¿Quiénes fueron los estudiantes de Junzi Shang en el país y en el extranjero en los tiempos antiguos y modernos?

La conferencia de Maubusin incluyó tres conceptos principales. “En primer lugar, hago hincapié en un enfoque interdisciplinario en el campo de las inversiones. Benjamin Graham es una persona que sabe aplicar conocimientos de otras disciplinas en su sistema de enseñanza. También trato de hacer lo mismo no sólo sobre libros financieros. Se intentaron aplicar otros modelos a la inversión. En segundo lugar, intenté comprender el papel de la psicología en la inversión. El concepto de "Mr. Market" de Benjamin Graham sigue siendo válido. Es importante comprenderlo. Por último, dedicamos mucho tiempo a enseñar el concepto de "margen de seguridad", tanto la teoría de Benjamin Graham como cómo se utiliza este concepto en la probabilidad. Esto se debe a que, mirando hacia atrás en la historia pasada, los cambios en el mundo de las inversiones son. Es realmente sorprendente, pero los principios básicos no han cambiado. La clave del éxito sigue siendo la compra de acciones baratas de primera línea gestionadas por gestores talentosos. Sin embargo, ahora que las empresas y las economías han evolucionado más allá del reconocimiento, los inversores debemos ampliar nuestra mentalidad para mantenernos al día con el mundo cambiante. "Subirse sobre los hombros de gigantes y establecer un modelo de pensamiento para el nuevo milenio".

En el siglo XXI, existe un tema interdisciplinario: la ciencia de la complejidad, que explora las características de la interacción entre los componentes de sistemas complejos, es decir, cómo los sistemas complejos producen un comportamiento organizado bajo ciertas reglas y el comportamiento que surge de la evolución del sistema. Mauboussin dijo: "Mi intuición me dice que los sistemas adaptativos complejos son una forma eficaz de comprender cómo funcionan los mercados de capital. A medida que la gente comprenda mejor los sistemas adaptativos complejos, creo que los inversores tendrán una mejor descripción del funcionamiento real del mercado". Por ejemplo, analizar el movimiento del mercado y tratar de predecir el mercado son dos cosas diferentes. Podemos analizar el funcionamiento del mercado, pero no tenemos ninguna capacidad de predecir el mercado. "Creemos que la economía es demasiado compleja y difícil de predecir", dijo Bill Miller de Legge Mason. "Nunca aumentará el valor de sus inversiones en valores si se mantiene coherente con las previsiones económicas o las previsiones del mercado. Al igual que Warren Buffett, Miller nunca". deja que los pronósticos influyan en sus decisiones sobre acciones. "Pasamos mucho tiempo tratando de comprender las mejores ideas en investigación de mercado en el mundo académico, y parte de lo que nos ayudó fue comprender los sistemas adaptativos complejos porque están muy relacionados con los mercados y las finanzas conductuales. El enfoque de Buffett se centra en este nivel de estudio". los patrones de una empresa, no los patrones de comportamiento impredecibles de decenas de millones de inversores. Cada empresa tiene un modelo corporativo, un modelo de gestión y un modelo financiero. El estudio de estos patrones puede, en la mayoría de los casos, hacer predicciones razonables sobre el futuro de una empresa.

De hecho, no sólo los miembros del Instituto Santa Fe, incluidos Miller, Charlie Munger y otros, pueden ver el mundo desde una perspectiva interdisciplinaria, sino también Graham, quien los precedió. Graham no sólo fue un gran pensador financiero, sino que también amaba obras clásicas como la filosofía y la literatura. Si bien su análisis de las inversiones en acciones ordinarias lo hizo mundialmente famoso, sus contribuciones también incluyeron su exposición de monedas y materias primas. Tomemos, por ejemplo, otro de sus clásicos fundamentales, Reserve and Stable. Cuando Graham escribió este libro en 1937, el mundo estaba en medio de la Gran Depresión. Como plan para la recuperación económica, el libro pretende estimular una fuerte conciencia financiera entre los gobiernos y el público. Basándose en años de minuciosa investigación, Graham enfatizó la importancia inherente de la oferta y la demanda, la producción y el consumo, y su impacto inherente en la inversión en valor. Por ejemplo, en "World Commodities and World Currencies", Graham amplió su pensamiento e investigación sobre la estabilidad de precios a una escala global, vinculó los cambios en los valores de las monedas con la oferta y la demanda de los productos básicos mundiales y realizó un análisis en profundidad de El dólar estadounidense en el contexto de los cambios económicos mundiales Las causas subyacentes de las fluctuaciones de valor. Estos dos libros demuestran plenamente la visión del mundo de Graham. Mauboussin dijo: "Benjamin Graham fue un gran profesor y una persona integral. Su apreciación interdisciplinaria del mundo enriqueció el contenido de sus cursos de análisis de seguridad".

Se le preguntó a Mauboussin qué consejo tenía para los estudiantes que se preparaban. involucrarse en las finanzas. Mauboussin dijo: “Quiero decirles, en primer lugar, que deben comprender el modelo económico, que no sólo incluye cifras y estados financieros, sino también las operaciones del negocio y la relación entre los competidores. En segundo lugar, deben comprender el papel. de las personas en el proceso de inversión. El papel y las limitaciones. Finalmente, quiero que trabajen duro, pero demasiado "porque "trabajo duro" significa que su mente siempre está dando vueltas y debe leer tantos libros como sea posible. Campo financiero y otros campos para construir y consolidar el modo de pensamiento del éxito. Cuando digo no trabajar demasiado, quiero decir que la gente equipara los esfuerzos con los logros. Ésta es la tendencia general.

En la industria de gestión de fondos, a veces los resultados son diferentes. La verdad es que a menudo las personas que toman sólo unas pocas decisiones terminan con resultados mucho mejores que las personas que toman muchas decisiones en nombre de estar ocupadas. "

Si Benjamin Graham estuviera vivo hoy, seguramente estaría de acuerdo con esta afirmación. Durante muchos años, generaciones de personas destacadas han estado impartiendo el curso "Análisis de seguridad". Por lo tanto, muchos estudiantes superdotados aplican esta teoría eficazmente al mundo en el que viven y trabajan, y logran un gran éxito. Como establece el título de este artículo, el caballero está comprometido con el trabajo fundamental.