Pregunta 4 de explicación de términos. opción sobre acciones
Opciones sobre acciones - Introducción
La negociación de opciones sobre acciones es un nuevo método de negociación de acciones desarrollado en la década de 1970 y ampliamente utilizado en los Estados Unidos a principios de la década de 1990. El llamado plan de opciones sobre acciones significa que una empresa otorga a sus directivos el derecho de comprar acciones de una determinada empresa a un precio determinado dentro de un período de tiempo determinado. Lo que la empresa da al operador no es una recompensa en efectivo ni las acciones en sí, sino un derecho, y el operador puede comprar las acciones de la empresa en algunas condiciones preferenciales.
Las opciones sobre acciones son el mecanismo de incentivos prospectivos más utilizado. Sólo cuando el valor de mercado de la empresa aumenta pueden beneficiarse quienes disfrutan de opciones sobre acciones. Las opciones sobre acciones hacen que los empleados se den cuenta de que su desempeño laboral afecta directamente el valor de las acciones, y que el valor de las acciones está directamente relacionado con sus propios intereses. Este es también un mecanismo de incentivo donde coexisten riesgos y oportunidades. Para las empresas que se preparan para cotizar en bolsa, este método es el más motivador, porque el día en que la empresa cotiza en bolsa es cuando los empleados reciben recompensas. Por ejemplo, cuando se establece una nueva empresa, un empleado recibe 1.000 opciones sobre acciones, lo que en ese momento es sólo un cheque en blanco. Pero si la empresa funciona bien y cotiza con éxito en uno o dos años, suponiendo que las acciones originales sean de 65.438+00 dólares, los empleados recibirán una bonificación de 65.438+00 dólares.
Opciones sobre acciones - Definición básica
Opciones sobre acciones (inglés: Opciones sobre acciones, francés: l'Option sur Valeurs) Las opciones sobre acciones (Opciones sobre acciones) se refieren a la opción del comprador después de pagar la opción. prima El derecho a comprar o vender un cierto número de acciones relacionadas a un precio acordado en o antes de la fecha de vencimiento especificada en el contrato. Las opciones sobre acciones son los derechos otorgados por las empresas que cotizan en bolsa a los altos directivos y a la columna vertebral técnica de la empresa para comprar acciones ordinarias de la empresa a un precio previamente acordado dentro de un período de tiempo determinado. Las opciones sobre acciones son un mecanismo de incentivo completamente nuevo que se diferencia de las acciones de los empleados y puede combinar eficazmente los talentos superiores con sus propios intereses. El ejercicio de opciones sobre acciones aumenta el capital social de la empresa. El titular compra acciones en circulación de la empresa, es decir, directamente de la empresa y no del mercado secundario.
Opciones sobre acciones - características
1. Al igual que las opciones ordinarias, las opciones sobre acciones también son un derecho, no una obligación. El operador puede decidir si compra las acciones de la empresa según la situación;
2 La empresa otorga este tipo de derecho a su operador de forma gratuita, es decir, el operador obtiene este derecho. según el acuerdo durante su mandato. Un derecho en sí mismo significa un "valor intrínseco", y el valor intrínseco de una opción se expresa como su "precio de opción";
3. son regalados por la empresa, no están relacionados con Este no es el caso de las acciones de la empresa asociadas a este derecho, es decir, las acciones las compra el operador con dinero.
Opciones sobre acciones - fuentes
Hay tres fuentes para otorgar opciones sobre acciones:
(1) Las acciones retenidas de la empresa. Todas las empresas estadounidenses de alta tecnología tienen una cantidad considerable de acciones cuando se crean, y esta parte de las acciones forma una tesorería.
Acciones) se convertirán en la principal fuente de opciones para los empleados en el futuro.
(2)Emitir nuevas acciones. Si la empresa está creciendo rápidamente. Las acciones retenidas originales son insuficientes para satisfacer las necesidades. Con el consentimiento de la Comisión Reguladora de Valores, algunas empresas pueden emitir nuevas acciones para resolver el problema de la insuficiencia de acciones retenidas. Por ejemplo, Cisco es una empresa de alta tecnología muy conocida en Estados Unidos que se ha desarrollado rápidamente en los últimos años. En promedio, cada trimestre se adquiere una empresa de tecnología. Las acciones retenidas originalmente no podían satisfacer las necesidades de crecimiento de los empleados. Para adaptarse al desarrollo de la empresa, la empresa emitió nuevas acciones muchas veces seguidas.
(3) Recomprar algunas acciones del mercado. La empresa invierte en el mercado de valores, recompra algunas acciones y las coloca en una cuenta de retención para incentivos de opciones para los empleados.
Opciones sobre acciones: función del mercado
El papel del desarrollo económico nacional
Sistema de incentivos de opciones sobre acciones
(1) Puede movilizar ampliamente y acumular y concentrar fondos sociales inactivos para servir a la construcción y el desarrollo económicos del país, ampliar la escala de producción y construcción, promover el desarrollo económico y lograr el efecto de "utilizar el capital interno sin aumentar la deuda interna".
(2) Se puede dar pleno juego a los mecanismos de mercado para romper la fragmentación y los bloqueos regionales, promover la integración horizontal de fondos y conexiones económicas y mejorar la eficiencia general de la asignación de recursos.
(3) Se puede explorar una nueva forma de reformar y mejorar la forma organizativa de las empresas de nuestro país, lo que conducirá a mejorar continuamente la forma organizativa de las empresas de propiedad nacional, las empresas colectivas y las empresas individuales de nuestro país. , empresas con financiación extranjera y empresas por acciones, y dar pleno juego a El estado y el papel de la economía por acciones en la economía nacional de nuestro país promueve el desarrollo económico de nuestro país.
(4) Puede promover el desarrollo cada vez más profundo de la reforma del sistema económico de mi país, especialmente el desarrollo más profundo de la reforma de las sociedades anónimas, que favorece el enderezamiento de las relaciones de derechos de propiedad y permite que el gobierno y las empresas realicen sus respectivos deberes, y cada uno usa su poder para beneficiarse mutuamente.
(5) Puede ampliar los canales y métodos de uso del capital extranjero en nuestro país, mejorar la capacidad de absorber capital extranjero, ayudar a hacer un mayor uso del capital extranjero y mejorar los beneficios económicos, y lograr el efecto de "reemplazar la deuda externa con capital extranjero".
El papel de las empresas por acciones
(1) Favorece el establecimiento y la mejora de mecanismos de gestión de autocontrol y autodesarrollo de las empresas por acciones. (2) Es útil para las empresas por acciones recaudar fondos para satisfacer las necesidades de capital de la producción y la construcción. Además, debido a la incertidumbre de la inversión en acciones, las empresas por acciones no necesitan reembolsar el capital recaudado, por lo que pueden utilizarlo durante mucho tiempo, lo que favorece el funcionamiento y la expansión de la reproducción de empresas extensivas.
El papel de los inversores en acciones
(1) Puede abrir canales de inversión para los inversores, ampliar el alcance de las opciones de inversión y adaptarse a los diversificados motivos de inversión, motivos de transacción y intereses, y generalmente es Proporcionar a los inversores la posibilidad de obtener mayores rendimientos. (2) Puede mejorar la liquidez y la flexibilidad de la inversión, facilitar la transferencia y venta del capital de los inversores y permitirles vender acciones en cualquier momento y recuperar fondos de inversión. La formación, mejora y desarrollo del mercado de valores proporciona condiciones favorables para la liquidez y flexibilidad de la inversión bursátil.
Efectos adversos del mercado de valores
Las actividades del mercado de valores también tienen un impacto negativo en las empresas por acciones, los inversores en acciones y el desarrollo de la economía nacional. El mecanismo de formación de los precios de las acciones es bastante complicado. La utilización integral de varios factores y los efectos especiales de los factores individuales afectarán las violentas fluctuaciones de los precios de las acciones. Los precios de las acciones se ven afectados por factores políticos, económicos y de mercado, así como por factores técnicos y de comportamiento de los inversores. Por lo tanto, los precios de las acciones suelen estar sujetos a cambios frecuentes. Los cambios frecuentes en los precios de las acciones han ampliado las actividades especulativas en el mercado de valores y han aumentado los riesgos en el mercado de valores.
Los riesgos en el mercado de valores existen objetivamente. No sólo causarán pérdidas económicas a los inversores, sino que también tendrán algunos efectos secundarios en las empresas por acciones y en la construcción económica nacional.
Opciones sobre acciones - número de opciones
En las empresas estadounidenses, el comité de compensación del consejo de administración de la empresa determina la remuneración y los beneficios de los empleados de la empresa, así como el número de opciones. otorgada. Los factores que afectan el número de opciones incluyen principalmente los siguientes aspectos: 1. Ubicación. Desde presidente y director ejecutivo hasta jefes de departamento y empleados ordinarios, cuanto más alto es el puesto, más opciones hay, pero según la Ley de Impuestos Internos de EE. UU., el límite superior de opciones sobre acciones de incentivo que posee un individuo es 654,38 millones de acciones; el presidente de la junta directiva de Hewlett-Packard posee 654,38 millones de acciones, el director ejecutivo posee 75.000 acciones, los ingenieros ordinarios poseen aproximadamente 654,38 millones de acciones y los trabajadores poseen aproximadamente 2.000 acciones. Las opciones sobre acciones no estatutarias son ilimitadas.
2. La importancia del desempeño y el trabajo. El Comité de Compensación determina el número de opciones a otorgar con base en el desempeño anual del empleado y su desempeño y la importancia de cada puesto a través de una evaluación sistemática de desempeño.
3. Número de años trabajando en la empresa. En términos generales, si el puesto y el desempeño son equivalentes, cuanto más tiempo trabaje para la empresa, más opciones recibirá.
4. El número de opciones retenidas por la empresa. Diferentes empresas retienen diferentes cantidades de opciones debido a diferentes estructuras de capital y momento de constitución. En general, las nuevas empresas de alta tecnología que cotizan en bolsa conservan más opciones sobre acciones y, por lo tanto, conceden más opciones sobre acciones; por el contrario, las empresas más antiguas que cotizan en bolsa desde hace mucho tiempo tienen menos opciones sobre acciones;
Por ejemplo, Amazon otorgó más de 160.000 acciones en el año fiscal 1998, lo que representa aproximadamente el 10% del capital total durante el mismo período, mientras que General Electric solo otorgó 4,98 millones de acciones durante el mismo período, lo que representa el 0,2% del capital total.
5. Otros beneficios de la empresa. En Estados Unidos, las grandes empresas tienen mejores salarios, bonificaciones, planes de jubilación y otros beneficios, mayor estabilidad laboral y menos opciones sobre acciones para las pequeñas empresas, salarios bajos, bonificaciones y otros beneficios, perspectivas de desarrollo inciertas y una gran cantidad de opciones sobre acciones; .
Opciones sobre acciones: decisión general
Por lo general, un porcentaje del capital contable. La razón detrás de este enfoque es que se deben garantizar los retornos a los accionistas antes de pagar los incentivos.
Opciones sobre acciones - modo de ejercicio
En las empresas estadounidenses, existen cuatro formas flexibles de ejercer opciones para comprar acciones:
1) Efectivo o cheque;
1) Efectivo o cheque;
p>
2) Deuda (es decir, los empleados toman prestados fondos a corto plazo de la empresa para comprar acciones);
3) Sobregiro (es decir, los empleados aceptan sobregiros en bancos o compañías de valores para comprar stocks);
4) Intercambiar acciones por acciones que la empresa esté dispuesta a aceptar.
Opciones sobre acciones - propósito
El uso de este tipo de opciones sobre acciones en realidad tiene dos propósitos: motivar a los gerentes y retener talentos. Por tanto, para lograr el primer objetivo, muchas empresas utilizan las llamadas "opciones de cambio".
Opciones). Cuando el precio del mercado de valores cae de 50 dólares por acción a 25 dólares por acción, la empresa recupera las antiguas opciones que se han emitido y las reemplaza con nuevas opciones que se otorgan a un precio de 25 dólares por acción. Según este sistema de instrumentos de "swaps", cuando el precio del mercado de valores cae, otros accionistas sufren pérdidas mientras que los administradores obtienen ganancias.
Para lograr el segundo objetivo, muchas empresas imponen restricciones a las opciones sobre acciones de los administradores. La práctica general es estipular que el gestor no puede ejercer la opción dentro del año siguiente a su concesión, y puede ejercerla parcialmente entre el segundo y el cuarto año (la duración de la opción suele ser de 10 años). De esta forma, cuando el directivo abandona la empresa durante el período de restricción antes mencionado, pierde las opciones restantes. Se trata de las llamadas "esposas de oro".
Se puede observar que mientras el precio de mercado sea mayor que el precio de la opción, habrá ganancias al ejercer la compra de acciones y no causará presión financiera a los empleados.
Opciones sobre acciones - método de operación
Negociación de opciones sobre acciones
El método de operación de las opciones sobre acciones es: el comprador y el vendedor de la transacción negocian y pagan el margen acordado , dentro de un cierto período de tiempo, obtener el derecho a comprar o vender una determinada cantidad de acciones a un precio acordado (valor justo de mercado, es decir, el precio de las acciones en la fecha de la firma). Al vencimiento, las obligaciones contractuales del comprador y del vendedor terminan automáticamente.
Las formas de implementar opciones sobre acciones son:
(1) Establecer un comité de gestión de remuneraciones o un comité de gestión de opciones sobre acciones. Bajo la gestión directa del Directorio, el Comité tiene la autoridad para determinar los otorgantes, montos y cronogramas de las opciones sobre acciones de la Compañía, atender situaciones de emergencia e interpretar el plan de opciones sobre acciones. Luego, de acuerdo con el plan de expansión de acciones de la compañía, una parte de las acciones ordinarias se reservará como acciones disponibles para opciones sobre acciones durante los aumentos de capital y expansiones de acciones anteriores de la compañía.
(2) Determinar el precio, el método de implementación y el período de validez de la opción sobre acciones.
1. El precio de suscripción de una opción sobre acciones puede basarse en el precio medio de mercado de la acción durante un período de tiempo anterior a la fecha de firma del contrato de opción.
2. Hay dos métodos para implementar opciones sobre acciones: método unificado y método acelerado. El enfoque unificado consiste en implementar opciones de igual cantidad cada año durante el período de validez de la opción sobre acciones. El método acelerado se refiere a un método en el que la proporción de opciones ejercitables aumenta año tras año a medida que aumenta el número de años. En comparación con el método uniforme, el método acelerado puede proteger mejor los intereses a largo plazo de la empresa.
3. Las opciones sobre acciones tienen una validez de 5 a 10 años después de la firma del contrato o antes de que el administrador abandone la empresa.
Debido a la asimetría de información entre los gerentes y los pequeños accionistas, los gerentes deben ejercer opciones sobre acciones dentro de un período determinado y las empresas deben revelar dichas transacciones.
(3) Cabe señalar que cuando una empresa aumenta su capital social, emite acciones o divide sus acciones, debe aumentar las opciones sobre acciones en la misma proporción.
Cuando un gerente infringe la ley, la empresa tiene derecho a recuperar la parte no ejercida de una opción sobre acciones. Por lo general, no se permite cambiar el precio de las opciones sobre acciones cuando el precio de las acciones está por debajo del precio de ejercicio.
En términos generales, las empresas que implementen planes de opciones sobre acciones deben ser empresas cotizadas. Esto puede hacer que la acción sea más fácil de vender y negociar después de ejercer la opción, a un precio justo para todas las partes involucradas en la transacción. El precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa es el reflejo del mercado de los intereses de los accionistas. Es un indicador sensible en todos los aspectos de las operaciones de la empresa, que puede reflejar de manera integral las condiciones operativas de la empresa y los datos son fáciles de obtener.
Opciones sobre acciones: características y limitaciones
El crecimiento que acompaña a una burbuja es a menudo una falsa prosperidad.
El papel de los planes de opciones sobre acciones en diferentes empresas varía mucho dependiendo de la naturaleza de la propiedad antes de la reforma, el número de acciones en poder de los gerentes clave y la naturaleza de la industria en la que opera la empresa. Ahora parece más adecuado para empresas de alta tecnología. Las opciones sobre acciones se utilizan ampliamente en los Estados Unidos y se han convertido en parte del gobierno corporativo estadounidense. El "Business Weekly" estadounidense afirmó que ESO estimuló milagrosamente la prosperidad económica de Estados Unidos en los años 90. Sin embargo, los escándalos contables de las principales empresas estadounidenses han expuesto el abuso de ESO.
En realidad, muchos altos directivos de empresas tienen como único objetivo hacer subir los precios de las acciones. Pero sólo aumentando las ventas y recortando costos para obtener ganancias, el precio de las acciones aumentará lentamente. Sin transparencia y una supervisión eficaz, cuando el desarrollo a largo plazo de una empresa encuentra problemas, la dirección de la empresa, que conoce la historia interna, estará motivada por intereses y no dudará en hacer cuentas falsas para crear la ilusión de la prosperidad de la empresa y hacerla subir. el precio de las acciones de la empresa. El capital de riesgo, la industria de TI y la industria de alta tecnología han promovido la prosperidad de la economía estadounidense en la última década, y el mercado de valores estadounidense también ha experimentado un mercado alcista de 18 años. Con el estallido de la burbuja tecnológica de Internet a finales de los años 1990, algunas grandes empresas estaban en problemas y las excesivas expectativas de beneficios de los inversores no podían satisfacerse únicamente con los beneficios de las operaciones normales. Ante la tremenda presión del mercado de valores, estas empresas tomaron medidas desesperadas para crear cuentas falsas e inflar ganancias para mantener los precios de las acciones en aumento.
Los ingresos por el ejercicio de ESO (opciones sobre acciones para ejecutivos) representan una proporción cada vez mayor de los ingresos anuales de los ejecutivos de las empresas de Internet nacionales. En Zhongguancun, las opciones sobre acciones crean 60 nuevos millonarios cada mes.
Opciones sobre acciones: el papel en la reducción de las acciones estatales de China
Negociación de opciones sobre acciones
Los defectos y desventajas del sistema corporativo de China residen en los derechos de propiedad e incentivos. Los dos están estrechamente relacionados. En lo que respecta al mecanismo de incentivos, el problema de China no es sólo una grave falta de incentivos, sino también una gran distorsión del mecanismo de incentivos, y la falta de incentivos también está muy relacionada con la distorsión del mecanismo de incentivos. Las principales manifestaciones son: ponderación indiscriminada, poner el carro delante del caballo e incentivos que no están vinculados a la contribución y al desempeño. Se pone especial énfasis en los incentivos generales para los empleados, mientras que se ignoran los incentivos para los operadores; se pone más énfasis en los incentivos a corto plazo que a largo plazo; incentivos a plazo. Esto se debe principalmente a que, en términos de comprensión teórica y orientación política, los trabajadores todavía son considerados los propietarios del país y de las empresas, mientras que los operadores son considerados funcionarios del gobierno; no depende del poder del sistema, sino de la conciencia política y; predicación moral. La propiedad accionaria de los empleados de la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en mi país son simplemente acciones ordinarias que se diferencian de otras formas de acciones en la estructura de propiedad de la empresa, en lugar de un verdadero sistema de propiedad de acciones de los empleados, lo que ilustra plenamente este punto. Sin embargo, la implementación del sistema de opciones sobre acciones debe contar con una fuente de acciones, que es la condición fundamental y requisito previo para el establecimiento e implementación de este sistema.
Según la práctica internacional, existen dos fuentes de opciones sobre acciones: una es la emisión de nuevas acciones por parte de la empresa; la otra es la recompra de acciones a través de la cuenta de acciones retenidas. En la innovación de reducir las acciones de propiedad estatal, si la reducción de las acciones de propiedad estatal se puede combinar con la reforma de los mecanismos de incentivos corporativos, no sólo puede aliviar una serie de preocupaciones ideológicas, sino también resolver muchas dificultades prácticas. opción más eficaz que simplemente recaudar fondos de seguridad social. Las operaciones específicas son:
(1) Formular una ley sobre la reducción de acciones de propiedad estatal y utilizar leyes para estipular la relación entre la reducción de acciones de propiedad estatal y el establecimiento de un sistema de seguridad social y un sistema de incentivos de equidad. Porque la reducción de las acciones estatales implica cambios institucionales fundamentales.
(2) De acuerdo con la ley de reducción de acciones, formular un conjunto de sistemas legales relevantes y reglas detalladas para la implementación de opciones sobre acciones de los administradores y planes de propiedad de acciones de los empleados, utilizar las acciones estatales reducidas como fuente. de fondos para el mecanismo de incentivos de capital, y parte de ellos se utilizará para establecer El sistema de opciones sobre acciones de los administradores se utiliza en parte para establecer planes de propiedad de acciones para los empleados.
(3) Actuar de acuerdo con la ley, operar estrictamente de acuerdo con la ley y las normas de implementación.
Con esto se pueden conseguir muchos efectos.
La primera es convertir las acciones de propiedad estatal en opciones sobre acciones para administradores, de modo que los administradores y operadores puedan realmente compartir las buenas y las malas con la empresa, y encontrar una manera factible de explorar el desarrollo sostenible de las acciones de propiedad estatal. empresas bajo el sistema económico de mercado socialista.
El segundo es resolver el problema de las fuentes de financiación y los compradores en la reducción de las acciones estatales, de modo que la reducción de las acciones estatales pueda promoverse a un ritmo más rápido.
En tercer lugar, las acciones estatales reducidas se convierten en acciones de administradores, complementadas con acciones de propiedad de los empleados y otras formas, formando así una estructura de propiedad diversificada y propiciando la optimización de la estructura de propiedad de la empresa.
En cuarto lugar, convertir las acciones estatales reducidas en opciones sobre acciones de administrador relativamente estandarizadas, que no pueden ejercerse ni circularse dentro de un período determinado, no sólo puede cambiar la estructura de propiedad de las empresas estatales, sino que no afectar las opciones sobre acciones actuales El impacto en el mercado es propicio para el desarrollo estable del mercado de valores.
En quinto lugar, establecer un sistema de opciones sobre acciones para administradores relativamente estandarizado cambiará el comportamiento de los administradores y hará que su comportamiento sea a largo plazo, lo que ayudará a debilitar el control interno y mejorar la estructura de gobierno corporativo.
En sexto lugar, ayudará a mejorar los métodos de toma de decisiones de las agencias gubernamentales. Ha habido una disputa entre el Departamento de Contabilidad del Ministerio de Finanzas y la Comisión Reguladora de Valores de China sobre la formulación de sistemas de contabilidad corporativa. El foco de la disputa son las características chinas y la internacionalización de las normas contables. Finalmente, el Ministerio de Finanzas cambió de rumbo e insistió en el derecho a establecer normas contables. La Comisión Reguladora de Valores de China emitió un aviso exigiendo a todas las empresas que cotizan en bolsa que implementen nuevas normas contables en la divulgación de información. El debate ha terminado. Recientemente, ambas partes han vuelto a chocar por la reducción de las acciones estatales. La Comisión Reguladora de Valores de China no sólo suspendió el plan de reducción de tenencias del Ministerio de Finanzas, sino que también solicitó ampliamente nuevos planes de reducción de tenencias. Si se implementa de acuerdo con el método anterior, puede limitar la discreción de los departamentos gubernamentales y favorecer la toma de decisiones científica y democrática.
Opción sobre acciones - Diseño del plan de opciones sobre acciones
Beneficio del módulo Debido a la inconsistencia de intereses entre accionistas y gerentes, la asimetría de información y la dificultad de los accionistas para supervisar a los gerentes, la aparición de accionistas y capa de gerentes de relaciones de agencia. El módulo de planificación de opciones sobre acciones de Bloomington se basa en el principio de simetría entre incentivos y restricciones, vinculando los intereses a largo plazo de los individuos y la empresa, el crecimiento simultáneo de los ingresos personales y el valor de la empresa, y teniendo en cuenta las cuestiones de incentivos para los nuevos empleados destacados. en el futuro. Junto con el "salario de tres puntos" original de Bloomington, se forma un sistema de incentivos salariales a corto, mediano y largo plazo. Los principales beneficios del módulo del Plan de Opciones sobre Acciones de Bloomington son los siguientes: 1. El plan de opciones sobre acciones puede solucionar las deficiencias de la gestión de las sociedades anónimas, que sólo se centran en los intereses y decisiones a corto plazo e ignoran el desarrollo a largo plazo de la empresa. Al mismo tiempo, agrupa los intereses de la gestión empresarial. y accionistas y reduce los costos de agencia; 2. Las opciones sobre acciones enriquecen la compensación corporativa, junto con el salario, las bonificaciones y los beneficios, forman un sistema de compensación completo a corto, mediano y largo plazo, y también resuelven la carga fiscal única causada por. los grandes ingresos monetarios de los ejecutivos corporativos; 3. Los planes de opciones sobre acciones pueden ayudar a las empresas a atraer y retener Reclutar talentos técnicos y de gestión centrales o claves. La idea básica es formular un plan de opciones sobre acciones adecuado a la situación actual de la empresa basándose en la comprensión de la situación actual. necesidades reales de la empresa y combinado con los objetivos de desarrollo a largo plazo de la empresa, formular un plan de evaluación del desempeño que sea consistente con el plan de opciones sobre acciones y mejorar el sistema de incentivos salariales de la empresa. Principales logros ◆ Manual de operación del plan de opciones sobre acciones ◆ Plan de evaluación del desempeño ejecutivo ◆ Cuestiones industriales, comerciales y fiscales involucradas en el plan ◆ Principales documentos legales involucrados en el plan ◆ Modelo Black-Scholes ◆ Modelo de valoración de opciones binomiales ◆ Método base comúnmente determinado ◆ Incentivo a la gestión teoría ◆ Teoría principal-agente ◆ Teoría del contrato ◆ Teoría occidental moderna de la distribución del ingreso.