¿Cuáles son las entidades comerciales en el mercado de divisas?

El primer escalón: el banco central

El banco central desempeña un papel extremadamente importante en el mercado de divisas en nombre del gobierno. Las operaciones de mercado abierto y las políticas de tipos de interés del banco central afectan en gran medida los tipos de cambio de divisas. La responsabilidad fundamental del banco central al participar en las transacciones del mercado de divisas es mantener el tipo de cambio de la moneda nacional frente a las monedas extranjeras dentro del rango deseado por el gobierno. Por ejemplo, las políticas cambiarias adoptadas por China continental y Hong Kong están "vinculadas al dólar estadounidense". La Autoridad Monetaria de Hong Kong (el "banco central" de China continental y Hong Kong) tiene la tarea de mantener el tipo de cambio del dólar de Hong Kong entre 7,75 y 7,85. Si el tipo de cambio supera el nivel de 7,85, la HKMA venderá una gran cantidad de dólares estadounidenses y comprará dólares de Hong Kong. Si el tipo de cambio cae por debajo de 7,75, la HKMA venderá dólares de Hong Kong en grandes cantidades y comprará dólares estadounidenses. La gran cantidad mencionada aquí es de al menos más de 10 mil millones. Por ejemplo, 2065438 En marzo de 2009, la HKMA compró HK$17,2 mil millones (USD 2,2 mil millones) para mantener el dólar estadounidense frente al dólar de Hong Kong a no más de 7,85. Las operaciones de los bancos centrales de otros países son básicamente similares, por lo que no las enumeraré una por una aquí.

El segundo nivel: bancos comerciales

El mercado interbancario tiene el mayor volumen de operaciones de divisas (el volumen de operaciones diario es mayor que el del banco central, pero en la crisis del tipo de cambio, El volumen de operaciones del banco central es mucho mayor que el de los bancos comerciales). Aquí, bancos de todos los tamaños realizan transacciones monetarias entre sí a través de redes electrónicas. Los grandes bancos representan una gran proporción del volumen total de operaciones de divisas. La gente común sabe que las transacciones de divisas de los bancos comerciales son para cambiar moneda extranjera de los bancos cuando viajan al extranjero, pero de hecho, la mayor parte de las transacciones de divisas de los bancos comerciales se realiza en el mercado interbancario, es decir, transacciones de divisas. entre bancos. Cabe recordar que el mercado interbancario está dominado por el banco central, y en China está dominado por el Banco Popular de China. La autoridad competente es el Centro Nacional de Préstamos Interbancarios, situado en el Bund.

El tercer escalón: instituciones de inversión y fondos de cobertura

Las instituciones de inversión y los fondos de cobertura no solo se centrarán en el mercado de capitales nacional, sino también en el escenario global, como el QDII de China. fondos. Cuando invierte dinero en productos de inversión extranjera, siempre se enfrenta a un riesgo potencial: las fluctuaciones del tipo de cambio. Ya sea que las instituciones chinas quieran comprar acciones estadounidenses o las instituciones estadounidenses quieran comprar bienes raíces chinos, el intercambio de dólares estadounidenses y RMB siempre es un problema. Supongamos un escenario en el que las instituciones de inversión chinas vieron que los precios internacionales del petróleo se desplomaron en mayo, por lo que convirtieron el RMB a dólares estadounidenses y compraron una gran cantidad de acciones de fondos de petróleo crudo estadounidenses, con la esperanza de obtener ganancias cuando los precios del petróleo subieran. Después de un tiempo, el precio internacional del petróleo crudo aumentó, por ejemplo, un 8, pero ¿qué pasaría si el dólar estadounidense se depreciara un 10 en el mismo período? Cuando estas instituciones convirtieron las ganancias en dólares estadounidenses del mercado del petróleo crudo en RMB y las transfirieron a China, en realidad perdieron 2. La razón por la que los precios del petróleo siguen perdiendo dinero es porque las fluctuaciones del tipo de cambio consumen ganancias. Por lo tanto, antes de salir del país, los fondos de cobertura deben comprar/vender las monedas de ambos países en el mercado de divisas para evitar el riesgo de fluctuaciones del tipo de cambio. Por supuesto, además de la defensa pasiva, las instituciones de inversión y los fondos de cobertura también pueden tomar la iniciativa, es decir, utilizar el mercado de divisas como objeto de negociación, analizar su dirección de desarrollo futuro y luego obtener ganancias comprando y vendiendo en grandes cantidades. .

El cuarto escalón: las empresas multinacionales y los comerciantes internacionales.

Las empresas dedicadas a la importación y exportación realizan transacciones de divisas para pagar bienes y servicios. Tomemos, por ejemplo, un fabricante alemán de paneles solares. La empresa importa piezas de Estados Unidos y vende los productos terminados en China. Una vez completada la venta final, el RMB recibido por el fabricante debe volver a convertirse a euros. Las empresas alemanas deben cambiar euros por dólares para comprar más piezas estadounidenses. Las empresas realizan transacciones de divisas para cubrir los riesgos asociados con el cambio de divisas. La misma empresa alemana puede comprar dólares estadounidenses en el mercado al contado o firmar un acuerdo de swap de divisas con una empresa estadounidense para obtener primero dólares estadounidenses y luego comprar piezas y componentes de una empresa estadounidense para reducir el riesgo de exposición a divisas.

Este modo de operación es similar al de las instituciones de inversión/fondos de cobertura, pero es más una defensa pasiva y no opera activamente como las instituciones y los fondos.