Muchas instituciones con financiación extranjera están "cantando alcista" sobre las acciones A, prefiriendo los activos básicos a los activos chinos.
Al mismo tiempo, con la divulgación del tercer informe trimestral de las acciones A, ha ido surgiendo gradualmente la última situación accionarial de los inversores institucionales extranjeros cualificados (QFII). Los datos muestran que instituciones de inversión extranjera como UBS y JP Morgan Chase realizaron nuevas inversiones o continuaron aumentando sus participaciones en sectores como nuevas energías, consumo y biomedicina en el tercer trimestre, y continuaron utilizando "dinero real" para aprovechar el valor de activos centrales.
Sin embargo, desde finales de agosto hasta ahora, los fondos en dirección norte se han desviado de la reciente tendencia de recuperación de las acciones A, atrayendo la atención del mercado. Zhang Qiyue, estratega jefe de Industrial Securities, dijo en una entrevista con el Financial Times que esto se debía principalmente a la alta presión inflacionaria en Estados Unidos, lo que llevó a que la Reserva Federal fuera más "halconesa" de lo esperado, empujando a Estados Unidos hacia arriba. El índice del dólar y las tasas de interés de los bonos estadounidenses, y la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos continuaron expandiéndose, junto con las fluctuaciones de los mercados extranjeros y otra caída de las acciones estadounidenses, suprimieron el apetito por el riesgo de los inversores extranjeros.
“En el corto plazo, habrá una mayor presión a la baja sobre las acciones estadounidenses en el futuro y el apetito por el riesgo en los mercados extranjeros será bajo. Al mismo tiempo, la economía de China mostrará signos de recuperación marginal. A medida que las políticas sigan aumentando, se espera que la economía continúe recuperándose. Es probable que la posterior entrada de capital extranjero esté dominada por fluctuaciones bidireccionales ", Zhang Qiyue cree que en el mediano y largo plazo, el diferencial de tasas de interés real entre ellas. China y Estados Unidos siguen siendo elevados, el tipo de cambio del RMB está lleno de flexibilidad y la proporción de capital extranjero superpuesto a las acciones A sigue siendo baja. A medida que se profundiza aún más la apertura financiera de China, la entrada continua de capital extranjero en acciones tipo A sigue siendo una tendencia a largo plazo, y la posición estratégica y el atractivo de los activos en RMB en el mercado de capital mundial seguirán aumentando.
Vale la pena señalar que los datos económicos de los primeros tres trimestres publicados recientemente por la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que la economía de mi país está funcionando bien, las tres principales demandas continúan recuperándose y el potencial de recuperación y el desarrollo va en aumento.
Las nuevas posiciones en el exterior favorecen los activos core.
Aunque el tercer informe trimestral de las acciones A aún se encuentra en el período de divulgación, la "veleta" de la inversión en valor de las acciones A todavía se puede ver en las posiciones QFII actualmente anunciadas. Los datos muestran que antes del comunicado de prensa del Financial Times del 25 de junio, QFII aparecía entre los diez principales accionistas negociables de 100 empresas que cotizan en bolsa, con un total de 605 millones de acciones, un aumento interanual del 18,48% y el valor de las tenencias de acciones fue 31.654.388 +.
Desde la perspectiva de las instituciones holding, el número de acciones A en poder de instituciones extranjeras reconocidas como UBS, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Gaohua HSBC y otras es de dos dígitos. Entre ellas, UBS posee el mayor número de acciones A, llegando a 31, y más de 20 acciones son posiciones nuevas, entre las cuales Wanwei Gaoxin tiene el mayor aumento.
Desde la perspectiva de las preferencias de los accionistas, los valores de mercado de las cinco acciones de QFII: Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., Haid Group, Wanhua Chemical, Haupt y Ruifeng New Materials son todos 65,438 mil millones El valor de mercado de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. en poder de QFII es el más alto, alcanzando 654,38+0,55,75438+0 mil millones de yuanes. Desde la perspectiva del índice de participación, las tenencias de QFII de Haupt, Walter Gas y Ruifeng New. Los materiales superan el 65.438+00% de las acciones, de las cuales más de un tercio de las acciones de Haupt están en manos de QFII.
Además, 11 acciones A están en manos de más de 3 (incluidos 3) QFII, entre los cuales Haupt cuenta con el favor de 5 instituciones de inversión extranjeras, Ruifeng New Materials y Keming Food están en manos de 4 QFII cada uno, Ruifeng New Materials y Keming Food pertenecen cada uno a 4 QFII, Yinhe Gaohua HSBC ha reunido todos los accionistas de las tres empresas mencionadas.
Desde una perspectiva industrial, las industrias con el mayor número de acciones A en manos de QFII se concentran en productos químicos básicos, maquinaria y equipo, biología farmacéutica, electrónica y otros sectores con las A- más altas; El valor de mercado que comparten son los equipos eléctricos y los productos químicos básicos. Weng Zichi, consultor senior de inversiones de Jufeng Investment, cree que, en general, el capital extranjero prefiere los activos nacionales de alta calidad y que el nivel empresarial se concentra básicamente en empresas líderes de la industria.
Esto también se puede ver en la reciente divulgación por parte de gigantes extranjeros de sus tenencias de fondos en el tercer trimestre. Los nuevos sectores de energía y consumo se han convertido en el foco de las crecientes participaciones de las instituciones de inversión extranjera.
Según los últimos datos de posición publicados por el Standard China A-share Stock Fund del gigante europeo de gestión de activos Aberdeen Group, a finales de septiembre, las grandes participaciones del fondo incluyen Kweichow Moutai, China Zhongmian, y Mindray Medical, que han aumentado significativamente, Modern Ampere Technology Co., Ltd. y Longi Green Energy también se encuentran entre las diez acciones de mayor peso.
La última previsión de rendimiento para el informe del tercer trimestre muestra que en los primeros tres trimestres de 2022, las ganancias netas de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. y Longi Green Energy superan los 10 mil millones de yuanes. superando los beneficios del año pasado, con un crecimiento interanual del 112,87% al 132,22% y del 40% al 48% respectivamente.
Al mismo tiempo, el Fondo Europeo de Crecimiento Asia-Pacífico, anteriormente conocido en el mercado como "el mayor accionista del fondo de Kweichow Moutai", volvió a aumentar sus tenencias de Kweichow Moutai en el tercer trimestre, con su última participación accionaria alcanzó los 5,3169 millones de acciones, un aumento respecto al trimestre anterior. BlackRock System Analysis China A-share Special Opportunity Fund también compró Gree Electric por primera vez en agosto de este año y aumentó significativamente sus tenencias. BlackRock Fund afirmó que es optimista sobre el enorme y multinivel del mercado de consumo en China a largo plazo.
Muchas instituciones extranjeras están "cantando en largo" acciones A.
El lunes, hora local, JPMorgan Chase una vez más cantó en largo las acciones A. Su principal estratega de mercado global, Kolanovich, emitió un informe diciendo. , los últimos datos económicos, como el producto interno bruto (PIB) de China en el tercer trimestre, fueron sorprendentes. La rápida caída actual de las acciones chinas está fuera de contacto con los fundamentos, lo que brinda a los inversores en acciones oportunidades de compra.
A mediados de octubre, Goldman Sachs afirmó en un informe de estrategia que los inversores deberían vender opciones de compra sobre el S&P 500 y comprar opciones de compra sobre el Hang Seng China Enterprises Index para prepararse para el aumento de los activos relacionados con China. . En comparación con las acciones de otros mercados, las acciones A son más populares porque se ven relativamente menos afectadas por los "vientos en contra" macro globales. Mantener una calificación sobreponderada en acciones conceptuales en la asignación de activos asiáticos.
El equipo de estrategia de Citibank y el equipo de acciones de Aberdeen también declararon en el informe que la valoración actual del mercado de valores chino es relativamente atractiva. El primero elevó las acciones chinas a sobreponderadas, mientras que el segundo dejó claro que era optimista sobre una cartera de acciones de cinco temas principales: consumo de alta calidad, digitalización, protección ambiental, atención médica y gestión patrimonial.
“Desde la perspectiva de la resiliencia de la economía misma y el espacio para el ajuste de políticas, China tiene un mayor valor de inversión y asignación que las economías extranjeras. Seguimos siendo optimistas sobre los activos chinos y somos optimistas sobre los activos chinos en el extranjero. a largo plazo”, dijo recientemente Tang Xiaodong, director de BlackRock China.
Los datos reales también confirman la actitud de las instituciones con financiación extranjera. Los datos muestran que a finales de septiembre, la entrada neta acumulada de fondos en el mercado de acciones A desde los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen este año superó los 50 mil millones de yuanes el valor de mercado circulante de las acciones A en poder de instituciones extranjeras; individuos ha alcanzado los 2,77 billones de yuanes, lo que representa el 10% del valor total en el mercado circulante de las acciones A (4,35%), significativamente más que el 65.438+0,9% en 2065.438+2007.
“En un contexto de fortaleza del dólar estadounidense, el capital extranjero generalmente tiende a salir, pero datos recientes muestran que el capital extranjero favorece los activos centrales nacionales. Este fenómeno también muestra que el potencial de desarrollo de China ha sido reconocido por la comunidad internacional. El capital y el capital extranjero son optimistas sobre el valor de la inversión a largo plazo del mercado de capitales nacional. Al mismo tiempo, muchas empresas centrales han alcanzado un estatus internacional significativo y han atraído cada vez más atención del capital a juzgar por los frecuentes comentarios recientes de los gigantes de la inversión extranjera. "Se espera que la asignación de activos chinos se convierta en una tendencia importante", afirmó Weng Zichi.
La estabilización de la economía respalda las acciones A.
Los diferentes ciclos económicos actuales en el país y en el extranjero y la lógica central del mercado de valores son razones importantes por las que los inversores extranjeros prefieren las acciones A.
Los últimos datos económicos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que el PIB en los tres primeros trimestres aumentó un 3,0% interanual, 0,5 puntos porcentuales más rápido que en la primera mitad del año.
“En septiembre, la mejora de los datos financieros superó las expectativas. Entre ellos, la recuperación de los préstamos corporativos a medio y largo plazo fue más llamativa, con un aumento interanual de 654.000 millones de yuanes. , aumentando la confianza del mercado y las expectativas de un crecimiento estable posterior. A juzgar por los datos económicos del tercer trimestre, el PIB aumentó un 3,9% interanual en el trimestre, superando las expectativas del mercado. mejora, especialmente en los campos de manufactura e infraestructura. Se espera que el fuerte desempeño continúe y se mantenga. Es un punto de partida importante para un crecimiento estable". Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, cree que si no hay perturbaciones. Debido a riesgos externos inesperados, la economía de China mantendrá un impulso de recuperación constante desde el cuarto trimestre de este año hasta el primer trimestre del próximo.
Harvest Fund declaró que las fluctuaciones del mercado a corto plazo no afectarán la tendencia a largo plazo de las acciones A. Actualmente, la economía se encuentra en una tendencia de recuperación continua. A medida que las ventajas de valoración de las empresas de alta calidad se reflejen gradualmente en todo el mercado, habrá más oportunidades estructurales en las perspectivas del mercado. Somos relativamente optimistas en materia de infraestructuras, inmobiliario, logística, agricultura, consumo obligatorio, semiconductores, industria militar, nuevas energías, etc.
Rodi, gestor de fondos de UBS Asset Management, afirmó que en mayo y junio de este año, debido a la mejora del entorno macroeconómico de China, el impacto del índice del dólar estadounidense en el mercado bursátil chino se debilitó y el El mercado de valores chino dejó de ser un mercado independiente.
En la actualidad, el atractivo de las acciones A ha aumentado aún más, especialmente la valoración de las acciones de pequeña y mediana capitalización representadas por CSI 500 se encuentra en un mínimo histórico, lo que las hace aún más atractivas.
De cara a las perspectivas del mercado, está claro que políticas como las herramientas estructurales han mejorado las expectativas corporativas, estabilizado la confianza de los mercados financieros y aumentado el apetito por el riesgo de los inversores. Se han comenzado a desplegar varios tipos de fondos en niveles bajos en el mercado de valores y se ha acumulado fortaleza en la asignación. El mercado de acciones A ha sido reparado o puesto en marcha.
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