¿Por qué hay acciones que valen decenas de dólares y, de hecho, algunas valen cientos de dólares?

El precio de emisión generalmente se determina en función de la relación precio-beneficio promedio de la misma industria en ese momento. La relación P/E de diferentes industrias es diferente, al igual que la relación P/E de los bancos es sólo una docena. El precio de emisión del Banco Agrícola de China esta vez es de poco más de 2 yuanes. La relación precio-beneficio de esas industrias en ascenso es mucho más alta, por lo que el precio de emisión también es alto. Al mismo tiempo, también depende de la tendencia del mercado. Cuando el mercado es fuerte, el precio de emisión será mayor, y cuando el mercado es débil, el precio de emisión será mucho menor. Si el Banco Agrícola de China lo emitiera a finales del año pasado, sería más que este precio.

Debes entender qué refleja el precio de las acciones. El precio de una acción refleja la riqueza total que una empresa puede crear para los accionistas a lo largo de su vida, es decir, cuánto dinero puede ganar la empresa para los accionistas desde su nacimiento hasta su muerte. Por tanto, el precio viene determinado principalmente por tres factores:

El primero es la rentabilidad de la empresa. Por ejemplo, si inviertes 10 yuanes, puedes ganar 1 yuan al año. Suponiendo que esta empresa pueda sobrevivir para siempre y ganar 1 yuan al año para siempre, y suponiendo que la tasa de interés de la deuda nacional sea del 5%, entonces el precio máximo de esta empresa solo puede ser de 20 yuanes. Si puede ganar 5 yuanes al año, por supuesto, las acciones valen 100 yuanes. Entonces, cuanto mayor sea la rentabilidad, mayor será el precio.

El segundo es la capacidad de la empresa para crecer. La empresa no puede ganar tanto cada año. Algunas empresas ganan cada vez más dinero. Si gana 1 yuan en el primer año, puede ganar 2 yuanes en el segundo año y no puede ganar solo 20 yuanes en el tercer año, incluso si la tasa de interés de la deuda nacional es del 5%. Su precio es mayor. Por tanto, cuanto mayor sea la capacidad de crecimiento, mayor será el precio.

El tercero es el riesgo operativo de la empresa. Si inviertes tu dinero en una empresa, no puedes comprar bonos del tesoro y depositar depósitos a plazo, y perder rentabilidades libres de riesgo para obtener mayores rendimientos. Por supuesto, esta pérdida debe tenerse en cuenta (por lo que los cambios en la política monetaria nacional afectarán la magnitud de este riesgo). Las operaciones de la empresa están llenas de riesgos. Las malas ventas, la mala gestión y los problemas con la rotación de capital conducirán a una disminución de las operaciones de la empresa o incluso a pérdidas. Entonces, cuanto mayor es el riesgo, menor es el precio de las acciones.

Cuando consideramos los tres factores anteriores juntos, se determina el precio de la acción. Las acciones que mencionó por unos cientos de dólares deben ser empresas con un gran potencial de crecimiento, una gran rentabilidad o bajos riesgos. Una acción que vale unos pocos dólares debe ser una empresa con poca rentabilidad, poco crecimiento o alto riesgo.

Finalmente, también debemos considerar que debido a las características de la sociedad humana, es muy difícil juzgar la rentabilidad, la capacidad de crecimiento y los riesgos operativos de una empresa. A menos que sean dioses, nadie puede juzgar estos factores con claridad. Sumado a la paranoia y la locura del comportamiento grupal, esto ha llevado a la existencia de un comportamiento especulativo. Es más, todavía hay muchos especuladores puros en el mercado de valores, lo que resulta en locas fluctuaciones de precios. El grupo alguna vez creyó que el crecimiento de la empresa era fuerte, lo que llevaba a precios altos. Después de un tiempo, reconoció que no estaba creciendo bien y el precio cayó como hojas caídas con el viento otoñal. Se espera la llamada negociación de acciones. Eso es lo que significa.

En cuanto a los cambios cambiarios sociales e incluso internacionales, el desarrollo económico, el IPC y el IPP, se tiene en cuenta el tercer factor: el coste del riesgo. Por supuesto, los principales determinantes del precio son esos tres factores. Dicen que el mercado de valores está loco y que los inversores minoristas son irracionales. A veces, cuando utilizo el método de valoración para calcular algunas acciones que sólo tienen inversores minoristas, me sorprende descubrir que el precio de las acciones refleja exactamente el valor de la empresa. El señor Market a veces no es un epiléptico.

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