Análisis básico: cómo entender correctamente el "beneficio por acción"

Entre los muchos datos financieros divulgados por las empresas que cotizan en bolsa, el "beneficio por acción" es un dato muy crítico. Sin embargo, debido a los cambios en las nuevas normas contables, el "beneficio por acción" de las empresas que cotizan en bolsa también ha experimentado cambios significativos. Entonces, ¿cómo entender correctamente el significado del indicador "beneficio por acción" según las nuevas normas contables?

Cambios

Antes de la promulgación de las nuevas normas contables, existían dos métodos para calcular las ganancias por acción: el método totalmente diluido y el método promedio ponderado. El primero está más familiarizado con las ganancias por acción totalmente diluidas, que se calculan dividiendo las ganancias durante el período sobre el que se informa por el número de acciones al final del período.

Según las nuevas normas contables, el método de cálculo del indicador de beneficio por acción ha sufrido cambios significativos. El beneficio por acción calculado según el método totalmente diluido, que era familiar para los inversores, ya no aparecerá en la contabilidad regular. En cambio, se trata de ganancias básicas por acción. En comparación con las ganancias por acción totalmente diluidas, las ganancias por acción básicas tienen en cuenta además el momento de los cambios en las acciones y su contribución al beneficio neto de todo el año.

Cálculo

1. Utilidad básica por acción

La utilidad básica por acción se calcula dividiendo la utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios durante el período por el número promedio ponderado de acciones ordinarias realmente en circulación durante el período. Tomemos como ejemplo el cálculo de las ganancias básicas por acción de una determinada empresa:

El beneficio neto de la empresa atribuible a los accionistas ordinarios es de 250 millones de yuanes. El capital social a finales de 2006 era de 80 millones de acciones. El 8 de febrero, basándose en el capital social total de 2006, se distribuyeron 10 acciones a todos los accionistas y el capital social total pasó a ser de 160 millones de acciones. El 29 de noviembre se emitieron 60 millones de nuevas acciones adicionales.

(1) Calcular el beneficio básico por acción de la empresa de acuerdo con las nuevas normas contables:

Beneficio básico por acción=25000÷(8008006000×1/12) =1,52 yuanes/acción

Si el caso anterior se calcula según el método totalmente diluido de las antiguas normas contables, sus ganancias por acción serán 25000÷(8008006000)=1,14 yuanes/acción

A juzgar por los datos del caso anterior, cuando el indicador de beneficio neto no ha cambiado, las ganancias por acción básicas calculadas según las nuevas normas contables son un 33% más altas que las ganancias por acción calculadas según las antiguas normas contables.

2. Ganancias por acción diluidas

En la práctica, las empresas que cotizan en bolsa suelen tener algunos instrumentos que potencialmente pueden convertirse en capital de la empresa que cotiza en bolsa, como bonos convertibles, opciones sobre acciones u opciones sobre acciones. En algún momento, se convierten en acciones ordinarias, reduciendo así las ganancias por acción de la empresa que cotiza en bolsa.

Las ganancias por acción diluidas son las ganancias por acción calculadas suponiendo que todos los instrumentos mencionados anteriormente de la empresa que pueden convertirse en acciones de empresas que cotizan en bolsa se convierten en acciones ordinarias en el período actual. En relación con las ganancias por acción básicas, las ganancias por acción diluidas tienen plenamente en cuenta el efecto dilutivo de las acciones ordinarias potenciales sobre las ganancias por acción para reflejar el nivel de rentabilidad del capital de la empresa según su futura estructura de capital.

Solicitud

Actualmente, la divulgación del informe anual está en progreso. Debido a las diferencias entre las normas contables antiguas y nuevas, el beneficio básico por acción de algunas empresas que cotizan en bolsa puede aumentar significativamente en comparación con 2006. Los expertos creen que cuando los inversores estudian los indicadores básicos de beneficio por acción en los informes anuales de las empresas que cotizan en bolsa, deben tener en cuenta que a partir del 1 de enero, los indicadores de beneficio por acción de las empresas que cotizan en bolsa se calculan según el método del promedio ponderado, por lo que los resultados pueden ser mayor que las ganancias por acción de la inversión calculadas utilizando el método totalmente diluido familiar para los lectores. Por lo tanto, no compare simplemente las ganancias por acción básicas de Degree de forma aislada con las ganancias por acción divulgadas en informes anuales anteriores.

Los inversores pueden encontrar datos comparativos sobre el beneficio básico por acción a lo largo de los años calculados sobre la misma base en la sección "Principales indicadores financieros" del informe anual. Además, al utilizar la relación precio-beneficio para evaluar el valor de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa utilizando el método de valoración relativa, los inversores deben prestar atención a los cambios en las ganancias por acción debido a factores de las nuevas normas contables.

Al tomar decisiones de inversión, los inversores comunes a menudo simplemente consideran el indicador de ganancias por acción. Sin embargo, de hecho, el indicador de ganancias por acción no puede reflejar completamente el estado financiero, los resultados operativos y el flujo de caja de las empresas que cotizan en bolsa. Depender únicamente de los indicadores de ganancias por acción para la inversión y observar los cambios en las ganancias por acción de manera unilateral y aislada puede sesgar el juicio sobre la rentabilidad y el crecimiento de una empresa.

Los expertos sugieren que al utilizar este indicador, los inversores deben combinar otra información financiera, información no financiera y otros elementos relevantes, como la tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa, el rendimiento de los activos netos, el margen de beneficio de ventas, el activo Volumen de negocios Se puede realizar una inversión racional después de un análisis exhaustivo de los cambios en indicadores como las tasas de interés, así como de factores como el ciclo, el estado de la industria y los cambios en el macroentorno de la industria en la que se encuentra la empresa.