¿Cuánto tiempo lleva aprobar la audiencia de cotización en Hong Kong?

Después de la audiencia, generalmente pasan de tres semanas a un mes antes de que se haga pública. La audiencia es un proceso necesario para que una empresa cotice en bolsa en Hong Kong. Normalmente, la audiencia dura entre 2 y 3 días. Las solicitudes pueden presentarse desde un mes hasta seis meses antes de la audiencia. Después de la audiencia, se requiere una semana de giras y dos semanas de IPO. Sólo después de que se completen estos dos procesos se podrán anunciar los resultados de la colocación y completar el listado.

1. El significado original de audiencia es que el tribunal escucha las declaraciones y explicaciones de los litigantes en cada punto antes de escuchar el caso legal en público. Por lo general, las audiencias se llevan a cabo en un tribunal privado y no se permite la asistencia de nadie que no esté involucrado en el caso legal en sí. Las audiencias en el mercado de valores se refieren a la revisión formal por parte de la bolsa de una empresa que va a cotizar en bolsa, para examinar si los materiales de la empresa que cotiza en bolsa pueden cumplir con los requisitos de cotización y si hay transacciones anormales relacionadas. Las empresas que no se hayan sometido a una revisión de audiencia no podrán cotizar en bolsa.

2. La oferta pública inicial (nombre en inglés: oferta pública inicial), conocida como IPO, se refiere a la primera vez que una empresa o empresa (una sociedad anónima) vende sus acciones al público. El proceso de trabajo de la auditoría de la oferta pública inicial se divide en varios eslabones principales, como aceptación, reunión, verificación, reunión de retroalimentación, divulgación previa, reunión de revisión preliminar, reunión de emisión, sellado de documentos, asuntos posteriores a la reunión, aprobación de la emisión, etc. que son manejados por diferentes departamentos y de forma mutua.

3. En lo que respecta a los modelos de valoración, los diferentes atributos de la industria, el crecimiento y las características financieras determinan la aplicación de diferentes modelos de valoración a las empresas cotizadas. Los métodos de valoración utilizados habitualmente se pueden dividir en dos categorías: método de descuento de ingresos y método de analogía. El llamado método de ingresos descontados consiste en estimar las condiciones operativas futuras de las empresas que cotizan en bolsa de manera razonable y seleccionar tasas de descuento y modelos de descuento adecuados para calcular el valor de las empresas que cotizan en bolsa, como el modelo de descuento de dividendos (DDM) más utilizado y Modelo de flujo de caja. El modelo de descuento no es complicado. La clave está en cómo determinar el flujo de caja futuro y la tasa de descuento. Aquí es donde reside el valor profesional del asegurador.

4. El llamado método de analogía consiste en seleccionar algunas proporciones de empresas que cotizan en bolsa similares para determinar el valor de las empresas que cotizan en bolsa, como la relación precio-beneficio más utilizada (precio de las acciones/beneficio por acción). acción) y la relación precio-valor contable (precio de las acciones/beneficio neto por acción), y luego se combinan con los indicadores financieros de la empresa recién cotizada, como los beneficios por acción y los activos netos por acción, generalmente utilizando indicadores previstos. .

5. La aplicación del método de relación precio-beneficio tiene muchas limitaciones, como exigir que las empresas que cotizan en bolsa tengan un rendimiento operativo estable y sin pérdidas. La regla de la relación precio-valor contable no adolece de estos problemas, pero también tiene fallas, ya que depende demasiado del valor contable de la empresa en lugar del último valor de mercado. Por tanto, este método es más adecuado para empresas con activos líquidos elevados, como bancos y compañías de seguros.

6. Durante el proceso de IPO de CCB, de acuerdo con el rango de precios de HKD 65.438 + 0,9 ~ 2,4 determinado en el folleto, los activos netos por acción después de la emisión fueron de aproximadamente HKD 65.438 + 0,09 ~ 1,15, y la relación precio-valor contable fue de 1,74 ~ 2,09 veces. Además de los indicadores anteriores, la valoración también se puede realizar a través de indicadores como valor de mercado/ingresos por ventas (P/S) y valor de mercado/flujo de efectivo (P/C).

7. El valor teórico de la empresa se puede estimar razonablemente mediante el modelo de valoración, pero para determinar finalmente el precio de emisión, es necesario elegir un método de emisión razonable y descubrir completamente la demanda del mercado. Los métodos de emisión comunes incluyen: método de licitación acumulativa, método de precio fijo y método de licitación competitiva. El método de licitación general es relativamente común en la emisión de bonos, por lo que no entraré en detalles aquí. La licitación acumulativa es uno de los métodos de emisión de nuevas acciones más utilizados en el mundo. Significa que el emisor determina el precio de emisión a través de un mecanismo de consulta de precios y emite acciones de forma independiente.

8. El llamado "mecanismo de consulta" se refiere al proceso en el que el asegurador principal determina primero el rango de precios de la nueva emisión de acciones, celebra una reunión de promoción itinerante y modifica repetidamente el precio de emisión en función de información sobre la demanda y el precio de demanda, y finalmente determina el precio de emisión. El tiempo promedio es de 1 a 2 semanas. Por ejemplo, el rango de consulta inicial de CCB esta vez fue HKD 65.438 + 0,42 ~ 2,27, que luego se redujo a HKD 65.438 + 0,65 ~ 2,10. El precio final de emisión se determinará antes del 25 de octubre 10. El proceso de consulta es sólo una expresión de las intenciones de los inversores y, por lo general, no representa un compromiso de compra final.

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