Las reservas de divisas aumentaron ligeramente.
China.com.cn Hora: 2009-01-12 Comentarios> & gt
Zhang, Departamento de Previsión Económica del Ministerio Asistente del Director del Centro de Información e Investigador Asociado, sus principales campos de investigación son la predicción macroeconómica y los métodos, desarrollo y aplicación de modelos económicos cuantitativos.
La economía mundial ha entrado en recesión bajo el triple golpe de los tres principales mercados: financiero, inmobiliario y laboral. Los gobiernos y los bancos centrales de varios países están tratando desesperadamente de salvar la crisis del mercado financiero, pero la crisis de confianza y crédito no ha terminado. Se espera que el crecimiento económico mundial se mantenga en el 3,0% en los próximos años. Entre ellas, las economías desarrolladas caerán en recesión o estarán cerca de ella en el segundo semestre de 2008 y principios de 2009, y la recuperación de la economía mundial será un proceso gradual en el período posterior de 2009. El actual plan de rescate no puede respaldar la estabilidad fundamental de los mercados bursátiles y financieros y, por lo tanto, no puede resolver los problemas centrales de la economía mundial. La economía mundial necesita encontrar puntos de crecimiento para una nueva ronda de desarrollo económico mientras se somete a profundos ajustes estructurales. La crisis financiera y la desaceleración del crecimiento económico mundial también tendrán muchos impactos en el mercado financiero, las exportaciones del comercio exterior y los precios de China.
Palabras clave: previsión económica mundial, crisis financiera y análisis de la situación económica
1. Análisis de la situación económica mundial actual
1. diversas medidas para responder activamente a la crisis financiera.
Recientemente, la crisis financiera ha empeorado rápidamente y se ha extendido por todo el mundo. El mercado financiero global está experimentando la crisis más grave desde la Gran Depresión de la década de 1930. Para salvar los mercados financieros y reestructurar la economía mundial, los gobiernos y los bancos centrales de todo el mundo están haciendo esfuerzos desesperados para salvar a los mercados financieros de la crisis. Después de anunciar un plan de rescate para Fannie Mae y Freddie Mac (conocidos como "Fannie Mae y Freddie Mac") e invertir 85 mil millones de dólares para hacerse cargo de American International Group (AIG), el gobierno de Estados Unidos lanzó el mayor rescate de la historia. operaciones de rescate, por un total de más de 1 billón de dólares estadounidenses en fondos de rescate. Al mismo tiempo, los países europeos han inyectado un total de casi 2 billones de dólares estadounidenses en el mercado. Los países de Asia y el Pacífico como Japón, Corea del Sur y Australia también han tomado medidas como inyectar capital en el mercado financiero, ofrecer garantías para los depósitos de las instituciones financieras y revisar las leyes y regulaciones pertinentes para hacer frente al impacto de la crisis financiera.
Por otro lado, los bancos centrales de todo el mundo han recortado los tipos de interés uno tras otro en respuesta a la escasez de liquidez y la rápida caída del crecimiento económico provocadas por la crisis financiera. Los seis principales bancos centrales del mundo han unido fuerzas para recortar las tasas de interés. El 8 de octubre, la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Banco Nacional Suizo, el Banco de Canadá y el Riksbank anunciaron conjuntamente un recorte de 50 puntos básicos en la tasa de interés de referencia (ver Cuadro 1). 65438+octubre 65438+marzo, para proporcionar liquidez al sistema bancario global, la Reserva Federal anunció que proporcionaría dólares estadounidenses ilimitados al Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo y el Banco Nacional Suizo, permitiendo a estos bancos centrales prestar una cantidad ilimitada de dólares estadounidenses a los bancos.
Las medidas de rescate de varios gobiernos esperan "volver a la senda del crecimiento y la prosperidad" reconstruyendo la confianza en el sistema financiero. Sin embargo, sus efectos aún no han aparecido, la crisis de confianza y crédito no ha terminado y el mercado de valores sigue fluctuando y cayendo. Al mismo tiempo, los principales indicadores de la industria inmobiliaria, como los precios de la vivienda, las ganancias y las ventas, continúan deteriorándose, y es difícil esperar una recuperación en la industria inmobiliaria. Por otro lado, ni el mercado financiero ni el gobierno tienen una solución sistemática a la crisis financiera. En la actualidad, el plan de rescate no puede respaldar la estabilidad fundamental del mercado de valores y los mercados financieros, y no puede resolver fundamentalmente los problemas centrales de la economía mundial. Por lo tanto, queda por ver y evaluar si la política de rescate puede recuperar popularidad, restaurar la confianza en el mercado financiero, especialmente el mercado inmobiliario, y cambiar las dificultades que enfrenta la economía real.
Afectado por la crisis financiera, el crecimiento económico mundial se ha ralentizado rápidamente.
(1) La crisis financiera tiene un impacto de transmisión en la economía real desde los siguientes dos niveles o ángulos.
En primer lugar, la desaceleración del mercado inmobiliario afecta al crecimiento del consumo y de la inversión. En los últimos años, el exceso de liquidez global no se ha manifestado primero en la economía real y ha hecho subir el índice de precios al consumidor, sino que ha fluido principalmente hacia el mercado de activos y la industria inmobiliaria. Si bien provocó altos precios de la vivienda en todo el mundo, fue el eslabón más débil, las hipotecas de alto riesgo, el que condujo a la crisis financiera y a una fuerte caída del crecimiento económico real. La crisis financiera fue causada por el estallido de la burbuja inmobiliaria, que dejó a un gran número de personas de ingresos bajos y medios sin poder pagar sus deudas. Como resultado, muchas personas dejaron de pagar los préstamos a los bancos, abandonaron sus casas e incluso las vendieron a precios bajos, lo que provocó una fuerte caída en la demanda de vivienda. La caída de los precios inmobiliarios exacerbó aún más el estallido de la burbuja inmobiliaria. .
Así que, por ahora, la crisis del mercado inmobiliario no va a terminar pronto.
La crisis del mercado inmobiliario provocó en primer lugar una fuerte caída de la inversión inmobiliaria y una lenta demanda de inversión. Tomando como ejemplo a los Estados Unidos, afectados por la recesión del mercado inmobiliario, la inversión en vivienda ha sido negativa durante 10 trimestres consecutivos a partir del primer trimestre de 2006, y la caída alcanzó el 27% en el cuarto trimestre de 2007, lo que resultó en una reducción de 1,33 puntos porcentuales en el crecimiento del PIB; por otro lado, el consumo residencial es la principal fuerza impulsora del crecimiento económico de Estados Unidos. La caída de los precios de la vivienda ha provocado que los préstamos hipotecarios de muchos propietarios sean superiores al valor de sus viviendas. lo que lleva a una fuerte reducción de la riqueza de los residentes e incluso al fenómeno del "patrimonio negativo". En los últimos años, el crecimiento del consumo en Estados Unidos se debe en gran medida al efecto riqueza provocado por el aumento de los precios de activos como los bienes raíces y las acciones. El efecto riqueza estimula el consumo de préstamos, haciendo que el crecimiento del consumo de préstamos represente el 65% del crecimiento del consumo. En 2007, la deuda de los hogares estadounidenses alcanzó 65.438 + 0,33% de la renta disponible. Después de que los precios inmobiliarios y bursátiles cayeran, la riqueza de los hogares estadounidenses se redujo, el consumo se vio inevitablemente afectado y el crecimiento económico se desaceleró. El efecto riqueza es un factor importante que respalda el poder de consumo de los residentes estadounidenses, por lo que la crisis del mercado inmobiliario afecta directamente el crecimiento del consumo de los residentes.
En segundo lugar, la crisis financiera intensificó la crisis de confianza y de crédito. Los datos mostraron que la confianza del consumidor cayó en muchos países, lo que sugiere que los consumidores están recortando el gasto para hacer frente a futuras caídas de ingresos. Por otro lado, la contracción del crédito provocada por la crisis financiera se extendió de las instituciones financieras a las empresas manufactureras no financieras, lo que provocó una contracción de la actividad económica real. Por ejemplo, la industria automovilística mundial se enfrenta a una disminución de las ventas y los ingresos, a dificultades financieras y a una reestructuración que no se puede subestimar.
(2) Afectado por la crisis financiera, el crecimiento económico mundial se ha desacelerado rápidamente.
Afectado por la crisis financiera, el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró rápidamente. Por un lado, la crisis inmobiliaria ha reducido significativamente la riqueza de los residentes, ha debilitado la confianza de los consumidores e inhibido el crecimiento del consumo, mientras que la inversión en activos fijos, especialmente la inversión en vivienda, ha seguido disminuyendo drásticamente. Por otro lado, debido a la debilidad general de la economía mundial, la demanda está disminuyendo y el efecto estimulante de la depreciación del dólar estadounidense sobre las exportaciones también se está reduciendo. El crecimiento real de los gastos de consumo personal y de las exportaciones fue inferior al esperado. Al mismo tiempo, a medida que el estímulo de los recortes de impuestos desaparezca gradualmente, especialmente a medida que los mercados financieros e inmobiliarios sigan deteriorándose, el crecimiento económico de Estados Unidos disminuirá significativamente en el tercer y cuarto trimestre.
La economía europea se ha visto muy afectada por la crisis financiera y la situación también es muy grave. En primer lugar, los bancos europeos poseen una gran cantidad de productos hipotecarios de alto riesgo estadounidenses. Al mismo tiempo, las industrias bancarias de países como Islandia y el Reino Unido se han expandido excesivamente y se han visto muy afectadas por el mercado financiero internacional. En segundo lugar, la débil demanda externa y la continua fortaleza del euro han restringido el crecimiento de las exportaciones; al mismo tiempo, el ajuste de los mercados inmobiliarios en algunos países continúa y la inversión en construcción y el consumo privado siguen siendo lentos. En tercer lugar, las perspectivas de crecimiento económico de Alemania y Francia son sombrías. La economía alemana está al borde de la recesión y el PIB de Francia registró un crecimiento negativo del 0,3% en el segundo trimestre. Se espera que la economía francesa entre en recesión en el tercer trimestre.
Aunque Japón se ha visto menos afectado por la crisis financiera que los países europeos y americanos, el superávit de cuenta corriente de Japón ha seguido disminuyendo recientemente debido a la reducción de la demanda externa, y la futura situación del comercio exterior de Japón no es optimista. Al mismo tiempo, los precios internos están aumentando, el ingreso privado disponible está aumentando lentamente y el crecimiento del consumo carece de impulso. Pero a pesar de esto, Japón todavía tendrá un desempeño relativamente bueno entre las tres principales economías.
Las economías en desarrollo se ven menos afectadas por la actual crisis financiera que los países desarrollados, pero bajo la premisa de la integración económica mundial, el fenómeno del llamado "desacoplamiento" no puede existir por mucho tiempo. En el contexto de la crisis financiera, la desaceleración económica mundial, los altos precios de los productos primarios y la desaceleración del crecimiento del comercio internacional, el impacto en la economía real de los países en desarrollo aumentará. Los aumentos de los precios del petróleo y de los productos primarios se transmiten a diversos sectores económicos a través del aumento de los costos de transporte y fabricación. Al mismo tiempo, el crecimiento de las exportaciones se está desacelerando. Actualmente, excepto China y Japón, la mayoría de los demás países asiáticos tienen déficit comercial. Al mismo tiempo, el crecimiento de la inversión se está desacelerando a medida que las perspectivas económicas se debilitan.
Desde 2008, los países exportadores de recursos han seguido manteniendo un fuerte impulso de crecimiento, y el crecimiento económico de Rusia, Brasil y otros países fue mayor que el del mismo período del año pasado. Gracias al alto crecimiento de las exportaciones y al consumo privado activo, la economía rusa ha mantenido un fuerte crecimiento, pero el crecimiento de la inversión y la producción industrial se ha desacelerado, lo que indica un potencial de crecimiento económico insuficiente. El impulso del crecimiento económico de la India se ha debilitado significativamente. En el segundo trimestre, el PIB creció sólo un 7,9% interanual, muy por debajo del mismo período del año pasado (ver Cuadro 2). La desaceleración del sector industrial fue la más obvia, con un crecimiento en junio de sólo un 5,4%. .
Las tasas de crecimiento de las exportaciones de economías como Malasia, China, Hong Kong y la provincia china de Taiwán han disminuido rápidamente. Los últimos datos muestran que las exportaciones de China continental y Hong Kong crecieron sólo un 1,9% en agosto, y las exportaciones de la provincia china de Taiwán cambiaron rápidamente del 18,1% en agosto al 1,6% en septiembre. Como resultado, las tasas de crecimiento de las economías emergentes de Asia seguirán disminuyendo.
En segundo lugar, juzgue la tendencia de desarrollo de la economía mundial
1. El desarrollo económico mundial ha entrado en un período de depresión y ha sido golpeado por el triple golpe de los tres principales mercados de finanzas, bienes raíces y empleo.
A principios del siglo XXI, tras salir de la recesión provocada por el estallido de la nueva burbuja económica, la economía mundial entró en un nuevo ciclo de crecimiento, manteniendo una tasa de crecimiento superior al 4% para cinco años consecutivos (según el método de cálculo de la PPA del Fondo Monetario Internacional) (ver Figura 1), se ha convertido en un período de alto crecimiento sin precedentes desde la década de 1960. En el primer semestre de 2005, el crecimiento económico mundial se desaceleró debido a los desequilibrios en la economía mundial y la disminución del crecimiento en las economías desarrolladas. Sin embargo, debido a la mayor influencia y contribución de los mercados emergentes y las economías en desarrollo a la economía mundial, el mundo. La economía volvió gradualmente a la estabilidad. De hecho, la sostenibilidad del crecimiento económico mundial en los últimos años es ambigua y frágil en comparación con la de principios de los años 1990, y no se han implementado ajustes estructurales, lo que deja a la economía mundial sin nuevos focos de inversión y nuevos puntos de crecimiento generados por las nuevas innovaciones tecnológicas. , los desequilibrios globales, la creciente presión inflacionaria, el exceso de liquidez y la crisis financiera no favorecen las expectativas de la gente sobre las perspectivas de crecimiento económico a largo plazo. Recientemente, la economía mundial ha entrado en una recesión debido al triple golpe sufrido por los mercados financiero, inmobiliario y laboral. Los siguientes factores afectarán la posibilidad de que la economía mundial pueda alcanzar la estabilidad.
(1)Crisis del mercado inmobiliario mundial.
La crisis del mercado inmobiliario es una manifestación del desarrollo económico desigual y la expansión excesiva del mercado financiero. También tiene un gran impacto en el desarrollo de la economía real. En la actualidad, las burbujas inmobiliarias no sólo han aparecido en países desarrollados como Estados Unidos, Gran Bretaña, Australia, España e Irlanda, sino que también se han extendido a países en desarrollo como China, Sudáfrica e India. Según datos de la revista The Economist, que rastrea y monitorea regularmente los cambios en los precios de la vivienda en 20 países y regiones importantes de todo el mundo, durante el año pasado, el crecimiento de los precios de la vivienda en América del Norte, Europa Occidental, Japón, Sudáfrica y otros países en general ha Los precios de la vivienda en muchos países incluso han disminuido. Actualmente, la situación del mercado inmobiliario mundial es más grave de lo esperado. Aunque los gobiernos de todo el mundo han tomado varias medidas para rescatar el mercado y reducir las tasas de interés, los mercados inmobiliarios en varios países aún no muestran signos de estabilizarse. En el tercer trimestre de 2007, los precios de la vivienda en Francia, España y otros países cayeron por primera vez en diez años; desde finales de 2007, el mercado inmobiliario británico también ha seguido cayendo. En 2008, la tasa de crecimiento del mercado inmobiliario en los países europeos se desaceleró significativamente, puede estancarse o incluso reducirse significativamente. Los datos de la Sociedad Nacional de Construcción del Reino Unido muestran que en julio de 2008, los precios de la vivienda en el Reino Unido cayeron un 1,7% intermensual y un 8,1% interanual. No sólo cayeron durante nueve meses consecutivos, sino que también afectaron al sector inmobiliario. mayor descenso en 16 años. Irlanda del Norte fue alguna vez la región de más rápido crecimiento en Europa. En el segundo trimestre de 2008, los precios de la vivienda en Irlanda del Norte cayeron un 19%. Australia, que el FMI considera una de las regiones más sobrevaloradas del mundo, también se enfrenta a una recesión en el mercado inmobiliario. Algunas organizaciones predicen que para 2010 los precios de la vivienda en Australia serán un 30% más bajos que en la actualidad. Los datos del Ministerio de Tierra, Infraestructura, Transporte y Turismo de Japón mostraron que el número de nuevas viviendas iniciadas en Japón cayó un 16,7% en junio y los pedidos de construcción cayeron un 11,7%. Muestra que el mercado inmobiliario japonés también se está contrayendo. Por lo tanto, el mercado inmobiliario mundial seguirá contrayéndose durante un tiempo y el impacto en la economía real y los mercados financieros continuará.
(2) El mercado laboral en Estados Unidos y Europa es débil.
El mercado laboral es un indicador importante para juzgar el desempeño económico general. Según una investigación de Merrill Lynch, en los últimos 60 años, la economía estadounidense nunca ha experimentado un aumento de 60 puntos básicos en el desempleo sin que la economía caiga en recesión. Desde 2008, el mercado laboral estadounidense ha cambiado de la buena situación de los últimos años y ha seguido deteriorándose. En primer lugar, el desempleo sigue aumentando. Los últimos datos muestran que la tasa de desempleo siguió aumentando hasta el 6,1% en septiembre, el nivel más alto desde septiembre de 2003. El segundo es la caída del empleo. El empleo no agrícola siguió disminuyendo en 519.000 personas en julio, el mayor mes desde julio de 2003, y afectó a una amplia gama de áreas, incluidas las caídas del empleo en las industrias manufacturera, de la construcción y de servicios. El empleo en el sector no agrícola ha seguido disminuyendo, algo que no se había visto en los últimos cinco años. El mercado laboral estadounidense ha entrado en un estado débil, lo que indica que las actividades de producción corporativa se han reducido, afectando el crecimiento de los ingresos de los residentes. También es una de las razones subyacentes que afectan la confianza de los inversores y provocan violentas turbulencias en el mercado financiero.
Paralelamente, afectadas por la desaceleración del crecimiento económico y la crisis financiera, empresas de varios países europeos han despedido empleados para reducir costes, provocando que la tasa de desempleo en la Eurozona muestre una tendencia al alza tras caer durante dos años consecutivos. . En julio de 2008, la tasa de desempleo en la zona del euro aumentó al 7,5% desde el 7,2% en abril. La actual desaceleración adicional del crecimiento económico en la eurozona pondrá en peligro el mercado laboral y la tasa de desempleo seguirá aumentando.
(3) La estructura económica mundial se está ajustando.
En los últimos años, una característica notable del período de rápido crecimiento de la economía mundial es que la estructura económica mundial se está ajustando y la brecha en el crecimiento económico mundial se ha ampliado significativamente. Las tasas de crecimiento económico de los países en desarrollo. Las economías en transición y las economías en transición son significativamente más altas que las de los países desarrollados. Según la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, el PIB per cápita de los países en desarrollo aumentó casi un 30% entre 2003 y 2007. En un contexto de desaceleración del crecimiento económico en Estados Unidos, países como China e India se han convertido en la mayor fuerza impulsora del crecimiento económico mundial. Según estimaciones del FMI, China, India y Rusia contribuirán con el 50% del crecimiento económico mundial. Al mismo tiempo, la economía mundial logró su mayor crecimiento desde finales de los años sesenta y principios de los setenta. Además, la economía global no sólo tiene una alta tasa de crecimiento, sino que también ha reducido significativamente la volatilidad del crecimiento.
Otra manifestación del cambiante panorama económico mundial es que la tasa de crecimiento del comercio mundial sigue siendo mayor que la tasa de crecimiento de la economía mundial, y la correlación entre el desarrollo del comercio y el crecimiento económico se ha fortalecido aún más. Al mismo tiempo, la estructura del comercio internacional está cambiando debido al crecimiento del comercio regional. Especialmente en las economías en desarrollo, el comercio intrarregional ha crecido más rápidamente que el comercio extrarregional en las últimas dos décadas. El comercio intrarregional ha crecido más rápidamente en los países en desarrollo del este de Asia. La reconfiguración del sistema de red de producción regional liderado por China, Corea del Sur y la provincia de Taiwán ha hecho que el comercio intrarregional represente aproximadamente la mitad del comercio regional total.
Por lo tanto, las economías en desarrollo se están convirtiendo en una importante fuerza de apoyo para el crecimiento estable de la economía mundial. Actualmente, el crecimiento económico mundial se está desacelerando rápidamente, la crisis financiera se está intensificando y las economías desarrolladas se enfrentan a una recesión. Si las economías emergentes pueden continuar manteniendo un cierto nivel de crecimiento y convertirse en el nuevo punto de apoyo de la economía mundial, ayudarán a la economía mundial a superar las dificultades con éxito.
(4) La liquidez es demasiado floja y hay preocupaciones sobre la inflación.
Los esfuerzos desesperados de los gobiernos y bancos centrales de Estados Unidos, Japón y Europa para rescatar la crisis de los mercados financieros se lanzaron en el contexto de una economía mundial en la que los precios de los productos y la inflación en varios países son altos niveles y no hay escasez de liquidez. Esto se produce después de que la Reserva Federal dejó de recortar las tasas de interés durante cinco meses consecutivos y el Banco Central Europeo y muchos otros bancos centrales se mostraron reacios a cambiar la política monetaria debido a la inflación. Las actuales medidas de rescate adoptadas por los gobiernos de todo el mundo esperan estabilizar primero el mercado financiero y abordar el impacto del estallido de la burbuja del mercado inmobiliario en el crecimiento de la economía real. Pero las inyecciones de liquidez a gran escala en el mercado y los recortes de las tasas de interés se producen a expensas del objetivo de salud económica a largo plazo de la estabilidad de precios. Para complicar aún más las cosas, la crisis financiera coincidió con el aumento de los precios internacionales del petróleo y de los productos primarios y el aumento de la inflación global. Aunque la presión inflacionaria mundial está disminuyendo actualmente, esto se debe a la débil demanda causada por la disminución del crecimiento económico y una retirada masiva de capital internacional del mercado. Una vez que se restablezca la confianza del mercado y termine la crisis, es probable que el exceso de liquidez impulse aún más la inflación.
De acuerdo con la actual situación económica mundial, se espera que el crecimiento económico mundial se desacelere rápidamente desde el 5,0% (basado en la paridad del poder adquisitivo) en 2007, y se espera que se mantenga en el 3,0% en los próximos años. , ligeramente inferior a la tasa de crecimiento de los últimos 30 años. Entre ellas, las economías desarrolladas caerán o estarán cerca de la recesión en la segunda mitad de 2008 y principios de 2009, y la recuperación económica después de 2009 será un proceso gradual. Aunque la tasa de crecimiento de los mercados emergentes y las economías en desarrollo también se desacelerará significativamente, seguirán siendo un apoyo importante para el crecimiento económico mundial. Los precios mundiales de las materias primas caerán, pero se mantendrán en niveles históricamente altos. La demanda lenta y los precios estables de los productos primarios limitarán los aumentos de precios en varios países durante un cierto período de tiempo. Sin embargo, debido a la continua presión de los altos costos que enfrentan las empresas, continuará la transmisión de precios de los productos y servicios no energéticos, alimentarios y otros productos y servicios terminados.
2. El desarrollo económico mundial ha entrado en un período de ajuste.
Las razones del rápido crecimiento de la economía mundial en los últimos años son: primero, la mayor tasa de crecimiento de los mercados emergentes y las economías en desarrollo; segundo, la eficiencia y los beneficios generados por el mayor nivel de globalización económica; tercero, la promoción de la innovación financiera Economía real; cuarto, la prosperidad de la industria inmobiliaria mundial ha impulsado la economía real, así como el crecimiento excesivo del consumo provocado por el efecto riqueza. La economía mundial no hizo los ajustes necesarios después del estallido de la nueva burbuja económica a finales de los años 1990, sino que entró en esta ronda de rápido crecimiento bajo el nuevo modelo.
Por lo tanto, la actual crisis financiera y el ajuste de la economía mundial no sólo son cíclicos, sino que también se reflejan principalmente en cambios en el panorama económico global, manifestados en el ajuste de la relación entre la economía virtual y la economía real, y el ajuste y innovación de la estructura del mercado financiero. La economía mundial necesita encontrar puntos de crecimiento para una nueva ronda de desarrollo económico mientras se somete a profundos ajustes estructurales.
(1) Los desequilibrios globales deben ajustarse fundamentalmente.
El foco de los desequilibrios económicos globales es la rápida expansión de los saldos de cuenta corriente entre las economías y la intensificación de los desequilibrios del ahorro global. Una investigación del Instituto Americano de Economía Internacional señaló tres consecuencias graves del desequilibrio económico de Estados Unidos: en primer lugar, el proteccionismo comercial se ha intensificado aún más; en segundo lugar, el dólar se ha desplomado, lo que ha provocado un aumento de la presión inflacionaria, un fuerte aumento de las tasas de interés y un fuerte aumento de las acciones. caída del mercado, lo que lleva a una fuerte caída en el crecimiento económico o incluso una tercera recesión, lo que lleva a un aterrizaje forzoso de la economía mundial; Actualmente, la economía mundial no se ha ajustado a tiempo y estas predicciones se están haciendo realidad. Al mismo tiempo, el exceso de oferta de productos financieros en los países desarrollados y la fuerte demanda de productos primarios en los países de mercados emergentes han hecho subir los precios de los productos en el mercado internacional. El fuerte aumento de los precios de los productos básicos ha ampliado aún más los desequilibrios globales.
El resultado del desequilibrio económico global es una inversión insuficiente. Las tasas de inversión globales están en una tendencia a la baja. El rápido crecimiento de la inversión fue la fuerza principal que apoyó el rápido desarrollo de la economía global en la década de 1990, especialmente la nueva economía liderada por Estados Unidos. La razón principal de la rápida caída del crecimiento económico mundial en 2001 fue también la disminución de la inversión. Por lo tanto, el hecho de que la inversión pueda lograr un crecimiento rápido desempeñará un papel decisivo en el desarrollo de la economía mundial. Sin embargo, en los últimos años, la inversión global ha sido insuficiente y el principal factor que sustenta el crecimiento del PIB es el crecimiento de la demanda de los consumidores. Los acuerdos políticos actuales seguirán fomentando los flujos de capital financiero hacia Estados Unidos, profundizando aún más los desequilibrios.
(2) Llevar a cabo activamente ajustes estructurales, encontrar puntos de crecimiento y lograr una nueva ronda de desarrollo económico.
La economía mundial ha acumulado varias contradicciones estructurales durante su rápido crecimiento a largo plazo en la década de 1990. Sin embargo, en los últimos años, bajo el control de las políticas macroeconómicas de varios países, la economía mundial no ha realizado ajustes profundos. . En comparación con Estados Unidos, el ritmo de las reformas estructurales en la eurozona y Japón es más lento, sus sistemas económicos son rígidos y es difícil promover reformas estructurales, lo que se ha convertido en la limitación más importante para el desarrollo económico de la eurozona. A largo plazo, el ajuste estructural económico y la mejora de la productividad proporcionarán un impulso duradero y espacio para el crecimiento económico mundial, el consumo de los hogares y la mejora del bienestar. Sin embargo, los ajustes de la política monetaria y las medidas de rescate por sí solos no pueden estimular la lenta productividad. El verdadero problema es que los gobiernos lleven a cabo activamente ajustes estructurales y encuentren puntos de crecimiento para lograr una nueva ronda de desarrollo económico. En la década de 1990, la nueva revolución tecnológica centrada en la tecnología de la información permitió a las economías de los países desarrollados representados por Estados Unidos recuperar impulso para el desarrollo. Con los cambios actuales en el panorama económico mundial, las economías en desarrollo desempeñarán un papel más destacado en el desarrollo económico mundial. Por lo tanto, deshacerse de la "crisis" y el "desequilibrio" y lograr una nueva ronda de crecimiento sostenible de la economía mundial depende de la dirección de las economías emergentes y de la llegada de una nueva revolución tecnológica.
En tercer lugar, el impacto en la economía de China
Desde la perspectiva de la escala del comercio internacional, el grado de protección arancelaria, la cantidad de capital extranjero utilizado y el valor de la producción de las empresas con inversión extranjera, China ha convertirse en la economía en desarrollo más abierta Uno de los organismos. La crisis financiera y la desaceleración del crecimiento económico mundial tendrán un impacto multifacético en el desarrollo económico de China. Al mismo tiempo, es difícil cambiar fundamentalmente el modelo de crecimiento de China impulsado por la inversión y las exportaciones en el corto plazo, y la presión para la apreciación del RMB seguirá existiendo durante un cierto período de tiempo. China debería resolver activamente los efectos adversos, ajustar su modelo de depender de altas exportaciones para impulsar el crecimiento económico, maximizar los beneficios de la globalización y centrarse en la coordinación internacional de las políticas económicas.
1. Tiene muchos impactos en el mercado financiero de China.
A medida que continúa la crisis financiera, es difícil estimar las pérdidas directas de las instituciones financieras chinas. Aunque la escala general no será grande, el impacto general en el desarrollo del mercado financiero de China se reflejará en los siguientes aspectos. En primer lugar, afecta la confianza de los inversores y del mercado, exacerbando la volatilidad de los precios de los activos y los mercados financieros. En segundo lugar, debido a la crisis crediticia mundial, la liquidez es escasa, mientras que el crecimiento económico interno se está desacelerando y los rendimientos en el mercado financiero y en el mercado inmobiliario están disminuyendo, lo que hace posible la fuga de capitales a corto plazo desde el extranjero. En tercer lugar, no favorece el crecimiento de las entradas de IED de China. Afectado por la desaceleración del crecimiento económico y la crisis financiera, el crecimiento de la inversión directa mundial en el extranjero se ha desacelerado rápidamente y los métodos de inversión se han vuelto más estables. La inversión en los países en desarrollo disminuirá relativamente, mientras que la inversión en fusiones y adquisiciones aumentará relativamente. Cuarto, la inversión extranjera tiene riesgos y oportunidades.
La crisis financiera provocó fuertes caídas en los precios de las acciones y los bonos corporativos, y algunas inversiones en reservas de divisas y el uso de activos en divisas por parte de los bancos chinos provocaron pérdidas. Sin embargo, los precios de muchos activos financieros internacionales se encuentran actualmente en niveles bajos. Esta también es una oportunidad para que China promueva fusiones y adquisiciones externas, promueva la "globalización" de las empresas y explore activamente la cooperación en materia de recursos extranjeros y la diversificación de mercados.
2. El impacto negativo en las exportaciones de China irá apareciendo gradualmente.
Afectado por la crisis financiera, el crecimiento económico mundial se ha ralentizado, especialmente en los principales mercados de exportación de China, Estados Unidos, Japón y Europa. El fortalecimiento del proteccionismo comercial hará que las exportaciones de China se enfrenten a una situación grave, que. tampoco favorece el crecimiento del empleo y de la economía. Desde una perspectiva física, el crecimiento de las exportaciones de China se ha desacelerado gradualmente desde 2008. Por otro lado, aunque el dólar estadounidense seguirá relativamente débil, si se estabiliza o se aprecia ligeramente al precio actual, las exportaciones de China enfrentarán un entorno de tipos de cambio diferente. Para hacer frente a la crisis financiera y al ajuste de los desequilibrios globales, China necesita reducir sus elevados ahorros mediante la expansión de la demanda interna, especialmente el consumo, reduciendo así su dependencia de la inversión y las exportaciones.
3. La disminución de la inflación global favorece la reforma de los precios de los productos básicos de China.
En los últimos años, el crecimiento económico de China ha aumentado rápidamente su dependencia de la energía, las materias primas y los productos primarios. El aumento exponencial de los precios de algunos productos primarios ha elevado aún más los costos de producción de las empresas chinas. Con el moderado enfriamiento de la demanda y la contracción de la liquidez causada por la crisis financiera, se controlará la tendencia creciente de los precios de los productos en el mercado internacional, aliviando así la creciente presión de los costos y la presión inflacionaria sobre las industrias de mi país que hacen un uso intensivo de recursos, que es beneficioso para el desarrollo económico de mi país y la reforma de precios.
Referencia
FMI: “World Economic Outlook”, 5-38 de junio + octubre de 2008.
FMI: "Informe de Estabilidad Financiera Global", 5-38 de junio de 2008 + octubre.
Zhang, et al.: Nuevos desarrollos en la crisis de las hipotecas de alto riesgo en EE. UU. y su impacto en la economía mundial, "Economic Forecast and Analysis", Centro Nacional de Información, Número 7, 2008.