¿Qué sucede con la suma de la demanda de dinero transaccional y dinero especulativo en la trampa keynesiana?

La demanda de dinero también se denomina "preferencia de liquidez". La llamada "preferencia de liquidez" se refiere al deseo o motivación de las personas por mantener la riqueza sacrificando los ingresos por intereses y almacenando moneda sin intereses.

Todos sabemos que hay beneficios cuando las personas poseen riqueza en formas distintas a la moneda. Por ejemplo, si se mantienen en forma de bonos, habrá ingresos por intereses; si se mantienen en forma de acciones, habrá ingresos por dividendos o bonificaciones, si se mantienen en forma de bienes inmuebles, habrá ingresos por alquileres, etc. Entonces, ¿por qué la gente tiene moneda? Keynes creía que las personas tienen tres motivaciones para ahorrar dinero: motivación comercial, motivación de prudencia y motivación especulativa.

En primer lugar, la motivación de transacción se refiere a la motivación de las personas por tener algo de dinero para cubrir las necesidades de los gastos diarios. La motivación de las transacciones depende principalmente de los ingresos. Cuanto mayores sean tus ingresos, más transacciones realizarás y más dinero necesitarás para cubrir tus gastos diarios. Por lo tanto, la cantidad de capital necesaria para la motivación comercial es función de los ingresos.

2. El motivo prudencial o de precaución se refiere al motivo de retener algo de dinero para evitar gastos inesperados. Por ejemplo, las personas o las empresas necesitan disponer de una determinada cantidad de fondos para hacer frente a accidentes, desempleo, enfermedades y otros acontecimientos inesperados. La motivación para la cautela proviene de la incertidumbre de la gente sobre los ingresos y gastos futuros, y la cantidad de dinero que se necesita depende principalmente de la opinión de la gente sobre las sorpresas. Desde la perspectiva de la sociedad en su conjunto, esta parte del dinero está estrechamente relacionada con los ingresos. Por lo tanto, la cantidad de dinero requerida por motivos prudenciales también es función del ingreso.

Por lo tanto, si se usa L1 para representar la cantidad total de demanda de dinero causada por la motivación de transacción y la motivación de prudencia, y se usa Y para representar el ingreso, la relación funcional entre la demanda de dinero y el ingreso se puede expresar como:

(8 -15)

O: L1=kY, donde k es la relación proporcional entre la cantidad de dinero requerida para las dos motivaciones y el ingreso real, e y es el ingreso real ingresos con poder adquisitivo constante. Por ejemplo, si los ingresos reales son de más de 654,38 millones de yuanes y la cantidad de fondos necesarios para motivar las transacciones y la prudencia representa el 20% de los ingresos, entonces l 1 = 1000 × 0,2 = 2 millones de yuanes.

En tercer lugar, la motivación especulativa se refiere a la motivación de las personas para poseer alguna moneda con el fin de aprovechar oportunidades favorables para comprar activos generadores de ingresos, como bonos. Las personas que poseen divisas pueden aprovechar oportunidades de especulación favorables en cualquier momento, pero perderán interés. Cuando las tasas de interés son más bajas, se pierde menos interés por tener moneda y la gente tiene una mayor demanda de moneda, y viceversa. Por lo tanto, la demanda de dinero con motivación especulativa es inversamente proporcional a las tasas de interés.

L2 representa la demanda de dinero provocada por motivos especulativos, y R representa la tasa de interés, por lo que la relación entre L2 y R se expresa como una función:

(8-16)

A continuación lo analizamos detalladamente. La tasa de interés de cada bono es fija. Supongamos que un bono puede generar 10 yuanes al año. Si la tasa de interés es del 5%, entonces su valor de mercado es de 200 yuanes, porque si pones 200 yuanes en el banco a una tasa de interés del 5%, puedes obtener 10 yuanes. Entonces, el valor de mercado de un bono es igual a la tasa de interés dividida por la tasa de interés de la deuda. De manera similar, si r=4%, el valor de mercado del bono es 250 yuanes, y si r=10%, el valor de mercado del bono es 100 yuanes. Se puede observar que el valor de mercado de los bonos es inversamente proporcional a las tasas de interés.

Keynes señaló que en cualquier momento la gente tiene en mente una determinada tasa de interés "estándar" (como una tasa de interés anual del 5%). Si la tasa de interés actual es del 6%, entonces esperaría que las tasas de interés tiendan a bajar. En este momento, comprará este bono con moneda al precio de mercado de 166,7 (10/0,06) yuanes, de modo que cuando la tasa de interés baje al 5% en el futuro y el precio del bono suba a 200 yuanes, venderá este bono. bono a cambio de moneda. Por otro lado, si la tasa de interés actual es del 4% y el precio de mercado de un bono con una tasa de interés de deuda de 10 yuanes es 250 yuanes, en este momento, porque espera que la tasa de interés aumente al 5% en el futuro. En el futuro, venderá el bono al precio de mercado de 250 yuanes y lo cambiará por dinero (lo que constituye la demanda de dinero, es decir, mantener dinero en lugar de bonos), lo que provocará que las tasas de interés aumenten en el futuro, y luego comprará bonos cuando el precio del bono cae a 200 yuanes. Puede verse que la demanda de dinero estimulada por la especulación es función de las tasas de interés, y ambas cambian en direcciones opuestas. Cuanto mayor sea el tipo de interés, menor será la demanda especulativa de dinero; cuanto menor sea el tipo de interés, mayor será la demanda especulativa de dinero.

Cuando los tipos de interés son extremadamente altos, la demanda de dinero provocada por motivación especulativa es igual a cero. En otras palabras, la gente cree que es poco probable que las tasas de interés vuelvan a subir en este momento, o que es poco probable que el precio de mercado de los bonos vuelva a caer, por lo que cambiarán todo el dinero que tienen por bonos. Por otro lado, cuando los tipos de interés son extremadamente bajos, como el 2%, la gente espera que los tipos de interés no puedan bajar más, lo que significa que el precio futuro de los bonos sólo bajará. En este momento, la gente inevitablemente venderá bonos para mantener divisas. El resultado es que la oferta monetaria aumentada por las autoridades monetarias en actividades de mercado abierto debe ser mantenida por el público como dinero, de ahí lo que Keynes llamó una "trampa de liquidez". En este momento, la elasticidad de la tasa de interés de la demanda especulativa de dinero es infinita y la curva de demanda de dinero cae a 2 a esta tasa de interés. Como se muestra en la Figura 8.6.

r

10

Ocho

Seis

Cuatro

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Figura 8.6? Demanda de dinero por motivos especulativos

En el mercado monetario, la demanda total de dinero es la demanda total formada por tres motivos. Sumar L1 y L2 da toda la demanda de dinero. Es decir:

(8-17)

La relación entre la demanda total de dinero y las tasas de interés se muestra en la Figura 8.7.

Relación de resistencia

1010

88

66

Cuarenta y cuatro

22

00

(a)(b)

¿Figura 8.7? Demanda agregada de dinero

La línea vertical L1 en la Figura 8.7(a) es la curva de demanda de dinero que satisface la motivación de transacción y la motivación de prudencia. Es una función del ingreso y no tiene nada que ver con las tasas de interés, por lo que. es perpendicular al eje horizontal. L2 representa la curva de demanda de dinero que satisface motivos especulativos. Inicialmente tiene pendiente descendente hacia la derecha, lo que indica que la demanda especulativa de dinero aumenta a medida que disminuyen las tasas de interés y finalmente se vuelve horizontal, lo que indica una "trampa de preferencia de liquidez". Sumar L1 y L2 da la demanda total de dinero, como se muestra en la figura 8.7(b).

Ver Zang, editor en jefe de Western Economics and Science Press.