La situación actual del negocio de intermediación de los bancos comerciales en las regiones desarrolladas

1. Eficiencia del financiamiento empresarial y asignación de recursos

El financiamiento empresarial es el proceso o comportamiento de las empresas que preparan los fondos necesarios para su operación y producción. Sólo cuando los fondos necesarios para las operaciones de producción estén listos podrá comenzar el proceso real de producción y operación. Por tanto, el financiamiento corporativo es la premisa y sistema de soporte de las operaciones y procesos productivos corporativos.

En la sociedad económica moderna, las unidades básicas de las actividades económicas son las empresas y los individuos. Las empresas son organizaciones comerciales dedicadas a la producción y la circulación, y también son unidades económicas básicas. La financiación empresarial es la base y el requisito previo para el funcionamiento normal y fluido de las empresas modernas. Por lo tanto, la financiación corporativa no sólo es crucial para las empresas individuales, sino también de gran importancia para el desarrollo de toda la economía social.

El punto de partida de las actividades sociales y económicas modernas es el prepago de valor, y la operación económica es el movimiento y proliferación del valor prepago. En concreto, a través de la circulación y rotación del valor prepago se genera, por un lado, el valor de uso que satisface las necesidades sociales y, por otro, el valor de cambio y el valor perseguido por las empresas. El hecho de que una sociedad económica tenga una cierta cantidad de fondos por adelantado determina si su economía puede funcionar sin problemas en el sentido moderno y determina la velocidad de su desarrollo económico. Los fondos anticipados son la primera y primera fuerza decisiva para lograr el desarrollo económico. Por lo tanto, las empresas siempre consideran que la obtención de más capital de trabajo y fondos de desarrollo es una condición importante para su supervivencia y desarrollo.

La financiación empresarial no se basa en el estado de propiedad y la acumulación de capital de una sola empresa, ni en la cantidad total de fondos en todo el país o la sociedad. Implica promover el desarrollo de la economía moderna cambiando el uso de fondos entre diferentes empresas. Por lo tanto, no sólo puede superar las limitaciones de la cantidad total de fondos corporativos existentes, sino también las fronteras regionales y nacionales, inyectando los fondos anticipados necesarios para el funcionamiento normal de las empresas y el desarrollo de la economía nacional.

Se puede observar que el proceso de financiación de una empresa es esencialmente un proceso de asignación de recursos. Especialmente en una economía de mercado, el uso de los recursos se paga y otros recursos sólo pueden ponerse en producción después de haber sido intercambiados por fondos. De esta manera, la asignación de recursos en el proceso de industrialización está representada por la oferta y distribución de fondos de desarrollo industrial: es decir, si los fondos se ponen en uso o no se utilizan, si se invierten en sectores de producción directa o en infraestructura, si se invertidos en industrias o departamentos con alta eficiencia insumo-producto o en subsidiar empresas que generan pérdidas. Debido a la búsqueda del crecimiento, el capital siempre fluye hacia empresas individuales con mayores rendimientos. Por lo tanto, los canales, métodos y escalas a través de los cuales diferentes industrias y empresas obtienen fondos reflejan en realidad la eficiencia de la asignación de recursos sociales. El proceso de financiación de una empresa es esencialmente un proceso de asignación de recursos en forma de oferta y demanda de capital: es decir, si la empresa puede obtener fondos, de qué forma y a través de qué canales. La asignación de recursos limitados a empresas o departamentos con alta eficiencia productiva o mayor contribución al desarrollo económico no solo puede mejorar la eficiencia de la asignación de recursos sociales, sino también estimular a los departamentos ineficientes a lograr una alta eficiencia; de lo contrario, serán eliminados por falta de fondos. De esta manera, a través del movimiento de fondos, una sola empresa puede optimizar la asignación de recursos sociales y mejorar la eficiencia económica en el proceso de maximizar sus propios intereses.

La práctica ha demostrado que la financiación empresarial y la economía moderna están completamente integradas. La contribución directa e indirecta del financiamiento empresarial al desarrollo económico moderno ha alcanzado aproximadamente 2/3 del desarrollo económico total. Obviamente, para garantizar el buen funcionamiento y el desarrollo estable y rápido de la economía moderna, la estructura financiera de las empresas debe ajustarse para lograr la mejor capacidad financiera (la mayor eficiencia), y la eficiencia financiera de las empresas se ha convertido en un factor clave.

La eficiencia financiera de una empresa se refiere al tamaño de su capacidad de endeudamiento. En un sistema económico planificado altamente centralizado, las operaciones económicas se llevan a cabo completamente de acuerdo con las instrucciones planificadas y la eficiencia financiera de las empresas está plenamente integrada en la eficiencia del desarrollo de toda la economía. En las condiciones de la economía de mercado moderna, la eficiencia financiera de las empresas es relativamente independiente y determina en gran medida la eficiencia del desarrollo económico.

El modelo de crecimiento económico de China está pasando de estar impulsado por la oferta a estar impulsado por la demanda. La expansión generalizada se ve fuertemente restringida por la demanda del mercado y se filtrará la oferta ineficaz. El crecimiento comenzó a volverse endógeno, resultado de la operación del mercado más que de la voluntad de los objetivos económicos gobernantes. El crecimiento extensivo y de alta velocidad perdió gradualmente su base institucional. El crecimiento económico de China debe afrontar este cambio y adaptarse a él. En condiciones de exceso de oferta y mercado de compradores, si una empresa quiere sobrevivir, sólo puede ganar en la competencia si comprende la demanda del mercado de manera oportuna y mejora continuamente la eficiencia financiera. La eficiencia financiera es una condición necesaria y la fuente más duradera de crecimiento económico. Por el contrario, una expansión ciega independientemente de la demanda del mercado sólo resultará en una acumulación de productos y un desperdicio de recursos, lo que conducirá a un aumento a largo plazo de las deudas incobrables de las empresas y planteará peligros ocultos para el crecimiento a largo plazo.

2. La eficiencia del financiamiento corporativo y el mecanismo interno de la crisis bancaria

La baja eficiencia del financiamiento corporativo es una característica de la economía china. Más inversión y más consumo harán que las operaciones económicas ejerzan presión de demanda desde abajo sobre el sistema bancario, formando un mecanismo de reversión de capital con características chinas.

La reversión de la situación de baja eficiencia ha llevado a que la utilización del capital a largo plazo de los bancos sea mayor que sus fuentes de capital. La ineficiencia se caracteriza por la necesidad de invertir y consumir más capital con el mismo nivel de producción. Para compensar la pérdida de ineficiencia, el gobierno necesita pedir prestado más dinero a los bancos para inversiones alternativas; la inversión ineficiente requiere más préstamos para completar la misma unidad de capacidad de producción, la eficiencia es pobre; lo que resulta en dificultades para pagar el préstamo y el ciclo de pago se extiende. Una proporción considerable de empresas estatales han sufrido pérdidas y están al borde de la quiebra, lo que hace que algunos préstamos bancarios sean irrecuperables. Ante pérdidas graves, si una empresa no quiere suspender la producción, la opción más fácil es recurrir a préstamos bancarios para sobrevivir. La ineficiencia resulta en una alta tasa de morosidad en el uso de los fondos bancarios; la eficiencia financiera no es alta.

Desde la perspectiva del movimiento de capital, la desaceleración en la rotación de capital y la rotación de préstamos significa que se necesitan más fondos de préstamos para apoyar operaciones de inversión, construcción y producción de la misma escala. Todo esto ha ejercido una fuerte presión crediticia sobre los usuarios de fondos bancarios. Si no se puede mejorar fundamentalmente la eficiencia financiera de las empresas, todo el sistema bancario se verá empujado al borde del alto riesgo.

Bajo el sistema económico planificado tradicional, las fuentes de fondos para las empresas estatales se asignan principalmente a través de canales fiscales. Desde la reforma, esta situación ha cambiado mucho y la división de responsabilidades entre las finanzas y los bancos se ha ajustado en gran medida: las fuentes de financiación externa de las empresas han pasado gradualmente de depender de las finanzas a depender principalmente de los bancos. A mediados de la década de 1980, el gobierno básicamente dejó de aumentar el capital para las empresas y no se asignó todo el capital de trabajo que no se había asignado en su totalidad antes. De hecho, las empresas sólo pueden depender de préstamos para desarrollarse, porque no existen otros canales de financiación excepto los préstamos bancarios. La economía de China ha pasado de una etapa de desarrollo "impulsada por la planificación y la financiación" a una etapa de desarrollo "impulsada por la financiación bancaria". Dado que no existe un mecanismo de restricción inherente al endeudamiento corporativo, la escala del endeudamiento de algunas empresas es cada vez mayor. Incluso las empresas con grandes cantidades de capital propio han dependido demasiado de los préstamos bancarios durante su expansión desde el decenio de 1980, tratándolos como inversiones de capital, lo que ha dado lugar a que un número considerable de empresas estatales tengan obligaciones excesivas por su propio capital.

Precisamente debido a la enorme dependencia de las empresas estatales de los bancos, bajo la influencia de los mecanismos de financiación liderados por los bancos, enormes deudas que son difíciles de pagar por parte de las empresas estatales y un gran número de Se han formado activos improductivos de los bancos estatales. Para el sistema bancario, una alta proporción de activos improductivos es el principal factor que crea riesgos crediticios y promueve la fragilidad del sistema bancario. Sabemos que una alta proporción de activos improductivos significa que una gran parte de los ahorros de los residentes no pueden encontrar el capital físico correspondiente o se han perdido. También significa que algunos bancos comerciales estatales están técnicamente en quiebra. Una vez que se desencadene la crisis crediticia, todo el sistema bancario enfrentará consecuencias catastróficas. Se puede ver que la ineficiencia del financiamiento de las empresas estatales significa pérdidas para los bancos estatales. Cuanto mayor es la escala de las empresas estatales, mayor es la proporción del PIB, lo que significa que los bancos estatales tienen más deudas incobrables. Al mismo tiempo, debido a la falta de un mecanismo de quiebra eficaz, el resultado de la actual reestructuración de activos puede ser que las buenas empresas se vean arrastradas por las ineficientes. Si se mira en su totalidad, se trata de un deterioro acumulativo de la eficiencia general de la economía estatal, es decir, de las empresas estatales conectadas por bancos estatales.

Analicemos este mecanismo de transmisión en detalle:

En primer lugar, la irrazonable estructura de financiación corporativa conduce a graves defectos en el funcionamiento de los activos y pasivos bancarios.

Según datos, durante 1998, el 60% de los activos fijos y el 90% del capital de trabajo de las empresas estatales provinieron de préstamos bancarios. Esta forma monopólica de financiación indirecta hará inevitablemente que las empresas estatales dependan cada vez más del apoyo de los fondos bancarios y también provocará graves deficiencias en el patrón de asignación de fondos bancarios en nuestro país. Por ejemplo, durante 1996, el índice de endeudamiento de los bancos comerciales estatales de mi país fue del 96,62%. El capital propio de los bancos comerciales estatales representa el 4,52% de los principales activos de riesgo (préstamos). Este negocio crediticio de alto endeudamiento se basa en un alto nivel de confianza pública. Cuando la confianza pública disminuye, el mayor impacto es una reducción de los depósitos. Una reducción masiva de los depósitos provocará la quiebra de los bancos. Los bancos centrales sólo pueden aumentar la liquidez de los activos del sistema bancario a través de la inflación.

Al mismo tiempo, en la composición de las partidas de activos, los préstamos totales representan alrededor del 80% de los activos totales, mientras que los depósitos interbancarios totales y las compras de bonos del tesoro solo representan entre el 3% y el 5%, y los de consumo. Los créditos y los préstamos hipotecarios inmobiliarios siguen en blanco.

Por el contrario, a mediados de la década de 1980, el 65.438+00% de los activos totales de todos los bancos comerciales de Estados Unidos eran préstamos al consumo y el 30% eran hipotecas inmobiliarias y préstamos personales garantizados. La estructura de activos de los bancos comerciales chinos, con préstamos no garantizados como componente principal, sin duda aumenta sus propios riesgos. La realidad muestra que las empresas dependen en gran medida de los fondos de crédito bancario, lo que hace que las empresas estatales tengan "suficientes" fondos bancarios. No prestan ninguna atención a la calidad del financiamiento, y mucho menos optimizan la asignación a través del financiamiento. entre bancos y empresas, haciendo bancos Todos los fondos se asignan al caldero de las empresas estatales. Una vez que el país implemente políticas macroeconómicas estrictas, los fondos corporativos inmediatamente se volverán escasos, lo que provocará diversos grados de deslizamiento de la producción y fluctuaciones relativamente grandes en las operaciones económicas.

En segundo lugar, debido a que la asignación de activos de los bancos comerciales depende de las entidades microeconómicas que operan, las empresas estatales todavía operan de manera ineficiente, lo que afecta la mejora de la eficiencia de la asignación de activos comerciales.

Se puede observar que sólo combinando la oferta y la demanda de inversión con la eficiencia se puede formar un círculo virtuoso. La oferta y la demanda de inversión de las empresas estatales de mi país excluyen los criterios de eficiencia, y una gran cantidad de fondos fluyen hacia empresas ineficientes e ineficaces, lo que resulta en una alta deuda corporativa y deudas bancarias incobrables. Aunque la tasa de ahorro de China es alta, hay mucho dinero disponible. Sin embargo, debido a la asimetría en la oferta de inversión y la producción causada por el sistema especial, una gran cantidad de fondos fluyó hacia las empresas estatales. La clave del problema es que la eficiencia financiera de las empresas estatales ha disminuido significativamente y básicamente han perdido su capacidad de pagar deudas. En 1998, las pérdidas fueron casi el doble que las ganancias y fue casi imposible para las empresas estatales compensar sus pérdidas mediante el crecimiento. Sólo en el primer semestre de 1998, las empresas estatales transfirieron 480 mil millones de yuanes de activos improductivos a los bancos, provocando una creciente presión de burbuja en el sistema bancario. La asignación de recursos financieros sigue estando gravemente distorsionada. Las empresas estatales que producen sólo el 30% del valor de la producción representan más del 70% del crédito, mientras que las empresas no estatales que producen más del 70% del valor de la producción siempre han tenido dificultades extremas para obtener préstamos.

Debido a su baja eficiencia, las empresas estatales inevitablemente tomarán deudas incobrables y volverán a endeudarse, lo que generará muchas deudas incobrables, lo que eventualmente hará que los bancos caigan y conducirá a una reducción del crédito. .

Los temas micro transmiten y se centran en lo macro.

En resumen, los bancos comerciales estatales no sólo deben satisfacer las necesidades de las empresas estatales de fondos de reproducción simple, sino también resolver las necesidades de las empresas estatales de fondos de reproducción ampliados, a fin de mantener el funcionamiento ineficiente de las empresas estatales. A medida que las pérdidas de las empresas estatales continúan aumentando y el monto de las pérdidas aumenta gradualmente, a los bancos comerciales estatales les resulta difícil limitar su comportamiento de acuerdo con el principio de "seguridad" en el cumplimiento de sus responsabilidades sociales. El mecanismo básico es: alto financiamiento corporativo, baja deuda y baja eficiencia, mayores riesgos de problemas de liquidez en los bancos comerciales y una excesiva expansión monetaria del banco central, formando un proceso ordenado e irreversible.

3. Contramedidas y sugerencias

(1) Remodelar la relación entre bancos y empresas y optimizar la estructura de capital corporativo

En los países desarrollados con economía de mercado, hay dos Principales tipos de financiación corporativa Hay dos modelos, a saber, el modelo de financiación basada en valores (financiación directa) representado por el Reino Unido y Estados Unidos y el modelo de financiación liderada por bancos (financiación indirecta) representado por Japón y Alemania. En nuestro país, la financiación empresarial ha experimentado un modelo único de financiación liderado por la financiación bajo el sistema tradicional y un modelo de financiación liderado por la banca deformado bajo el sistema de transición. En la actualidad, la rígida demanda de capital de las empresas estatales y la rígida oferta de capital de los bancos estatales han formado un estado de "alta adhesión" porque no son entidades financieras reales. El comportamiento financiero entre empresas estatales y bancos estatales es en realidad una especie de "financiamiento endógeno". Investigación sobre la eficiencia financiera de las empresas estatales y la crisis bancaria La relación entre el Estado, las empresas estatales y los bancos estatales es una relación de "padre-hijo". Es difícil para ellos tener actividades financieras reales, pero lo es. simplemente un sistema de suministro de fondos entre bancos y empresas. Es este tipo de "financiación endógena" y derechos de propiedad lo que ha provocado una serie de efectos tales como elevados pasivos corporativos, elevados activos improductivos de los bancos y elevados riesgos. Por lo tanto, creemos que en las condiciones actuales en las que la naturaleza del "financiamiento endógeno" y los acuerdos de derechos de propiedad no han cambiado, es necesario remodelar la relación entre bancos y empresas, es decir, sobre la base de aclarar que las empresas y los bancos son dos entidades legales independientes, a través de la relación entre bancos y empresas, la estrecha conexión entre los mecanismos de gestión y las relaciones de derechos de propiedad crea una forma organizativa más dinámica, estandarizando así la relación de mercado entre bancos y empresas. A partir de esta idea, algunas personas en los círculos teóricos de mi país propusieron la idea de convertir parte de los derechos de los bancos sobre las empresas en capital y ponerla en práctica, lo que jugó un cierto papel positivo. Por un lado, los canjes de deuda por acciones de los bancos pueden reducir los ratios de activos y pasivos de las empresas y optimizar las estructuras de capital de las empresas; por otro lado, pueden aumentar el entusiasmo de los bancos por supervisar a las empresas y, fundamentalmente, frenar la formación de deudas incobrables de las empresas; Al mismo tiempo, es necesario remodelar la base institucional de las entidades financieras. Primero, establecer un sistema empresarial moderno, es decir, establecer un sistema empresarial caracterizado por "derechos de propiedad claros, responsabilidades claras, separación del gobierno y las empresas, y gestión científica". En otras palabras, las empresas estatales deben romper la relación "padre-hijo" con el gobierno, convertirse en entidades económicas verdaderamente independientes y reconstruir la forma de organización de los derechos de propiedad corporativos a través de sistemas de acciones. En segundo lugar, para establecer un sistema bancario comercial moderno y llevar a cabo la transformación comercial de los bancos profesionales de mi país, primero debemos aclarar el estatus legal de los bancos comerciales de acuerdo con la Ley de Sociedades, es decir, los bancos comerciales son personas jurídicas de empresas financieras independientes e implementan gestión y operaciones empresariales, al mismo tiempo, de acuerdo con "De acuerdo con los requisitos de la Ley de Bancos Comerciales, los bancos profesionales se transformarán en bancos comerciales". Sobre esta base, la reforma de los derechos de propiedad se llevará a cabo en forma de una organización por acciones y eventualmente se establecerá un banco comercial que se ajuste a las prácticas internacionales. De esta manera, los bancos comerciales pueden deshacerse de la intervención administrativa del gobierno y organizar verdaderamente la gestión del capital y la moneda de acuerdo con la demanda del mercado, con el objetivo de maximizar las ganancias. Sin embargo, incluso si se establece la relación de sujeto de financiación en el sistema de mercado, los elevados pasivos y riesgos entre los bancos y las empresas son cuestiones importantes que no pueden ignorarse.

(2) Desarrollar vigorosamente el mercado de bonos corporativos para lograr las mejores capacidades financieras de las empresas.

Mientras que el mercado de valores y el mercado de bonos del Tesoro de China se están desarrollando y expandiendo rápidamente, los bonos corporativos no han recibido el desarrollo que merecen e incluso se han contraído o estancado marcadamente. A finales de 1996, mi país había emitido un total de 991.874 millones de yuanes en valores, pero sólo 156.509 millones de yuanes en bonos corporativos, lo que representa sólo el 15,8%. De esta forma, la financiación empresarial en el mercado de capitales es únicamente financiación en acciones. El resultado es que la estructura de financiación corporativa es única, el mecanismo es imperfecto y las funciones son defectuosas. No es adecuada para la disminución de la financiación de capital y el aumento de la financiación de deuda. Esta es la tendencia de la estructura de financiación corporativa internacional. Actualmente, el mercado de bonos estadounidense tiene aproximadamente cinco veces el tamaño del mercado de valores. El financiamiento de la deuda también está en auge en los países de mercados emergentes de la región de Asia y el Pacífico.

En las condiciones actuales en nuestro país, las empresas básicamente no se dedican a la emisión de bonos. Las suaves limitaciones del actual sistema de oferta de capital han sofocado el entusiasmo de las empresas por la financiación directa. En comparación con el financiamiento indirecto, las empresas están en desventaja en términos de costos de financiamiento, riesgos de deuda, eficiencia operativa, etc.: primero, el costo de la emisión de bonos es alto. En segundo lugar, el proceso de financiación es largo y el proceso de operación es complejo. El tercero son las limitaciones del período de pago de la deuda.

El quid de la cuestión de la actual pequeña escala de emisión de bonos corporativos radica en las limitaciones de los factores ambientales externos. La oferta de fondos crediticios ha llevado a las empresas a depender excesivamente de los préstamos bancarios, sofocando su entusiasmo por la financiación directa. La estricta gestión de los indicadores por parte del Estado ha dificultado que algunas empresas involucradas en el mercado de bonos satisfagan sus necesidades de emisión de bonos.

Las necesidades de capital de las empresas sólo pueden y deben ser cubiertas por los bancos. Cuando las empresas tienen dificultades operativas, inevitablemente afectarán directamente la seguridad de los activos bancarios.

Por lo tanto, en el proceso de profundización de la reforma empresarial y establecimiento de un sistema empresarial moderno, se debe desarrollar vigorosamente el mercado de bonos corporativos, se debe permitir a las empresas emitir bonos y se debe aumentar la proporción de financiación de bonos corporativos. establecer una estructura de financiación corporativa razonable. Además, en la situación especial de "restricción suave" de las empresas estatales de mi país, la importancia de la emisión de bonos es aún mayor, ya que obliga a las empresas a tomar el camino del establecimiento de mecanismos de autodisciplina.

Debido a que la emisión de bonos tiene un plazo e intereses fijos, la empresa debe reembolsar el capital y los intereses en su totalidad cuando vencen, pero no se puede distribuir temporalmente como dividendos en acciones y la mayoría de los compradores de viviendas son residentes, y es imposible; no pagar el dinero que se le debe al pueblo. Esto aumentará la presión sobre las empresas y las alentará a mejorar sus operaciones y establecer mecanismos de autodisciplina. Además, el desarrollo vigoroso de los bonos corporativos también puede desempeñar un papel positivo, como ampliar los canales de inversión y financiación, permitiendo que algunas unidades excedentes (las compañías de seguros nacionales están ansiosas por encontrar canales comerciales cada año) inviertan en bonos corporativos, evitando así que estas unidades excedentes En cierta medida, el dinero especulativo entra en la especulación bursátil debido a los estrechos canales de inversión. Por supuesto, la clave para el desarrollo del mercado de bonos corporativos es establecer y mejorar las leyes, regulaciones y sistemas de quiebras pertinentes, así como implementarlos y gestionarlos estrictamente.

(3) Establecer un sistema bancario comercial competitivo, eficiente e integral.

Que los riesgos de transferencia puedan controlarse y resolverse en última instancia depende de si se puede establecer lo antes posible un sistema bancario comercial competitivo y eficiente. La construcción del nuevo sistema bancario comercial debe propiciar la revitalización de los activos improductivos, mejorar la calidad de los activos y, en última instancia, controlar los activos improductivos dentro de un rango seguro, mejorando fundamentalmente la estabilidad de todo el sistema bancario. No se trata sólo de una reforma profunda del sistema macroeconómico, sino también de un levantamiento fundamental de las funciones financieras y políticas de los bancos comerciales estatales. El desarrollo del sistema bancario también es crucial.

Durante mucho tiempo, se ha debatido sobre "reemplazar ropa vieja o hacer ropa nueva" en la reforma y desarrollo del sistema bancario comercial de mi país, es decir, cómo abordar el establecimiento de nuevos Los bancos comerciales y la relación entre el establecimiento de nuevos bancos comerciales y el estado original en el proceso de reforma de la industria bancaria. En cuanto a la relación entre la reforma bancaria profesional, la esencia del problema es cómo abordar la relación entre incremento y stock. A juzgar por la esencia de la reforma, la estrategia de reforma progresista opta por "hacer ropa nueva reemplazando la vieja". El objetivo de la reforma del sistema bancario es promover activamente la transición de los bancos estatales a los bancos comerciales. Se han logrado grandes logros en este sentido. Por otro lado, existen muchos problemas y obstáculos en el proceso de transformación de los bancos comerciales estatales, lo que hace que el proceso de comercialización sea demasiado lento. Sin embargo, el lento e incierto proceso de comercialización hace que este monopolio tenga significados más negativos: primero, la falta de competencia no conduce a la mejora de la eficiencia de todo el sistema bancario. En segundo lugar, los riesgos en el sistema bancario han aumentado, incluidos los riesgos crediticios externos y los riesgos internos causados por deficiencias funcionales en los mecanismos de control interno. En tercer lugar, la calidad de los activos de todo el sistema bancario no se puede mejorar porque no puede ser benigna y seguirán produciéndose pérdidas en el futuro. Si no se mejora fundamentalmente la eficiencia de la asignación de capital, se empujará a todo el sistema bancario al borde del alto riesgo.

La solución, por tanto, pasa por aumentar el inventario y mejorar la eficiencia a través de la competencia. Por lo tanto, es necesario abrir el negocio bancario nacional y extranjero con una actitud más positiva, enriquecer aún más el sistema bancario existente, cambiar fundamentalmente el estatus de monopolio de los bancos comerciales estatales lo antes posible, promover la competencia, mejorar la eficiencia del sistema bancario y, finalmente, construir un sistema bancario comercial integral.

En resumen, el desarrollo de la economía de mercado requiere que los dos métodos básicos de financiación empresarial (financiación directa y financiación indirecta) se desarrollen armoniosamente, de modo que se reduzcan los costes de financiación de las empresas y se mejore la eficiencia de la asignación. Se mejorará la gestión de los fondos sociales.

La práctica muestra que la mejora de la eficiencia financiera de las empresas estatales no sólo depende del cultivo y mejora del mercado monetario y de capitales, sino que también se ha convertido en un factor importante en las funciones integrales del mercado financiero hasta cierto punto. Durante mucho tiempo, la reforma de las empresas estatales ha sido la tarea central de la política de desarrollo macroeconómico de China. La gente espera aprovechar plenamente las funciones del mercado monetario y de capital, mejorar la eficiencia operativa de las empresas estatales y lograr la preservación y valorización de los activos estatales.

Encuestado: Xiaoyu Zhai Jing-Asistente Nivel 2 2-7 12:07

1. Eficiencia en la financiación empresarial y asignación de recursos

La financiación empresarial es el proceso o comportamiento de las empresas que preparan los fondos necesarios para su funcionamiento y producción. Sólo cuando los fondos necesarios para las operaciones de producción estén listos podrá comenzar el proceso real de producción y operación. Por tanto, el financiamiento corporativo es la premisa y sistema de soporte de las operaciones y procesos productivos corporativos.

El punto de partida de las actividades sociales y económicas modernas es el prepago de valor, y la operación económica es el movimiento y proliferación del valor prepago. En concreto, a través de la circulación y rotación del valor prepago se genera, por un lado, el valor de uso que satisface las necesidades sociales y, por otro, el valor de cambio y el valor perseguido por las empresas. El hecho de que una sociedad económica tenga una cierta cantidad de fondos por adelantado determina si su economía puede funcionar sin problemas en el sentido moderno y determina su velocidad de desarrollo económico. Los fondos anticipados son la primera y primera fuerza decisiva para lograr el desarrollo económico. Por lo tanto, las empresas siempre consideran que la obtención de más capital de trabajo y fondos de desarrollo es una condición importante para su supervivencia y desarrollo.

La financiación empresarial no se basa en el estado de propiedad y la acumulación de capital de una sola empresa, ni en la cantidad total de fondos en todo el país o la sociedad. Implica promover el desarrollo de la economía moderna cambiando el uso de fondos entre diferentes empresas. Por lo tanto, no sólo puede superar las limitaciones del monto total de los fondos empresariales existentes, sino también las fronteras regionales y nacionales, inyectando los fondos anticipados necesarios para el funcionamiento normal de las empresas y el desarrollo de la economía nacional.

Se puede observar que el proceso de financiación de una empresa es esencialmente un proceso de asignación de recursos.

Especialmente en una economía de mercado, el uso de los recursos se paga y otros recursos sólo pueden ponerse en producción después de haber sido intercambiados por fondos. De esta manera, la asignación de recursos en el proceso de industrialización está representada por la oferta y distribución de fondos de desarrollo industrial: es decir, si los fondos se utilizan o no se utilizan, si se invierten en sectores de producción directa o en infraestructura, si se invertidos en industrias o departamentos con alta eficiencia insumo-producto o en subsidiar empresas que generan pérdidas. Debido a la búsqueda del crecimiento, el capital siempre fluye hacia empresas individuales con mayores rendimientos. Por lo tanto, los canales, métodos y escalas a través de los cuales diferentes industrias y empresas obtienen fondos reflejan en realidad la eficiencia de la asignación de recursos sociales. El proceso de financiación de una empresa es esencialmente un proceso de asignación de recursos en forma de oferta y demanda de capital: es decir, si la empresa puede obtener fondos, de qué forma y a través de qué canales. La asignación de recursos limitados a empresas o departamentos con alta eficiencia productiva o mayor contribución al desarrollo económico no solo puede mejorar la eficiencia de la asignación de recursos sociales, sino también estimular a los departamentos ineficientes a lograr una alta eficiencia; de lo contrario, serán eliminados por falta de fondos. De esta manera, a través del movimiento de fondos, una sola empresa puede optimizar la asignación de recursos sociales y mejorar la eficiencia económica en el proceso de maximizar sus propios intereses.

2. La eficiencia del financiamiento corporativo y el mecanismo interno de la crisis bancaria

La reversión de la situación de baja eficiencia ha llevado a que la utilización del capital a largo plazo de los bancos sea mayor que sus fuentes de financiamiento. La ineficiencia se caracteriza por la necesidad de invertir y consumir más capital con el mismo nivel de producción. Para compensar la pérdida de ineficiencia, el gobierno necesita pedir prestado más dinero a los bancos para inversiones alternativas; la inversión ineficiente requiere más préstamos para completar la misma unidad de capacidad de producción, la eficiencia es pobre; lo que resulta en dificultades para pagar el préstamo y el ciclo de pago se extiende. Una proporción considerable de empresas estatales han sufrido pérdidas y están al borde de la quiebra, lo que hace que algunos préstamos bancarios sean irrecuperables. Ante pérdidas graves, si una empresa no quiere suspender la producción, la opción más fácil es recurrir a préstamos bancarios para sobrevivir. La ineficiencia resulta en una alta tasa de morosidad en el uso de los fondos bancarios; la eficiencia financiera no es alta. Desde la perspectiva del movimiento de capital, la desaceleración de la rotación de capital y de los préstamos significa que se necesitan más fondos de préstamos para apoyar operaciones de inversión, construcción y producción de la misma escala. Todo esto ha ejercido una fuerte presión crediticia sobre los usuarios de fondos bancarios. Si no se puede mejorar fundamentalmente la eficiencia financiera de las empresas, todo el sistema bancario se verá empujado al borde del alto riesgo.

Bajo el sistema económico planificado tradicional, las fuentes de fondos de las empresas estatales se asignan principalmente a través de canales fiscales. Desde la reforma, esta situación ha cambiado mucho y la división de responsabilidades entre las finanzas y los bancos se ha ajustado en gran medida: las fuentes de financiación externa de las empresas han pasado gradualmente de depender de las finanzas a depender principalmente de los bancos. A mediados de la década de 1980, el gobierno básicamente dejó de aumentar el capital para las empresas y no se asignó todo el capital de trabajo que no se había asignado en su totalidad antes. De hecho, las empresas sólo pueden depender de préstamos para desarrollarse, porque no existen otros canales de financiación excepto los préstamos bancarios. La economía de China ha pasado de una etapa de desarrollo "impulsada por la financiación planificada" a una etapa de desarrollo "impulsada por la financiación bancaria". Dado que no existe un mecanismo de restricción inherente al endeudamiento corporativo, la escala del endeudamiento de algunas empresas es cada vez mayor. Incluso las empresas con grandes cantidades de capital propio han dependido demasiado de los préstamos bancarios durante su expansión desde el decenio de 1980, tratándolos como inversiones de capital, lo que ha dado lugar a que un número considerable de empresas estatales tengan obligaciones excesivas por su propio capital.

Una vez que se desencadene la crisis crediticia, todo el sistema bancario enfrentará consecuencias catastróficas. Se puede observar que la ineficiencia del financiamiento de las empresas estatales significa pérdidas para los bancos estatales. Cuanto mayor es la escala de las empresas estatales, mayor es la proporción del PIB, lo que significa que los bancos estatales tienen más deudas incobrables. Al mismo tiempo, debido a la falta de un mecanismo de quiebra eficaz, el resultado de la actual reestructuración de activos puede ser que las buenas empresas se vean arrastradas por las ineficientes. Si se mira en su totalidad, se trata de un deterioro acumulativo de la eficiencia general de la economía estatal, es decir, de las empresas estatales conectadas por bancos estatales.

Analicemos este mecanismo de transmisión en detalle:

En primer lugar, la irrazonable estructura de financiación corporativa conduce a graves defectos en el funcionamiento de los activos y pasivos bancarios.

Al mismo tiempo, en la composición de las partidas de activos, los préstamos totales representan alrededor del 80% de los activos totales, mientras que los depósitos interbancarios totales y las compras de bonos gubernamentales sólo representan entre el 3% y el 5%, y los de consumo. Los créditos y los préstamos hipotecarios inmobiliarios siguen en blanco.

Se puede observar que sólo combinando la oferta y la demanda de inversión con la eficiencia se puede formar un círculo virtuoso. La oferta y demanda de inversiones de las empresas estatales de mi país ha eliminado el criterio de eficiencia y una gran cantidad de fondos ha fluído hacia empresas ineficientes e ineficaces, lo que ha resultado en una elevada deuda corporativa y deudas bancarias incobrables. Aunque la tasa de ahorro de China es alta, hay mucho dinero disponible. Sin embargo, debido a la asimetría en la oferta de inversiones y la producción causada por el sistema especial, una gran cantidad de fondos fluyó hacia las empresas estatales. La clave del problema es que la eficiencia financiera de las empresas estatales ha disminuido significativamente y básicamente han perdido su capacidad de pagar deudas.

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