¿Puedo comprar el fondo de ChinaAMC Zheng Zehong?

Zheng Zehong, administrador del fondo

Maestría en Economía del Instituto de Ciencias Fiscales del Ministerio de Finanzas, 10 años de experiencia en la industria de valores, incluidos 5 años de experiencia en gestión de fondos de oferta pública. Realizó investigaciones en profundidad sobre textiles y prendas de vestir, fabricación de papel e industria ligera, equipos de energía eléctrica, nuevas energías y otras industrias.

De una frase de oro:

“El ciclo del Jefe A está mejorando y ha caído tanto en el corto plazo que, desde un punto de vista estratégico, debería permanecer optimista. la caída nos da muchas oportunidades para conseguir gangas."

"Si analizamos los 3.000 puntos de los últimos diez años, la mayor parte del tiempo fue una posición de compra relativamente buena."

"El mercado no es bueno. Quizás sea mejor mantenerse alejado del mercado. Hacer lo correcto a largo plazo nos ayudará a superar el punto bajo".

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"La caída del mercado nos ha dado.

Muchas oportunidades para la caza de gangas. "

¿Cómo ve el mercado desde julio?

Zheng Zehong: De hecho, el mercado este año es relativamente volátil. Se puede decir que la caída de enero a abril a principios de año es inolvidable. De mayo a julio se produjo un buen repunte en el sector de crecimiento. Desde julio hasta finales de septiembre, todo el mercado básicamente volvió a los mínimos de abril. Desde el punto de vista de la inversión, este año me siento muy mal porque la mayoría de los fondos están perdiendo dinero. Nosotros, como gestores de fondos, también lo estamos pasando mal porque no hay muchas oportunidades que realmente podamos aprovechar este año y las fluctuaciones son relativamente grandes.

A principios de mayo de este año salí a comunicarme con todos. El mercado acaba de tocar fondo. Decimos que los inversores son optimistas y ahora realmente consideran que las acciones A son una oportunidad de mejora a largo plazo. Ya sea que se trate de mejorar la fabricación o mejorar el consumo, hay mucho espacio para el desarrollo a largo plazo, pero ha caído a una posición tan baja en el corto plazo. Por lo tanto, en este momento debemos ser estratégicamente optimistas. Las crisis a veces nos brindan muchas oportunidades para conseguir gangas.

¿Mirar hacia las estrellas durante mucho tiempo, bajar a la tierra durante un rato, permanecer en el momento y ver por qué has caído tanto?

Es cierto que este año ha habido algunas fluctuaciones en el entorno macroeconómico nacional y extranjero, y que la epidemia ha superpuesto guerras. En particular, el conflicto de este año entre Rusia y Ucrania ha provocado fluctuaciones relativamente grandes en el mercado. Al ver que la Reserva Federal aumenta continuamente las tasas de interés en el extranjero, el problema de la inflación en Europa y Estados Unidos se ha vuelto más grave. De hecho, el endurecimiento de las políticas monetarias extranjeras ha provocado grandes fluctuaciones en el apetito por el riesgo global o en los activos de riesgo. Esta fluctuación se ha transmitido al mercado de capitales interno, así como a la crisis energética europea causada por el conflicto entre Rusia y Ucrania. Es difícil invertir en todo el mercado.

Pero en este momento, muchos factores desfavorables se han reflejado en el nivel de valoración y el índice compuesto de Shanghai ha alcanzado la batalla defensiva de los 3.000 puntos. Si analizamos los 3.000 puntos de los últimos diez años, la mayoría de ellos son buenos niveles de compra. En la actualidad, la mejora de la industria manufacturera de mi país es una tendencia a largo plazo, y la transferencia de la riqueza de los residentes de activos fijos a activos de capital también es un proceso positivo a largo plazo. Pero la tendencia positiva a largo plazo no siempre aumenta, sino que la banda está subiendo, por lo que cada vez que alcanza esta posición es relativa a la parte inferior de la banda. Está bien ser optimista en este momento.

El fondo sufrió enormes pérdidas. ¿Qué debo hacer?

Zheng Zehong: Este es el momento en el que debes ser optimista a largo plazo. Si se encuentra en una posición relativamente alta y tiene una posición pesada, necesita calmarse y alargar el ciclo de inversión. El cielo estrellado sigue siendo muy hermoso y todavía hay mucho espacio para la nueva industria energética.

La inversión fija no puede evitar los riesgos inherentes a la inversión en fondos, no puede garantizar la rentabilidad de los inversores y no es un método de gestión financiera equivalente que sustituya al ahorro. El mercado es arriesgado y hay que tener cuidado al entrar en él.

¿Es adecuado cubrir puestos ahora?

Zheng Zehong: En la actualidad, todos los principales puntos del índice han vuelto a sus posiciones a finales de abril, lo que resulta muy atractivo desde una perspectiva de valoración. Es difícil cubrir una posición hasta el punto más bajo. Desde una perspectiva a corto plazo,

El primer paso es elegir una pista con mayor espacio futuro de arriba a abajo;

El segundo paso es elegir la dirección correcta en el Premisa de elegir la dirección correcta. Análisis detallado y comparación de abajo hacia arriba.

Muchas veces, a la hora de invertir, la elección es más importante que el esfuerzo. Asegúrese de ver la dirección con claridad. Por ejemplo, quienes elijan consumo y medicinas después de 2016 tendrán muy buen desempeño de 2016 a 2021, y quienes elijan nueva energía después de 2019 también tendrán muy buen desempeño.

De arriba a abajo sabremos claramente el entorno macro en el que nos encontramos ahora y qué dirección elegiremos a largo plazo. Al mismo tiempo, necesitamos ver claramente dónde nos encontramos. Por ejemplo, vimos la fabricación en el extranjero y la crisis energética en Europa. En este momento, es necesario asignar por etapas algunas industrias que se benefician del entorno macroeconómico. Por supuesto, también excavaremos de abajo hacia arriba. Cuando elegimos la dirección correcta, definitivamente descubriremos a las empresas líderes en esta dirección desde abajo hacia arriba.

En el décimo aniversario de su incorporación a la empresa, ¿puede compartir sus conocimientos sobre inversiones?

Zheng Zehong: En los últimos diez años, la industria ha experimentado grandes cambios y muchas industrias han experimentado un gran crecimiento. También hemos sido testigos de cambios en la inversión en diferentes años, como el mercado alcista en 2014 y 2015, el disyuntor en 2016, el mercado bajista en 2018 y el desarrollo de toda la nueva industria energética en 2019 y 2021. Definitivamente hemos pasado por muchos cambios. La inversión es una industria que crea valor, y su origen es controlar los riesgos y buscar ganancias.

Siempre he dicho que lo más importante en la inversión es la mentalidad. Los cambios en el mercado siempre son inconmensurables. Pero, ¿cómo podemos mantener nuestra mentalidad durante este proceso y esforzarnos por obtener buenos rendimientos en esta fluctuación?

Muy importante.

Nuestra industria es también una industria sagrada. Los fondos públicos en realidad administran las finanzas de la gente y, si se hacen bien, generarán algunos beneficios para la gente. Sin embargo, debido a algunas fluctuaciones del mercado en los últimos dos años, los amigos de muchas personas no han ganado dinero. Si mantenemos una buena actitud e invertimos a largo plazo, eventualmente obtendremos buenos resultados.

Es probable que las cosas salgan mal muchas veces. Aunque Huaxia Energy Innovation ha logrado ciertos resultados en los últimos cinco años, solo aquellos que realmente lo han experimentado pueden comprender las fluctuaciones. Por ejemplo, las fluctuaciones a corto plazo provocadas por toda la epidemia a principios de 2020 tuvieron un gran impacto en nosotros. En ese momento, realmente no podía ver cómo sería el futuro, incluidas las fluctuaciones de los últimos dos años.

Cuando nos enfrentamos a grandes fluctuaciones, debemos mantener una buena actitud y, en ocasiones, alejarnos del mercado. En 2020, cuando todo tipo de activos están cayendo en picado, es fácil tomar algunas decisiones irracionales si siempre te mantienes cerca del mercado. La codicia y el miedo son debilidades humanas. En este momento, puede ser una buena opción mirar las estrellas y mantenerse alejado del mercado. Este momento, incluido abril de este año, también puede ser un momento muy difícil para muchos amigos inversores. En este momento, muchas personas tienden a tomar decisiones irracionales y muchas personas se cortan la carne hasta el fondo.

Entonces, cuando el mercado no es bueno, también podríamos mirar un poco más allá, pensar en cosas a largo plazo y hacer las cosas correctas en el largo plazo. Esto nos ayudará a superar el punto bajo. .

¿Qué cualidades debe poseer un buen gestor de fondos?

Zheng Zehong: El gestor de fondos es una profesión que requiere una evolución continua. En primer lugar debe tener la capacidad de aprender, es decir, debe seguir aprendiendo y expandiéndose. No hay trucos en el mundo, debe seguir evolucionando. La capacidad de evolucionar es importante. Por ejemplo, a principios de este año descubrimos que habíamos juzgado mal el mercado. En este momento, es necesario hacer ajustes, negar juicios anteriores y planificar nuevas direcciones. Las inversiones siempre requieren revisión o iteración.

"Cualquier modelo y método de inversión cambiará con el gran ciclo. Cada gran ciclo macro tiene diferentes modelos y métodos de inversión. Debemos permanecer modestos y cautelosos y evolucionar constantemente."

Además, es objetivo y verdadero. Debemos enfrentarnos a nosotros mismos de manera objetiva y verdadera, y también debemos enfrentar el patrimonio neto de nuestros productos y clientes de manera objetiva y verdadera. Si lo haces bien, eres bueno; si lo haces mal, eres malo. No podemos decir que si nos va bien es culpa nuestra y si nos va mal es culpa del mercado. Definitivamente esto no está bien. Debemos enfrentarnos a nosotros mismos y a nuestros clientes de forma objetiva y veraz.

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"A largo plazo, las oportunidades del mercado superan los riesgos. La inversión a largo plazo en la pista es rentable."

Cómo ver el ¿Posibilidad de inversión posterior del "Nuevo Medio Ejército"?

Zheng Zehong: La inversión debe basarse en ciclos y se deben agregar factores de tiempo a cualquier industria.

A largo plazo, la nueva industria energética vivirá un período de alta penetración. Por ejemplo, la tasa de penetración global actual de los vehículos eléctricos inteligentes es de aproximadamente el 10% y alcanzará el 50% en el futuro. El largo plazo puede ser una oportunidad de tres, cinco o incluso diez años, pero en el corto plazo, esa visión es inútil para explicar las inversiones actuales.

Señalé en junio 165438+10 el año pasado que puede haber fluctuaciones en la mitad del ciclo. Este ciclo se llama ciclo de productividad, porque de 2019 a 2021, todo el nuevo sector energético es un. período de desajuste entre oferta y demanda Muchos La capacidad de producción de cada eslabón puede aumentar gradualmente, por lo que algunos eslabones enfrentarán precios a la baja, pero la demanda y la cantidad aumentarán. Lo que propuse en ese momento fue reducir las expectativas de tasa de retorno de la nueva industria energética en 2023. Debido a que ha sido demasiado alto en los últimos años, aumentó entre un 30% y un 40% en 2019, casi un 100% en 2020 y entre un 30% y un 30% en 2021. Es fácil para los ciudadanos hacer predicciones lineales y creer que el futuro puede tener un alto crecimiento como antes. Esto es poco realista y cierto. Por eso propusimos reducir nuestras expectativas de rendimiento en ese momento.

Sin embargo, si se baja el rendimiento, no se espera que caiga tanto. De hecho, la caída de este año ha superado las predicciones, porque la industria de las nuevas energías está en una senda de crecimiento y la tasa de crecimiento de la industria sigue siendo muy rápida. Este año, la tasa de penetración de los vehículos eléctricos inteligentes sigue aumentando rápidamente y la proporción de generación de energía limpia todavía está en proceso de aumento rápido. Cuando el índice industrial ha caído tanto, considerando la valoración de todo el sector, ha llegado a una etapa más atractiva. Por lo tanto, personalmente creo que la industria de las nuevas energías, como los vehículos eléctricos, tiene un rango de ajuste relativamente grande y un tiempo de ajuste relativamente largo. Esta posición tiene mejores precios a largo plazo.

En este momento, el ciclo largo está muy bien y el ciclo corto ha alcanzado una posición más atractiva. Creo que es un mejor momento.

¿Por qué los vehículos de nuevas energías se venden bien pero los fondos siguen cayendo?

Zheng Zehong: Después de ver algo bueno, es posible que el mercado ya lo haya reflejado. El rápido desarrollo de los vehículos eléctricos se produjo en los tres años comprendidos entre 2019 y 2021, y el índice aumentó mucho. Ahora seguimos viendo coches que se venden muy bien. La tasa de penetración de los vehículos eléctricos en China se acerca incluso al 30% en un solo mes, y muchas cosas se han reflejado en el precio de las acciones anteriores. Porque no sólo la industria de las nuevas energías se ha ajustado mucho este año, sino que muchos sectores de todo el mercado han caído mucho este año. Esto puede estar relacionado con el entorno general del mercado.

¿Cómo ve las oportunidades en el midstream y downstream del nuevo sector energético?

Zheng Zehong: Cuando lo mencioné del 16 de junio al 38 de octubre del año pasado, los precios de algunos materiales intermedios ya habían caído. Es cierto que los precios de los recursos upstream han aumentado mucho este año, pero no hay tanto inventario. El precio del carbonato de litio ha alcanzado los 500.000 este año. En este momento, personalmente creo que el precio de los recursos upstream puede permanecer en un nivel relativamente alto, pero el precio de 500.000 definitivamente no es la norma. En algún momento en el futuro, siempre bajará, por lo que en este momento también haremos algunos ajustes en las posiciones en el lado de recursos ascendentes del fondo. En este momento, presentaremos algunos entornos en el midstream que dependen únicamente del volumen y no tienen elasticidad de precio, porque aún pueden disfrutar de un buen crecimiento en términos de volumen.

Al mismo tiempo, el segmento de vehículos también ofrece una muy buena oportunidad de diseño. Decimos que la parte más importante de la "actualización hecha en China" es el vehículo completo. Al principio, el vehículo completo es una parte muy importante y también es muy importante para la industria manufacturera de un país. En la era de los vehículos de combustible, por ejemplo, los automóviles importados pueden haber sido mucho más caros en el país que en el extranjero. Pero hoy vemos un fenómeno muy bueno: en la era de los vehículos eléctricos inteligentes, es mucho más barato comprar vehículos eléctricos. a nivel nacional que en Europa. Por ejemplo, BYD puede fijar precios muy altos para las exportaciones a Europa porque sus coches son muy competitivos en el mercado europeo. Este es el auge de la industria automotriz de nuestro país después de que vemos que los vehículos eléctricos inteligentes reemplazan a los vehículos de combustible. Personalmente creo que todo el segmento de vehículos, incluidas las piezas y componentes, tendrá mejores oportunidades en el futuro.

¿Cómo ves las oportunidades de inversión en energía fotovoltaica y eólica?

Zheng Zehong: De hecho, la industria fotovoltaica ha sido un sector muy activo en los últimos años y muchas empresas que cotizan en bolsa han comenzado a transformarse en energía fotovoltaica.

Desde la perspectiva del ciclo macro, la energía fotovoltaica también es una industria de crecimiento cíclico, pero como la demanda ha sido realmente buena en los últimos años, oculta algunos factores cíclicos. Mientras tanto, este año, la crisis energética de Europa ha supuesto una pesada carga para los hogares europeos. Por lo tanto, creemos que el "doble carbono" a largo plazo traerá definitivamente el desarrollo de energías limpias representadas por la fotovoltaica y la energía eólica, pero a corto plazo también debemos considerar factores de productividad, como los materiales de silicio. De hecho, los precios han aumentado mucho en los últimos años, pero personalmente considero que la liberación de la capacidad de producción de material de silicio provocará una caída en los precios del material de silicio el próximo año. La caída de los precios del material de silicio es realmente buena para la cadena industrial: transferirá todos los beneficios liberados a otros eslabones y estimulará el desarrollo de toda la industria. Así que en diferentes enlaces también veremos diferentes modelos y oportunidades.

En el pasado, los fondos han mantenido ciertas inversiones en las industrias de transporte de carbón y petróleo a corto plazo. ¿Qué opinas de estas secciones?

Zheng Zehong: El mejor desempeño en todo el mercado este año es el del carbón. Esta puede ser una industria sobre la que antes no todos eran optimistas. Pero si analizamos retrospectivamente las industrias afectadas por el conflicto entre Rusia y Ucrania este año, el mejor desempeño se registró en el lado energético, incluido el lado de la generación de energía tanto de las energías antiguas como de las nuevas. A algunas empresas que exportan energía fotovoltaica a hogares europeos les ha ido muy bien.

El conflicto entre Rusia y Ucrania es una oportunidad muy importante, que ha provocado un aumento de la cantidad de carbón almacenado en los hogares europeos y altos precios del carbón en el extranjero. Mirando hacia atrás, es posible que las fuentes de energía tradicionales representadas por el carbón y el petróleo hayan enfrentado el problema de gastos de capital insuficientes en los últimos años. El mundo avanza hacia la reducción de carbono y la neutralidad de carbono. Esta industria tradicional ha experimentado un largo período de gasto de capital insuficiente, pero el consumo mundial de electricidad aumenta constantemente y las nuevas energías no pueden compensar la creciente demanda en el corto plazo, lo que ha provocado una crisis energética o altos precios de la energía tradicional. Personalmente creo que es en este entorno donde las acciones de carbón han experimentado un buen crecimiento y ciertas mejoras marginales en su valoración.

Aunque el sector del carbón ha experimentado un aumento relativamente grande, si se compara horizontalmente, las existencias de carbón todavía no son caras, con una valoración de 5 o 6 veces. Al mismo tiempo, el dinero ganado se puede utilizar para obtener dividendos. Las buenas empresas y las superiores tienen rendimientos de dividendos superiores al 10%, que son activos muy buenos en todo el mercado. A pesar de la crisis energética europea, es posible que los gastos de capital en fuentes de energía tradicionales no aumenten de inmediato, por lo que los precios de las reservas de carbón o de las fuentes de energía tradicionales seguirán siendo relativamente altos en el futuro.

De hecho, transporte de petróleo significa literalmente transporte de petróleo, incluido el transporte a granel y el transporte de petróleo. Los precios del envío a granel han aumentado mucho en los últimos años y las tarifas de flete seco a granel han aumentado mucho. Sin embargo, los precios del transporte de petróleo han aumentado mucho en 2020, principalmente porque la fuerte caída de los precios del petróleo requiere almacenamiento de petróleo. El sector del transporte marítimo de petróleo también ha tenido un buen desempeño este año debido a los conflictos en Rusia y Ucrania. Europa puede prohibir las importaciones de petróleo crudo ruso durante los próximos cuatro trimestres. Esto provocará un cambio, es decir, la distancia de transporte de todo el petróleo crudo cambiará. Por ejemplo, el petróleo ruso se transportará a otros lugares y el petróleo europeo se transportará desde otros lugares, por lo que la distancia de transporte se ampliará. Es algo que inevitablemente se verá a continuación. Al mismo tiempo, existe cierta rigidez en la oferta de petroleros, lo que en realidad es un desajuste entre la oferta y la demanda. La distancia de transporte se amplía, la demanda aumenta y la oferta no aumenta en consecuencia, lo que conducirá a un aumento sustancial de los precios del flete. El hecho de que las tarifas de transporte hayan aumentado significativamente en los últimos meses es un factor fundamental de nuestro optimismo sobre el sector.

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“Si analizamos la inversión desde una perspectiva a largo plazo, las fluctuaciones a corto plazo no son pérdidas”.

Cómo elegir fondos temáticos de la industria y mercado -¿productos amplios?

Zheng Zehong: Cuando las tendencias de la industria son buenas, los fondos temáticos son relativamente flexibles, pero relativamente volátiles. Cuando a la industria no le va bien, el retroceso será inevitablemente grande. Para los fondos de todos los mercados, el administrador del fondo realizará cierto control de riesgos y controlará la exposición dentro de la industria. También intentaremos elegir mejores activos en diferentes industrias.

Muchos ciudadanos también pueden preferir productos con un crecimiento más rápido a corto plazo. Si apuestan por el camino correcto, pueden ser flexibles. En los últimos años, los fondos han buscado productos de rápido crecimiento a corto plazo, lo que ha dado lugar a la aparición de más productos temáticos en la industria. Pero si la lógica de la industria cambia, enfrentará una mayor volatilidad y un retroceso.

¿Cómo equilibrar la relación entre el diseño a largo plazo y los beneficios a corto plazo?

Zheng Zehong: Hoy en día, muchos amigos inversores están ansiosos por ganar dinero rápido en el corto plazo, pero yo siempre he creído que la inversión debe tener una filosofía a largo plazo. Cuando tengan conocimientos a largo plazo, se sentirán más cómodos enfrentando algunas fluctuaciones en el corto plazo.

Por ejemplo, cuando invertimos, primero debemos mirar la dirección a largo plazo. Por ejemplo, después del año 2000, las casas y acciones de China representadas por bienes raíces pueden tener una oportunidad de inversión a muy largo plazo. Esta oportunidad en realidad va acompañada del rápido proceso de urbanización e industrialización de China. Ésta es una perspectiva a largo plazo. Si se analiza correctamente esta perspectiva a largo plazo, en esa etapa, incluso si se invierte en casas o en acciones inmobiliarias a corto plazo, la tasa de rendimiento será muy alta durante un período de tiempo relativamente largo. Así como ahora estamos viendo el proceso de sustitución de vehículos eléctricos inteligentes por vehículos de combustible tradicional, incluido el proceso de sustitución de la energía fósil tradicional por energía limpia, veremos más claramente las oportunidades en campos como las nuevas energías.

Es cierto que habrá fluctuaciones importantes a corto plazo, pero la tendencia a largo plazo no ha cambiado. A corto plazo, se trata sólo de fluctuaciones, no de pérdidas.

Este tipo de fluctuación puede compensarse con el tiempo. A largo plazo, es un proceso de innovación continua.

Recordatorio de riesgos: 1. China Energy se ha transformado en un fondo de acciones, con riesgos y rendimientos esperados superiores a los de los fondos híbridos, de bonos y del mercado monetario. Los resultados de calificación de riesgo específicos están sujetos a los resultados de calificación proporcionados por el administrador del fondo y la agencia de ventas. 2. Si China Core Manufacturing y China Growth Pioneer se mantienen como fondos híbridos durante un año, sus riesgos y rendimientos esperados son menores que los de los fondos de acciones y mayores que los de los fondos de bonos ordinarios y los fondos del mercado monetario. Los resultados de calificación de riesgo específicos están sujetos a los resultados de calificación proporcionados por el administrador del fondo y la agencia de ventas. 3. Algunos fondos pueden invertirse en acciones de Hong Kong y enfrentarán riesgos únicos derivados de diferencias en el entorno de inversión, objetivos de inversión, sistemas de mercado, reglas comerciales, etc. bajo el mecanismo Hong Kong Stock Connect, incluido el riesgo de fluctuaciones significativas. en los precios de las acciones en el mercado de valores de Hong Kong (el mercado de valores de Hong Kong implementa operaciones por turnos T 0. No hay límite en el precio de las acciones individuales. Los precios de las acciones de Hong Kong pueden exhibir fluctuaciones de precios de las acciones más severas que las acciones A) , riesgos de tipo de cambio (las fluctuaciones del tipo de cambio pueden causar pérdidas para financiar los ingresos de inversiones) y el riesgo de días de negociación inconsistentes bajo el mecanismo Hong Kong Stock Connect (Hong Kong Stock Connect está cerrado en el continente). En tales circunstancias, Hong Kong Stock Connect no se pueden negociar normalmente y las acciones de Hong Kong no se pueden vender de manera oportuna, lo que puede traer ciertos riesgos de liquidez). 4. Algunos fondos establecen un período de tenencia para cada acción del fondo. Los titulares de participaciones del fondo corren el riesgo de no ser reembolsados ​​antes de la fecha de vencimiento del período de tenencia de las participaciones del fondo (excluido el día actual). 5. Antes de invertir en el Fondo, los inversores deben leer atentamente el contrato del fondo, el prospecto, el resumen de información del producto y otros documentos legales del fondo, comprender completamente las características de riesgo-rendimiento y las características del producto del Fondo, y tomar decisiones de inversión basadas en su propia inversión. objetivos, período de inversión y experiencia de inversión, estado de los activos y otros factores, consideran plenamente su propia tolerancia al riesgo y emiten juicios racionales y decisiones de inversión prudentes basándose en la comprensión de la situación del producto y la expresión de opiniones sobre la idoneidad de las ventas. 6. El administrador del fondo no garantiza que el fondo obtendrá un beneficio determinado o un rendimiento mínimo. El rendimiento pasado del Fondo y su valor neto no indican su rendimiento futuro, y el rendimiento de otros fondos gestionados por el Gestor del Fondo no constituye una garantía para el rendimiento del Fondo. 7. El gestor del fondo recuerda a los inversores el principio de “caveat emptor” en la inversión de fondos. Una vez que los inversores toman decisiones de inversión, los riesgos de inversión causados ​​por las operaciones del fondo, las fluctuaciones en el precio de cotización de las acciones del fondo, los cambios en el valor neto del fondo, etc., correrán a cargo de los propios inversores. 8. El registro de este fondo por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China no significa que exista un juicio o garantía sustancial sobre el valor de la inversión, las perspectivas de mercado y los ingresos de este fondo, ni significa que no existan riesgos al invertir en este financiar. 9. Este producto es emitido y administrado por China Asset Management. Esta institución no es responsable de la inversión, el reembolso y la gestión de riesgos de este producto. 10. Las opiniones contenidas en este material son solo de referencia y no constituyen ningún asesoramiento o compromiso sustancial con los inversores, ni sirven como documento legal alguno. 11. Los inversores deben comprender plenamente la diferencia entre la inversión en fondos regulares y los depósitos y retiros de suma global. La inversión regular de cantidad fija es una manera sencilla y fácil de guiar a los inversores a realizar inversiones a largo plazo y costos de inversión promedio. Sin embargo, la inversión fija no puede evitar los riesgos inherentes a la inversión en fondos, no puede garantizar la rentabilidad de los inversores y no es un método de gestión financiera equivalente que reemplace los ahorros. El mercado es arriesgado y hay que tener cuidado al entrar en él.

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