Petróleo crudo, dólar estadounidense, tasa de interés del oro y relación cambiaria (futuros)
Primero, la correlación negativa entre el oro y el dólar estadounidense
Durante mucho tiempo, debido a que el precio del oro se cotiza en dólares estadounidenses y se ve directamente afectado por el dólar estadounidense, el oro Tiene una fuerte correlación negativa con el dólar estadounidense.
En primer lugar, la apreciación o depreciación del dólar estadounidense afectará directamente a los cambios en la oferta y la demanda internacional de oro, lo que provocará cambios en los precios del oro. Desde la perspectiva de la demanda de oro, dado que el precio del oro se fija en dólares estadounidenses, cuando el dólar estadounidense se deprecia y el oro se compra en otras monedas, la misma cantidad de dinero puede comprar más oro, estimulando así la demanda y provocando un aumento en la demanda de oro. y así hacer subir el precio del oro. Por el contrario, si el dólar estadounidense se aprecia, el oro se volverá más caro para los inversores que utilicen otras monedas, lo que desalentará el consumo y provocará una caída de los precios del oro.
En segundo lugar, la apreciación o depreciación del dólar estadounidense representa la confianza de la gente en el dólar estadounidense. La apreciación del dólar estadounidense indica que la gente ha aumentado su confianza en el dólar estadounidense, aumentando así sus tenencias de dólares estadounidenses y reduciendo relativamente sus tenencias de oro, lo que provoca que el precio del oro caiga, a la inversa, la depreciación del dólar estadounidense; hace que el precio del dólar estadounidense suba. Por ejemplo, desde las décadas de 1980 y 1990, la economía estadounidense se ha desarrollado rápidamente y una gran cantidad de capital extranjero ha ingresado a Estados Unidos. Durante este período, debido a que los rendimientos de invertir en otros mercados eran mucho mayores que los de invertir en oro, los inversores se retiraron del mercado del oro en gran escala, lo que provocó que los precios del oro siguieran cayendo durante 20 años. Después de entrar en 2001, la economía mundial cayó en recesión y el tipo de cambio del dólar estadounidense frente a otros países importantes cayó rápidamente. Para evitar la inflación y la devaluación de la moneda, los inversores comenzaron a regresar al mercado del oro, lo que supuso un punto de inflexión clave en la tendencia del oro. Aunque la economía estadounidense ha salido gradualmente de la recesión desde 2002, todavía enfrenta muchos desafíos debido al impacto negativo de la guerra de Irak. En 2003, los inversores extranjeros empezaron a prestar mucha atención a los déficits gemelos de Estados Unidos. Aunque la Reserva Federal ha intentado reducir el déficit comercial mediante la devaluación de la moneda, este enfoque no parece estar funcionando. El dólar estadounidense es cada vez menos atractivo para los inversores extranjeros y una gran cantidad de fondos están saliendo de mercados como el europeo. La crisis de las hipotecas de alto riesgo que estalló en 2007 llevó la crisis financiera estadounidense a un clímax. El dólar estadounidense se ha depreciado rápidamente y la escala de la inversión en oro también ha alcanzado un nivel récord.
Vale la pena señalar que la correlación negativa entre el dólar estadounidense y el oro no excluye excepciones de la tendencia a largo plazo y de la situación a corto plazo. Por ejemplo, en 2005, el dólar estadounidense y el oro subieron simultáneamente. La razón principal de esta situación es la agitación política y económica en Europa: el proceso de integración se enfrenta a la crisis del colapso debido al fracaso del referéndum francés, y la economía europea se ha estancado. La economía británica se ha estancado y retrocedido. El Banco Central Europeo, que se supone debe estimular la economía recortando los tipos de interés, se encuentra en un dilema debido a la creciente diferencia entre los tipos de interés entre el dólar estadounidense y el euro. Las tasas de interés actuales son apenas sostenibles. El Banco de Inglaterra bajó los tipos de interés para estimular la economía, por lo que el mercado vendió el euro y la libra. En el corto plazo, los inversores sólo pueden regresar a los mercados del dólar estadounidense y del oro en busca de seguridad, lo que ha promovido el aumento simultáneo del dólar estadounidense y del oro.
En segundo lugar, la correlación positiva entre el oro y el petróleo
El oro y el petróleo están correlacionados positivamente, es decir, el precio del oro y el precio del petróleo suelen estar correlacionados positivamente. Un aumento en los precios del petróleo indica un aumento en los precios del oro, y una caída en los precios del petróleo indica una caída en los precios del oro.
En primer lugar, las fluctuaciones del precio del petróleo afectarán directamente a la economía mundial, especialmente al desarrollo de la economía estadounidense. Debido a que el agregado económico y el consumo de petróleo crudo de Estados Unidos ocupan el primer lugar en el mundo, la tendencia del La economía estadounidense afectará directamente a los activos estadounidenses. Los cambios en la calidad, lo que provocará subidas y bajadas de los precios del dólar estadounidense y del oro. El Fondo Monetario Internacional estima que por cada aumento de 5 dólares en los precios del petróleo, el crecimiento económico mundial se reducirá en aproximadamente 0,3 puntos porcentuales, mientras que el crecimiento económico de Estados Unidos puede reducirse en aproximadamente 0,4 puntos porcentuales. Cuando los precios del petróleo continuaron aumentando, el Fondo Monetario Internacional inmediatamente redujo sus pronósticos de crecimiento económico futuro. Los precios del petróleo se han convertido en un "barómetro" de la economía mundial. Los altos precios del petróleo también significan una mayor incertidumbre sobre el crecimiento económico y mayores expectativas de inflación, lo que a su vez hace subir los precios del oro.
En la relación entre el oro, el petróleo y el dólar estadounidense, el precio del oro se cotiza principalmente en dólares estadounidenses, y lo mismo ocurre con el petróleo.
A principios de la década de 1970, tras el colapso del sistema de Bretton Woods, el sistema monetario mundial establecido después de la Segunda Guerra Mundial, el precio del oro y el petróleo se separaron de sus tipos de cambio fijos con el dólar estadounidense y sus precios se dispararon. Hay estrechas conexiones y controles y equilibrios entre ellos. Hay una relativa estabilidad oculta en las fluctuaciones mutuas, y hay un cambio absoluto en la estabilidad aparente. A medio y largo plazo, las tendencias de fluctuación del oro y del petróleo crudo son básicamente las mismas, pero las amplitudes son diferentes.
En los últimos 30 años, las fluctuaciones de los precios del oro y el petróleo en dólares estadounidenses han sido relativamente estables, siendo el precio promedio del oro de unos 300 dólares la onza y el precio medio del petróleo de unos 20 dólares. por barril. La relación de intercambio promedio entre oro y petróleo es de 1 onza de oro por aproximadamente 16 barriles de petróleo. Esta relación alcanzó su punto máximo a mediados y finales de la década de 1980, cuando se intercambiaron 65.438+0 onzas de oro por aproximadamente 30 barriles de petróleo crudo. Sin embargo, debido a la escasez de oferta de petróleo crudo, los precios del petróleo aumentaron bruscamente, mientras que el oro estuvo relativamente estancado durante el mismo período. Hasta ahora, 1 onza de oro sólo se puede cambiar por unos 12 barriles de petróleo. A juzgar por la actual relación de intercambio entre el petróleo y el oro, los precios del oro todavía tienen margen para subir.
En tercer lugar, la correlación negativa entre el dólar estadounidense y el petróleo
La economía estadounidense ha dependido durante mucho tiempo del petróleo y del dólar estadounidense. Depende de la acuñación y la posición monopolística del dólar estadounidense. en el mercado de liquidación internacional para controlar el poder de fijación de precios en dólares. A través del poder supermilitar, casi el 70% de los recursos petroleros del mundo y los principales canales de transporte de petróleo están bajo su influencia y control directos, controlando así el suministro mundial de petróleo y los precios del petróleo. A largo plazo, a medida que el dólar estadounidense se deprecia, los precios del petróleo aumentan; cuando el dólar estadounidense se fortalece, los precios del petróleo tienden a bajar.
En cuarto lugar, observe la tendencia del precio del oro a partir de la relación entre los tres.
Se puede ver en el análisis anterior que existe una conexión inherente entre el oro, el petróleo y el dólar estadounidense. A juzgar por la situación actual, es demasiado pronto para decir que el oro ha pasado de un mercado alcista a un mercado bajista, porque:
En primer lugar, debido a la escasez de recursos, la oferta de oro es disminuyendo, mientras que la demanda aumenta, y el precio inevitablemente aumentará.
En segundo lugar, debido a la relación de covariación entre los precios del petróleo y el oro, el consumo de petróleo en la economía mundial aumenta día a día, y el aumento de los precios del petróleo hace que el precio del oro cambie en en la misma dirección, además, desde la perspectiva de la relación de intercambio histórica entre el oro y el petróleo, el número actual de barriles de petróleo intercambiados por una onza de oro es bajo y debería haber espacio para que los precios del oro suban.
Finalmente, aunque el dólar estadounidense se ha recuperado recientemente y algunos bancos de inversión incluso creen que revertirá el patrón débil que ha durado muchos años, el rebote del dólar estadounidense se basa en el diferencial de la crisis de las hipotecas de alto riesgo a Europa. No importa si es el mercado inmobiliario o el mercado financiero, la fuente de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, la economía estadounidense no ha mostrado un cambio significativo. La estanflación y los déficits gemelos son un arma afilada para el rebote del dólar. El entorno actual del mercado es similar al de 2005. La economía de la eurozona está en problemas. Aunque los fundamentos del dólar estadounidense son deficientes, no se descarta que los inversores regresen a los mercados del dólar y del oro en busca de seguridad, lo que empujará al dólar y al oro a subir simultáneamente.
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