¿Las acciones inmobiliarias todavía tienen valor de inversión?
¡Las desventajas políticas del sector inmobiliario no se han agotado por completo! ¡No apuestes fácilmente por el rebote!
Las acciones inmobiliarias todavía tienen que esperar oportunidades de inversión (07:37, 07 de mayo de 2010)
Las acciones inmobiliarias son el sector más débil este año, técnicamente, está sobrevendido, lo que atrae a muchos fondos que buscan gangas. El índice inmobiliario ha caído 27,28 puntos este año y ha caído 23 puntos sólo desde el segundo trimestre, mostrando una caída acelerada. El índice inmobiliario cayó ayer otros 5,23. ¿Es suficientemente atractiva la actual valoración barata? ¿Cuánto margen tienen las acciones inmobiliarias para caer?
Seleccionamos como muestras 19 empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa con buena rentabilidad y comparamos los niveles de valoración más bajos actuales e históricos de la industria desde la perspectiva de la relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable.
Perspectiva de la relación precio-beneficio: la relación precio-beneficio promedio actual de las acciones inmobiliarias es de 13,6 veces. El mínimo histórico fue de 11,7 veces en 2006, y fue de 12,5 veces en 2008 en el caso de la vivienda. los precios fluctuaron mucho. Desde la perspectiva de la relación precio-beneficio, la valoración actual de las empresas inmobiliarias es un 9% superior a la de 2008 y un 16% superior al nivel más bajo de la historia. Dado que los niveles de valoración históricos son hechos que ya han ocurrido, y los niveles de valoración actuales se basan en pronósticos de ganancias actuales, el grado en que se logre el desempeño de este año determinará si la comparación del nivel de valoración anterior es significativa. Según las estadísticas de Juyuan, en 2010 el beneficio neto total de las empresas que cotizan en bolsa en nuestra muestra estadística aumentará un 43% interanual. En 2008, cuando los precios de la vivienda fluctuaron, los beneficios netos de las empresas que cotizan en bolsa aumentaron un 4% interanual. -año, la previsión de beneficios actual puede ser ligeramente optimista, especialmente para las acciones inmobiliarias. Bajo la premisa de que la refinanciación se suspende o sólo un pequeño número de empresas pueden conseguir financiación, el crecimiento del rendimiento mencionado anteriormente puede ser difícil de lograr. Por lo tanto, desde la perspectiva de la relación precio-beneficio, es difícil decir que las acciones inmobiliarias han tocado fondo.
Perspectiva de la relación precio-valor contable: El nivel actual de la relación neta del mercado de valores inmobiliario es de 2,1 veces. 2005 y 2008 fueron mínimos históricos, ambos de 1,2 veces. En 2008, 37 empresas cayeron por debajo de sus activos netos, por lo que la relación precio-valor contable actual de las empresas que cotizan en bolsa todavía está lejos de mínimos históricos.
Actualmente se encuentra en la primera etapa de ajuste en el sector inmobiliario. Es decir, está en la etapa de reducción de volumen y nivelación de precios. Romper el equilibrio en esta etapa requiere que los desarrolladores reduzcan los precios y promuevan promociones. Sin embargo, hay muchos desarrolladores en mi país y sus expectativas de mercado son inconsistentes. Es difícil adoptar de manera uniforme ajustes de precios y promociones. Generalmente, tienen que esperar hasta que se agoten los fondos. Considerarán reducir el precio.
Sin embargo, la actual presión sobre la adecuación del capital y el pago de la deuda de las empresas inmobiliarias se encuentra en el mejor período de la historia. 1. A finales de 2009, la relación entre efectivo y activos totales de las empresas cotizadas era del 20%, el período más relajado de la historia. 2. La relación entre los préstamos a corto plazo y los activos totales es sólo de 3, que es también el período en el que la presión para el pago de la deuda a corto plazo es más ligera. Por lo tanto, los desarrolladores tardarán al menos seis meses o más en quedarse sin fondos, y luego la industria podrá entrar en la segunda etapa de ajuste, que consiste en utilizar reducciones de precios para promover las ventas.
La llegada de oportunidades de inversión requiere de tres etapas. Anteriormente analizamos que el punto más bajo del nivel de valoración de las acciones inmobiliarias aún no ha llegado. Desde otra perspectiva, es decir, desde el análisis de los cambios fundamentales, las oportunidades de inversión en acciones inmobiliarias también deben esperar, y deben pasar. reducción de volúmenes, caída de precios y liberación de presiones políticas Sólo en estas tres etapas las acciones inmobiliarias pueden tener oportunidades generales. En la actualidad, la industria se encuentra sólo en la primera etapa de ajuste y, con la caída de los fundamentos, es difícil que el precio de las acciones tenga un buen desempeño. No se recomienda recuperarse fácilmente y mantener la calificación de "mantener" de la industria.