¿Cuáles son las diferencias entre los modos ECN, STP y MM de la plataforma de cambio de divisas?
Clasificación de los comerciantes de margen de divisas:
Procesamiento directo, sistema de procesamiento directo, denominado STP;
Red de comunicación electrónica, comunicación electrónica modo de red, abreviatura ECN;
Modelo de consulta (banquero) y creador de mercado único (creador de mercado), denominado DD o MM;
Los corredores de margen de divisas con los que habitualmente contactamos normalmente Utilice este último método de negociación A (MM), por lo que aquí también utilizamos la mayor cantidad de espacio para presentar el modelo operativo de la plataforma del modelo MM.
Modo de sistema de procesamiento directo
Los pedidos de los clientes se envían al banco a través del sistema de procesamiento directo (STP) y las transacciones se realizan casi en tiempo real según la información del banco. precio. Durante períodos de alto volumen de operaciones, las órdenes pueden pausarse, lo que significa que la orden se ha ejecutado pero permanece en la ventana de orden pendiente. En términos generales, dicha orden se ha ejecutado, pero aún necesita algo de tiempo para esperar la confirmación bancaria. Durante los períodos de negociación frecuente, es posible que deban procesarse varias órdenes. El crecimiento de las listas de espera afecta en ocasiones a los retrasos en la confirmación bancaria de determinadas listas, que pueden variar según el tipo de lista.
Modelo de red de comercio electrónico ECN
ECN es una red de comercio electrónico y una tecnología de comercio de divisas que adopta una estructura de mercado centralizada-descentralizada. Este modelo se logra mediante una estrecha colaboración con bancos, instituciones, mercados cambiarios y proveedores de tecnología. Las órdenes de los comerciantes se cuelgan directa y anónimamente en esta red, y cada orden se realiza en el mismo lugar y se negocia de acuerdo con la optimización del precio y el tiempo. Por lo tanto, el precio en ECN es el precio real de mercado y la diferencia de precio no es fija. Los operadores ECN no participan en transacciones y cobran a los comerciantes una proporción adecuada de las tarifas de transacción. Por eso harán todo lo posible para brindar mejores servicios a los clientes. Con el desarrollo de la tecnología de Internet, han comenzado a aparecer operadores ECN que prestan servicios a inversores individuales, pequeños bancos, instituciones de inversión y fondos de cobertura. La industria de valores de EE. UU. generalmente considera que el modelo de operación comercial de ECN es una típica bolsa de valores electrónica totalmente automatizada.
Modelo de creación de mercado MM y consulta DD (con plataforma de negociación)
Los inversores individuales realizan consultas y operaciones con una única contraparte. La equidad de la cotización depende de la integridad del comerciante. Los propios comerciantes son creadores de mercado. Por lo general, suman los precios del banco o de ECN y luego suman sus propias ganancias y las informan al cliente. Por lo tanto, el cliente en realidad está negociando con el creador de mercado (en ECN, con operadores reales anónimos). Lo que los clientes ven y negocian no es el precio real de mercado. El precio de ejecución de la transacción lo determina el creador de mercado de divisas, por lo que no es sorprendente que el precio de la transacción a menudo favorezca al creador de mercado. Después de que la orden del cliente ingresa al sistema de creador de mercado, sus posiciones largas y cortas primero se cubren internamente y luego la posición neta restante se lleva al banco afiliado o ECN para su cobertura. También puede cubrirse parcialmente o no cubrirse en absoluto, por lo que. Órdenes sin cobertura Pertenece a la categoría de juegos de azar.
Ahora introduzcamos qué es el juego. El juego significa que estos creadores de mercado no llevan todas sus posiciones netas a ECN o bancos para cobertura. Por ejemplo, un operador de divisas recibió 65.438+0.000 órdenes de clientes para comprar EUR/USD (unidad de negociación de divisas, generalmente se refiere a 65.438+ millones de unidades de la moneda base) y 800 órdenes para vender EUR/USD, por lo tanto, después de lo interno. Como cobertura, había 200 posiciones largas netas en EUR/USD, pero la empresa estaba dispuesta a asumir el riesgo de las fluctuaciones del mercado en estas posiciones y no cerró las 200 posiciones EUR/USD. Las leyes y regulaciones pertinentes en los Estados Unidos no estipulan estrictamente cómo cubrir los riesgos y depende completamente de la propia estrategia de control de riesgos del comerciante. Si todas las órdenes de los clientes pueden liquidarse a tiempo, el creador de mercado apenas tendrá que asumir riesgos de mercado adicionales y los ingresos serán relativamente estables. Pero en realidad, los creadores de mercado generalmente hacen más o menos apuestas, lo que aumenta sus propios riesgos. La existencia de este modelo de cobertura/apuesta significa que durante ciertos períodos de tiempo (como cuando se publican datos importantes de EE. UU. o cuando los precios del mercado fluctúan violentamente), es posible que a menudo no pueda conectarse al sistema comercial del operador. Debido a que es difícil para los comerciantes transferir los riesgos del mercado de manera oportuna dentro del rango de costos limitado en este momento, por lo que simplemente restringe a los clientes a realizar pedidos o adopta otros métodos, y luego culpa del problema a fallas de la red u otras razones.
El fenómeno de que las órdenes no puedan ejecutarse dentro de un período de tiempo específico también es muy común en las transacciones de oferta real de divisas de los bancos nacionales.
Además, la mayoría de los comerciantes en el modelo MM clasificarán a los clientes, y los clientes pueden dividirse en dos categorías. Los clientes con alta rentabilidad se dividen por separado y entran en modo lento. Estos clientes se enfrentan a múltiples obstáculos, como deslizamientos y dificultades para cerrar transacciones (consultas repetidas), pero los comerciantes siempre son muy cautelosos para evitar que los clientes se den cuenta. Los clientes con baja rentabilidad se clasifican en el modo de ejecución automática porque, en promedio, estos clientes eventualmente perderán dinero, por lo que ignoran sus pedidos y les permiten gastar mediocremente. Al final, su patrimonio neto se volverá cero y el dinero, naturalmente, se reducirá. Entra. El bolsillo del comerciante. Los creadores de mercado y estos clientes con baja rentabilidad tienen altas posibilidades de ganar en las transacciones de apuestas. En cuanto a la transparencia, sólo se pueden mirar las políticas internas de estas empresas creadoras de mercado.
Las ventajas de los creadores de mercado son un umbral bajo para abrir una cuenta y un alto apalancamiento. Por lo tanto, objetivamente hablando, la existencia de creadores de mercado es una necesidad histórica. Precisamente gracias a los creadores de mercado, el mercado minorista de divisas se ha desarrollado rápidamente y un mayor número de pequeños y medianos inversores han podido participar en las transacciones de divisas.
¿Cómo distinguir si la casa de apuestas es una plataforma sin dealer o una plataforma de creación de mercado?
Ya en junio de 5438 + 25 de octubre de 2008, la NFA propuso un requisito para que todos los operadores de divisas modelo de creación de mercado en los Estados Unidos revelaran a los clientes la naturaleza de sus transacciones anti-juego.
Sin embargo, la mayoría de los comerciantes de divisas no traducen directamente su naturaleza de juego al chino como es necesario. Los corredores de divisas nacionales a menudo evitan hablar de esto o son vagos al respecto, e incluso algunos corredores de divisas no saben de qué se trata el juego. Por lo tanto, es particularmente importante que los inversores dominen algunos métodos para juzgar el tipo de comerciantes de divisas.
Existe un método de juicio sencillo y eficaz.
Método 1: Si se permite el comercio a ultracorto plazo. En otras palabras, se permite la especulación bursátil y la reventa. Si un comerciante prohíbe o restringe explícitamente los métodos de negociación anteriores, entonces la transacción puede considerarse una transacción de creador de mercado. Sin una plataforma comercial, no habría restricciones comerciales. Pero eso no significa que permitir el comercio a ultracorto plazo deba ser una plataforma sin intermediarios. Porque algunos creadores de mercado también han anunciado públicamente que no existen restricciones a la negociación. Por lo tanto, este método puede determinar si Huizhou Merchants es un creador de mercado, pero no puede determinar si Huizhou Merchants es una plataforma que no es un distribuidor. Un amigo no entendió en detalle la política del comerciante sobre operaciones a ultra corto plazo antes de abrir una cuenta. Como resultado, el comerciante bloqueó su cuenta porque una de sus transacciones se bloqueó demasiado rápido. Quejarse de este tipo de cosas suele ser inútil. Sólo puedes culparte por no hacer los deberes suficientes al abrir una cuenta.