La importancia de las reservas de divisas

La importancia de las reservas de divisas

Las reservas de divisas, también conocidas como reservas de divisas, se refieren a la porción de divisas de los activos de reserva internacionales en poder de los gobiernos, es decir, los derechos mantenidos por los gobiernos en moneda extranjera. Las reservas de divisas son monedas de reserva que los gobiernos pueden controlar y convertir libremente. Es el componente principal de las reservas internacionales de un país y un símbolo importante de la fortaleza del macrocontrol del país. Como activo nacional, las reservas de divisas de China son administradas por la Administración Estatal de Divisas de China, una subsidiaria del Banco Popular de China, y algunas operaciones comerciales reales son realizadas por el Banco de China.

Las principales funciones de las reservas de divisas incluyen cuatro aspectos:

(1) Ajustar la balanza de pagos internacionales y garantizar los pagos externos;

(2) Intervenir en el mercado de divisas, Estabilizar el tipo de cambio de la moneda local;

(3) Mantener la reputación del país y mejorar las capacidades de financiamiento externo del país;

(4) Mejorar la fortaleza nacional integral y capacidades de resistencia al riesgo.

La estabilidad de la moneda de un país depende en gran medida de la liquidez en divisas que sus reservas de divisas puedan garantizar en condiciones específicas de mercado. A juzgar por la experiencia internacional, incluso si la moneda de un país cumple todas las condiciones teóricamente establecidas para la estabilidad del tipo de cambio, si se ve afectada por fuerzas especulativas, no puede satisfacer la repentina expansión de los flujos de divisas en el mercado de divisas en un corto período de tiempo. y tendrá que depreciarse. Durante la crisis financiera asiática de 1998, los ciudadanos impacientes y los cautelosos inversores extranjeros perdieron la confianza en la moneda tailandesa en medio de una fuerte atmósfera especulativa. Impulsados ​​por fuerzas unilaterales, los esfuerzos del gobierno tailandés por mantener el tipo de cambio se vieron obligados a ceder mucho antes de que las reservas de divisas cayeran a cero.

Las reservas de divisas son un símbolo de la fortaleza económica y financiera de un país. Son la base material para compensar el déficit de la balanza de pagos internacional, resistir las turbulencias financieras, estabilizar el tipo de cambio y mantener la reputación internacional. Para los países en desarrollo, a menudo es necesario mantener niveles de reservas de divisas superiores a lo normal. Sin embargo, cuantas más reservas de divisas haya, mejor. En los últimos años, la rápida expansión de las reservas de divisas de China ha tenido muchos impactos negativos en el desarrollo económico.

El RMB se incluyó por primera vez en las reservas de divisas.

En junio de 2065438+2007, el Banco Central Europeo declaró en un comunicado que aumentar las reservas de divisas en RMB fue una decisión tomada por el Banco Central Europeo en su reunión de la junta directiva del 2065438+20 de junio de este año, pero La decisión no se hizo pública en su momento. El BCE dijo que la inclusión del renminbi en las reservas de divisas está relacionada con el mayor uso del renminbi como moneda internacional en los últimos años, lo que también refleja la importancia de China como uno de los mayores socios comerciales de la zona del euro.

Importancia simbólica

Los últimos datos publicados por el Banco Central Europeo el 16 de junio mostraron que a finales de mayo, las reservas totales de divisas del Banco Central Europeo ascendían a 66.118 millones de euros. . Calculada a partir de esto, la proporción de reservas de RMB es sólo de alrededor del 0,76%.

Los datos de la Administración Estatal de Divisas de China muestran que, a finales de 2016, los activos en RMB mantenidos directamente por bancos centrales extranjeros de residentes chinos ascendieron a 563.500 millones de yuanes (aproximadamente 72.000 millones de euros). En comparación, los 500 millones de euros en activos del BCE también son muy pequeños.

Wu Guangyu, director general de Dagong European Credit Rating Company, cree que aunque la inversión del BCE en activos en RMB es relativamente pequeña y no tendrá un impacto económico importante inmediato, tiene un importante significado simbólico. A medida que los vínculos comerciales y financieros entre China y Europa se vuelven cada vez más estrechos, ésta es una medida inevitable para el Banco Central Europeo.

El artículo del "Financial Times" señaló que la compra de activos en RMB por parte del Banco Central Europeo refleja la creciente aceptación por parte de Europa del estatus de China como potencia económica mundial y su deseo de establecer vínculos más estrechos con China.

Confianza en la economía de China

La inclusión del RMB en las reservas de divisas también refleja la confianza del Banco Central Europeo en la transformación económica, la mejora y el crecimiento sostenido de China.

El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, señaló en septiembre que la situación económica de China ha mejorado. Cole, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, dijo recientemente en una entrevista con los medios que China es el principal interés del Banco Central Europeo. .

Cole dijo que aunque China todavía enfrenta una serie de desafíos a largo plazo, como la banca en la sombra, la deuda corporativa, la transformación económica impulsada por la demanda interna y con bajas emisiones de carbono, hasta ahora, el gobierno chino ha guiado con éxito la economía. desarrollo.

Apoyar la internacionalización del RMB

Algunos analistas señalaron que la inclusión del RMB por parte del Banco Central Europeo en sus reservas de divisas apoyará la internacionalización del RMB.

En el proceso de internacionalización del RMB, China y Europa interactúan con frecuencia. Por un lado, el negocio extraterritorial del RMB se ha desarrollado de manera constante en centros financieros europeos como Londres, Frankfurt y Luxemburgo. Por otra parte, el Banco Popular de China y el Banco Central Europeo cooperan estrechamente en materia de swaps de moneda local. En octubre de 2013, el Banco Popular de China y el Banco Central Europeo firmaron un acuerdo bilateral de swap de moneda local por un importe de 350.000 millones de yuanes/45.000 millones de euros. En septiembre de 2016, las dos partes decidieron ampliar el período de validez del acuerdo bilateral de swap de moneda local por tres años hasta octubre de 2019, manteniendo la escala del swap sin cambios. Durante este período, las dos partes llevaron a cabo dos pruebas de swaps de divisas bilaterales en abril de 2015 y octubre de 2011, respectivamente.

Wu, jefe del departamento de mercados globales de la sucursal de Frankfurt del Banco de China, dijo que como los bancos centrales extranjeros recientemente han liberalizado gradualmente los fondos en RMB para invertir en el mercado de bonos interno de China, el interés de los bancos centrales extranjeros en asignar más Los activos en RMB aumentarán. A medida que el tipo de cambio del RMB se estabilizó y repuntó frente al dólar estadounidense, las expectativas del mercado que eran bajistas sobre el tipo de cambio del RMB se revirtieron. Se espera que cada vez más bancos centrales de países y regiones utilicen el RMB como activo de reserva, que la proporción del RMB en las reservas mundiales de divisas aumente gradualmente y que la internacionalización del RMB también avance de manera constante.