Por qué un "futuro" sobre acciones no puede denominarse futuro sobre acciones, pero una opción sobre acciones única puede denominarse "opción" sobre acciones
Desarrollo
Caracterizado por bajo costo
Conveniencia
Alta eficiencia
Tratado
Uso
Peligros
Negociar con posiciones largas y cortas
El proceso de negociación
La naturaleza de la negociación
Con la diferencia entre acciones.
Futuros sobre índices bursátiles
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Se caracteriza por su bajo costo
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Alta eficiencia
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Uso
Peligro
Negociar con posiciones largas y cortas
El proceso de negociación
La esencia del comercio
La diferencia con las acciones .
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Información de derechos de autor Desarrollo del catálogo de libros del autor Introducción Editar este párrafo
[1] Lanzado por British LIFFE Stock Futures General (USF) se está desarrollando rápidamente y Estados Unidos también ha logrado avances en cambios legislativos para obstaculizar el comercio de futuros de acciones.
Características de la edición de este párrafo
Bajo costo
Futuros sobre acciones
Los inversores no necesitan pagar todo el dinero, la empresa de corretaje Sólo requiere depósito. Por ejemplo, el USF de LIFFE es generalmente del 7% al 15% del valor de las acciones y el efecto de apalancamiento es obvio que el costo de transacción es menor que el costo real de transacción de acciones; Beneficios fiscales: por ejemplo, la negociación de acciones en el Reino Unido requiere un impuesto de timbre, mientras que la negociación de futuros de acciones no.
Conveniencia
Por ejemplo, el USF de LIFFE permite a los inversores negociar muchos contratos de futuros subyacentes a las acciones de empresas de renombre mundial en una plataforma de negociación, pero si las acciones se negocian en acciones intercambios en muchos países.
Alta eficiencia
En comparación con las acciones al contado, la negociación de futuros de acciones puede reducir los fondos necesarios y puede aumentar la tasa de rendimiento; cuando se venden en corto futuros de acciones, se puede evitar el coste de los préstamos; acciones al contado El costo y la carga de gestión de las acciones se pueden utilizar para beneficiarse de las caídas de las acciones; los futuros de acciones permiten a los inversores cambiar rápidamente la cartera sin ajustar la posición al contado de las acciones, así como también del rendimiento relativo de las acciones; de acciones individuales. Benefíciese de las diferencias en las tendencias en relación con el mercado en general.
Editar este contrato
Un contrato de futuros sobre acciones es un acuerdo comercial que representa el valor financiero de alguien que compra o vende un precio fijo (precio del contrato) en una fecha fija en el futuro. Igual a un determinado número de acciones (porcentaje del contrato). Todos los contratos de futuros sobre acciones se liquidan en efectivo y no habrá liquidación de acciones al vencimiento del contrato. Cuando el contrato expire, se debitará de la cuenta de depósito del titular del contrato un monto de ganancia o pérdida igual a la diferencia entre el precio del contrato y el precio de liquidación final multiplicado por el multiplicador del contrato. El precio de liquidación final se calcula con base en el promedio del precio medio del precio de compra más alto y el precio de venta más bajo cada cinco minutos de la acción representada por el contrato en el mercado spot del último día de negociación. Si un inversor en futuros sobre acciones desea cerrar su posición antes de que expire el contrato, el inversor que vende en corto simplemente recompra un contrato de futuros, mientras que el inversor que vende en largo vende un contrato de futuros. En el comercio de futuros, tanto los compradores como los vendedores deben pagar un depósito básico como garantía del cumplimiento del contrato. Después del cierre del mercado todos los días, la cámara de compensación calculará las ganancias y pérdidas de todos los contratos abiertos basándose en los precios del mercado como base para la retención de las cuentas de margen de los inversores. Si las condiciones adversas del mercado hacen que los inversores sufran pérdidas y el margen caiga por debajo del nivel especificado, la bolsa exigirá a los inversores que completen el margen dentro del período especificado para mantener el margen en el nivel de margen básico original.
El propósito de editar este párrafo
1. Cobertura de posiciones al contado de acciones: por ejemplo, si se prevé que el precio de las acciones caerá en el corto plazo, los inversores pueden evitar riesgos vendiendo acciones. futuros sin vender realmente las acciones al contado.
Las pérdidas derivadas de la caída de los precios de las acciones pueden compensarse con ganancias de posiciones futuras. 2. Negociación apalancada de acciones. Puede beneficiarse de la caída de los precios de las acciones. 4. Beneficio de la diferencia en el desempeño relativo de dos acciones. 5. Las posiciones de acciones individuales se pueden convertir a bajo costo. Futures en inglés es el futuro, una evolución de la palabra "futuro". Su significado es que las partes de la transacción no tienen que entregar el objeto físico en la etapa inicial de la transacción, sino que acuerdan entregar el objeto físico en un momento determinado en el futuro, por eso los chinos lo llaman "futuros". El comercio de futuros original se desarrolló a partir del comercio a término al contado. La transacción original al contado era un compromiso verbal entre dos partes de entregar una determinada cantidad de bienes en un momento determinado. Posteriormente, a medida que se amplió el alcance de las transacciones, las promesas verbales fueron reemplazadas gradualmente por contratos de venta. Este tipo de comportamiento contractual se volvió cada vez más complejo, requiriendo garantías intermediarias para supervisar la entrega y el pago oportunos de los productos básicos, por lo que apareció la Royal Exchange, la primera bolsa de contratos a término de productos básicos del mundo que se inauguró en Londres en 1570. Para adaptarse al continuo desarrollo de la economía de los productos básicos, la Bolsa de Cereales de Chicago lanzó en 1985 un acuerdo estandarizado llamado "contrato de futuros", que reemplazó al antiguo contrato a término. Este contrato estandarizado se puede utilizar para la negociación manual y el sistema de margen se ha mejorado gradualmente. Como resultado, se ha formado un mercado de futuros especializado en transacciones de contratos estandarizados y los futuros se han convertido en una herramienta de gestión financiera y de inversiones para los inversores.
Peligros
Aunque los futuros sobre acciones son únicos y deslumbran al mercado de inversión, sus desventajas y posibles daños también son obvios. Como arma de doble filo, su riesgo es significativamente mayor que el comercio de acciones, el comercio de opciones y los futuros sobre índices. Debido a esto, los futuros sobre acciones estarán por detrás de las opciones sobre acciones y los futuros sobre índices durante décadas y, en última instancia, dependerán de la intervención personal del Congreso federal. Aunque el Congreso tuvo que elevar el umbral para los futuros de acciones bajo la presión del mercado internacional, esto también refleja su profunda vigilancia sobre los posibles efectos adversos sobre los futuros de acciones. En primer lugar, los futuros sobre acciones son mucho más riesgosos que el comercio de acciones. Hay cuatro razones principales. En primer lugar, cualquier pequeño cambio en los precios de las acciones se verá amplificado por el efecto de apalancamiento del comercio de futuros, lo que hará que los inversores pierdan lo más mínimo. Generalmente, cuanto menor sea el límite del margen, mayor será el efecto de apalancamiento y mayor el riesgo de inversión. Aunque el límite de margen del 20% para los futuros sobre acciones es superior al 3% al 5% para los futuros de materias primas, sigue siendo mucho más alto que el 50% para las operaciones con acciones. En segundo lugar, todos los productos financieros derivados tienen una propiedad * *, es decir, la persistencia y rapidez de los cambios de precios. Como se mencionó anteriormente, el precio de los futuros sobre acciones no solo se ve afectado por el precio de la acción subyacente, sino también por otros factores, como la duración de la fecha de vencimiento y el nivel de las tasas de interés. Por lo tanto, incluso si los precios de las acciones son estables, el precio de los futuros de acciones puede verse impulsado por otros factores, lo que hará que los futuros de acciones sean mucho más volátiles que las operaciones con acciones. Además, no existe una fecha de vencimiento para la negociación de acciones. Si un inversor queda atrapado, siempre que tenga suficiente liquidez y confíe en las perspectivas a largo plazo de la empresa, puede seguir manteniendo acciones y esperar pacientemente hasta que la empresa se reagrupe y regrese. Sin embargo, los futuros sobre acciones tienen una fecha de vencimiento definida. Si las acciones no se recuperan antes de su vencimiento, los inversores seguirán perdiendo dinero hasta que desaparezcan antes del amanecer. Por último, los futuros sobre acciones suelen tener fechas de vencimiento de sólo dos o tres meses. Por lo tanto, los inversores deben adoptar un enfoque progresivo, pasando temporalmente a la siguiente ronda de futuros cuando llegue la fecha de vencimiento, y repetir hasta el final del ciclo de la estrategia. Esto requiere que los inversores comprendan plenamente el comercio de futuros y su mecanismo de retransmisión para reducir los riesgos progresivos únicos de las bolsas de futuros. Al mismo tiempo, el continuo proceso de retransmisión progresiva también requiere que los inversores no sólo juzguen el precio de las acciones paso a paso, sino que también tomen decisiones paso a paso para evitar caer en el dilema de "un paso en falso y todo el mercado se pierde". . La segunda es que el riesgo de los futuros sobre acciones será mucho mayor que el de las opciones sobre acciones y las opciones sobre índices. Aunque tanto las opciones como los futuros pertenecen a la categoría de derivados y ambos tienen efectos de vencimiento y apalancamiento, sus conceptos y operaciones son completamente diferentes, y los riesgos son aún más diferentes. Por ejemplo, al comprar una opción, los inversores sólo necesitan pagar una determinada cantidad. Lo que están comprando es el derecho a comprar las acciones subyacentes a un precio determinado antes de la fecha de vencimiento futura. Esta cantidad es también la cantidad máxima que los inversores pueden perder, lo que significa que no necesitan volver a inyectar fondos durante todo el proceso de negociación de opciones. Pero los futuros de acciones son completamente diferentes. Los precios de futuros y al contado de las acciones siempre cambian e inevitablemente se fusionarán en uno cuando expiren y los inversores no tienen intención de renunciar a sus derechos. Cuando llega la fecha de vencimiento, liquidan en efectivo o cumplen su compromiso y compran o venden las acciones subyacentes.
Al mismo tiempo, aunque los inversores sólo necesitan pagar un margen del 20% para comprar futuros, si la tendencia del precio de las acciones va en contra de la predicción del inversor, entonces el inversor tendrá que seguir pagando un margen adicional bajo la presión del ajuste de margen. es decir, las pérdidas son impredecibles e interminables. En tercer lugar, el riesgo de los futuros sobre acciones será mucho mayor que el de los futuros sobre índices bursátiles. En primer lugar, un índice es un conjunto de diversas acciones, la mayoría de las cuales cumplen con los principios y requisitos de la diversificación de las inversiones. Por lo tanto, hay muy poco riesgo idiosincrásico asociado con las acciones individuales, y el único riesgo restante es el riesgo sistémico o de mercado que no puede eliminarse mediante la diversificación. Los futuros sobre acciones se basan en una sola acción y combinan riesgos especiales y riesgos de mercado, por lo que sus fluctuaciones de precios serán sin duda más dramáticas que las de los futuros sobre índices bursátiles. En segundo lugar, el volumen de negociación y la liquidez de los futuros sobre acciones son mucho menores que los de los futuros sobre índices bursátiles, lo que da como resultado que su diferencial de oferta y demanda y su costo de transacción sean mucho más altos que los de los futuros sobre índices bursátiles. En el mercado de inversión, los productos financieros que carecen de liquidez y volumen de negociación nunca serán viables. Por lo tanto, el estado histórico de los futuros sobre acciones sólo puede determinarse después de la etapa inicial de desarrollo.
Negociación
Las características del comercio de futuros sobre acciones son las mismas que las del comercio de futuros de otras materias primas, es decir, existe un período de tiempo entre el comprador y el vendedor respecto a la transferencia de propiedad de acciones y la entrega del pago. En el comercio de futuros, los compradores y vendedores sólo necesitan pagar un pequeño depósito para firmar un contrato, y la propiedad de sus acciones se transferirá del comprador al vendedor, pero no es necesario pagar y entregar las acciones inmediatamente. Sólo en la fecha de entrega acordada el comprador paga el dinero y el vendedor entrega las acciones. Según la naturaleza de la transacción, los participantes en el comercio de futuros de acciones se pueden dividir en coberturas y especuladores. El objetivo de los coberturas es principalmente fijar el precio de las acciones para reducir los riesgos de inversión, mientras que los especuladores compran acciones a través de sus propios contratos de futuros. . Si su pronóstico es incorrecto, el riesgo del inversor se trasladará al especulador; si la estimación es correcta, el especulador se quedará con la menor ganancia obtenida por el coberturista. Por ejemplo, si un inversor compra N lotes de acciones A en el mercado al contado de acciones a un precio de 10 yuanes por acción, el mercado de valores puede caer en los próximos meses debido a un posible aumento de las tasas de interés bancarias. Para evitar que el precio de las acciones se deprecie debido a los ajustes de las tasas de interés, los inversores firman un contrato de futuros con un especulador en el mercado de negociación de futuros y transfieren todas las acciones al especulador a un precio de 10 yuanes por acción tres meses después. Una vez que expira un contrato de futuros, hay dos resultados. Una es que las tasas de interés realmente aumentan, lo que provoca que los precios de las acciones caigan en picado. Por ejemplo, el precio de las acciones cae a 8 yuanes por acción. Dado que el inversor acordó transferir las acciones al especulador a un precio de 10 yuanes por acción en este momento, y el precio al contado en el mercado es de solo 8 yuanes, el inversor puede compensar las acciones vendidas a un precio de 10 yuanes en el mercado. Además de mantener el número original de acciones, también puede obtener una ganancia de 2 yuanes por acción. Debido a que el especulador cometió un error al predecir el mercado hace tres meses, comprará todas las acciones de los inversores a un precio superior al del mercado al contado en este momento, lo que resultará en una pérdida de 2 yuanes por acción. En segundo lugar, las tasas de interés no se ajustaron durante este período. Cuando expire el contrato de futuros, el precio de las acciones aumentará a 65.438+02 yuanes por acción en lugar de bajar. En ese momento, los inversores seguirán cumpliendo con sus obligaciones en virtud del contrato de futuros y entregarán las acciones a los especuladores a un precio de 10 yuanes por acción. Sin embargo, los especuladores pueden vender inmediatamente las acciones compradas por 10 yuanes al precio de mercado porque sus predicciones son correctas de antemano. En el comercio de futuros mencionado anteriormente, los inversores y especuladores no necesitan realizar la entrega física una vez que expire el contrato, sino que sólo deben compensar la diferencia según el precio de mercado. Por ejemplo, cuando el precio de las acciones sube a 12 yuanes por acción, el inversor no tiene que entregar las acciones a un precio de 12 yuanes por acción. Solo necesita proporcionar a los especuladores una diferencia de precio de 2 yuanes por acción. el inversor quiere conservar las acciones del oponente, puede conservarlas o venderlas en el mercado al contado a 12 yuanes por acción.
Posiciones largas y cortas
En el comercio de futuros de acciones real, al celebrar un contrato de futuros de acciones, ambas partes no necesitan tener acciones y efectivo completo en la mano, solo necesitan pague de acuerdo con el monto de la transacción. Simplemente pague un cierto porcentaje de margen al intercambio. En otras palabras, esto significa que el comprador no puede tener efectivo y el vendedor no necesita tener existencias. Este método de negociación de acciones se denomina venta en corto. Comprar primero y luego vender con la esperanza de que el precio de las acciones aumente en un período determinado en el futuro se denomina posición larga vender primero y luego comprar con la esperanza de que el precio de las acciones baje en un período determinado en el futuro; una posición corta. Es obvio que las direcciones de predicción de compradores y vendedores son relativa o absolutamente opuestas: los alcistas esperan un mercado alcista y los cortos esperan un mercado bajista. En la bolsa de valores, debido a que muchos especuladores están en posiciones largas, mucha gente está en posiciones cortas al mismo tiempo. El lado largo siempre espera un mercado alcista y precios en aumento, mientras que el lado corto siempre intenta hacer bajar el precio de las acciones, lo que lleva a un mercado bajista. Si esta predicción de las condiciones del mercado se hace realidad, podría resultar rentable.
Si esto no se logra, ocurrirá la situación opuesta, es decir, los alcistas están esperando un mercado bajista y los cortos están marcando el comienzo de un mercado alcista, lo que resultará en pérdidas.
El proceso de negociación
La negociación de futuros generalmente se concentra en bolsas de futuros especializadas, y los inversores confían a sus corredores para que realicen ofertas abiertas entre sí. Los precios de las transacciones se forman en competencia y se informan públicamente en cualquier momento. Los compradores y vendedores pueden ajustar sus precios de venta y venta en función de los cambios de precios. Finalmente, el comprador con la oferta más alta llega a un acuerdo con el vendedor con la oferta más baja. Una vez completada la transacción, ambas partes de la transacción deben pagar un margen del 5 al 20% a la bolsa de valores a través de sus respectivos corredores, generalmente calculado en función del volumen de la transacción. Debido a que el objeto subyacente del contrato de futuros no es directamente la acción al contado, sino el contrato de futuros, este es un comportamiento típico de venta en corto. Pagar una cierta proporción de margen para evitar que una de las partes dé un paso adelante después de que expire el contrato de futuros puede desempeñar un papel importante. cierto papel en la garantía de cumplimiento. Al mismo tiempo, también permite a los inversores sopesar las ganancias y pérdidas, considerarlas cuidadosamente y evitar el riesgo de desequilibrio del mercado causado por las ventas en corto. En el comercio de futuros, el ratio de margen lo determina la bolsa de valores. Además, los compradores y vendedores deben pagar ciertas tarifas de gestión a sus respectivos corredores.
La esencia del trading
En comparación con el trading al contado, la mayor ventaja del trading de futuros sobre acciones es que los inversores pueden dedicar más tiempo a analizar los cambios en los precios de las acciones y ajustar las estrategias de inversión en consecuencia. solidificar el precio de las acciones y reducir los riesgos de inversión. Por otro lado, dado que el comercio de futuros cumple la función de preservar el valor de las acciones, hace que las transacciones en el mercado al contado sean más activas. El desarrollo y la prosperidad del comercio al contado también pueden promover el comercio de futuros. En la actualidad, el comercio de futuros sobre acciones se ha convertido en el mercado de más rápido crecimiento y su volumen de operaciones también está aumentando. Al mismo tiempo, el mercado también es muy volátil y la especulación se ha intensificado aún más. En el comercio de futuros sobre acciones, la acción es solo un símbolo y el objeto de negociación es solo el contrato de comercio de futuros en lugar de la acción al contado. En el proceso de compra y venta de contratos de futuros, ambas partes de la transacción no necesitan tener acciones o no presentarse a comprarlas, y no necesitan fondos completos para comprar y vender acciones. Siempre que las partes de la transacción determinen el precio en la fecha de entrega, la firma de un contrato de futuros se considera una transacción. El día de la liquidación, ambas partes de la transacción pueden liquidar en función de los cambios en el mercado de valores y las diferencias en sus respectivos resultados previstos. Debido a la naturaleza especulativa de las ventas en corto en el comercio de futuros sobre acciones, muchos países restringen las ventas en corto en sus leyes y regulaciones, especialmente las ventas en corto. Porque en las transacciones de venta en corto, los inversores no necesitan tener acciones en sus manos. Cuando creen que es ventajoso, pueden pedir prestadas acciones a los corredores para especular con ventas en corto. Esto puede provocar una caída del mercado de valores, lo que no es propicio. al funcionamiento estable y saludable del mercado de valores, y puede provocar fácilmente la caída del mercado de valores. Otros inversores no se atreven a invertir fácilmente, lo que afecta la recaudación de fondos. Por otro lado, en las transacciones de venta en corto, los inversores venden primero y luego recompran cuando el precio de las acciones cae, lo que no sólo puede reducir los riesgos, sino que también permite a los inversores obtener ganancias cuando el mercado de valores cae, al tiempo que calma el mercado de valores a un nivel cierta medida. Por lo tanto, las leyes de varios países también permiten las ventas en corto dentro de un cierto rango con la premisa de limitar los efectos negativos de las ventas en corto, a fin de activar el mercado de valores y fomentar la inversión. En la etapa actual en nuestro país, el mercado de negociación de acciones acaba de comenzar y la escala de la negociación al contado es todavía relativamente pequeña. Debido al pequeño número de acciones cotizadas, los mercados de valores actuales de Shanghai y Shenzhen son básicamente un mercado de vendedores, y las leyes y normas comerciales aún no están completas. Para estabilizar el mercado de valores y proteger los intereses de los inversores individuales, actualmente la negociación de acciones en mi país se realiza principalmente al contado, y no se permiten las ventas en corto de futuros, lo que está en consonancia con la situación actual del mercado de valores. Sin embargo, con el desarrollo del mercado al contado de acciones y la mejora de las leyes y regulaciones correspondientes, la apertura del comercio de futuros de acciones de China se incluirá gradualmente en la agenda.
La diferencia con las acciones.
Las características de los futuros son pequeñas y amplias, ventas en corto, ganancias en ambas direcciones y altos riesgos. Por lo tanto, China es muy cautelosa a la hora de abrir el comercio de futuros. La especulación con futuros es muy similar a la del mercado de valores, pero existen claras diferencias. Futuros sobre acciones
En primer lugar, las acciones de gran capitalización se negocian completamente, lo que significa que solo puedes comprar tantas acciones como tengas, mientras que el sistema de futuros es un sistema de margen, lo que significa que solo necesitas pagar el 5 %. al 10% de la transacción. El monto se puede negociar al 100%. Por ejemplo, si un inversor tiene 10.000 yuanes, puede comprar 1.000 acciones de una acción por valor de 100 yuanes, y si invierte en futuros, puede negociar un contrato de futuros de productos básicos por valor de 1 millón de yuanes, es decir, puede utilizar pequeñas cantidades para ganar. grande. En segundo lugar, la negociación bidireccional de acciones es una transacción unidireccional. Sólo se pueden vender acciones si se compran primero. Los futuros se pueden comprar o vender, lo cual es una transacción bidireccional. 3. Límite de tiempo: No hay límite de tiempo para la negociación de acciones. Si está atrapado, puede cerrar la posición a largo plazo y los futuros deben entregarse cuando expiren; de lo contrario, el intercambio cerrará la posición a la fuerza o realizará la entrega física. 4. Ganancias y pérdidas Los ingresos reales de la inversión en acciones tienen dos partes, una es la diferencia de precios de mercado y la otra son los dividendos. Las ganancias y pérdidas de la inversión en futuros son las ganancias y pérdidas reales en las transacciones de mercado.
5. Enormes riesgos Los futuros tienen las características de altos rendimientos y altos riesgos debido a las restricciones del sistema de margen, el sistema de llamada de margen y la liquidación forzosa al vencimiento. En cierto sentido, los futuros pueden hacerte rico de la noche a la mañana o pueden dejarte sin un centavo en un instante. Los inversores deben invertir con precaución.
Futuros sobre índices bursátiles
Literalmente, los futuros sobre acciones son contratos de futuros basados en un único índice bursátil (denominados futuros sobre índices bursátiles) se basan en un determinado índice bursátil. contratos. En la práctica, la Agencia Reguladora de Valores y Futuros de EE. UU. divide los índices bursátiles en dos categorías: base estrecha y base amplia. La Comisión de Comercio de Futuros (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) definen los futuros sobre índices bursátiles de base estrecha y los futuros sobre acciones individuales como futuros sobre acciones. En consecuencia, los futuros sobre índices bursátiles se refieren a futuros sobre índices bursátiles amplios. Sin embargo, actualmente no hay futuros sobre índices bursátiles de base limitada cotizados a nivel internacional. Posteriormente, los futuros de acciones solo mencionaron un futuro de acciones. Definición de índice bursátil de base amplia: si el contrato de futuros sobre índices bursátiles subyacente cumple una de las dos condiciones siguientes, el índice se considera un índice de base amplia y sus futuros están sujetos a la supervisión de la CFTC. Condición A: el índice de base amplia; se define como: 1. Incluyendo más de 10 acciones; futuros sobre acciones
2. El peso de una acción de un solo componente no excederá el 30%. El peso acumulado de las cinco acciones más grandes no excederá el 60% del índice; El promedio diario del trimestre más reciente El volumen de negociación diario promedio acumulado de las acciones constituyentes en el volumen de negociación supera los 50 millones de dólares estadounidenses, y si hay al menos 15 acciones en el índice, el volumen de operaciones supera los 30 millones de dólares estadounidenses; El índice de base amplia también se puede definir como: 1. Contiene más de 9 acciones; 2. El peso de una acción de un solo componente no excederá el 30%. 3. Cada acción componente es una acción de gran capitalización (las 500 acciones principales clasificadas por valor de mercado y volumen de negociación diario promedio). Los índices que no cumplen las dos condiciones anteriores se consideran índices de base estrecha, y los índices de base estrecha y los futuros sobre acciones individuales se definen como futuros sobre acciones y están regulados conjuntamente por la CFTC y la SEC. En esencia, los futuros sobre acciones y los futuros sobre índices bursátiles están estrechamente relacionados porque, en última instancia, ambos productos son productos financieros derivados del mercado de acciones (los derivados sobre acciones también incluyen opciones sobre acciones, opciones sobre índices bursátiles, etc.), y ambos están relacionados con El El mercado al contado de acciones está estrechamente relacionado. El precio de los futuros sobre acciones tiene una relación interactiva con el precio al contado de una sola acción. Los índices bursátiles se obtienen comparando los precios de las acciones de las acciones componentes en el período del informe y el período base, por lo que el precio de los futuros sobre índices bursátiles tiene una relación interactiva. con el rendimiento general de estos stocks de componentes individuales. Además, existen muchas similitudes en los términos del contrato, como el mes del contrato, la fecha de vencimiento, el precio de liquidación y los métodos de cálculo del precio de entrega. Desde un punto de vista funcional, los futuros sobre acciones y los futuros sobre índices bursátiles son ambos tipos de futuros, por lo que tienen las funciones generales de los futuros, como cobertura y descubrimiento de precios, y pueden usarse para cubrir los riesgos de las acciones al contado, la especulación, arbitraje y asignación de activos. Pero las situaciones operativas específicas son diferentes. Existen diferencias obvias entre los futuros sobre acciones y los futuros sobre índices bursátiles en algunos términos contractuales: desde la perspectiva de la naturaleza del riesgo de la cobertura de los dos futuros, los futuros sobre índices bursátiles cubren el riesgo sistemático de las acciones, mientras que los futuros sobre acciones cubren el riesgo general de acciones individuales. acciones, incluidas aquellas relacionadas con acciones individuales. Riesgo sistemático y riesgo no sistemático. A juzgar por la aplicación de los dos futuros, los futuros sobre índices bursátiles tienen un mejor efecto de cobertura en las inversiones indexadas pasivas, mientras que los futuros sobre acciones tienen un mejor efecto de cobertura en las inversiones activas que esperan superar al mercado mediante la selección de acciones. A juzgar por el nivel de desarrollo de los dos mercados de futuros, los futuros sobre índices bursátiles nacieron a principios de la década de 1980 y se negocian activamente en los principales mercados financieros. Ha sido difícil comercializar futuros sobre acciones en los Estados Unidos debido a conflictos jurisdiccionales entre las agencias reguladoras estadounidenses. Afectado por esto, antes de 2001, básicamente no había operaciones de futuros sobre acciones en los principales mercados financieros como Europa occidental y Japón. Sólo algunos mercados como Europa del norte, Europa del sur, Europa del este, Hong Kong y Macao tenían operaciones, y la liquidez podía. No se puede comparar con los futuros sobre índices bursátiles. Los futuros sobre acciones requieren la cooperación de las empresas de negociación de margen, y el mecanismo de negociación iniciado por los futuros sobre acciones es muy similar al de los futuros sobre índices bursátiles.