Los pros y los contras de emitir cupones de consumo

El gobierno emite vales de consumo y las fuentes de fondos incluyen impuestos, préstamos, aceptación de donaciones, emisión de moneda adicional y venta * * * de propiedades propias. A menos que acepte donaciones, otros métodos de financiación tienen un efecto negativo o de desplazamiento. Emitir más dinero provocará inflación, especialmente el efecto de retardo de la política monetaria, que a menudo deja peligros ocultos para el futuro. Los impuestos reducen significativamente la renta disponible de los consumidores o las empresas. A menos que se aumenten significativamente los impuestos a las herencias o a los bienes suntuarios, no habrá ningún impacto positivo en el consumo. El endeudamiento eleva las tasas de interés reales y la cantidad de capital disponible en el mercado es limitada. Si el gobierno se endeuda demasiado y la liquidez se deteriora, la relación de oferta y demanda aumentará naturalmente el costo de los fondos y las tasas de interés, lo que hará más difícil que las empresas o los consumidores obtengan préstamos. En otro escenario, hay fondos adicionales en el mercado para que el gobierno pueda tomar prestado su crédito. Sin embargo, en tiempos de crisis económica, las instituciones financieras suelen ser reacias a conceder préstamos debido a los riesgos, pero bajo la presión de pagar intereses de depósito, tienen que prestar a instituciones con un crédito relativamente bueno. Pero si el gobierno pide dinero prestado y reduce la presión sobre las instituciones financieras para que paguen intereses, las instituciones financieras no tendrán incentivos para emitir préstamos. Finalmente, vender ** tiene activos, pero las características de la depresión económica son una demanda efectiva insuficiente y recursos ociosos. En este momento, vender ** tiene ventajas. No solo el precio es bajo, sino que también afectará la relación original de oferta y demanda, desequilibrando aún más la oferta y la demanda.

En resumen, considerando los costos de diseño, impresión, mantenimiento y emisión de vales de consumo, la emisión de vales de consumo tiene un costo, y este costo, especialmente el costo de oportunidad, es enorme.

Que la emisión de vales de consumo distorsione el mercado depende de si se restringe el ámbito de uso de los vales de consumo. Si se imponen restricciones al uso de vales de consumo, se producirá sin duda una distorsión del mercado o proteccionismo local. Si no hay restricciones, es mejor emitir directamente moneda en circulación.

¿Puede la emisión de cupones de consumo estimular la demanda? Los vales de consumo tienen funciones tanto de ingreso como de sustitución. Obviamente, la sustitución no puede estimular la demanda. Los consumidores están utilizando cupones para comprar productos o servicios que ya necesitan comprar, y dejar dinero en el banco simplemente no tiene sentido. Por el contrario, los cupones por tiempo limitado pueden provocar volatilidad en el mercado. Utilizando la teoría del consumo para analizar el efecto ingreso, sólo los ingresos duraderos pueden aumentar el consumo de los consumidores racionales, mientras que un aumento único del ingreso tiene un impacto limitado en el consumo. Para las personas de diferentes grupos de ingresos, los vales de consumo casi no tienen impacto en el consumo de los grupos de ingresos altos, sino que sólo afectan a los grupos de ingresos bajos y medios. Desde esta perspectiva, si los vales de consumo pueden distribuirse con precisión entre los grupos de ingresos más bajos, sólo así se podrá estimular la demanda de los consumidores. Esta situación se puede lograr a través de otros medios, como los pagos por transferencia.

Hay otra pregunta: ¿puede la distribución secundaria corregir la injusticia causada por la distribución primaria? Si la injusticia de la distribución primaria es causada por diferentes dotaciones individuales, entonces la distribución secundaria puede corregir esta injusticia. Sin embargo, si la injusticia de la distribución primaria es causada por el monopolio, especialmente el monopolio de oportunidades, entonces la distribución secundaria no sólo puede corregir esta injusticia, sino también aceptar y continuar la injusticia de la distribución primaria. La distribución secundaria basada en oportunidades injustas no sólo no logra la equidad, sino que también hace que la sociedad sea ineficiente.

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