En qué mercado y cómo cambia la diferencia de precios, el arbitraje del mercado alcista puede ser rentable

El arbitraje del mercado alcista se refiere a un método de arbitraje para comprar el contrato de mes de entrega a corto plazo y vender el contrato de mes de entrega a plazo al mismo tiempo, también llamado arbitraje a plazo. El arbitraje del mercado bajista se refiere a un método de arbitraje para vender el contrato de mes de entrega a corto plazo y comprar el contrato de mes de entrega a plazo al mismo tiempo. También se denomina arbitraje inverso.

La definición de arbitraje en un mercado alcista es realmente problemática. Si realmente sabes que es un mercado alcista, simplemente compra en largo.

Quizás sea mejor entenderlo como "escasez al contado". En este momento, el mes cercano generalmente tendrá una prima en relación con el mes lejano, por lo que podemos obtener ganancias comprando cerca y vendiendo lejos. .

El arbitraje del mercado alcista se puede subdividir

(1) Arbitraje del mercado alcista en el mercado a plazo.

A. Arbitraje sin riesgos.

La oportunidad de arbitraje libre de riesgo en el mercado a plazo se produce cuando el valor absoluto de la diferencia de precio es mayor que el costo de tenencia. En este momento, puede ir en largo en el contrato de próximo mes y establecer. una posición corta de la misma posición en el contrato de largo mes. Si la diferencia de precios converge, podemos obtener ganancias cubriendo y cerrando la posición en el mercado de futuros. Si aún no hay retorno en el mes de entrega, podemos recibir el recibo de almacén en el mes próximo y cerrar la posición con el. entrega del recibo de almacén cuando expire el último mes y no obtendremos ningún beneficio.

Hay dos puntos a los que se debe prestar atención en el arbitraje sin riesgos. Uno es el factor de cancelación del recibo de almacén y el otro es el riesgo del impuesto al valor agregado. discutiremos específicamente el arbitraje y no entraremos en detalles aquí.

B. Cobertura de arbitraje lógico.

Si la oferta es insuficiente y la demanda es relativamente fuerte en el mercado a plazo, el precio del contrato del mes reciente aumentará más que el contrato del mes anterior, o el precio del contrato del mes reciente disminuirá menos que el contrato de mes adelantado De esta manera, puede ir en largo en el contrato de mes cercano y establecer una operación de arbitraje de contrato corto de la misma posición en el contrato de mes lejano. Hay dos situaciones:

1. El contrato de corto plazo tiene una prima sobre el contrato a término. La prima depende de la demanda reciente del mercado del producto básico y de la escasez de oferta. restricciones, por lo que el potencial de ganancias es enorme. Por ejemplo, en el mercado del algodón del año pasado, los contratos CF1101 y CF1105 a plazo podrían operarse de esta manera mientras la situación de la oferta y la demanda de algodón no mejore, esta situación continuará. Los comerciantes que intervienen prematuramente en el arbitraje inverso deberían sufrir pérdidas. . Cansado. La situación extrema es una contracción larga-corta, como ocurrió en el contrato 809 del caucho natural y la soja. En ese momento, los inversores simplemente se basaban en las diferencias históricas de precios y no sabían cómo analizar la relación lógica interna del contrato de precios. y la oferta y la demanda del mercado no detuvieron sus pérdidas a tiempo, sufrieron grandes pérdidas.

2. La oferta y la demanda del mercado han mejorado, lo que refleja la prima de los contratos a plazo sobre los contratos recientes. Los inversores detienen las pérdidas a tiempo o mueven posiciones respetando el criterio de diferencia de precios. En este momento, puede haber buenas oportunidades de arbitraje inverso.

(2) Arbitraje del mercado alcista en el mercado inverso.

En la práctica también se practica el arbitraje en el mercado alcista en condiciones de mercado inversas, pero este método de operación debe considerarse más como especulación que como arbitraje. El más clásico es el contrato de harina de soja de la Bolsa de Productos Básicos de Dalian. No entraré en detalles aquí.