¿Qué son los fondos cotizados en bolsa?

LOF, el nombre en inglés es "fondo abierto cotizado" y el nombre chino es "fondo abierto cotizado". Como sugiere el nombre, son fondos abiertos, pero se pueden negociar como acciones. Para comprender LOF, primero debemos aclarar dos conceptos: negociación in situ y negociación extrabursátil.

La negociación en Bolsa se refiere a las transacciones en el mercado bursátil de valores, que es lo que solemos llamar mercado de valores. De hecho, el comercio de piso es una transacción entre personas. a mantiene el fondo y proporciona el precio de venta. b quiere comprar el fondo, acepta el precio de venta de A y se completa la transacción. A lo largo del proceso, la propiedad del fondo cambia, pero no el tamaño del fondo en general.

Las transacciones OTC son, por supuesto, transacciones fuera del mercado de valores, es decir, normalmente realizamos la suscripción y el reembolso de fondos en bancos o compañías de fondos y otras instituciones. La esencia del comercio OTC es que usted entrega el dinero a la compañía del fondo, y la compañía del fondo le entrega una nueva participación del fondo como certificado. Posteriormente canjeas esta acción por tu inversión. En este proceso, debido a su suscripción o reembolso, el tamaño de todo el fondo se expandirá o reducirá en consecuencia. Por cierto, las suscripciones o reembolsos en el sitio web de la sociedad de fondos también son transacciones extrabursátiles.

Los fondos LOF eran originalmente fondos abiertos, al igual que los fondos abiertos ordinarios, se pueden suscribir y canjear en los bancos. Este proceso no se diferencia del de los fondos ordinarios. Si desea suscribirse a Guangfa Small Cap de ICBC o China Merchants Bank, debe pagar una tarifa de suscripción de 1,5 yuanes de acuerdo con las regulaciones y luego obtener las acciones del fondo correspondientes según el valor neto del fondo ese día. 1.000 yuanes.

Las características de los fondos LOF son diferentes a las que se negocian en el mercado de valores. Debido a que las transacciones en bolsa ocurren entre compradores y vendedores, el precio de la transacción no es el valor neto del fondo ese día. Siempre que tanto el comprador como el vendedor acepten un precio determinado, la transacción se completa a ese precio. Es por eso que la alta tasa de crecimiento de los fondos LOF en el sur el año pasado hizo que el precio in situ superara con creces el valor neto. 165438 El 27 de octubre, el valor neto real de Nanfang Gaozeng era 1,8158. Cuando el precio de cambio fue el más alto, en realidad alcanzó los 2.503 yuanes, un aumento de 37,8 con respecto al valor neto. Aunque cayó rápidamente inmediatamente, finalmente cerró en 2.170 yuanes, lo que seguía siendo 65.438 yuanes más que el valor neto.

¿No sería increíble? El mismo fondo, la misma acción, sólo puede canjearse por 1,8158 yuanes en el banco, pero puede venderse por 2,503 yuanes en el mercado. Debe saber que los fondos LOF se pueden convertir fuera del mostrador y fuera del sitio. ¿Qué quieres decir? Si originalmente solicitó acciones de fondos en un banco, puede solicitar cambiar al mercado de valores para negociar; por otro lado, también puede solicitar transferir las acciones de fondos que compró en el mercado de valores al mercado extrabursátil y al mercado de valores; canjearlos en el banco.

165438 El 29 de octubre, con el precio cayendo durante dos días consecutivos, las altas ganancias en el sur después de una gran proporción de dividendos (7,47 yuanes por acción) acababan de disminuir. Al cierre del mercado aparecieron repentinamente fondos en el mercado, lo que una vez más hizo subir fuertemente el precio de la transacción. Tanto es así que en los siguientes 30 días y 65438 el 1 de febrero, Nanfang Gaozeng tuvo dos límites diarios consecutivos (dos aumentos de más de 10), que una vez más se convirtieron en el foco de atención del mercado, y el 1 de febrero, 65438 en realidad registró un precio. eso fue 34,5 más alto que el valor neto real al cierre. Al ver esto, me temo que muchos amigos se emocionarán. Sí, la diferencia de precio de hasta 30 en ese momento hizo que a muchas personas como tú les resultara insoportable. Después de ver el alto precio de cierre el día 29, envié una solicitud de conversión el día 30. Es una pena que todavía haya desfase horario aquí. Se necesitan dos días hábiles desde el momento en que envía su solicitud de conversión fuera del sitio hasta que puede venderla en el sitio. La solicitud se realizó el día 30 y los inversores minoristas que acudieron en masa al mercado finalmente ingresaron al mercado el 4 de febrero de 65438 (el 2 y 3 fueron fines de semana). Es una pena que lo que los recibió ayer fuera el límite inferior de -10 en lugar del límite diario de 10. Se realizaron millones de órdenes de venta temprano y los inversores minoristas no pudieron vender incluso si quisieran. La caída continuó hasta el 8 de febrero en 65438, con una caída acumulada de 31. Al cierre del día 8, el precio de transacción in situ de South China Gaozeng era de 1,04 yuanes, mientras que el valor neto real fuera del sitio era de 1,055438 01 yuanes, pero el descuento en el sitio era de -1.

Como se puede ver en el ejemplo anterior, los fondos LOF tienen oportunidades de arbitraje con diferentes precios dentro y fuera del sitio, pero debido a la diferencia horaria, no es fácil realizar este arbitraje.

Incluso si los fondos ya están disponibles, la conversión tardará dos días hábiles en realizarse correctamente. Por lo tanto, no lo compre fácilmente en otro lugar solo porque vea la diferencia de precio de un LOF y luego intente cambiar de lugar. Este proceso puede tardar al menos 4 días hábiles.

De hecho, el precio de negociación de la mayoría de los fondos LOF es entre 1 y 2 veces menor que su valor neto real, por lo que no es necesario que prestemos especial atención a esta diferencia de precio. Los fondos LOF se destinan principalmente a la conveniencia de la inversión. Los inversores acostumbrados a invertir en acciones pueden comprar y vender fondos directamente sin abrir una cuenta bancaria. Y en comparación con la tarifa de suscripción de 1,5 del banco, el costo de las transacciones in situ es sin duda mucho más barato. Además, los fondos obtenidos después de vender el fondo se pueden utilizar para comprar acciones u otros fondos el mismo día. Incluso si se retira, no habrá problema al día siguiente. En comparación con esperar 3 o 4 días para el reembolso en el mercado extrabursátil, la rotación de capital también es más flexible.

La última ventaja es que puedes aprovechar la oportunidad para ingresar al mercado, porque no importa cuándo solicites la compra en ventanilla ese día (antes del 15), la transacción se basará en el valor neto después del cierre, que es el llamado principio de precio desconocido. Para la negociación in situ de fondos LOF, puede conocer su precio de compra. Al mismo tiempo, cuando el mercado experimente una fuerte caída intradiaria, como el 1 de marzo y el 19 de marzo, aunque el valor neto de cierre final definitivamente aumentará, habrá una oportunidad de comprar a un precio bajo cuando el mercado abra ese día.

Esta es también la razón por la que muchos fondos cerrados se transforman en fondos LOF después de cerrarse, porque para aquellos titulares que originalmente compraron fondos cerrados en el mercado, vender directamente en el mercado es absolutamente lo mejor. opción La más conveniente.

Los fondos LOF emitidos actualmente son:

Southern Machinery Equipment 160105

Southern Gaozeng 160106

Bu Shi Theme 160505

Valor de Penghua 160607

Energía eléctrica de Penghua 160610

Cosecha 300 160706

Camarada Changsheng 160805

Guo Futianhui 161005

Rongtong Juchao 161607

Crecimiento empresarial 161706

Wanjia Public 161903

Gran Muralla Jiufu 162006

Eficiencia ABN Amro 162207

Jingshun Dingyi 162605

Recursos de Jingshun 162607

GF Pan Xiao 162703

Tendencia industrial 163402

Tianhe Zhixin 163503

BOC China 163801

Tendencia China-Europa 166001

¿Qué es un fondo ETF? ETF, el nombre en inglés es fondo cotizado en bolsa. Nombre chino, fondo indexado abierto cotizado en bolsa. El nombre requiere tres definiciones. Primero están los fondos abiertos, luego los fondos indexados y, finalmente, los bienes negociables. ¿Qué es comercializable? Es similar a las acciones y los fondos cerrados y se puede comprar y vender en bolsas. Por supuesto, el fondo LOF que presentamos anteayer es muy similar a él. Todos son fondos abiertos, que pueden suscribirse y canjearse en los bancos y negociarse directamente en el mercado cambiario, por lo que mucha gente se confunde.

De hecho, los fondos indexados no son tan misteriosos como se imagina. Los fondos indexados ordinarios, como E Fund 50 y Penghua 50, en realidad son exactamente iguales a otros fondos abiertos. También anuncian su patrimonio neto todos los días y necesitan suscribirse y canjear en bancos o sociedades de fondos. Tanto el proceso de transacción como el método de cálculo de la rentabilidad son exactamente los mismos que los de los fondos abiertos ordinarios.

Entonces, ¿por qué deberíamos tratar los fondos indexados como una categoría separada? Es porque sus métodos y objetos de inversión son diferentes. Primero necesitamos saber qué es un índice bursátil. Es más complejo. Compilado por una bolsa de valores o agencia de valores y refleja cambios en un grupo de acciones. Es fácil para todos ver el ascenso y la caída de una sola acción. Sin embargo, hay más de 800 acciones en la Bolsa de Valores de Shanghai, y estas acciones suben y bajan todos los días.

¿Cómo reflejar si estas acciones están subiendo o bajando en su conjunto? ¿En función del número de veces que una acción sube o baja? Obviamente no. En primer lugar, ¿cómo reflejar la diferencia entre el aumento de 500 acciones y el aumento de 800 acciones? En segundo lugar, Tianhua, con una capitalización de mercado de 300 millones de ST, e ICBC, con una capitalización de mercado de 1,39 billones, aumentaron ambos 1 centavo, lo que obviamente tuvo impactos diferentes en todo el mercado de valores, de ahí la aparición de índices bursátiles. Por ejemplo, el índice compuesto de Shanghai, que tiene un mayor impacto, se compila basándose en todas las acciones emitidas en el mercado de Shanghai como muestras, teniendo en cuenta su respectiva capitalización de mercado y su proporción con la capitalización de mercado total. El ascenso y la caída de cada acción de la muestra tendrán un impacto diferente en el índice según su capitalización de mercado.

Como resultado, varias bolsas de valores e instituciones de valores comenzaron a lanzar sus propios índices para reflejar el ascenso y la caída de diferentes grupos de acciones. Por ejemplo, el índice compuesto de Shenzhen, el índice Shanghai 50, el índice CSI 300, etc. Tomemos como ejemplo el índice 50 de la Bolsa de Valores de Shanghai. Publicado por la Bolsa de Valores de Shanghai el 2 de junio de 2004. Se seleccionan 50 acciones representativas con mayor escala y mejor liquidez en el mercado de valores de Shanghai para formar acciones de muestra, lo que refleja de manera integral la situación general de un grupo de empresas de gran capitalización de alta calidad con la mayor influencia de mercado en el mercado de valores de Shanghai. Por lo tanto, el ascenso y la caída del SSE 50 reflejan el ascenso y la caída de estas 50 acciones, que se denominan acciones constituyentes del índice SSE 50. Por supuesto, los componentes cambian a medida que surgen nuevas acciones influyentes. Por ejemplo, después de que Ping An de China cotizara en el índice, sus acciones Tongrentang cotizaron por separado, manteniendo así 50 acciones constituyentes.

Dicho esto, volvamos a los fondos indexados. Diferentes fondos indexados invierten en las acciones que componen diferentes índices. Tomemos como ejemplo el fondo indexado E Fund 50. Cuando se creó el fondo, se anunció que las acciones invertidas por el fondo eran acciones constituyentes de la Bolsa de Valores de Shanghai 50. ¿Cuál es el efecto final de invertir en estas acciones en diferentes proporciones? Es decir, ¡el valor neto del fondo sube y baja simultáneamente con el índice! Por ejemplo, si el ICBC sube 1 centavo, hará que el índice Shanghai Composite 50 suba 1 centavo. También aumentará el valor neto de este fondo indexado en 1. Por supuesto, el ascenso y la caída de las otras 49 acciones también afectarán el ascenso y la caída del índice 50 y el valor neto del fondo. Es por eso que llamamos a los fondos indexados "fondos de inversión pasivos", porque la proporción de acciones en las que invierten se ve afectada por las acciones que componen el índice. Por supuesto, el aumento y la caída del valor neto del fondo y del índice no pueden sincronizarse completamente. Generalmente se requiere que el cambio en el valor neto en relación con el índice esté dentro de un rango de error aceptable. Y creo que a los inversores de todos los fondos no les importará si el aumento del valor neto es mayor que el aumento del índice. Por lo tanto, para lograr mayores rendimientos o menores riesgos, los administradores de fondos también comprarán una pequeña cantidad de acciones distintas de las acciones constituyentes. Por ejemplo, Fund Penghua 50 también invirtió en Vanke, una acción de la Bolsa de Valores de Shenzhen.

Entonces hablemos de los fondos ETF. En primer lugar, los fondos ETF deben ser fondos indexados, que también es la diferencia entre ellos y LOF. Las características de los fondos LOF son: fondos abiertos que se pueden comprar y vender en el mercado de valores. Pueden ser fondos indexados u otro tipo de fondos.

Los ETF se negocian en el mercado de la misma forma que los LOF. Los compradores y vendedores cotizan precios y compran y venden al mismo precio. Otra diferencia entre ellos son las transacciones extrabursátiles, es decir, en el momento de la compra y el reembolso. La suscripción y el reembolso extrabursátiles de ETF son para instituciones y grandes inversores, y es difícil para los inversores minoristas ordinarios alcanzar el importe mínimo de suscripción. Por ejemplo, la cuota de suscripción mínima de ChinaAMC 50ETF es de 6,5438 millones de acciones. De hecho, suscribirse a 50ETF no es utilizar dinero para comprar acciones del fondo, sino intercambiar acciones. La compañía de fondos cotizará una suscripción basada en la proporción de sus acciones antes de la apertura del mercado.

2. Fondos abiertos cotizados (LOF)

(1) Operación in situ: los inversores no necesitan abrir una cuenta de fondo separada, pero deben tener una tarjeta de cuenta. de Shenzhen Securities (tarjeta de cuenta de accionista o tarjeta de cuenta de fondo).

Canal comercial: ingrese al sistema comercial Qianlong del departamento de ventas y haga clic en "Fondos en el sitio"

Comisión "2" en la comisión telefónica - Redención de fondos "4"

Confianza de acciones del sistema de comercio en línea - fondos en el sitio

(2) Transacciones en el mercado secundario: ingrese a la cuenta del fondo (la cuenta debe estar asociada con la tarjeta de cuenta de Shenzhen Securities), seleccione negociación de acciones e ingrese el código del fondo. Se puede comprar como el comercio de acciones normal. Este proceso se denomina compra en el mercado secundario LOF, al igual que la compra y venta de fondos cerrados.

3. Conexión del Fondo de la Bolsa de Valores de Shanghai

(1) Operación in situ: los inversores no necesitan abrir una cuenta de fondo separada, pero deben tener Valores de Shanghai ((tarjeta de cuenta de accionista). o fondo Tarjeta de cuenta) Tarjeta de cuenta

Canal de negociación: ingrese al sistema de negociación de Qianlong del departamento de ventas, haga clic en "Fondos en el sitio"

Comisión "2" - "4". fondo en la solicitud de reembolso de comisiones telefónicas

Fondo de depósito de acciones en bolsa del sistema de comercio en línea

(2) Operación extrabursátil: los inversores deben abrir una cuenta de fondo separada. en la empresa donde quieren comprar fondos abiertos (por ejemplo, cualquier fondo en el Sur debe abrir una cuenta del Fondo del Sur y cualquier fondo en China debe abrir una cuenta del Fondo de China, etc.).

A. Operaciones en bolsa: los inversores ingresan en el módulo "Fondo abierto" y confían en el sistema para suscribir, suscribir y canjear fondos.

B. transacciones de valores y utilizar el módulo de transacciones en línea para completar la suscripción y suscripción de fondos en el módulo comercial y reembolso de "fondos abiertos".

C. fondos mediante la apertura de una encomienda telefónica (967218, 4008139666, 2033000, 204400).

4. Fondos indexados abiertos negociados

(1) Operación in situ: los inversores no necesitan hacerlo. abra una cuenta de fondo separada, pero debe tener una tarjeta de cuenta de valores de Shanghai o Shenzhen

Canales de negociación: ingrese al sistema de negociación de Qianlong del departamento de ventas y haga clic en "Fondos en el sitio"

Comisión "2" en la comisión telefónica - Redención de fondos "4"

Comisión de acciones del sistema de comercio en línea - Fondos en el sitio

(2) Negociación en el mercado secundario: Ingrese el capital cuenta (la cuenta debe estar vinculada a la tarjeta de cuenta de valores de Shanghai o Shenzhen), seleccione la negociación de acciones, ingrese el código del fondo y compre como la negociación de acciones normal. Este proceso se denomina compra de ETF en el mercado secundario, al igual que la compra y venta de fondos cerrados.

3. Si compra LOF, el fondo cotizado en bolsa

La tarifa de suscripción es generalmente de 1,5 y la tarifa de reembolso es de 0,3. El precio en el sitio es inconsistente con el precio fuera del sitio y hay primas y descuentos en el mercado.

Nunca he comprado ETF, pero conozco una idea general. Vaya al "Fondo". Sección "Escuela" para obtener más información

4. Al igual que comprar y vender acciones, compre hoy y venda mañana.