Después de que los bonos convertibles entran en el período de conversión, si el precio de las acciones subyacentes es significativamente más bajo que el de las acciones convertibles, ¿cuál es mayor, el precio de mercado de los bonos convertibles o el valor de conversión? ¿Por qué?
Los bonos convertibles son una opción adjunta a la emisión de bonos corporativos, que permite a los compradores convertir los bonos comprados en acciones de una empresa designada dentro de un plazo específico.
El valor teórico de los bonos convertibles es la suma del valor de la deuda pura y el valor de la opción compleja. Los factores que influyen incluyen principalmente el precio de las acciones, el precio de conversión, los bonos convertibles y el tamaño de los bonos convertibles, así como las fluctuaciones históricas de los bonos convertibles. tipos de interés, las condiciones de las distintas opciones, tipos de interés libres de riesgo de mercado, rendimientos al vencimiento de bonos corporativos con las mismas calificaciones, etc.
El valor de la deuda pura se puede calcular descontando el flujo de caja futuro acordado sobre el bono convertible. El valor de opciones complejas se puede determinar mediante métodos cuantitativos como árboles binarios y simulaciones aleatorias, incluyendo principalmente el rescate y la deuda. reventa, el valor combinado de las opciones de modificación y conversión.
La relación entre el valor teórico de los bonos convertibles y el valor de los bonos puros y los bonos convertibles es que cuando el precio de las acciones cae, el precio de los bonos convertibles se acerca al valor de los bonos puros, y cuando el precio de las acciones aumenta, el precio de los bonos convertibles se acerca al valor de los bonos convertibles. La parte del bono convertible que es superior al valor del bono puro es el precio de mercado de las opciones complejas incluidas en el bono convertible.
Los ingresos por inversiones de los bonos convertibles incluyen principalmente ingresos por cupones, ingresos por diferenciales de oferta y demanda e ingresos por arbitraje cuantitativo. Los bonos convertibles están sujetos a negociación T+0, y su encomienda, negociación, custodia, subcustodia, divulgación de mercado y horario de negociación se manejan con referencia a las acciones A. Los bonos convertibles se extinguirán diez días hábiles antes de la finalización del período de conversión, y la Bolsa hará un anuncio una semana antes de la rescisión.