La fuerte entrada de activos estatales acelera la integración de la industria de licores
“Todas las partes creen que este asunto ha constituido un obstáculo sustancial para esta reorganización y decidieron poner fin a la planificación de esta reorganización. El 20 de enero, ST Asia Star (600319.SH) emitió un anuncio indicando que”. la razón fue que las dos partes no llegaron a un acuerdo sobre la adquisición de activos operativos derivados del negocio de licores de la empresa objetivo Jingzhi Liquor Industry.
Este es un caso de reorganización liderado por Weifang Urban Investment Group, una subsidiaria de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Weifang. Aunque no tuvo éxito, demostró que el ritmo de entrada de activos estatales locales a la industria de las bebidas alcohólicas se estaba acelerando.
Los datos muestran que Guiyang Industrial Development Holding Group (en lo sucesivo, "Guiyang Industrial Control Group"), controlado por la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Guiyang, estableció una subsidiaria, Guizhou Maotai Wine Group, a finales de 2020, con un capital registrado de hasta 5 mil millones de yuanes. Esta es la sucesora de las empresas estatales Renhuai Maotai-flavor Liquor Industry Development Investment Co., Ltd. (en adelante, "Renhuai Maotai Liquor Industry Investment Company"), Sichuan Development Liquor Industry Investment Co., Ltd. (en adelante denominado "Industria de licores de desarrollo de Sichuan"), después de Sichuan Liquor Group Co., Ltd. (en adelante, "Sichuan Liquor Group"), es otro grupo de inversión en licores liderado por el gobierno.
No sólo eso. Desde 2019, las empresas de licores que cotizan en bolsa, incluidas Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao, Gujing Gongjiu, Laobaigan y otras empresas de licores que cotizan en bolsa, con frecuencia han transferido capital estatal a las finanzas locales de forma gratuita. "La motivación de las empresas estatales para adquirir bodegas es cultivar fuentes de impuestos y estimular las cadenas industriales ascendentes y descendentes", dijo Xiao Zhuqing, un experto en la industria de las bebidas alcohólicas.
Los activos estatales han entrado en la industria de las bebidas alcohólicas a gran escala
Para adquirir Jingzhi Liquor Industry, los dos principales accionistas de ST Yaxing, Weifang Urban Investment Group y Yaxing Group , firmó el "Acuerdo de encomienda de derechos de voto". Yaxing Group confió los derechos de voto de su total de 26,9327 millones de acciones ordinarias de Yaxing Chemical (que representan el 8,53% del capital social total) a Weifang Urban Investment Group. Como resultado, el accionista mayoritario de ST Yaxing se cambió a Weifang Urban Investment, y el controlador real se cambió a la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Weifang. ST Yaxing afirmó en el anuncio que este cambio tiene como objetivo promover la transformación del negocio principal de la empresa.
Obviamente, Jingzhi Liquor Industry, que tiene antecedentes de accionistas estatales, se ha convertido en un objetivo clave de los activos estatales de la ciudad de Weifang para promover la primera empresa de licores que cotiza en bolsa de Shandong. "Podría haber sido una situación de beneficio mutuo para tres partes, es decir, ST Yaxing conservó su caparazón, Jingzhi Liquor se hizo pública y el gobierno local retuvo las fuentes fiscales y las empresas registradas. Xiao Zhuqing dijo anteriormente que solo podía expresar su arrepentimiento". por el fracaso de la reorganización, "Licor pagado El impuesto al consumo del 20% se paga en el lugar de producción y el impuesto al valor agregado del 15% se paga en la etapa de venta. Como licor vendido a nivel nacional, equivale a apoderarse legalmente de fuentes impositivas en otros lugares ".
Tianyancha muestra que Guizhou Maotai Wine Group lanzó el impuesto en diciembre de 2020. Se registró el día 26. La empresa pertenece indirectamente al 100% a la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales de Guiyang, con un capital registrado de 5 mil millones de yuanes y su domicilio social es el distrito de Nanming, ciudad de Guiyang. Wu Yongkang, subsecretario del Comité del Partido y director general del Grupo de Control Industrial de Guiyang, es la persona jurídica y presidente de la empresa.
“El modelo de Guizhou Sauce Wine Group definitivamente está tratando de aprender de Sichuan Wine Group, pero su estructura principal y sus ideas comerciales son diferentes en la etapa inicial, es posible que se haya dedicado a bienes raíces y almacenamiento de licores. transacciones alrededor de Guiyang y a través del enoturismo Entrar en la industria de las bebidas alcohólicas de una sola pieza ". Zhang Haoran, que se dedica a la industria de las bebidas alcohólicas en Guizhou, dijo que Guizhou Maotai Wine Group no debería integrar empresas de bebidas alcohólicas a voluntad. Después de todo, hay muy pocas empresas de licores de propiedad estatal en la ciudad de Maotai.
Estos logros aún no se pueden comparar con los del Grupo Moutai, pero su visión de futuro es construir otro Kweichow Moutai en la ciudad de Moutai.
En cuanto a las ventas de licores de Sichuan Liquor Group, los ingresos totales del grupo en 2019 fueron de 20,19 mil millones de yuanes, de los cuales los ingresos por ventas de licores fueron de 2,79 mil millones de yuanes. Las ventas de la industria del licor superaron los 4 mil millones de yuanes en 2020.
“Es una tendencia que todo el grupo estatal se integre a la industria de las bebidas alcohólicas, incluidos el Grupo Sujiu, el Grupo Jinjiu, etc. ", Especialmente con la ayuda de capital estatal, formar una flota conjunta se convertirá en el modelo principal ", dijo Zhang Haoran, además, la toma de decisiones de inversión estatal en infraestructura y otros proyectos es muy complicada, pero la tasa de retorno. El porcentaje de inversiones que preservan el valor en la industria de las bebidas alcohólicas es relativamente alto.
Las empresas de licores reponen las finanzas locales
El 15 de enero de 2021, Gujing Gongjiu (000596.SZ) anunció que el accionista controlador indirecto de la empresa, Bozhou State-owned Capital Operation Co., Ltd. planeado para Las 6 acciones de propiedad estatal en poder de Gujing Group se transferirán al Departamento de Finanzas de la provincia de Anhui de forma gratuita, y se confiará a Anhui State-owned Capital Operation Holding Group Co., Ltd. como la entidad empresarial para llevar a cabo cuentas especiales. gestión del capital estatal transferido para complementar el fondo de seguridad social.
Esta no es la primera empresa vitivinícola que cotiza en bolsa que transfiere su capital a departamentos financieros locales o grupos estatales. Anteriormente, Kweichow Moutai transfirió dos veces el 8% de su capital total a la empresa estatal provincial de operaciones de capital, y esta última obtuvo más de 65 mil millones de yuanes mediante la reducción de participaciones.
Además, Laobaigan Liquor y Luzhou Laojiao han seguido a Moutai. Sus respectivos controladores reales, la Oficina de Finanzas Municipal de Hengshui y la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales Municipales de Luzhou, transfirieron respectivamente parte de sus acciones estatales. el accionista mayoritario de la empresa que cotiza en bolsa de licores. El capital se transfirió al Departamento de Finanzas de la provincia de Hebei y al Departamento de Finanzas de la provincia de Sichuan.
“Las empresas de licores chinas suelen estar ubicadas en áreas con economías relativamente atrasadas. Las empresas vitivinícolas ventajosas desempeñan un papel importante en las finanzas y los impuestos locales. Al mismo tiempo, como fuente importante de ingresos fiscales locales, las empresas vitivinícolas. desempeñan un papel importante en el sistema financiero local. El efecto de apalancamiento de las empresas licoreras con activos de propiedad estatal para inyectar financiación local es una manifestación de responsabilidad social corporativa y una forma de obtener apoyo continuo del gobierno", dijo Cai Xuefei, un licorero. analista.
Pero en opinión de Zhu Danpeng, los riesgos ya han surgido. "Las empresas de licores a gran escala están básicamente dominadas por activos de propiedad estatal. No es difícil ver que con la promoción continua de políticas y capital, el licor chino ha entrado relativamente en una etapa de alta valoración y alto precio de las acciones", dijo Zhu Danpeng. , con respecto a la industria En términos generales, muchas empresas de licores se han convertido en una plataforma de financiación muy importante para los gobiernos locales. Al mismo tiempo, han intensificado aún más la burbuja en toda la industria y obstaculizado el desarrollo sano y ordenado de toda la industria.
El problema de la integración de marcas a gran escala
Según Sichuan Wine Group, el grupo ha integrado a más de 260 pequeñas y medianas empresas vitivinícolas dentro y fuera de la provincia de Sichuan. , Xufu y Er'e, y las marcas del grupo Furukawa, Sanxi, Yuchan, Xufu y Xiantan fueron seleccionadas entre las "Diez pequeñas flores doradas", formando una matriz de 16 marcas. Además, el grupo también ha implementado 40 almacenes de vino emblemáticos, agentes y vende más de 10.000 licores, vinos tintos y productos vitivinícolas nacionales y extranjeros, y se ha convertido en distribuidor de empresas vitivinícolas reconocidas como Moutai y Wuliangye. "Nos esforzaremos por llegar a 400 empresas en el futuro y explorar el 'modelo de licores de Sichuan' para que las empresas de bebidas alcohólicas lo desarrollen juntas".
"El licor de Sichuan alguna vez mostró una situación en la que están floreciendo cien flores, pero a medida que la competencia se intensifica, algunas marcas pequeñas y medianas han comenzado a declinar. ¿Cómo mejorar su competitividad central? Cómo mejorar el riesgo Resistencia de las pequeñas empresas licoreras "Zhu Danpeng dijo que el Estado toma la iniciativa en la integración de recursos. Este modelo es muy coherente con el desarrollo saludable de la industria, satisface las necesidades de los activos estatales y también coincide con la supervivencia y el desarrollo de las pequeñas empresas. empresas vitivinícolas.
En opinión de Zhu Danpeng, los dividendos de la nacionalización de las bebidas alcohólicas han desaparecido. Ahora las empresas locales de bebidas alcohólicas están más centradas en proteger sus áreas de base. Por lo tanto, la entrada de activos estatales juega un papel de barrera para las pequeñas y medianas empresas. Al mismo tiempo, las marcas regionales de gran tamaño, basándose en políticas de dividendos, pueden profundizar y ampliar su foso. "Sin embargo, la integración de los activos estatales debería centrarse en las pequeñas y medianas empresas vitivinícolas de la región. La integración interregional actualmente no es adecuada. Si una empresa vitivinícola líder y famosa toma la iniciativa en la integración y el gobierno local respalda
No solo las empresas estatales, sino también otros capitales han ingresado a la industria de las bebidas alcohólicas en los últimos años, también lo han hecho Wahaha, Lenovo Group, VV Group, etc. todos fracasaron en la integración de la industria de licores. Además, Global Wine Group cuenta actualmente con múltiples marcas de licores, vino de arroz y vino tinto, como Sichuan Liquor, National Quintessence, 1915, Hengchang Shaofang, Jishan Jianshui y Kashasha, y planea invertir más de 7 mil millones de yuanes. Aun así, Global Wine sólo ha creado una marca, Hengchang Shaofang, con ventas anuales que superan los 500 millones de yuanes.