¿Quebrará el gobierno del distrito y se reorganizará?
En los últimos años, a medida que la deuda local se ha convertido en un importante peligro oculto para la economía china, esta no es la primera vez que alguien plantea la idea de la quiebra de los gobiernos locales en China. Ya en 2014, un informe de investigación sobre la deuda local realizado por el Ministerio de Finanzas recomendó el estudio y la formulación de una "Ley de Quiebras de Gobiernos Locales" para aclarar legalmente las responsabilidades de riesgo de deuda que deben asumir los gobiernos locales y permitir que los gobiernos locales sean insolventes cuando son insolventes. El gobierno se declaró en quiebra. Desde la propuesta del Ministerio de Finanzas de estudiar la "Ley de Quiebras de los Gobiernos Locales" hace tres años, hasta la propuesta del director de la Oficina de Investigación del Banco Central de explorar el sistema de quiebras de los gobiernos locales, se puede ver que la investigación sobre las quiebras de los gobiernos locales ha sido llevado a cabo a un nivel superior Si China aparece en el futuro La posibilidad de quiebra del gobierno local no es del todo imposible.
En muchos países desarrollados, la quiebra de los gobiernos locales es legal y, a menudo, ocurre en la realidad. Por ejemplo, Detroit, la ciudad automovilística de Estados Unidos, quebró en 2014. Para los gobiernos locales chinos, la quiebra sigue siendo un acontecimiento inimaginable. En primer lugar, porque el gobierno chino tiene una gran demanda de estabilidad durante mucho tiempo, es difícil que muchas empresas estatales mal gestionadas no quiebren. Mencione a los gobiernos locales, ya sean empresas estatales o gobiernos locales, después de que estalla una crisis, el gobierno central generalmente financia la crisis, lo que se ha convertido en una práctica común en China. La segunda razón es que la relación fiscal entre los gobiernos central y local en China es diferente del sistema federal en Estados Unidos, especialmente después de la reforma del sistema de reparto de impuestos, los poderes financieros y administrativos de los gobiernos central y local. No coincide. Los gobiernos locales tienen poderes financieros limitados pero tienen demasiados poderes administrativos. También es difícil ignorar la crisis de deuda local.
Debido a que el mercado ha formado fuertes expectativas de que el gobierno central cubra el resultado final, muchos gobiernos locales se han endeudado en gran medida independientemente de sus recursos financieros reales, y las instituciones financieras también han comprado a voluntad independientemente del reembolso real. La consecuencia de esto es que los funcionarios de los gobiernos locales disfrutan de los logros políticos generados por el crecimiento económico, las instituciones financieras comparten las ganancias de la deuda local sin riesgo y, al final, los riesgos potenciales tienen que ser pagados por el gobierno central. Una vez que los gobiernos locales de todos los niveles se involucren en préstamos tan locos. Cuando alcance una cierta magnitud, eventualmente constituirá un riesgo general para la economía china. En los últimos años, el gobierno central ha propuesto que la economía de China debe protegerse tanto de los “cisnes negros” como de los “rinocerontes grises”. La deuda local es generalmente considerada como el “rinoceronte gris” más grande de la economía china.
Desde 2015, mi país ha comenzado a implementar canjes de bonos locales. Mediante la emisión de nuevos bonos para pagar deudas antiguas, ha ganado más tiempo para que los gobiernos locales paguen sus deudas. Los gastos por intereses de los gobiernos locales y proporcionaron alivio a los gobiernos locales. La deuda ha desempeñado un papel positivo. A finales de 2016, el saldo de la deuda del gobierno nacional dentro del límite legal era de 27,33 billones de yuanes, y el ratio de deuda (saldo de la deuda/PIB) era de 27,33 billones de yuanes. 36,7%, que es inferior a los niveles de los principales países con economía de mercado y economías emergentes. El saldo de la deuda de los gobiernos locales es de 15,32 billones de yuanes, y el ratio de deuda (saldo de deuda/recursos financieros integrales) es del 80,5%, que es inferior al nivel internacional. línea de advertencia aceptada de 100% a 120%.
Aunque en términos de escala general, la deuda de los gobiernos locales se ha despedido del rápido crecimiento en el pasado, eso no significa que se haya levantado la advertencia de crisis para la deuda local. En primer lugar, los gobiernos locales de mi país tienen una gran cantidad de deuda oculta. Muchos gobiernos locales piden prestado dinero en formas encubiertas a través de APP, fondos de inversión del gobierno, compra de servicios por parte del gobierno, etc. Esto en realidad constituye el pasivo real de los gobiernos locales, pero estos son. Los pasivos no aparecen en las estadísticas oficiales, pero no se puede ignorar su magnitud. En segundo lugar, aunque el monto total de la deuda de los gobiernos locales ha comenzado a disminuir, la presión y los riesgos estructurales no se han aliviado. La información pública muestra que el índice de deuda de más de 100 municipios y más de 400 condados en mi país supera el 100%. , y algunos El ratio de endeudamiento de las ciudades incluso supera el 400%, y algunos gobiernos locales son técnicamente insolventes.
La Conferencia Central de Trabajo Económico de 2017 propuso tres grandes batallas para los próximos tres años. El titular es prevenir y resolver los principales riesgos, con el foco en prevenir y controlar los riesgos financieros. En este contexto, es obvio. para prevenir los riesgos de deuda local se convertirá en el foco de la supervisión. A juzgar por el período reciente, la supervisión de la deuda local obviamente ha comenzado a calentarse. El sitio web del Ministerio de Finanzas publicó recientemente información sobre el manejo por parte de las provincias de Jiangsu y Guizhou de las emisiones ilegales de garantías de deuda en algunas ciudades y condados. Las dos provincias han aplicado diversos grados de castigo a más de 70 gerentes directamente responsables y otro personal directamente responsable. Se impusieron castigos, muchos ex funcionarios también fueron responsabilizados y entró en vigor un sistema de rendición de cuentas de por vida, que debería poder frenar en cierta medida la necesidad de pedir dinero prestado por parte de los funcionarios del gobierno local.
Aunque el gobierno central ha enfatizado repetidamente en los últimos años el principio de no rescatar y no rescatar las deudas de los gobiernos locales, hasta que no haya una verdadera quiebra del gobierno local, estas advertencias son difíciles de formar restricciones efectivas sobre los gobiernos locales. Los gobiernos chinos tampoco han podido escapar de los riesgos potenciales de la deuda local. Permitir que los gobiernos locales quiebren puede ser la verdadera baza. Sólo de esta manera se podrán romper realmente las ilusiones de los gobiernos locales sobre las garantías sin principios del gobierno central y se podrá cortar de raíz la expansión desordenada de la deuda local.
La quiebra del gobierno local no significa que el gobierno esté cerrado. Una descripción más precisa debería ser la quiebra financiera del gobierno local. El gobierno sólo conserva las funciones más básicas, además de mantener los medios de vida básicos. Otros gastos gubernamentales y operaciones normales se redujeron severamente y las funciones gubernamentales se mantuvieron al mínimo. Después de que un gobierno local quiebra, las instituciones financieras que compran bonos locales también deberían soportar las pérdidas debidas de acuerdo con principios orientados al mercado y no recibirán rescates gubernamentales. Sólo de esta manera los gobiernos locales podrán frenar la necesidad de endeudarse y los inversores podrán juzgar los rendimientos y riesgos de los bonos locales basándose en principios de fijación de precios basados en el mercado. Según los principios de fijación de precios basados en el mercado, muchos gobiernos locales con fuerza insuficiente perderán el poder. capacidad de endeudamiento.
En 2014, el informe de investigación del Ministerio de Hacienda propuso estudiar y formular una "Ley de Quiebras de Gobiernos Locales". Aunque no ha habido avances sustanciales en este asunto, de hecho, algunos documentos de política en nuestro país en los últimos tiempos. Durante años se han propuesto leyes de quiebra para los gobiernos locales de forma encubierta. El gobierno está en quiebra. En noviembre de 2016, el Consejo de Estado emitió el "Plan de Respuesta de Emergencia a los Riesgos de la Deuda de los Gobiernos Locales", que proponía un plan de reestructuración fiscal para los gobiernos locales para disponer medidas para que la escala de la deuda fuera coherente con la capacidad de pago de la deuda y restablecer el equilibrio fiscal. En cierto sentido, la reestructuración fiscal de los gobiernos locales está en realidad bastante cerca de la quiebra del gobierno local.
El "Plan de respuesta de emergencia para los riesgos de deuda de los gobiernos locales" en realidad tiene un enfoque bastante detallado para la reestructuración de la deuda de los gobiernos locales. Cuando el grupo líder de gestión de deuda de la ciudad o del condado o el grupo líder de emergencia de deuda lo consideren necesario, pueden iniciar un plan de reestructuración fiscal. Si el gasto anual en pago de intereses de la deuda general del gobierno de una ciudad o condado excede el 10% del gasto del presupuesto público general del año, o si el gasto en pago de intereses de la deuda especial excede el 10% del gasto presupuestario del fondo gubernamental del año, la deuda Se debe activar el grupo líder de gestión o el grupo líder de emergencia de deuda. Plan de Reorganización Fiscal. El plan de reestructuración fiscal incluye principalmente: ampliar los canales de recursos financieros; fortalecer la recaudación y gestión de impuestos de conformidad con la ley, aumentar los esfuerzos para liquidar los atrasos de impuestos y garantizar que se recauden todas las cuentas por cobrar; aumentar los ingresos de recursos gubernamentales además de las leyes y regulaciones administrativas Además de las políticas fiscales y fiscales preferenciales estipuladas por el Consejo de Estado, otras políticas fiscales y fiscales preferenciales pueden suspenderse y reanudarse después de que se eliminen los riesgos; optimizado durante el período de reestructuración fiscal, excepto para los gastos básicos necesarios para el sustento de las personas y los gastos operativos efectivos del gobierno, se deben considerar las deudas. Según el nivel de eventos de riesgo, otros gastos fiscales del gobierno en el mismo nivel deben mantener un "crecimiento cero" o reducir enérgicamente los activos gubernamentales; designar agencias para que se hagan cargo de manera uniforme de diversos activos operativos, activos de instituciones administrativas, capital estatal, etc., propiedad del gobierno y sus departamentos, combinados con darse cuenta de las condiciones del mercado y recaudar fondos a través de múltiples canales; para pagar deudas y solicitar asistencia provincial. A juzgar por las medidas anteriores, en realidad se ha formado un proceso de quiebra y reorganización bastante completo.
A largo plazo, la quiebra del gobierno local no es algo malo como la quiebra y la reorganización de una empresa, es una medida de protección después de que la empresa en quiebra haya pasado por el dolor a corto plazo. Si se reorganiza adecuadamente, todavía podrá sobrevivir en el futuro. Hay oportunidades para despegar de nuevo, al igual que las quiebras de los gobiernos locales.