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El índice bursátil es el índice de precios de las acciones. Es un indicador de referencia compilado por una bolsa de valores o una institución de servicios financieros para indicar cambios en el mercado de valores. Debido a la volatilidad de los precios de las acciones, los inversores seguramente enfrentarán el riesgo de los precios de mercado. Es fácil para los inversores comprender los cambios de precio de una acción específica, pero no es fácil ni molesto comprender los cambios de precio de varias acciones una por una. Para adaptarse a esta situación y necesidades, algunas instituciones de servicios financieros utilizan su conocimiento profesional y su familiaridad con el mercado para compilar índices de precios de acciones y publicarlos públicamente como indicadores de los cambios en los precios de mercado. En base a esto, los inversores pueden probar el efecto de sus inversiones y utilizarlo para predecir la tendencia del mercado de valores. Al mismo tiempo, la prensa, los empresarios e incluso los políticos también lo utilizan como indicador de referencia para observar y predecir situaciones de desarrollo social, político y económico.
Este índice bursátil representa el precio medio de las variaciones del mercado de valores. Los índices bursátiles generalmente se compilan con un determinado mes de un determinado año como período base, y el precio de las acciones en el período base es 100. Los precios de las acciones en períodos posteriores se comparan con los precios del período base, y el porcentaje de aumento o disminución es calculado, que es el índice bursátil para ese período. Los inversores pueden juzgar la tendencia de los precios de las acciones en función de la subida y bajada del índice. Y para reflejar la tendencia del mercado de valores a los inversores en tiempo real, casi todos los mercados de valores publicarán índices de precios de acciones al mismo tiempo que cambian los precios de las acciones.
Se deben considerar tres factores al calcular el índice bursátil: uno es el muestreo, es decir, seleccionar algunas acciones constituyentes representativas de muchas acciones; el segundo es la ponderación, que se basa en un promedio ponderado del precio unitario; o valor total, o no promedio ponderado; el tercero es un programa de cálculo que calcula promedio aritmético, promedio geométrico, o toma en cuenta precio y valor total.
Debido a la gran variedad de acciones cotizadas, calcular el precio promedio o índice de todas las acciones cotizadas es una tarea ardua y complicada. Por lo tanto, la gente suele seleccionar algunas acciones de muestra representativas de las acciones cotizadas y calcular el precio. promedio o índice de estas acciones de muestra. Se utiliza para expresar la tendencia general y el rango de fluctuación de los precios de las acciones en todo el mercado. Al calcular el promedio o índice del precio de las acciones, a menudo se consideran los siguientes cuatro puntos: (1) Las acciones de muestra deben ser típicas y comunes. Por lo tanto, al seleccionar la correspondencia de muestra se deben considerar exhaustivamente factores como la distribución de la industria, el impacto en el mercado, la calidad de las existencias, la cantidad adecuada, etc. (2) El método de cálculo debe tener una alta adaptabilidad y poder realizar los ajustes o correcciones correspondientes al mercado de valores en constante cambio, de modo que el índice bursátil o el valor promedio tenga una buena sensibilidad. (3) Debe haber bases y medios de cálculo científicos. Se debe unificar la base de cálculo, generalmente en base al precio de cierre, pero a medida que aumenta la frecuencia de cálculo algunos se calculan en base a precios horarios o incluso tiempos más cortos. (4) El período de base debe ser bien equilibrado y representativo.
Sección 2 Método de cálculo del índice bursátil
Al calcular el índice bursátil, el índice bursátil y el precio promedio de las acciones a menudo se calculan por separado. Por definición, un índice bursátil es el precio medio de una acción. Sin embargo, en términos de su impacto real en el mercado de valores, el precio promedio de las acciones es un nivel general que refleja los cambios de precios de varias acciones, generalmente expresado como una media aritmética. Al comparar los precios promedio de las acciones en diferentes períodos, las personas pueden conocer los cambios en los distintos precios de las acciones. Un índice bursátil es un índice relativo que refleja cambios en los precios de las acciones en diferentes períodos, es decir, el precio promedio de las acciones en el primer período se utiliza como porcentaje del precio promedio de las acciones en otro período. A través del índice bursátil, las personas pueden conocer el aumento o disminución porcentual del precio de las acciones durante el período de cálculo en relación con el precio de las acciones en el período base. Debido a que el índice bursátil es un índice relativo, puede medir con mayor precisión los cambios en los precios de las acciones que el precio promedio de las acciones durante un largo período de tiempo.
1. Cálculo del precio medio de las acciones
El precio medio de las acciones refleja el nivel absoluto de los precios de las acciones cotizadas en un momento determinado y se puede dividir en tres tipos: precio medio aritmético simple de las acciones. , promedio de precios de acciones modificado y tipo de precio promedio de acciones ponderado. Las personas pueden ver cambios y tendencias en los precios de las acciones comparando los precios promedio de las acciones en diferentes momentos.
(1) Promedio aritmético simple del precio de las acciones
El promedio aritmético simple del precio de las acciones se obtiene dividiendo la suma de los precios de cierre diarios de las acciones de la muestra por el número de muestra, es decir :
Precio promedio aritmético simple de las acciones = (P1+P2+P3+…+PN)/n
El primer precio promedio de las acciones del mundo: el índice de precios promedio de las acciones Dow Jones fue en 1928 10 6 Calculado utilizando el promedio aritmético simple antes del mes 1.
Ahora supongamos que se toman una muestra de cuatro acciones A, B, C y D de un mercado de valores. Los precios de cierre en un determinado día de negociación son 10 yuanes, 16 yuanes, 24 yuanes y 30 yuanes respectivamente. Calcule esto El precio promedio de las acciones en el mercado. Sustituyendo los números anteriores en la fórmula, obtenemos:
Precio promedio de las acciones = (p 1+P2+P3+P4)/n = (116+24+30)/4 = 20 (yuanes ).
Aunque la aritmética simple del precio promedio de las acciones es fácil de calcular, tiene dos deficiencias: primero, no considera el peso de varias acciones de muestra, por lo que es imposible distinguir los diferentes impactos de las acciones de muestra. con diferente importancia en el precio promedio de las acciones. En segundo lugar, cuando las acciones de muestra distribuyen acciones de bonificación y aumentan el capital durante la división de acciones, el precio promedio de las acciones se romperá y perderá continuidad, lo que dificultará comparar las series temporales antes y después. Por ejemplo, si las acciones D mencionadas anteriormente se dividen en tres acciones, el precio de las acciones inevitablemente caerá de 30 yuanes a 10 yuanes. El valor medio en este momento es (116+24+10)/4 = 15. En otras palabras, debido a los cambios técnicos en la clasificación de las acciones D, el precio promedio de las acciones cayó de 20 yuanes a 15 yuanes (esto sin tener en cuenta otros factores que afectan los cambios en el precio de las acciones), lo que obviamente no cumple con los requisitos. requisito de utilizar el promedio como indicador para reflejar los cambios en el precio de las acciones.
(2) Número promedio de acciones corregido
Hay dos precios promedio de acciones modificados:
Uno es el método de corrección del divisor, también llamado Ley de corrección. Este es un método para calcular el precio promedio de las acciones creado por Dow Jones en los Estados Unidos en 1928. El núcleo de este método es encontrar un divisor constante para corregir los cambios en el precio promedio de las acciones causado por factores como divisiones de acciones, aumentos de capital, acciones de bonificación, etc., y mantener la continuidad y comparabilidad del precio promedio de las acciones. El método específico consiste en dividir el nuevo precio total de las acciones por el precio promedio anterior de las acciones para encontrar un nuevo divisor y luego dividir el precio total de las acciones durante el período de cálculo por el nuevo divisor para obtener el precio promedio revisado de las acciones. Es decir:
Nueva línea divisoria = nuevo precio total de las acciones después del cambio/antiguo precio promedio de las acciones
Precio promedio revisado de las acciones = precio total de las acciones durante el período del informe/nuevo divisor
Como arriba En el ejemplo, el divisor es 4 y el nuevo divisor ajustado debe ser:
Nuevo divisor = (116+24+10)/20 = 3. Si el nuevo divisor se sustituye en la siguiente fórmula, entonces:
El precio promedio del precio de las acciones corregido = (116+24+10)/3 = 20 (yuanes) es el mismo calculado sin división. Los niveles de precios de las acciones no cambian debido a las divisiones de acciones.
El segundo es el método de corrección del precio de las acciones. El método de corrección del precio de las acciones consiste en restaurar el precio de las acciones después de la división de las acciones y otros cambios en el precio de las acciones antes del cambio, de modo que el precio promedio de las acciones permanezca sin cambios. El precio medio de 500 acciones compilado por el New York Times en los Estados Unidos se calcula utilizando el método de corrección del precio de las acciones.
(3) Precio promedio ponderado de las acciones
El precio promedio ponderado de las acciones es el precio promedio de las acciones calculado en base al promedio ponderado de la importancia relativa de varias acciones de muestra. Su peso (Q. ) puede ser Número de acciones, valor total del mercado de valores, emisión de acciones, etc.
2. Cálculo del índice bursátil
El índice bursátil es un índice relativo que refleja los cambios en los precios de las acciones en diferentes momentos en el tiempo. Por lo general, el precio de las acciones en el período del informe se compara con el precio en el período base fijo. La relación entre dos veces el valor del índice en el período base es el índice bursátil en el período del informe. Hay tres métodos para calcular el índice bursátil: uno es el método relativo, el otro es el método integral y el tercero es el método ponderado.
(1) Método relativo
El método relativo, también conocido como método promedio, primero calcula el índice bursátil de cada muestra. Súmelos para obtener la media aritmética del total. La fórmula de cálculo es:
Índice bursátil = suma de n índices bursátiles de muestra/n
El índice bursátil común de British Economist utiliza este método de cálculo.
(2) Método integral
El método integral consiste en sumar los precios de las acciones de muestra en el período base y el período del informe, y luego compararlos para obtener el índice bursátil. . Es decir:
Índice bursátil = suma de los precios de las acciones en el período del informe/suma de los precios de las acciones en el período base.
Reemplazar números:
Índice de precios de acciones = (8+12+14+18)/(5+8+115)= 52/38 = 136,8%.
Es decir, el precio de las acciones durante el período del informe aumentó un 36,8% en comparación con el período base.
Desde la perspectiva del cálculo del índice bursátil utilizando el método promedio y el método integral, factores como los diferentes volúmenes de circulación y negociación de varias acciones de muestra y los diferentes impactos en el precio de las acciones de todo el mercado de valores no se tienen en cuenta, por lo que el índice calculado no es suficientemente preciso.
Para calcular con precisión el índice bursátil, es necesario agregar ponderaciones, que pueden ser el volumen de negociación o el volumen de emisión.
(3) Método de ponderación
El índice bursátil ponderado se pondera de acuerdo con la importancia relativa de las acciones de muestra en cada período, y su ponderación puede ser el número de acciones negociadas y la circulación de acciones. . Dependiendo de la división del tiempo, el peso puede ser la cantidad de opciones subyacentes o la cantidad de opciones reportadas. Un índice ponderado por el número de acciones negociadas (o en circulación) en el período base se denomina índice de Laspeir; un índice ponderado por el número de acciones negociadas (o en circulación) en el período del informe se denomina índice de precios.
El índice Rasper se centra en el número de acciones comerciales en el período base (o circulación), y el índice Pax se centra en el número de acciones comerciales en el período base (o circulación). En la actualidad, la mayoría de los índices bursátiles internacionales son el índice Pax.
Sección 3 Varios índices bursátiles famosos
Los mercados bursátiles de varios países del mundo tienen sus propios índices bursátiles, entre los cuales los más famosos y representativos son:
1. Índice bursátil Dow Jones
El índice bursátil Dow Jones es el índice bursátil más antiguo del mundo. Su nombre completo es el precio promedio de las acciones. Compilado en 1884 por Charles Dow, fundador de Dow Jones & Company. Su índice promedio inicial de precios de las acciones se calcula y compila utilizando el método de promedio aritmético basándose en 11 compañías ferroviarias representativas, y se publica en un boletín diario editado y publicado por el propio Charles Dow. La fórmula de cálculo es:
Precio medio de las acciones = suma de los precios de las acciones seleccionadas/número de acciones seleccionadas.
A partir de 1887, los promedios bursátiles del Dow Jones se dividieron en categorías industriales y de transporte. Los promedios bursátiles industriales incluían 12 acciones y el índice de transporte incluía 20 acciones, y se publicaban en el Wall Street Journal publicado por Dow. Jones y compañía anunciaron. En 1929, las acciones de servicios públicos se agregaron al Promedio Dow Jones, lo que lo llevó a incluir 65 acciones, lo que continúa hasta el día de hoy.
El índice de precios de acciones promedio actual del Dow Jones se basa en el 1 de octubre de 1928. Debido a que el precio promedio de las acciones de Dow Jones al cierre del día es exactamente de aproximadamente $100, se designa como el día base. En el futuro, el porcentaje calculado comparando el precio de las acciones con el día base se convertirá en el índice de precios de las acciones de cada período. Por lo tanto, el índice bursátil actual generalmente se basa en puntos y el aumento o disminución de cada punto del índice bursátil. es el aumento o disminución con respecto al día base.
El método de cálculo inicial del Precio Promedio de las Acciones del Dow Jones es la media aritmética simple. Cuando una acción se convierte en ex dividendo, el índice bursátil se vuelve discontinuo. Después de 1928, el Dow Jones Stock Price Average adoptó un nuevo método de cálculo, es decir, utilizó tecnología de conexión al contar ex derechos o ex dividendos de las acciones para garantizar la continuidad del índice bursátil, mejorando así el método de cálculo de las acciones. índice y promocionarlo gradualmente en el mundo.
Actualmente, el Precio Promedio de las Acciones del Dow Jones se divide en cuatro grupos. El primer grupo son los promedios de precios de acciones industriales. Se compone de 30 acciones representativas de grandes empresas industriales y comerciales. Se desarrolla con los cambios en la economía y generalmente refleja el nivel de precios de todas las acciones industriales y comerciales de EE. UU. en varios períodos. Este es también el precio promedio de las acciones industriales del Dow Jones. la gente suele citar. El segundo grupo es el índice de precios bursátiles promedio de la industria del transporte. Incluye acciones de 20 empresas de transporte representativas, a saber, 8 empresas de transporte ferroviario, 8 compañías aéreas y 4 empresas de transporte por carretera. El tercer grupo es el Índice de precios promedio de acciones de servicios públicos, que consta de 15 acciones que representan compañías de gas y de energía eléctrica en los servicios públicos de Estados Unidos. El cuarto grupo es el índice compuesto de precios promedio. Es un índice integral compuesto por 65 acciones seleccionadas de los primeros tres grupos de índices promedio de precios de acciones. Aunque este grupo de índices integrales proporciona parámetros directos del mercado de valores para las acciones de primera línea, el primer grupo, el índice promedio de precios de las acciones de la industria, generalmente se cotiza en la actualidad.
El índice de precios de acciones Dow Jones Average es actualmente el índice de precios de acciones más influyente y autorizado del mundo. Una razón es que las acciones seleccionadas por el índice de precios de acciones Dow Jones Average son representativas y las empresas emisoras de estas acciones son empresas reconocidas con importante influencia en la industria. Los precios de sus acciones han atraído la atención de los mercados bursátiles mundiales y los inversores de todo el mundo les conceden gran importancia. Para mantener esta característica, Dow Jones ajusta frecuentemente las acciones seleccionadas para su índice promedio de precios de acciones, reemplazando constantemente aquellas acciones que han perdido su representatividad por acciones de empresas dinámicas y más representativas. Desde 1928, las 30 acciones de empresas industriales y comerciales utilizadas para calcular el Promedio Industrial Dow Jones han sido reemplazadas 30 veces, y una nueva acción de la empresa reemplaza a una acción antigua casi cada dos años. La segunda razón es que el medio de comunicación The Wall Street Journal, que publica el promedio de precios de las acciones Dow Jones, es el periódico más influyente en el mundo financiero.
El periódico informa en detalle todos los días el índice promedio, la tasa de cambio porcentual y el monto de la transacción de cada acción de muestra calculado cada hora, y presta atención a la corrección del índice promedio del precio de las acciones después de la división de las acciones. El precio promedio de las acciones de Dow Jones se publica cada media hora durante el horario comercial de la Bolsa de Valores de Nueva York. La tercera razón es que este índice de precios de acciones promedio nunca se ha detenido desde su compilación y puede usarse para comparar el mercado de valores y el desarrollo económico en diferentes períodos. Se ha convertido en uno de los índices de precios de acciones promedio más sensibles que reflejan los cambios en el mercado de valores de Estados Unidos y es la principal referencia para los inversores que observan la dinámica del mercado y realizan inversiones en acciones. Por supuesto, dado que el índice bursátil Dow Jones es un índice bursátil componente, su representatividad ha sido cuestionada y criticada, porque sólo incluye una parte muy pequeña de las más de 2.500 empresas que cotizan en bolsa, y la mayoría de ellas son acciones activas y no Incluye empresas de los sectores financiero y de servicios que han crecido rápidamente en los últimos años.
Desde el 25 de mayo de 1996, se elabora el índice Dow Jones China Stock Index para el mercado bursátil chino. A partir del 1 de abril de 1998, se seleccionaron como acciones constituyentes un total de 88 acciones de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen, por lo que se denomina índice bursátil Dow Jones China 88.
2. Índice de precios de acciones de Standard & Poor's
Además del índice de precios de acciones de Dow Jones, el índice de precios de acciones de Standard & Poor's también es muy influyente en Estados Unidos. Es un índice de precios de acciones compilado por Standard & Poor's, la institución de investigación de valores más grande de Estados Unidos. La empresa comenzó a compilar y publicar índices de precios de acciones en 1923. Inicialmente se seleccionaron 230 acciones y se elaboraron dos índices bursátiles. En 1957, el alcance de este índice de precios de acciones se había ampliado a 500 acciones, divididas en 95 carteras. Las cuatro carteras más importantes son el grupo industrial, el grupo ferroviario, el grupo de servicios públicos y el grupo mixto de 500 acciones. A partir del 1 de julio de 1976, se cambió a 40 acciones industriales, 20 acciones de transporte, 40 acciones de servicios públicos y 40 acciones financieras. Aunque la acción ha cambiado a lo largo de las décadas, siempre se ha mantenido en 500. El índice de precios de acciones de Standard & Poor's se basa en el precio de mercado promedio de acciones de muestra de 1941 a 1993, con el número de acciones cotizadas como ponderación y su número base es 10. El índice de precios de las acciones se obtiene multiplicando el precio actual del mercado de valores por el número de acciones en el período base como denominador y multiplicando el divisor por 10.
3. Índice de precios de acciones de la Bolsa de Nueva York
El índice de precios de acciones de la Bolsa de Nueva York es un índice de precios de acciones compilado por la Bolsa de Valores de Nueva York. A partir de junio de 1996. Primero fue un índice de precios de acciones comunes y luego se cambió a un índice mixto, que incluía 1.570 acciones de 1.500 empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York. El método de cálculo específico consiste en ordenar estas acciones según sus niveles de precios y calcular el índice de precios de las acciones industriales, las acciones financieras, las acciones de servicios públicos y las acciones de transporte, respectivamente. El más grande y extenso es el índice de precios de acciones industriales, que consta de 1.093 acciones; el índice de precios de acciones de la industria financiera incluye 223 acciones, como compañías de inversión, asociaciones de ahorro y préstamo, compañías de financiamiento a plazos, bancos comerciales, compañías de seguros y compañías de bienes raíces; , etc.; el índice de precios de las acciones de la industria del transporte incluye 65 acciones de empresas de ferrocarriles, aviación, transporte marítimo, automóviles y otras empresas; el índice de precios de las acciones de servicios públicos incluye 189 acciones de empresas de teléfonos y telégrafos, empresas de gas, empresas de energía eléctrica y empresas postales. y empresas de telecomunicaciones.
El índice de precios de las acciones de Nueva York se basa en 1965 65438 + 50 puntos determinado el 31 de febrero, y adopta la forma de un índice compuesto. La Bolsa de Valores de Nueva York anuncia cambios de índice cada media hora. Aunque la Bolsa de Nueva York no ha compilado un índice de precios de acciones durante mucho tiempo, puede reflejar de manera integral y oportuna la situación integral de sus actividades en el mercado de valores, por lo que es más popular entre los inversores.
4. Índice de acciones Nikkei Jones (Promedio de precios de acciones Nikkei)
Es el precio promedio de las acciones compilado y publicado por el Nihon Keizai Shimbun, que refleja los cambios de precios de las acciones japonesas. mercado. El índice se compila desde septiembre de 1950. Inicialmente, el precio promedio corregido de las acciones se calculó en base a las acciones de 225 empresas que cotizan en el Primer Mercado de la Bolsa de Valores de Tokio, y en ese momento se denominaba "precio promedio corregido de las acciones de Zhengdong". El 1 de mayo de 1975, Nihon Keizai Shimbun compró una marca registrada de Dow Jones and Company, calculada utilizando el método revisado de la estadounidense Dow Jones and Company. El índice bursátil pasó a llamarse "Promedio Nikkei Jones". El 1 de mayo de 1985, 10 años después de que expirara el contrato, el nombre se cambió a "Precio promedio de las acciones Nikkei" después de una negociación entre las dos empresas.
Según el número de muestras calculadas, el índice se divide en dos tipos. Uno es el precio medio de 225 acciones Nikkei. Las muestras seleccionadas son todas acciones que cotizan en el mercado primario de la Bolsa de Valores de Tokio. En principio, las muestras no cambiarán después de su selección.
En 1981, 150 manufacturas, 10 construcción, 3 acuicultura, 3 minería, 12 comercio, 14 transporte marítimo y terrestre, 15 finanzas y seguros, 3 bienes raíces, almacenamiento y transporte. Dado que el precio promedio de las acciones de los 225 índices bursátiles Nikkei ha continuado desde 1950 puntos, su continuidad y comparabilidad son buenas, y se ha convertido en el indicador más comúnmente utilizado y confiable para examinar y analizar la evolución y dinámica a largo plazo de las acciones japonesas. mercado. Otro índice es el precio medio de las acciones del índice Nikkei 500. Esto fue compilado a partir de 1982 1.4. Dado que su muestra incluye 500 acciones, su representatividad es relativamente más amplia, pero su muestra no es fija. Cada año en abril, las muestras se cambian según las condiciones operativas, el volumen de transacciones, el monto de las transacciones, el valor total de mercado, etc. de las empresas que cotizan en bolsa.
5. Índice de precios de acciones del Financial Times
El nombre completo del índice bursátil del "Financial Times" es "Índice de precios de acciones comunes industriales y comerciales del Financial Times de Londres", que se publica. por el "Financial Times". El índice de precios de acciones incluye 30 acciones ordinarias representativas que cotizan en bolsa seleccionadas de la industria y el comercio británicos. Utiliza el 1 de julio de 1935 como período base y su punto base es 100 puntos. El índice de precios de las acciones es famoso por su visualización oportuna del mercado de valores de Londres.
6. Índice Hang Seng de Hong Kong
El índice Hang Seng de Hong Kong es el índice de precios de acciones más antiguo e influyente del mercado de valores de Hong Kong. Publicado por Hang Seng Bank de Hong Kong el 24 de junio de 1969 165438. El índice de precios de acciones Hang Seng incluye 33 acciones de grandes empresas con fortaleza económica y representativa seleccionadas entre más de 500 empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong, divididas en cuatro categorías: 4 acciones financieras, 6 acciones de servicios públicos, 9 acciones de bienes raíces y 65,438+04 otras acciones industriales. y acciones comerciales (incluidas aerolíneas y hoteles). Estas acciones involucran a varias industrias en Hong Kong, representan el 68,8% del valor de mercado del mercado de valores de Hong Kong y son altamente representativas.
El índice de precios de las acciones de Hang Seng se compila sobre la base del 31 de julio de 1964, porque el mercado de valores de Hong Kong opera normalmente ese día y el valor de la transacción es un número par, que puede reflejar las condiciones básicas del mercado. de todo el mercado de valores de Hong Kong. El punto base es de hecho 100 puntos. El método de cálculo consiste en multiplicar los precios de cierre diario de 33 acciones por su respectivo número de acciones emitidas como valor de mercado el día del cálculo, compararlo con el valor de mercado de la base y luego multiplicar por 100 para obtener el índice de precios de las acciones. en ese día. Debido a que el período base seleccionado por el índice de precios de las acciones Hang Seng es apropiado, independientemente de si el mercado de valores sube o baja bruscamente o se encuentra en niveles de negociación normales, el índice de precios de las acciones Hang Seng puede reflejar básicamente la actividad de todo el mercado de valores.
El índice de precios de las acciones Hang Seng se ha ajustado muchas veces desde que se anunció en 1969. Desde que las autoridades de Hong Kong aprobaron legislación en agosto de 1980, la Bolsa de Valores de Hong Kong, la Bolsa de Valores del Lejano Oriente, la Bolsa de Valores de Oro y Plata y la Bolsa de Valores de Kowloon se fusionaron en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Actualmente, sólo el índice de precios de las acciones Hang Seng coexiste con el índice de Hong Kong recién generado, y otros índices de precios de las acciones en Hong Kong ya no existen.
Índice bursátil de China para el cuarto trimestre
1. Índice bursátil de Shanghai
Es un índice bursátil compilado por la Bolsa de Valores de Shanghai y se publicó oficialmente en diciembre. 19, 1990. Las muestras del índice bursátil son todas las acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghai, y las acciones recién cotizadas se incluyen en el rango de cálculo del índice bursátil el segundo día de cotización.
La ponderación de un índice bursátil es el capital social total de las empresas cotizadas. Dado que las acciones de las empresas que cotizan en bolsa en mi país se dividen en acciones negociables y acciones no negociables, sus acciones negociables no son consistentes con el capital social total. Por lo tanto, las acciones con mayor capital social total tienen un mayor impacto en el índice bursátil. El índice compuesto de Shanghai a menudo se convierte en una herramienta para que las grandes instituciones creen el mercado, lo que hace que la tendencia del índice bursátil se desvíe de las subidas y bajadas de la mayoría de las acciones.
La publicación del índice bursátil de la Bolsa de Valores de Shanghai está casi sincronizada con los cambios en el mercado de valores y es una referencia indispensable para que los inversores y profesionales de valores chinos juzguen la tendencia de los cambios en los precios de las acciones.
2. Índice bursátil compuesto de Shenzhen
Es un índice bursátil elaborado por la Bolsa de Valores de Shenzhen. El período base es el 3 de abril de 1991. El método de cálculo del índice bursátil es básicamente el mismo que el de la Bolsa de Valores de Shanghai. La muestra son todas las acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Shenzhen y el peso es el capital social total de la acción. Dado que todas las empresas que cotizan en bolsa se utilizan como muestra, su representatividad es muy amplia. Se publica simultáneamente con la Bolsa de Valores de Shenzhen y es una referencia indispensable para que los inversores y profesionales de valores juzguen la tendencia de los cambios en los precios de las acciones en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En los últimos años, debido a que la negociación de acciones de la Bolsa de Valores de Shenzhen no era tan activa como la Bolsa de Valores de Shanghai, la Bolsa de Valores de Shenzhen cambió el método de compilación del índice bursátil y adoptó un índice bursátil componente, de los cuales solo 40 Las acciones fueron seleccionadas y liberadas en mayo de 1995.
En la actualidad, la Bolsa de Valores de Shenzhen tiene dos índices bursátiles, uno es el antiguo Índice Compuesto de la Bolsa de Valores de Shenzhen y el otro es el índice bursátil componente actual.
Sin embargo, a juzgar por el funcionamiento de los últimos tres años, la diferencia entre los dos indicadores no es particularmente obvia.
Sección 5 Índice bursátil e ingresos por inversiones
El índice bursátil es una función proporcional del valor de mercado de la cartera de índices, y su rango de fluctuación es la tasa de rendimiento de esta cartera. Sin embargo, en el cálculo del índice bursátil, los costos de transacción de las acciones no se deducen, por lo que los ingresos reales de los accionistas serán menores que el rango de fluctuación del índice bursátil (el rango de fluctuación del índice bursátil es la tasa máxima de retorno de la inversión de la cartera del índice).
Hay un proverbio que circula a menudo en el mercado de valores, llamado "Los alcistas obtienen ganancias y los bajistas pierden", lo que significa que los inversores obtienen ganancias en un mercado alcista y pierden dinero en un mercado bajista. Se analizan como una inversión en su conjunto, en un mercado alcista, no necesariamente rentable. Hay tres razones:
1. Si el mercado alcista es reversible, los inversores sólo perderán dinero pero no ganarán dinero. El punto medio del índice de la Bolsa de Valores de Shanghai de China es de alrededor de 600 puntos. En el mercado alcista de 1993, el mercado de valores de Shanghai superó una vez los 1.500 puntos y luego volvió a caer a más de 300 puntos en julio de 1994. En septiembre de 1994, la bolsa de valores de Shanghai alcanzó los 1.000 puntos, pero pronto cayó por debajo de los 600 puntos. A juzgar por la operación del índice en los últimos años, el Índice Compuesto de Shanghai siempre comienza desde menos de 600 puntos y luego regresa a 600 puntos después de formar un mercado alcista. Se puede decir que todos los mercados alcistas en el mercado de valores de Shanghai son reversibles.
Cuando el índice compuesto de Shanghai suba de 600 puntos a 1.000 puntos y vuelva a su posición original, pueden ser ganancias y compensaciones para los inversores individuales, y la riqueza se transferirá entre ellos. Pero para este grupo de inversores, no sólo no ganan nada, sino que también pierden algo. En primer lugar, los inversores deben pagar impuestos sobre las transacciones y tarifas de gestión en cualquier momento. El índice bursátil subió de 600 puntos y luego volvió a 600 puntos. Para los inversores en su conjunto, no hay retorno de la inversión más allá de los costos de transacción. Sin embargo, el volumen de operaciones de la Bolsa de Valores de Shanghai en este momento debe representar al menos la mitad del volumen total de operaciones. Para los inversores, al menos la mitad de los gastos de gestión y los impuestos sobre las transacciones se pagan en vano, porque el objetivo de invertir en acciones es encontrar formas de obtener ingresos del aumento de las acciones. En segundo lugar, los inversores pagan un precio adicional por las emisiones de derechos y de nuevas acciones. Las emisiones de derechos y nuevas emisiones de acciones se realizan siempre con referencia a los precios del mercado secundario. Cuanto mayor sea el precio de las acciones en el mercado secundario, mayor será el precio de emisión. Cuando el índice regresa por debajo de 600 puntos, para los accionistas que asignan acciones o suscriben nuevas acciones en este momento, es equivalente a un bloqueo. Esto es diferente del bloqueo en el mercado secundario, porque el bloqueo. el mercado secundario es sólo un cambio de manos entre accionistas y no hay pérdida de fondos. Sin embargo, después de la colocación de acciones a alto precio o la suscripción de nuevas acciones, los fondos fluirán hacia las empresas que cotizan en bolsa. Este tipo de bloqueo en el mercado primario causará enormes pérdidas a los accionistas en su conjunto. Por ejemplo, cuando se emitió Tsingtao Beer, su costo por acción era de aproximadamente 12,8 yuanes, pero sus activos netos por acción eran solo de 2 yuanes, es decir, los accionistas solo gastaron 12,8 yuanes para comprar 2 yuanes de activos netos. precio de apertura posterior de las acciones, accionistas En general, gasté 12,8 yuanes en acciones de Tsingtao Beer. Si los inversores utilizan el dinero de la compra de una acción de Tsingtao Beer para invertir en bonos gubernamentales o depositarlo en un banco, pueden obtener al menos 1,3 yuanes de ingresos cada año. No importa cuán brillantes sean las perspectivas de Tsingtao Beer, será difícil que sus ingresos anuales promedio alcancen un nivel tan alto. Entonces, para un mercado alcista reversible, los inversores en su conjunto simplemente pierden dinero.
2. Incluso en un mercado alcista, es posible que los inversores no obtengan beneficios. La subida y bajada del índice bursátil es el retorno de la inversión del inversor, pero este retorno de la inversión es nominal y no hay deducciones.