¿Qué papel juegan las reservas de divisas en el desarrollo económico de un país?

Una cierta cantidad de reservas de divisas es un medio importante para que un país regule su economía y logre el equilibrio interno y externo. Cuando hay un déficit en la balanza de pagos internacional, el uso de reservas de divisas puede promover la balanza de pagos internacionales; cuando los desequilibrios macroeconómicos internos y la demanda agregada exceden la oferta agregada, las divisas se pueden utilizar para organizar las importaciones, ajustando así la relación entre ellas. la oferta y la demanda agregadas y promover la estabilidad macroeconómica. Al mismo tiempo, cuando el tipo de cambio fluctúa, las reservas de divisas se pueden utilizar para intervenir en el tipo de cambio y estabilizarlo. Por lo tanto, las reservas de divisas son un medio indispensable para lograr el equilibrio y la estabilidad económicos, especialmente cuando la globalización económica continúa desarrollándose y la economía de un país es más susceptible al impacto económico de otros países.

En general, aumentar las reservas de divisas no sólo puede mejorar las capacidades de macrocontrol, sino también ayudar a mantener la reputación internacional del país y de las empresas, ampliar el comercio internacional, atraer inversión extranjera y reducir los costos de financiación de las inversiones nacionales. empresas, y prevenir y resolver riesgos financieros internacionales. Por supuesto, esto no significa que tener más reservas de divisas sea mejor, porque mantener reservas de divisas tiene un costo.

En primer lugar, la característica de las reservas de divisas es mantener un derecho financiero expresado en moneda extranjera, en lugar de invertirse en la producción y el uso nacionales. Esto lleva a la cuestión del costo de oportunidad, es decir, si la autoridad monetaria no mantiene reservas, puede utilizar estos activos de reserva para importar bienes y servicios, aumentando los recursos reales para la producción, aumentando así el empleo y el ingreso nacional, mientras mantiene reservas. Renuncia a este tipo de interés. Por lo tanto, se debe considerar el costo de oportunidad de mantener reservas de divisas.

En segundo lugar, el aumento de las reservas de divisas debería ampliar la oferta monetaria en consecuencia. Si hay demasiadas reservas de divisas, aumentará la presión inflacionaria y hará que la política monetaria sea más difícil. Además, mantener reservas excesivas de divisas también puede generar pérdidas debido a la depreciación de los tipos de cambio. Por tanto, las reservas de divisas deberían mantenerse en un nivel moderado.

El nivel apropiado de reservas de divisas depende de una variedad de factores, como las condiciones de importación y exportación, la escala de la deuda externa y la utilización real del capital extranjero. Las reservas de divisas deben mantenerse en un nivel apropiado en función de los beneficios, las comparaciones de costos y estas condiciones.

La estructura de reservas de divisas de China está dominada por activos en dólares estadounidenses por las siguientes razones históricas y teóricas financieras internacionales:

1. dominado por la economía interna. Aunque Estados Unidos representa una gran proporción del comercio internacional, su proporción sigue siendo muy baja en comparación con su enorme PIB, y es muy inferior a los indicadores correspondientes de Japón, Alemania y Suiza. Las principales actividades económicas de los últimos tres países están orientadas a la exportación, y el valor de sus monedas se ve fácilmente alterado por los flujos de capital internacionales y fluctúa significativamente, lo que no favorece la preservación del valor;

2. a los bancos centrales de Estados Unidos, Japón, Alemania y Suiza se niegan a permitir que sus monedas desempeñen un papel más importante en los mercados financieros internacionales;

3. El dólar estadounidense es un medio de pago internacional históricamente formado, intermediario de transacciones y depósito de valor;

4. Dos tercios del comercio internacional se liquidan en dólares estadounidenses;

5. dólares y las operaciones financieras de los bancos centrales de varios países también están dominadas por dólares estadounidenses;

6 Las reservas de divisas de los principales países son principalmente activos en dólares estadounidenses

7. La mayoría de las transacciones en préstamos sindicados internacionales y mercados internacionales de bonos se realizan en dólares estadounidenses o en bonos en dólares estadounidenses.

Debido a la gran cantidad de activos en dólares estadounidenses en la estructura de reservas de divisas de China, las reservas de divisas de China se depreciaron gravemente durante la fuerte caída del dólar estadounidense después de 2000. Algunas personas creen que las reservas de divisas de China sufrieron una pérdida contable de aproximadamente 20 mil millones de dólares en 2003 y una pérdida contable de aproximadamente 40 mil millones de dólares en el primer semestre de 2004.

“La gestión de las reservas de divisas pone especial énfasis en la seguridad y la liquidez, lo que determina que las reservas de divisas se inviertan principalmente en bonos con alta calificación crediticia en el mercado internacional” “Las divisas de China no están colocadas; allí por algunos países extranjeros, en lugar de efectivo, compraron algunos bonos extranjeros de alto rendimiento, bajo riesgo y muy seguros”. Sin embargo, alrededor del 60% de las reservas de divisas, que ascienden a cientos de miles de millones de dólares, existen en forma de bonos y bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que hace que las reservas de divisas sean ilíquidas y estén amenazadas por las relaciones entre China y Estados Unidos y el tamaño del mercado del Tesoro de Estados Unidos. .

Algunas personas creen que las reservas de divisas de los países con un sistema de tipo de cambio flotante deberían ser aproximadamente el 10% del PIB. El nivel actual de reservas de divisas de mi país es obviamente alto. En promedio, las reservas de divisas de los países de Asia y el Pacífico como proporción del PIB son mucho más altas que las de los países occidentales. Este fenómeno no es exclusivo de China. Las elevadas reservas de divisas también ayudan a mantener la estabilidad del mercado financiero. Algunas personas creen que, considerando las graves deudas incobrables de los bancos de mi país, no sólo necesitamos aumentar adecuadamente las reservas de divisas, sino que el nivel actual de reservas es demasiado bajo.

El tipo de cambio del RMB solía estar vinculado al dólar estadounidense. Con el desequilibrio de la paridad del poder adquisitivo entre el RMB y el dólar estadounidense, y la expectativa mundial de la apreciación del RMB frente al dólar estadounidense, una gran cantidad de dinero especulativo en dólares estadounidenses ha llegado a China para cambiarlo por RMB, con el fin de comprar recursos baratos y obtener fluctuaciones del tipo de cambio. Para mantener un tipo de cambio fijo, el Banco de China tiene que comprar grandes cantidades de dólares estadounidenses, lo que exacerba los problemas de reservas de divisas de China y genera riesgo de inflación.

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