¿Cuál es el papel de las reservas de divisas?
1. Ajustar la balanza de pagos
Cuando hay una brecha obvia en las transacciones de importación y exportación del país o una brecha comercial causada por otros factores, las reservas de divisas se pueden utilizar para cubrir el déficit y mantener la reputación del país en las transacciones internacionales, evitar más crisis económicas y garantizar el desarrollo normal de la economía. Mi país aplica un sistema obligatorio de liquidación de divisas y la importación y exportación de divisas por parte de las empresas están sujetas a la gestión y control de la Administración Estatal de Divisas.
2. Intervención en el mercado de divisas
En el mercado de divisas, el tipo de cambio interno se ve afectado por la relación entre oferta y demanda. Para mantener la estabilidad, los reguladores nacionales pueden intervenir a través de sus propias reservas de divisas. El tipo de cambio de un país está determinado por su oferta y demanda. Si la relación de oferta y demanda del país parece desordenada, lo que resulta en un desarrollo anormal del tipo de cambio del mercado, tendrá un impacto en el funcionamiento de la política monetaria del país. En este momento, el gobierno utilizará sus reservas de divisas para comprar bonos extranjeros para regular el mercado y estabilizar el tipo de cambio.
3. Mantener la reputación internacional
La cantidad de reservas de divisas representa la capacidad de un país para pagar la deuda externa y también refleja la fortaleza económica del país. Puede usarse para juzgar el crédito del país. estatus y ayuda Obtenemos más ventajas competitivas internacionales.
4. Potenciar la fortaleza nacional integral.
Las reservas de divisas también son activos del Banco Central de China. Más reservas de divisas significan que los activos del banco central serán mayores y habrá más apoyo financiero en nuestros asuntos económicos internacionales. Si ocurre una crisis financiera, más reservas de divisas pueden significar que usted tiene una mayor capacidad para resistir los riesgos.
¿Existe algún impacto negativo en la implementación de reservas de divisas?
1. Incrementa la presión inflacionaria y afecta la formulación independiente de la política monetaria por parte de las autoridades monetarias. En los últimos años, la moneda base en forma de reservas de divisas se ha convertido en el principal canal para que el banco central invierta dinero. A medida que las reservas de divisas aumentan año tras año, para mantener la estabilidad del mercado de divisas, el banco central debe comprar divisas y vender moneda nacional en el mercado de divisas. A través del efecto multiplicador del dinero, se amplifica la oferta monetaria, lo que no sólo afecta la independencia de la política monetaria, sino que también crea presión inflacionaria. Las herramientas de cobertura del banco central aún son limitadas y el efecto de cobertura no es obvio. Por lo tanto, si las reservas de divisas continúan creciendo a un ritmo rápido, la presión inflacionaria seguirá aumentando.
2. El desequilibrio de la estructura de poder que conduce al crecimiento económico no conduce a la transformación del crecimiento económico en un modelo impulsado por la demanda interna. La formación de altas reservas de divisas de China se debe principalmente a factores políticos del gobierno, como fomentar las exportaciones y atraer inversiones, y los factores esperados de apreciación del RMB. Continuar manteniendo esta estructura de crecimiento económico impulsada principalmente por las exportaciones y la inversión no sólo obstaculizará la realización del concepto de desarrollo científico de construir una sociedad que ahorre recursos y sea respetuosa con el medio ambiente, sino que también dañará el potencial y la resistencia del crecimiento económico, que no es propicio para la salud y la seguridad de la economía.
3. Mayor presión para la apreciación del RMB, lo que no favorece el buen desarrollo del comercio exterior. Las enormes reservas de divisas han aumentado la presión sobre la apreciación del tipo de cambio del RMB, lo que hasta cierto punto ha puesto a China en el dilema de reducir la presión sobre la apreciación del RMB y restringir el crecimiento de la oferta monetaria. Para reducir el impacto de la emisión excesiva de moneda base causada por las tenencias de divisas, el Banco Popular de China debe incrementar sus esfuerzos para retirar efectivo o aumentar las tasas de interés, pero estas operaciones aumentarán la presión para la apreciación del RMB.
Si se aumenta la oferta monetaria o se bajan las tasas de interés para reducir la presión sobre la apreciación del RMB, el mercado monetario, que ya es extremadamente flexible, se volverá demasiado flexible, estimulando así la expansión de burbujas en el mercado de activos interno. . China puede caer en un círculo vicioso de "rápido crecimiento de las reservas de divisas - expectativas de apreciación del RMB - entradas de capital - crecimiento continuo de las reservas de divisas - mayor apreciación y entradas de capital". Además, el aumento de las reservas de divisas agravará aún más las fricciones comerciales y empeorará los desequilibrios de la balanza de pagos internacional, lo que no favorece el desarrollo sostenible del comercio exterior y la economía de China.
4. El riesgo cambiario ha aumentado. Un país mantiene reservas de divisas solo para almacenar estos recursos y renuncia y sacrifica la oportunidad de utilizar su inversión. Esto causa pérdidas económicas y también es un costo de oportunidad. . Cuantas más reservas de divisas tenga un país, mayor será el costo de oportunidad. Como principal activo de las reservas de divisas de mi país, los tipos de cambio fluctúan con frecuencia y grandes cantidades de reservas de divisas pueden conllevar el riesgo de una depreciación del dólar.
5. Las reservas de divisas se han convertido en una causa importante del exceso de liquidez, afectando la eficiencia del uso del capital bancario y exacerbando los desequilibrios económicos estructurales. El enorme superávit comercial se convierte en fondos en RMB mediante liquidaciones de divisas y entra en los bancos comerciales. Como inversión a gran escala en moneda base, las reservas de divisas provocan una expansión múltiple de la oferta monetaria bajo el mecanismo multiplicador de moneda, lo que hace que la liquidez del mercado se expanda rápidamente.