Principales modelos de análisis de equilibrio general de la balanza de pagos

En la Figura 1, el eje horizontal representa el ingreso real y el eje vertical representa las tasas de interés nominales sin expectativas de inflación, es decir, las tasas de interés reales. La curva IS representa la trayectoria del punto de equilibrio (flujo) del mercado de productos básicos, y cualquier punto de la curva representa el equilibrio alcanzado por el mercado de productos básicos debido a una determinada combinación de ingresos y tipos de interés. Tiene una pendiente negativa de izquierda a derecha. Esto se debe a que a tasas de interés más altas, la inversión es menor y a niveles más bajos equivale sólo a ahorro. La curva LM representa la trayectoria del punto de equilibrio del mercado monetario. Cualquier punto de la curva significa que la oferta monetaria M y la demanda monetaria L alcanzadas por una determinada combinación de tipos de interés e ingreso nacional son iguales. La curva LM tiene pendiente ascendente hacia la derecha porque un aumento de la renta aumentará la demanda de moneda transaccional, lo que conducirá a un aumento de las tasas de interés y una correspondiente disminución de la demanda de moneda especulativa. Porque la demanda de moneda transaccional es directamente proporcional al ingreso nacional, mientras que la demanda de moneda especulativa es inversamente proporcional a las tasas de interés. La curva BP representa la trayectoria del punto de equilibrio en el mercado de divisas. En cualquier punto de la curva, la oferta y la demanda en el mercado de divisas son iguales. Dado que la oferta y la demanda de divisas proviene principalmente de las importaciones y exportaciones, la curva BP representa la balanza de pagos internacionales. La curva es vertical porque se supone que no hay flujos de capital en la balanza de pagos, por lo que la balanza en cuenta corriente es la balanza de pagos. Cuanto mayor sea el nivel de ingresos, menor será el saldo en cuenta corriente. En segundo lugar, las tasas de interés no tienen un impacto directo en la balanza de pagos. Si bien las tasas de interés más altas mejoran la cuenta corriente, reducen el ingreso, es decir, el ingreso se mueve a lo largo de la curva IS en lugar de mejorar la cuenta corriente directamente. El lado derecho de la curva BP es el déficit de la balanza de pagos y el lado izquierdo es el superávit de la balanza de pagos.