¿Deberían los gestores de fondos dejar de apostar por las inversiones?
En la situación estructural del mercado de los últimos años, algunos administradores de fondos han adoptado una estrategia de inversión de apostar en pistas o industrias, atraer personas para que se suscriban a través de altos rendimientos a corto plazo y promover un crecimiento explosivo en los fondos. escala. El siguiente editor pone fin a la “inversión de apuestas” de los gestores de fondos. Echemos un vistazo juntos a continuación, con la esperanza de brindar referencias.
Es hora de que los gestores de fondos dejen de “apostar por la inversión”
El número de productos de fondos en todo el mercado ha superado los 654,38 millones y los inversores a menudo no saben cómo elegir . Cuando no hay distinción entre los nombres de los fondos, si el rendimiento a corto plazo es llamativo y si el administrador del fondo es conocido se han convertido en los principales criterios a la hora de seleccionar los fondos. Para la mayoría de los gestores de fondos, apostar por una pista o industria es un atajo para destacar entre miles de fondos de acciones.
En los últimos años, un caso típico de éxito comercial apostando por la pista o la industria es el de Cai Songsong de Noah Fund. El Nuoan Growth Hybrid Fund que administra está lleno de acciones de semiconductores. Debido a su estilo de inversión único y las enormes fluctuaciones en el valor neto del fondo, ha estado en la lista de búsqueda de Weibo muchas veces y también ha atraído a muchas personas que piensan que sí. la capacidad de elegir el momento de los inversores, el tamaño del fondo ha crecido explosivamente.
Un Cai Songsong tuvo éxito y más seguidores llegaron.
A juzgar por los estilos operativos de estos gestores de fondos que siguen la tendencia, los estilos de apuestas son cada vez más extremos.
Por ejemplo, Dai de China Asset Management está apostando por la industria militar, y el China Industrial Upgrading Fund que administra está apostando por acciones de la industria militar. Shi Cheng de SDIC UBS Fund está apostando por los recursos upstream del; Nueva cadena industrial energética. Las grandes tenencias de los fondos que administra son casi todas acciones de litio y cobalto. Es innegable que, desde una perspectiva operativa, apostar en pistas o industrias puede aumentar significativamente el tamaño del fondo y, naturalmente, los ingresos por comisiones de gestión de la compañía del fondo seguirán aumentando.
Sin embargo, a juzgar por la tendencia de desarrollo de la industria, a medida que el estilo del mercado tiende a ser equilibrado, el mercado estructural puede disminuir y los ingresos de las inversiones en apuestas disminuirán. Junto con la mejora de la alfabetización de los inversores, las estrategias de inversión que apuesten por este sector o industria reducirán su potencial de supervivencia.
Los fondos que apuestan en hipódromos o industrias son casi equivalentes a los fondos indexados, pero en comparación con la comisión de gestión anual del 0,6 % o incluso tan baja como el 0,15 % para los fondos indexados, estos fondos que apuestan en hipódromos o industrias Generalmente cobran una comisión de gestión del 1,5%. De hecho, a juzgar por el desempeño de estos fondos que apuestan por pistas o industrias, en la mayoría de los casos no superaron a los índices industriales del mismo período. Además de los factores del mercado, las tasas elevadas también son uno de los factores que afectan el rendimiento.
Desde la perspectiva de la interpretación del mercado, después de años de tendencias estructurales, el mercado volverá al equilibrio, y la posibilidad de obtener altos rendimientos a corto plazo apostando por pistas o industrias disminuirá. A medida que más y más fondos apuesten por esta tendencia, la capacidad del mercado también se reducirá marginalmente. Cuando los administradores de fondos no pueden lograr un crecimiento a escala adoptando estilos de apuestas extremos, naturalmente pierden la motivación para adoptar estrategias de apuestas.
Incluso si creas un estilo de tema industrial muy distintivo, no podrás mantener altos retornos a largo plazo. Los elevados beneficios en una industria son insostenibles. Los elevados beneficios que las tarjetas aportan a los puntos de venta atraerán inevitablemente a muchos competidores, diluyendo así los márgenes de beneficio bruto y, finalmente, volviendo a los niveles de beneficio normales. Si los administradores de fondos quieren mantener altos rendimientos mediante la rotación, tendrán que sacrificar las características del estilo de la industria de las apuestas. Será aún más difícil obtener altos rendimientos mediante la rotación.
De hecho, los fondos que apuestan en hipódromos o industrias se basan más en la falta de comprensión necesaria de los inversores sobre la relación riesgo-retorno de las inversiones. Estos inversores a menudo se dejan engañar por las expectativas de alto rendimiento e ignoran los riesgos que deben asumir. A juzgar por el desempeño de los fondos que apostaron en esta vía o industria, los inversores no obtuvieron ganancias considerables y, con mayor frecuencia, sufrieron grandes pérdidas al perseguir el ascenso y frenar la caída. Sin embargo, las compañías de fondos y los administradores de fondos obtuvieron ganancias considerables.
La causa fundamental de la estrategia de apuestas adoptada por los fondos es que los intereses de las compañías de fondos, los administradores de fondos y los inversores no están profundamente vinculados. El 10 de junio de 2022, la Asociación de Gestión de Activos de China publicó las "Directrices para la evaluación del desempeño y la gestión de remuneraciones de las empresas de gestión de fondos", que establecen requisitos claros para que el personal pertinente de las empresas de fondos compre fondos por su cuenta. Los altos directivos y jefes de los principales departamentos comerciales deberán comprar no menos del 20% de la remuneración por desempeño del año en curso con fondos públicos administrados por la empresa, y no menos del 50% de los fondos de acciones deberán comprar con fondos ofrecidos públicamente administrados por la empresa; comprar fondos del fondo que no sean inferiores al 30% de la remuneración por desempeño del año en curso y tener prioridad en la compra de fondos de oferta pública administrados por ellos mismos.
Si se implementan las medidas anteriores, los intereses de los administradores de fondos y de los inversores pueden verse inmovilizados a nivel institucional, inhibiendo así a los administradores de fondos a la hora de adoptar un estilo de inversión de juego.
Aproveche las acciones con un límite diario continuo
En las habilidades de selección de acciones de línea media, si desea realizar un diseño a medio y largo plazo, debe observar las condiciones actuales del mercado. . Puede consultar la línea anual (línea de 250 días) y la línea semestral (línea de 120 días) del índice de mercado. Si la tendencia está por encima de la línea anual y semestral, significa que actualmente no es un mercado bajista. Frente a las políticas nacionales y cuando el mercado de valores está en declive general, los inversores no deberían correr riesgos para aprovechar un repunte o optar por comprar, sino que deberían esperar y ver para despejar sus posiciones. Si el mercado de valores sube bruscamente, conviene seguir la tendencia y mantener acciones a medio plazo.
La selección de acciones de línea media requiere un análisis exhaustivo de seis aspectos: forma de línea K, indicadores técnicos, precio relativo, fundamentos de la empresa, tendencias del mercado y temas bursátiles. Deberíamos abandonar algunas acciones con ratios P/E elevados y precios que son mucho más altos que su valor intrínseco.
¿En cuanto a cómo detectar acciones que continúan alcanzando su límite diario? El precio inicial de las acciones aumenta más del 6%; debe ser "fuerte"; cuanto mayor es el aumento, más fuerte es la tendencia y más favorable es. Entre las condiciones clave para el límite diario, el precio de apertura es entre 2 y 3 puntos más alto y el precio de apertura no es más de 2 puntos más bajo. No aumente el volumen durante la caída, ya que un volumen excesivo puede hacer sospechar de los envíos; el precio de cierre está cerca del precio de cierre de ayer, por lo que es mejor no formar una brecha.