Problemas de reservas de divisas
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El Wall Street Journal publicó recientemente un artículo argumentando que las reservas de divisas de China fueron compradas por el Banco Popular de China mediante la emisión de moneda. No significa que sea un accidente que pueda utilizarse generosamente para proyectos políticos. La riqueza debe utilizarse con precaución. Además, el sistema cambiario actual de mi país también determina que no es factible convertir las reservas de divisas en moneda local para el gasto interno.
Como las reservas de divisas de China están a punto de superar la marca del billón de dólares, hay varios llamamientos de la sociedad para que China gaste este dinero. En este sentido, este artículo firmado titulado "División de las reservas de divisas de China" cree que el billón de dólares en reservas de divisas del Banco Popular de China no se puede gastar a la ligera. Esta reserva no es diferente de los activos administrados por otros bancos importantes. . Por ejemplo, los 65.438,6 billones de dólares en activos que Citigroup gestiona en nombre de sus clientes no pueden utilizarse pasivamente. De hecho, las reservas de divisas de China las compra el Banco Popular de China a empresas chinas, cuyas divisas provienen de los ingresos por exportaciones y de la inversión extranjera.
Según el Wall Street Journal, aunque China aumentó la flexibilidad de su sistema de tipo de cambio el año pasado, el Banco de China aún mantiene el rango de fluctuación diaria del dólar estadounidense frente al tipo de cambio del yuan dentro de 0,3. Esta política obliga al Banco de China a vender o comprar una determinada cantidad de dólares estadounidenses para controlar las fluctuaciones del tipo de cambio entre el dólar y el yuan dentro del rango mencionado anteriormente. Para recaudar dinero para comprar dólares, el banco central debe emitir bonos o imprimir más dinero. Imprimir demasiado dinero puede provocar inflación. Por lo tanto, aunque las reservas de divisas son los activos del banco central, lo que respalda estos activos son en realidad los pasivos del banco central.
El artículo afirmaba que los bancos chinos pueden utilizar los dólares que poseen para comprar activos, como bonos del Tesoro estadounidense, o cambiarlos por acciones de grandes bancos estatales, como hicieron el año pasado. Pero el uso de las reservas en dólares por parte del banco central para proyectos de políticas es un asunto completamente diferente. Ya sea que el dinero se utilice para la educación rural o para establecer el Cuerpo de Paz, el resultado es el mismo: menos activos en el balance del banco central porque el banco central no puede retirar la misma cantidad de activos y al mismo tiempo tener la misma cantidad de pasivos en su balance. hoja. En cualquier caso, el resultado es efectivamente el equivalente a pedir dinero prestado al banco central o a otras partes del gobierno chino para consumo.
Según el Wall Street Journal, bajo el actual sistema de tipo de cambio de China, no es factible utilizar reservas de divisas para el gasto interno porque los dólares gastados siempre regresarán al banco central. El tamaño de las reservas de divisas de China permanece sin cambios. En todo caso, el banco central debe emitir bonos o imprimir más yuanes para recuperar los dólares gastados. Si la deuda neta del gobierno aumenta o se invierte demasiado RMB, se producirá inflación. (Guo Fenglin)