Introducción al mercado internacional de bonos
Los bonos extranjeros de Estados Unidos se denominan "Bonos Yankee", los cuales tienen las siguientes características:
1. Gran monto de emisión y fuerte liquidez. Desde la década de 1990, el monto promedio de cada emisión de bonos Yankee ha estado generalmente entre 75 y 150 millones de dólares. Aunque los bonos Yankee se emiten en la Bolsa de Nueva York, en realidad se emiten en todo Estados Unidos y pueden atraer fondos de todo el país. Al mismo tiempo, como el mercado de divisas europeo es el mercado de reventa de bonos yanquis, los bonos yanquis en realidad se negocian en todo el mundo.
2. A mediados de la década de 1970, los vencimientos de los bonos Yankee oscilaban generalmente entre 5 y 7 años. Puede alcanzar entre 20 y 25 años después de mediados de los años 1980.
3. Los emisores de bonos son inversores institucionales. Como gobiernos nacionales, instituciones internacionales, bancos extranjeros, etc. Los compradores son principalmente bancos comerciales, cajas de ahorros y compañías de seguros de vida de Estados Unidos.
4. El número de emisiones quirografarias es mayor que el número de emisiones garantizadas.
5. Dado que los resultados de las calificaciones están estrechamente relacionados con las ventas, las calificaciones crediticias se toman muy en serio. Los bonos extranjeros de Japón se llaman bonos samuráis. Los bonos en yenes fueron emitidos por primera vez por el Banco Asiático de Desarrollo en 1970, y su número aumentó después de 1981, alcanzando 3.320 millones de dólares en 1982 y 6.380 millones de dólares en 1985, superando a los bonos yanquis en el mismo período.
Los bonos públicos japoneses carecen de liquidez y flexibilidad. No es fácil hacer negocios de swap de dólares, el costo de emisión es alto y no es tan conveniente como los bonos europeos en yenes. En la actualidad, la mayoría de los recaudadores de fondos que emiten bonos en yenes japoneses son instituciones internacionales que necesitan financiación en el mercado de Tokio y algunos recaudadores de fondos a largo plazo con un período de emisión de más de 10 años, así como empresas o instituciones de países en desarrollo con mal crédito. en el mercado europeo. El número de bonos en yenes japoneses emitidos por países en desarrollo representa más del 60% del total. Los bonos extranjeros suizos se refieren a bonos en francos suizos emitidos por instituciones extranjeras en Suiza. Suiza es el mercado de bonos extranjeros más grande del mundo. Las razones principales son:
1. La economía suiza ha mantenido un desarrollo estable, el ingreso nacional continúa aumentando, el ahorro continúa aumentando y hay un gran superávit de capital.
2. Zurich es uno de los centros financieros del mundo y uno de los mercados de oro más grandes del mundo. Ha desarrollado instituciones financieras y tiene experiencia en la organización de enormes préstamos.
3. Las divisas suizas son libremente convertibles y el capital puede entrar y salir libremente.
4. El franco suizo siempre ha sido relativamente fuerte y los inversores que compran bonos denominados en francos suizos a menudo pueden obtener mayores rendimientos.
5. Las tasas de interés de los bonos en francos suizos son bajas y los emisores pueden obtener la moneda que necesitan a través de swaps.
Los métodos de emisión de bonos extranjeros en francos suizos se dividen en dos tipos: colocación pública y colocación privada. UBS, Credit Suisse y UBS son los aseguradores de la emisión de bonos públicos. Las colocaciones privadas no tienen un grupo de suscripción fijo, pero el banco principal las anuncia y promueve públicamente y pueden transferirse en el mercado de reventa. Pero hasta ahora el gobierno suizo no ha permitido que los billetes físicos de los bonos en francos suizos fluyan al exterior. Deben ser depositados por el banco principal bajo la custodia del Banco Nacional Suizo de acuerdo con las regulaciones del Banco Central Suizo. 1. Mercado de bonos en eurodólares. Los bonos en eurodólares son bonos denominados en dólares estadounidenses emitidos fuera de Estados Unidos. Los bonos en eurodólares constituyen la mayor parte de los bonos europeos.
El mercado de bonos en eurodólares no está sujeto al control y supervisión del gobierno estadounidense y es un mercado completamente libre. La emisión de bonos en eurodólares se ve afectada principalmente por factores económicos como los tipos de cambio y los tipos de interés. Los bonos en eurodólares no tienen monto de emisión ni restricciones estándar, solo necesitan preparar información escrita, como un prospecto de emisión, de acuerdo con las regulaciones de cotización de la bolsa de cada país. En comparación con los bonos nacionales de Estados Unidos, los bonos en eurodólares tienen las ventajas de procedimientos de emisión simples y montos de emisión mayores. La emisión de bonos en eurodólares se completa con un grupo de suscripción sindicado a gran escala formado por empresas de renombre de todo el mundo, lo que facilita la recaudación de fondos en todo el mundo.
2. Mercado de bonos en yenes europeos. Los bonos euroyen son bonos emitidos fuera de Japón con denominación en yenes japoneses. La emisión de bonos euro-yen no requiere la aprobación de varias agencias, pero sí la aprobación del Ministerio de Finanzas de Japón. La emisión de eurobonos en yenes japoneses no requiere una gran cantidad de documentación y los costos de emisión son menores.