Cómo utilizar las reservas de divisas
Uso racional de las reservas de divisas
Gestión y uso racional de las reservas de divisas para promover la inversión extranjera de China
Uso y gestión racional de las reservas de divisas y racional La asignación de activos extranjeros está relacionada con una cuestión de bienestar nacional. Debido a la necesidad de mantener la liquidez, los rendimientos de mantener reservas de divisas no pueden ser muy altos. Según las estadísticas de los departamentos pertinentes, el rendimiento de los activos externos de mi país es sólo de aproximadamente 3, mientras que el rendimiento de los pasivos externos es de aproximadamente 6. Las reservas de divisas que superan la demanda también enfrentan mayores riesgos cambiarios. Por lo tanto, mantener reservas excesivas de divisas no favorece el aumento de la riqueza nacional. Deberíamos considerar el uso de reservas de divisas para apoyar la inversión extranjera de China y reexaminar la racionalidad de la escala de las reservas de divisas de China.
Con el creciente uso del RMB en pagos internacionales y la voluntad interna de liquidar y vender divisas, el superávit comercial de China está cada vez más representado por activos extranjeros en poder del sector residencial. Además, las reservas de divisas de China también se utilizarán para apoyar inversiones en el extranjero y fusiones y adquisiciones por parte de empresas chinas. Las reservas de divisas se utilizan para establecer instituciones y fondos financieros multilaterales como el BAII y el Fondo de la Ruta de la Seda, lo que también reducirá el saldo de las reservas de divisas. ¿Seguramente estos activos todavía pertenecen al gobierno chino? ¿Depósito de municiones? ,¿aún? ¿Almacenamiento en la sombra? .
Aunque la acumulación de reservas de divisas se ha desacelerado, los activos extranjeros de China están cambiando hacia un modelo de asignación más eficiente. Como dijo Fan Gang, la disminución de las reservas de divisas no significa que los dólares hayan salido de China, sino que han permanecido en las cuentas de los bancos comerciales. Esto significa que las reservas oficiales de divisas de China se reducen, pero los bancos comerciales de China pueden utilizar estos dólares para invertir en otros activos financieros como bonos de alto rendimiento. Este cambio en la asignación también ayudará a mejorar el grave desajuste de los activos y pasivos externos de mi país y hará que el balance del sector residencial sea más saludable. En los últimos dos años, la industria bancaria y el sector empresarial no financiero de mi país han realizado ajustes en sus balances y el saldo de la deuda externa a corto plazo ha disminuido significativamente. Si bien la magnitud de las reservas de divisas ha disminuido, los activos externos netos de los residentes de mi país han aumentado, y la magnitud del aumento ha sido mayor que la magnitud de la disminución de las reservas de divisas.
Finalmente, en cuanto al tamaño aceptable de las reservas de divisas, en referencia a los estándares internacionales habituales, menos de una quinta parte de las actuales reservas de divisas de China, es decir, menos de 600 mil millones de dólares estadounidenses, pueden sustentar de 3 a 4 meses de importaciones; desde la perspectiva de satisfacer las necesidades de pago de la deuda externa a corto plazo, a finales de 2016, el saldo de la deuda externa a corto plazo de mi país era de 870.900 millones de dólares y las reservas de divisas requeridas eran menos de 10.000 millones de dólares. Según el marco del FMI para evaluar el nivel adecuado de reservas de divisas, para la deuda externa a corto plazo, otros pasivos, el dinero en sentido amplio y la escala de las exportaciones, el límite inferior del nivel apropiado de reservas de divisas de China no debe ser inferior a 65.438 dólares EE.UU.6 billones. Como resultado, China actualmente tiene muchas más reservas de divisas de las que necesita. Por supuesto, teniendo en cuenta las condiciones nacionales, la estructura industrial, la posición de China en el sistema económico y financiero mundial y el proceso de internacionalización del RMB, las reservas de divisas de China deberían ser superiores a este estándar internacional, pero más no siempre es mejor.
En resumen, es necesario reexaminar la racionalidad de las reservas de divisas de China, mantener los activos extranjeros de manera más científica y asignar la riqueza nacional de manera más efectiva.
Situación actual de las reservas de divisas de China
China tiene reservas de divisas suficientes.
Después de experimentar un período de acumulación difícil al comienzo de la reforma y la apertura, las reservas de divisas de China comenzaron a crecer rápidamente en los años noventa. En 2001, China se unió a la OMC y sus reservas de divisas superaron los 200 mil millones de dólares ese año. ¿Convertirse en nuestro país? ¿La fábrica del mundo? En el proceso, las reservas de divisas aumentaron significativamente. En 2006, China superó a Japón y se convirtió en el país con mayores reservas de divisas. Ese año, la tasa de contribución de las exportaciones netas de bienes y servicios al PIB llegó al 15,1 y las reservas de divisas alcanzaron los 10.663,4 mil millones de dólares. Después del estallido de la crisis financiera internacional, la economía de China mantuvo una alta tasa de crecimiento a pesar de la débil demanda externa, con una tasa de crecimiento promedio del PIB de 2009 a 2014 de 8,8.
En abril de 2009, las reservas de divisas de China superaron los 2 billones de dólares por primera vez, superaron los 3 billones de dólares en marzo de 2011 y alcanzaron un máximo histórico de 3,99 billones de dólares en junio de 2014, el doble que hace cinco años (2009). A partir del segundo semestre de 2014, la magnitud de las reservas de divisas de mi país comenzó a disminuir. En 2015, las reservas de divisas de mi país disminuyeron en 51.265,6 millones de dólares. Desde el segundo semestre de 2016, las reservas de divisas de mi país han disminuido durante varios meses consecutivos. En febrero de 2017, las reservas de divisas de China pusieron fin a siete meses consecutivos de caída. 2065438 A finales de marzo de 2007, el saldo de las reservas de divisas se recuperó hasta alcanzar los 3.009,09 millones de dólares EE.UU., un aumento de 3,960 millones de dólares EE.UU. respecto al mes anterior.
Los cambios en el tamaño de las reservas de divisas de China, ya sea un rápido crecimiento o una disminución en los últimos años, son fenómenos normales que se adaptan a la etapa de desarrollo económico de China. Dado que las reservas de divisas son esencialmente un respaldo al crédito nacional, la acumulación continua de reservas de divisas puede satisfacer las necesidades de entrada y estabilización del mercado financiero. A medida que aumenta el grado de internacionalización del RMB, la dependencia de China de las reservas de divisas puede aumentar. rechazar.
A juzgar por la escala absoluta de las reservas de divisas y los estándares internacionales habituales, las reservas de divisas de China son suficientes.
Las reservas de divisas de China ocupan el primer lugar en el mundo.
Desde la perspectiva del tamaño de las reservas de divisas, a finales de 2015, los cinco países principales eran China, Japón, Arabia Saudita, Suiza y Corea del Sur. Como país con las mayores reservas de divisas, las reservas de divisas de China representan alrededor del 30% del total mundial, que son 2,8 veces y 5,4 veces las de Japón y Arabia Saudita, respectivamente, y casi 10 veces las de India y Brasil. Como país con la economía más grande del mundo, Estados Unidos tiene reservas de divisas de poco más de 654,38 billones de dólares estadounidenses.
El superávit de cuenta corriente estable y de largo plazo de China sigue siendo la base para el crecimiento de las reservas de divisas. En 2016, el superávit en cuenta corriente de China fue de 242.900 millones de dólares, de los cuales el comercio de bienes fue de 485.200 millones de dólares y el de servicios fue de 242.300 millones de dólares. Además, el rendimiento de la inversión generado por el aumento de la inversión extranjera también se convertirá en una nueva fuente de futuro superávit de la balanza de pagos. En 2015, el flujo de inversión extranjera directa de China ocupó el segundo lugar en el mundo, alcanzando un récord de 1.456,7 mil millones de dólares, lo que representa el 9,9% del flujo global, un aumento interanual del 18,3%. Estados Unidos (299.960 millones de dólares), ocupando por primera vez el segundo lugar en el mundo (el tercer lugar lo ocupa Japón). En 2016, la inversión extranjera directa de mi país aumentó en 211.200 millones de dólares, un aumento del 12% con respecto al año anterior.
El saldo de reservas extranjeras es suficiente para cubrir las necesidades de prevención de China.
La cobertura de las importaciones y la capacidad de pago de la deuda externa a corto plazo (reservas de divisas/saldo de la deuda externa a corto plazo) son dos indicadores clásicos para medir la suficiencia de las reservas de divisas. El índice de asequibilidad de las importaciones es más adecuado para países con menor apertura de la cuenta de capital. La capacidad de pagar la deuda externa a corto plazo es muy importante para hacer frente a las crisis y es adecuada para los países de mercados emergentes.