Similitudes y diferencias de los bonos canjeables

1. El valor nominal es el mismo. Todos cuestan 100 RMB cada uno.

2. Los plazos son los mismos. El plazo mínimo es de un año y el plazo máximo no supera los seis años.

3. El tipo de interés de emisión es bajo. El tipo de interés de emisión es generalmente significativamente más bajo que el tipo de interés de los bonos corporativos ordinarios o el tipo de interés de los préstamos bancarios durante el mismo período.

4. El período de conversión y el ratio de conversión están estipulados.

5. Se pueden acordar condiciones de reembolso y reventa. Es decir, cuando el precio de conversión (acciones) es mayor o menor que las acciones subyacentes por un cierto margen, la empresa puede canjear los bonos y los inversores pueden revenderlos. El hecho de que los bonos canjeables se acuerden en la operación real depende de las condiciones específicas de emisión que en el futuro los bonos convertibles emitidos en el pasado hayan acordado estos dos términos. 1. La entidad emisora ​​de deuda y la entidad pagadora de deuda son diferentes. Los bonos canjeables son los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa; los bonos convertibles son la propia empresa que cotiza en bolsa.

2. Los fines de la emisión de bonos son diferentes. El propósito de la emisión de bonos canjeables es especial y generalmente no es un proyecto de inversión específico. El propósito de la emisión de bonos incluye el ajuste de la estructura de capital, la salida de inversiones, la gestión del valor de mercado, la gestión de la liquidez de los activos, etc., que se emiten para proyectos de inversión específicos. .

3. Las acciones canjeadas proceden de distintas procedencias. Los bonos canjeables son acciones que el emisor tiene en otras empresas y los bonos convertibles son acciones nuevas emitidas por el propio emisor en el futuro.

4. El impacto sobre el patrimonio de la empresa es diferente. La conversión de bonos convertibles ampliará el capital social total del emisor y diluirá las ganancias por acción; la conversión de bonos canjeables no provocará un cambio en el capital social total de la empresa objetivo ni diluirá las ganancias.

5. Los métodos de garantía hipotecaria son diferentes. El accionista principal de una empresa que cotiza en bolsa que emite bonos canjeables debe utilizar las acciones cotizadas mantenidas para el intercambio como garantía. Además, el emisor también puede proporcionar otra garantía para la emisión de bonos corporativos convertibles por parte de terceros; garantías, excepto para las empresas cuyos activos netos auditados al final del último período no sean inferiores a 1.500 millones de RMB.

6. El precio de conversión se determina de diferentes formas. El precio de los bonos canjeables por cada acción no será inferior al 90% del precio medio de negociación de las acciones de las empresas cotizadas en los treinta días hábiles anteriores a la fecha de publicación del folleto; el precio de conversión de los bonos convertibles no será inferior al el anunciado en el folleto El precio medio de negociación de las acciones de la empresa en los veinte días de negociación anteriores y el precio medio del día de negociación anterior.

7. El periodo de conversión en acciones es diferente. Los bonos corporativos canjeables se pueden canjear por acciones que se canjearán doce meses después de la fecha de finalización de la emisión. Aún no está claro si será un canje al estilo europeo o al estilo de las Bermudas. Los bonos corporativos convertibles se podrán canjear durante seis meses; la fecha de finalización de la emisión. Convertibles en acciones de empresas En realidad, los bonos convertibles son conversiones al estilo de las Bermudas, es decir, pueden convertirse en acciones en cualquier día de negociación seis meses después de su emisión.

8. La revisión a la baja del precio de conversión es diferente. No existe ninguna disposición para una revisión a la baja del precio de conversión de los bonos canjeables; los bonos convertibles pueden tener una revisión a la baja del precio de conversión cuando se cumplen ciertas condiciones.