Reservas de divisas, dinero caliente y la urgencia del ahorro
Se informa que las reservas de divisas de China alcanzaron los 176 millones de dólares a finales de abril, un aumento de 74.500 millones de dólares en un solo mes, batiendo de nuevo el récord. Estos datos también vuelven a poner de relieve la cuestión del “dinero caliente”. Los conocedores de la industria creen que debido a la complejidad de los canales de entrada de dinero caliente, actualmente no existe un mejor modelo de cálculo reconocido, y la escala de las entradas de dinero caliente no puede juzgarse simplemente por las reservas de divisas.
El último informe de Morgan Stanley señaló que las reservas de divisas de China alcanzaron los 176 millones de dólares a finales de abril, un aumento de 74.500 millones de dólares en un solo mes, batiendo de nuevo el récord. Si se resta el aumento de las reservas de divisas en los primeros cinco meses del superávit comercial y la IED en el mismo período, la entrada mensual promedio de dinero caliente es de unos 34.000 millones de dólares, equivalente a unos 200.000 millones de yuanes. Durante un tiempo, la cuestión del dinero especulativo se convirtió en el centro de atención del mercado.
El último informe "Cálculo integral de la escala actual del dinero especulativo de China" publicado en el sitio web de la Academia China de Ciencias Sociales muestra que la última escala de dinero especulativo de China ha alcanzado los 1,75 billones de dólares, aproximadamente el 104% de Reservas de divisas de China a finales de marzo de 2008.
Al mismo tiempo, los depósitos a plazo de los residentes aumentaron en 1,55 billones de yuanes en los primeros cinco meses, un aumento de casi el 300% con respecto al mismo período de 2007. Los conocedores de la industria creen que cuando las tasas de interés de los depósitos son mucho más bajas que el IPC, los depósitos de ahorro aumentan en lugar de disminuir, lo que indica que una gran cantidad de nuevos ahorros provienen de residentes no chinos y que el dinero especulativo está ingresando a China en forma de depósitos a plazo.
Pero según un informe de Morgan Stanley, las llamadas entradas de "dinero caliente" pueden explicarse por los ingresos por inversiones generados por las enormes reservas de divisas de China y las ganancias de los cambios de valor provocados por el fortalecimiento de el euro frente al dólar estadounidense. Suponiendo que un tercio del total de las reservas de divisas de China se asignen a activos denominados en euros y que el rendimiento medio de todos los activos en divisas sea del 4% anual, se espera que en el primer trimestre de 2008 se liberen 85.000 millones de dinero especulativo. fluirán, y los ingresos por inversiones y los cambios de valor provocados por el euro fuerte representarán 64 mil millones de dólares. En este caso, cada mes sólo fluyen 7.000 millones de dólares en dinero especulativo no identificado.
En cuanto a la escala exacta del dinero especulativo que fluye hacia China, Shihua Financial News consultó por teléfono al Departamento de Encuestas y Estadísticas del Banco Popular de China. El director Zhang Tao dijo que los datos reportados por los medios no se pueden verificar. El Departamento de Estadísticas del Banco Central ha elaborado estadísticas sobre la escala del dinero especulativo que fluye hacia China, pero no es conveniente revelar los datos específicos.
Guo Tianyong, director del Centro de Investigación Bancaria de la Universidad Central de Finanzas y Economía, también cree que actualmente hay opiniones diferentes sobre la magnitud del dinero caliente, y 65.438 dólares + 0,75 billones es la cifra más grande escuchada. hasta ahora. Debido a la complejidad de los canales de entrada de dinero caliente, actualmente no existe un modelo de cálculo óptimo reconocido, por lo que es difícil determinar la cantidad exacta.
En general, las reservas de divisas menos el superávit comercial, y luego menos la IED, es la escala del dinero caliente; sin embargo, debido a la diversificación de las reservas de divisas, los ingresos por inversiones y los ingresos por divisas también pueden expandir las divisas; reservas; al mismo tiempo, dinero caliente La mayoría de las entradas están ocultas, lo que aumenta enormemente la dificultad de las estadísticas. Por lo tanto, en la actualidad no podemos simplemente utilizar las reservas de divisas para juzgar la magnitud de las entradas de dinero caliente. El aumento de las reservas de divisas no tiene nada que ver con el dinero caliente.