El impacto de los bonos convertibles en los precios de las acciones (si las acciones convertidas de bonos convertibles son buenas)

El primer mercado de bonos convertibles era pequeño y un producto de inversión de nicho. Antes de 2017, el número de bonos convertibles en el mercado de acciones A era inferior a 200. Para las empresas que cotizan en bolsa, el método de financiación principal es la emisión de acciones adicionales, mientras que el método de financiación directa consistente en emitir bonos convertibles no es el método principal y sólo se utiliza como herramienta de financiación auxiliar.

Los mercados de acciones y bonos son nuestros dos principales mercados de financiación directa. A medida que los reguladores endurecen los métodos de financiación para que las empresas cotizadas emitan acciones adicionales, la financiación de bonos convertibles ha comenzado a recibir la atención de las empresas cotizadas. El número también comenzó a crecer explosivamente.

Para desarrollar el mercado de financiación de bonos, la Comisión Reguladora de Valores de China anunció que no habrá umbral de inversión para nuevos bonos y que no se requerirá ningún pago anticipado de fondos. Esto ha aumentado gradualmente el atractivo del convertible. mercado de bonos, con cada vez más personas participando en él, y el mercado La escala también es cada vez mayor.

Entonces, como herramienta de financiación que abarca el mercado de bonos y el mercado de valores, ¿qué impacto tendrán los bonos convertibles en las acciones?

En primer lugar, ¿qué es la conversión de bonos convertibles?

Los bonos convertibles son simplemente un producto de bonos, pero este producto de bonos es diferente de otros tipos de bonos. Tiene un derecho adicional de conversión de acciones, es decir, la conversión de acciones. En el momento adecuado, los bonos que posee pueden convertirse en acciones de una empresa que cotiza en bolsa, pasando así de acreedor a accionista de la empresa.

La rentabilidad de los bonos convertibles se puede dividir en tres tipos. La primera es que puede tener ingresos por intereses fijos como los bonos ordinarios, pero los ingresos por intereses suelen ser más bajos; la segunda es el ingreso por diferencial, los bonos que posee se pueden negociar en el mercado por segunda vez para ganar la diferencia de precio; el tercero es el rendimiento del mercado de valores, convertir bonos en acciones y cosechar los beneficios del aumento de los precios de las acciones de las empresas públicas.

La conversión de bonos convertibles consiste en ejercer los derechos e intereses de los bonos convertibles, convertir los bonos en acciones y esperar los rendimientos generados por el aumento en el precio de las acciones de la empresa que cotiza en bolsa, pero requiere ciertos juicio bursátil y asume los cambios en la valoración de las acciones de la empresa y los riesgos ocasionados.

Después de todo, los bonos sólo necesitan considerar el riesgo de cambios en las tasas de interés y los precios, y no hay problema de cambios de valoración. Sin embargo, después de la conversión en acciones, es necesario considerar los cambios de valoración y las expectativas del mercado.

En segundo lugar, ¿qué impacto tienen los bonos convertibles en las acciones?

Podemos interpretar el impacto de los bonos convertibles sobre las acciones desde dos perspectivas.

Desde la perspectiva de una empresa que cotiza en bolsa, una empresa que cotiza en bolsa obtiene financiación directa mediante la emisión de bonos convertibles, y este dinero debe reembolsarse con principal e intereses. Los inversores que poseen bonos convertibles son acreedores o acreedores de la empresa que cotiza en bolsa.

Pero si el titular del bono convertible opta por convertir acciones, significa que la deuda de la empresa que cotiza en bolsa se convierte en acciones de la empresa, y la empresa que cotiza en bolsa no necesita reembolsar el dinero, y la financiación del bono convertible El bono se convierte en financiación gratuita, que es lo que quieren las empresas cotizadas.

Por tanto, la conversión de acciones tiene un impacto positivo en las empresas cotizadas, pero para los tenedores de bonos convertibles supone perder ingresos por bonos de interés fijo y asumir riesgos bursátiles.

Para promover la conversión de bonos convertibles, las empresas que cotizan en bolsa suelen bajar los precios de sus acciones antes de la emisión de bonos convertibles para tener un precio de conversión inicial relativamente bajo y activar fácilmente cláusulas de reembolso obligatorio.

En general, existe un proceso en el que el precio de las acciones se suprime antes de la emisión de bonos convertibles, por lo que el precio de conversión inicial de los bonos convertibles será muy bajo. Luego, la empresa que cotiza en bolsa utilizará el modelo de gestión del valor de mercado, como publicar condiciones favorables, aumentar el precio de las acciones, mantener el precio de cierre durante 20 días hábiles consecutivos en no menos del 1,30% del precio de conversión actual y activar el reembolso obligatorio. cláusula y permite a los inversores en bonos convertibles elegir entre vender deuda directamente o convertir deuda en acciones, convirtiendo así directamente la deuda en acciones y obteniendo financiación gratuita.

Por lo tanto, cuando los inversores eligen bonos convertibles, deben determinar si el precio de las acciones de la empresa que cotiza en bolsa se ha suprimido deliberadamente antes de emitir bonos convertibles. Participe con atención y elija el precio de conversión adecuado, que determinará el espacio de rentabilidad y el coeficiente de riesgo de sus bonos convertibles.

Desde la perspectiva de la vinculación entre los mercados de acciones y bonos, las fluctuaciones de los precios de los bonos convertibles son directamente proporcionales a las fluctuaciones de los precios de las empresas que cotizan en bolsa. A medida que aumenta el precio de los bonos convertibles, el precio de las acciones también aumentará hasta cierto punto.

Esto también significa que, bajo ciertas condiciones, el aumento de los bonos convertibles también aumentará los ingresos por conversión de bonos convertibles.

En resumen, los bonos convertibles son productos de inversión con atributos tanto de bonos como de acciones. Los inversores conservadores pueden configurarlos como bonos de renta fija, que son relativamente seguros, mientras que aquellos con cierta experiencia en inversiones en el mercado de valores son relativamente seguros. Los inversores emprendedores pueden convertir bonos convertibles en acciones y obtener altos rendimientos de las fluctuaciones del mercado de valores.

En términos generales, los bonos convertibles son directamente proporcionales al precio de las acciones. El precio de conversión tiene un gran impacto en las tendencias futuras de las acciones y el espacio de retorno de conversión, lo que requiere cierto juicio.