Si el retiro máximo de divisas supera el 30%

A medida que aumenta el intervalo de tiempo, la probabilidad de alcanzar un cierto nivel de retroceso aumentará; a medida que aumenta el índice de Sharpe, la probabilidad de alcanzar un cierto nivel de retroceso disminuirá.

La reducción máxima es diferente de indicadores como la volatilidad y los indicadores de caída (asimetría o semivarianza), porque la reducción máxima depende principalmente del orden en que se producen los rendimientos. Para reducciones máximas, a menudo es difícil obtener una solución cerrada, excepto bajo supuestos muy estrictos. Los factores clave que determinan la reducción máxima incluyen el período de evaluación (duración del problema), el índice de Sharpe (capacidad para salir de un problema) y la persistencia del riesgo (probabilidad de fallas consecutivas). Esto último puede alentar a los administradores de fondos a esforzarse agresivamente por lograr un perfil de riesgo más estable ante las estrictas restricciones de retiro. Encontramos que los rendimientos anormales e independientes del tiempo (como las brechas ocasionales a la baja) son importantes sólo cuando son mayores de lo habitual. La razón es que en el caso de rendimientos independientes, entra en juego el teorema del límite central: a medida que aumenta el número de períodos, los rendimientos de varios períodos comienzan a acercarse a la normalidad.