¿A qué nivel se encuentra el tipo de interés en la fase clásica de la curva del islam?

Zhihu

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Algunas reflexiones sobre la cuestión de las tasas de interés del modelo ISLM

Shao Xingzhong

Shaoxingzhong

Mirando a las estrellas

Cuando estaba aprendiendo el modelo ISLM, siempre tuve una confusión ¿Cuáles son las tasas de interés en el modelo IS y el modelo LM? Después de comprobarlo online, parece que nadie ha prestado atención a este problema. Así que revisé cuidadosamente la explicación del mercado de fondos prestables en los Principios de economía de Mankiw y supuse que la respuesta se puede obtener con la ayuda de la teoría de los fondos prestables.

En primer lugar, según Mankiw, el tipo de interés en el modelo de fondos prestables es el tipo de interés nominal. Desde la perspectiva de Dios, parece que la tasa de interés real es más apropiada, porque incluso si la tasa de interés nominal es alta, si también hay una alta tasa de inflación, entonces la disposición de la gente a proporcionar fondos prestables no será demasiado alta. Pero el prerrequisito aquí es que la gente pueda predecir con precisión la tendencia cambiante de la tasa de inflación, lo cual es difícil de hacer en la realidad. Por lo tanto, en la mayoría de los casos, el estándar al que la gente puede referirse sigue siendo el tipo de interés nominal.

En segundo lugar quiero demostrar la conexión entre el mercado monetario y el mercado de fondos prestables. Ciertamente, el mercado monetario no es directamente igual al mercado de fondos prestables: el proveedor de dinero es el banco central y está fijo en el modelo LM, mientras que el proveedor de fondos prestables son los ahorradores, y la cantidad de fondos que están dispuestos a prestar es; sujeto al tipo de interés nominal Influido. Sin embargo, todavía existe una conexión entre los dos. Mi entendimiento es: el modelo LM estudia la preferencia de las personas por la moneda, es decir, qué tan dispuestos están a poseer moneda. Según Keynes, los valores son el único sustituto del dinero. En otras palabras, la gente quiere conservar dinero o quiere renunciar a él a cambio de valores. El estudio teórico de los fondos prestables puede considerarse como el equilibrio entre la oferta y la demanda de valores: el proveedor de fondos presta fondos al demandante utilizando los valores como prueba. Por lo tanto, una mayor demanda de dinero por parte de la gente en el modelo LM significa que en la teoría de los fondos prestables, la gente está menos dispuesta a prestar dinero a cambio de valores. En la teoría de los fondos prestables, cuanto menor es la tasa de interés, menos gente quiere proporcionar fondos prestables. Cuando se convierte al modelo LM, la demanda de dinero de la gente es mayor. Obviamente, esta conclusión es completamente consistente con la tendencia cambiante de la demanda de dinero. curva. Entonces, dado que la tasa de interés en la teoría de los fondos prestables es una tasa de interés nominal, podemos pensar que la tasa de interés en el modelo LM también es una tasa de interés nominal.

La respuesta en realidad se puede obtener desde otra perspectiva. El modelo LM supone que la oferta real de dinero, M/P, es constante y que tanto M como P permanecen sin cambios. Dado que el nivel de precios no ha cambiado, significa que no hay tasa de inflación. En este momento, el tipo de interés nominal y el tipo de interés real son iguales y no es necesario distinguirlos. (El análisis es muy simple desde esta perspectiva y el párrafo anterior parece una tontería. Pero lo anterior al menos demuestra la conexión entre los dos mercados, y es algo útil si no me equivoco)

Luego veamos nuevamente el modelo IS. El modelo IS se centra en el mercado de productos básicos, es decir, el impacto de las tasas de interés en la inversión. Según tengo entendido, el requisito previo para la inversión es poder pedir prestado fondos prestables, por lo que la tasa de interés que afecta a los fondos prestables y la tasa de interés que afecta a la inversión se pueden expresar mediante la misma tasa de interés, por lo que la tasa de interés aquí también puede ser considerado como un tipo de interés nominal. Sin embargo, algunas personas piensan que la tasa de interés en el modelo IS es la tasa de interés real, pero el modelo estudia cambios económicos a corto plazo, por lo que la tasa de interés real y la tasa de interés nominal pueden considerarse iguales aquí. Todavía estoy bastante confundido acerca de este lugar.

Finalmente, permítanme hablar sobre mi comprensión de la trampa de liquidez basada en las conclusiones anteriores. Cuando las tasas de interés nominales son particularmente bajas, los precios de los valores en el mercado se vuelven muy altos. En ese momento, la gente sentía que las tasas de interés no podían bajar más y que pronto tocarían fondo y, al mismo tiempo, los precios de los valores caerían. Por lo tanto, la gente venderá valores alocadamente en este momento y la demanda de moneda tiende a ser infinita. Entonces, incluso si el banco central aumenta la oferta monetaria real, la tasa de interés nominal no se reducirá más, lo que significa que la política monetaria ha perdido su eficacia.

Editado el 23-03-2020 · Los derechos de autor pertenecen al autor

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