¿Qué impacto tendrá el auge de blockchain en el futuro de las finanzas?
Cai Yi: consultor de la industria financiera de Huawei, fundador y director ejecutivo de Huaxuan Technology, fundador de * * * Reading Club, miembro de la Asociación de Escritores Chinos, ha estado involucrado en la investigación de tecnología financiera durante más de diez años. y es un experto senior en transformación digital bancaria.
Buenas noches a todos. Me siento feliz y honrado de compartir algunas ideas con ustedes aquí.
Permítanme presentarme brevemente: Mi nombre es Cai Yi. Trabajé como escritor en mi juventud y escribí algunos libros, revistas y novelas en la década de 1990, antes de Internet. Después de trabajar, me dediqué al trabajo de informatización en la industria financiera, desde los canales financieros hasta los centros de datos, desde los puntos de venta hasta la tecnología, fui testigo del desarrollo de la tecnología financiera y descubrí algunos problemas. Después de 2014, se desempeñó como socio inversor. En los últimos años también ha trabajado como consultor de la industria financiera para Huawei, asesorando en el desarrollo de talento para la transformación digital de la industria financiera desde una perspectiva cognitiva.
Entré en contacto con blockchain en 2015. Fundé Huaxuan Technology y * * * Enjoy Reading Club. En la actualidad, nos centramos principalmente en la comprensión de blockchain y la implementación de soluciones de tecnología financiera. A nivel cognitivo, el intercambio interactivo y la gestión del conocimiento se llevan a cabo en forma de clubes de lectura. A nivel técnico, las tecnologías blockchain, big data e inteligencia artificial se combinan para remodelar los procesos y escenarios de la industria financiera desde una perspectiva local. Mi relación con blockchain surge de mi propio interés en blockchain y, a menudo, lo estudio y lo discuto con algunos amigos. Por supuesto, algunas opiniones son superficiales. Espero que todos puedan compartir más críticas y correcciones.
Los think tanks de élite estadounidenses alguna vez creyeron que el núcleo para mantener el liderazgo global es la tecnología. La tecnología debe depender de la economía, y el núcleo de la economía son las finanzas. Entonces, ¿cuál es el futuro de las finanzas?
El tema de hoy es: la situación actual y las perspectivas de las finanzas blockchain. Me gustaría presentarlo principalmente desde tres aspectos:
Una breve introducción a las finanzas y los sistemas financieros;
La situación actual de las finanzas blockchain;
Finanzas blockchain perspectivas.
1. Finanzas y sistema financiero
1 El concepto de finanzas
Primero, hablemos del concepto de finanzas. La palabra "fiscal" se originó en Japón después de la Restauración Meiji (1868), y está algo relacionada con el patrón oro establecido en Japón en 1897. A principios del siglo XX, se introdujo en China desde Japón y fue propuesto por primera vez por el ministro de Finanzas, Liang Qichao, en 1902. Zhang Zhidong planteó objeciones en ese momento, por lo que China aún mantuvo el patrón plata después de la guerra chino-japonesa, pero también salvó a China de la Gran Depresión en 1929.
El significado original de finanzas es "financiamiento monetario", que se refiere a la circulación de fondos en la sociedad. Posteriormente, su significado se amplió para indicar transacciones y actividades económicas relacionadas con la moneda y el crédito. En realidad, hay otra razón para traducirlo a "finanzas": el oro fue alguna vez el único medio para el comercio internacional, y su valor y riqueza se basaban todos en el oro. Entonces, al fabricar lingotes de oro estándar, es necesario fundir el oro, que es probablemente el significado original de la palabra "finanzas", que es fundir el metal.
Finanzas es el término general para designar la circulación de divisas, las actividades crediticias y las actividades económicas conexas.
Echemos un vistazo a nuestra definición posterior de finanzas: Finanzas es el término general para la circulación de divisas, las actividades crediticias y las actividades económicas relacionadas. Las finanzas en un sentido amplio se refieren a todas las actividades económicas relacionadas con la emisión, almacenamiento, intercambio, liquidación y financiación de moneda de crédito, incluida la compra y venta de oro y plata. Las finanzas en sentido estricto se refieren a la financiación de moneda de crédito.
En pocas palabras, el contenido de las finanzas se puede resumir en la emisión y retiro de moneda, la absorción y pago de depósitos, la emisión y recuperación de préstamos, la compra y venta de oro, plata y cambio de divisas, emisión y transferencia de valores, seguros y fideicomisos, liquidación de moneda nacional y extranjera, etc. Para decirlo más claramente, las finanzas se retroalimentan en ambas direcciones. Las instituciones dedicadas a actividades financieras incluyen principalmente bancos, seguros, valores, fideicomisos y arrendamiento financiero. Todos lo sabemos y a menudo estamos expuestos a ello. Por lo tanto, para comprender el significado y las instituciones de las finanzas, es necesario comprender el sistema financiero de China.
2 El sistema financiero de China
La etapa de desarrollo del sistema financiero de China se puede dividir a grandes rasgos en cinco etapas:
Etapa de formación inicial, los primeros cinco años (1948 ~ 1953): Se estableció el Banco Popular de China (1948). El Banco Popular de China en ese momento estaba lejos de lo que imaginamos. Pero marcó el comienzo del nuevo sistema de instituciones financieras chinas.
En los segundos cinco años (1953 ~ 1978), el Banco Popular de China fue la única institución financiera en China que manejaba diversos servicios bancarios, integrando el banco central y los bancos ordinarios. De hecho, la unificación significa que copiamos modelos extranjeros. No hablaré de países específicos.
Reformas iniciales y avances en el sistema de instituciones financieras "unificadas", tercer quinquenio (1979 ~ agosto de 1983): Banco de China (fundado en 1912), Banco Agrícola de China (fundado en 1951), y. Hemos visto que después de la reforma y la apertura, la industria financiera de China se ha desarrollado muy rápidamente.
Un sistema institucional financiero diversificado está comenzando a tomar forma. En diez años (septiembre de 1983 a septiembre de 1993), se formó un sistema de instituciones financieras con el Banco Popular de China como núcleo, los cuatro bancos especializados de Industria, Agricultura, China y Construcción como organismo principal, y otras instituciones financieras coexistiendo y cooperando entre sí. Después de 1987, surgieron uno tras otro el Bank of Communications, el China Merchants Bank, el Shenzhen Development Bank, el CITIC y el Hengfeng. En 1988 surgieron Ping An, Guangfa y Xingye. Everbright, Huaxia y Pudong Development Bank aparecieron en 1992, y ese mismo año se estableció la Comisión Reguladora de Valores de China.
Etapa de construcción y mejora del sistema de instituciones financieras del mercado social (1994 al presente): se ha formado un sistema comparativo con "un banco y tres comités" como líder, con empresas comerciales grandes, medianas y pequeñas. los bancos como organismo principal y varias instituciones financieras no bancarias como alas de apoyo del sistema financiero completo. En 1994, se crearon tres bancos de políticas (el Banco de Desarrollo de China, el Banco de Exportaciones e Importaciones de China y el Banco de Desarrollo Agrícola de China); en 1995 se creó el Banco Minsheng, el primer banco comercial privado (esto es de gran importancia); en 1998 aparecieron los bancos comerciales de la ciudad y se estableció la Comisión Reguladora de Seguros de China. La Comisión Reguladora Bancaria de China en realidad apareció relativamente tarde y no se creó hasta 2003. A partir de entonces se formó la estructura tripartita. Pero no hace mucho, la Comisión Reguladora Bancaria de China y la Comisión Reguladora de Seguros de China se fusionaron en la Comisión Reguladora Bancaria de China. Puede prestarle atención.
Desde una perspectiva evolutiva, la investigación normativa en finanzas tiende a ser lineal.
Es decir, a menudo utilizamos una forma evolutiva como estándar (normalmente un sistema económico de mercado desarrollado, como la Unión Soviética, Alemania, Estados Unidos e incluso Japón) para describir el sistema financiero desde el punto de vista no financiero. comercialización a comercialización, de recursos financieros a El camino del progreso desde una configuración ineficiente a una configuración eficiente, y destaca las brechas y razones de este formulario estándar.
De hecho, a partir del desarrollo del sistema financiero de China en este momento, podemos encontrar que desde 1978, el sistema financiero de China ha evolucionado en la dirección de la comercialización, la estandarización, la diversificación y la internacionalización. en tamaño y complejidad aumentan rápidamente.
Varias instituciones financieras han mostrado un formato de "red" y "fuerte correlación", es decir, la correlación entre bancos, bancos y otras instituciones financieras y submercados financieros ha aumentado significativamente, y las relaciones crediticias se han vuelto cada vez más cercano, mixto y complejo.
El entorno ecológico de la industria financiera también ha sufrido algunos cambios evidentes. Por un lado, las instituciones financieras formales tradicionales buscan acelerar la transformación y la innovación y se esfuerzan por aprovechar oportunidades en innovaciones como estrategias comerciales, posicionamiento en el mercado, estructuras de gestión, formatos comerciales y productos. Por otra parte, ha surgido un gran número de nuevas instituciones financieras.
La industria financiera también presenta nuevas características como la financiarización inmobiliaria, la "banca" de instituciones no bancarias y la titulización de activos.
Estos cambios están más allá de la imaginación general de la industria, los reguladores y los responsables de la formulación de políticas, y traerán una serie de impactos:
En el lado positivo, la escala y composición del sistema financiero se han expandido, las instituciones financieras han ampliado sus negocios y mejorado sus capacidades de servicios financieros, los mercados financieros se han desarrollado y los pagos innovadores se han desarrollado rápidamente. Esta es la tecnología financiera de la que hablaremos más adelante.
Existe un dicho popular que dice que en el bosque hay todo tipo de pájaros. Entonces, los aspectos negativos se reflejan principalmente en los siguientes aspectos:
La interacción entre el sistema financiero y la economía real se vuelve más compleja, y se subestima el papel del sistema financiero en la promoción y amplificación de las burbujas de activos.
La red y la fuerte correlación del sistema financiero han ampliado la brecha entre la industria financiera y la supervisión financiera, debilitando la eficacia de la supervisión tradicional. El actual sistema de regulación financiera de mi país sólo ha estado en funcionamiento durante más de diez años.
El camino y el mecanismo de transmisión de la política monetaria a través del sistema financiero han cambiado (la cadena de transmisión de la política monetaria se ha alargado o deformado, y la conductividad y efectividad han disminuido), y la iniciativa y efectividad de la regulación enfrentan nuevos desafíos.
Desde su establecimiento en 1996, el actual marco de política monetaria ha sido mejorado continuamente para responder al desarrollo de la economía y los mercados financieros, pero en los últimos años la complejidad del sistema financiero le ha planteado nuevos desafíos. El dinero en sentido amplio M2 también se ha visto afectado por la profundización financiera y los pagos electrónicos, y se ha visto aún más debilitado por el sistema bancario en la sombra.
Diversos comportamientos entre mercados, negocios y fronteras que evaden la supervisión están entrelazados con diversos factores de riesgo. Por ejemplo, el funcionamiento de fondos de capital con graves desfases en los vencimientos y los productos oculta mayores riesgos de liquidez, la anidación de productos conduce a la transferencia de riesgos y una supervisión insuficiente de la banca paralela, la deuda local, el sector inmobiliario y los shocks externos, todo lo cual socava la estabilidad. del sistema financiero.
Sin comparación no hay daño. El sistema financiero de China en su conjunto todavía está relativamente atrasado. Este atraso se refleja principalmente en el retraso en la innovación bancaria: el Banco Popular de China anunció la cancelación de la "protección del diferencial de intereses" en junio de 2015, mientras que las tasas de interés en los Estados Unidos estaban totalmente orientadas al mercado ya en abril de 1986, y China llegó casi 30 años tarde.
3 Marco institucional y cuestiones básicas del sistema financiero de China
Por supuesto, el sistema financiero actual de China se basa en tres marcos institucionales básicos:
Primero, confiar en la ley El fideicomiso comercial existente en las disposiciones es una guía de políticas;
En segundo lugar, un tercero actúa como intermediario de crédito para garantizar la realización de transacciones de transferencia de activos;
En tercer lugar, el fideicomiso centralizado La agencia de compensación se encargará de la liquidación completa y compensación de las transacciones.
A partir de esto surgen cuatro interrogantes:
1) Sistema de crédito y mecanismo de confianza. Las finanzas tradicionales requieren registros de transacciones estrictos para acumular crédito. Sin registros de transacciones, es difícil lograr financiación o préstamos porque no existen medios técnicos para garantizar la seguridad de las transacciones entre ambas partes.
2) La liquidación de la transacción lleva mucho tiempo. Los tiempos de las transacciones financieras tradicionales se están acelerando, pero el tiempo de liquidación sigue siendo relativamente largo, especialmente las transacciones transfronterizas, que a menudo no pueden acreditarse de inmediato.
3) El coste de los servicios de intermediación es elevado. Una fuente importante de ingresos en el sistema de comercio financiero tradicional es el cobro de tarifas de transacción o intereses de préstamos; en las transacciones transfronterizas, hay que pagar los costos causados por los cambios en el tipo de cambio.
4) Mala seguridad. Hay tanta gente involucrada en las finanzas tradicionales, lo que significa que hay una mayor probabilidad de que se produzcan errores y omisiones humanos.
Ante esta serie de problemas, las entidades financieras han estado buscando soluciones. Cuando nos comunicamos con ICBC y China Merchants Bank hace dos años, ya estaban explorando big data, inteligencia artificial y blockchain. Y tiene una fuerte sensación de crisis.
4 Tecnología financiera
Como aspectos positivos que acabamos de mencionar, las instituciones financieras han estado buscando soluciones para la informatización y la digitalización financiera.
Entonces, permítanme mencionar lo que está sucediendo en el espacio fintech. Ya sea FinTech propuesto por JD.COM o TechFin propuesto por Ant Financial, creo que es esencialmente una mejor combinación de tecnología y finanzas, al igual que las finanzas y blockchain se combinan mejor.
Era de la tecnología financiera 1.0
En esta etapa, la industria financiera y la industria tecnológica coexisten. Las dos partes no se han integrado realmente, pero el progreso tecnológico ha comenzado a promoverlas. Globalización del mercado financiero. Desde la Segunda Guerra Mundial, el rápido desarrollo de las tecnologías de la comunicación y la información ha permitido a las finanzas romper las fronteras nacionales, y la inversión transfronteriza de las instituciones financieras también se ha acelerado enormemente. En esta era, los principales proveedores de servicios financieros son los bancos.
Era de la Tecnología Financiera 2.0
Si bien la tecnología promueve la globalización financiera, también hace que los servicios financieros sean cada vez más digitales. Mediante la aplicación de software y hardware de TI tradicionales, la industria financiera logra la electrónica y automatización de oficinas y negocios, mejorando así la eficiencia empresarial. Durante este período, las instituciones financieras han aumentado significativamente el uso de tecnología de TI en sus operaciones internas y han logrado eliminar el papel en muchos procesos. El sistema central, el sistema de crédito y el sistema de compensación, que a menudo son discutidos por los bancos y otras instituciones, son representantes de esta etapa.
Era de la Tecnología Financiera 3.0
En la etapa financiera de Internet, los principales actores de la tecnología financiera en esta etapa son empresas emprendedoras de instituciones no financieras, que dependen de la tecnología de Internet y de la información y la comunicación. tecnología para proporcionar servicios financieros o cooperar con instituciones financieras cooperar para proporcionar servicios financieros. La industria financiera construye plataformas comerciales en línea y reúne una gran cantidad de usuarios e información a través de Internet o canales de terminales móviles para realizar la interconexión de cualquier combinación de activos, transacciones, pagos y fondos en los servicios financieros. canales financieros tradicionales y la realización de intercambio de información e integración empresarial.
Era de la Tecnología Financiera 4.0
La industria financiera ha cambiado las fuentes tradicionales de recopilación de información financiera y valoración de riesgos a través de nuevas tecnologías de TI como big data, computación en la nube, inteligencia artificial y blockchain. Modelo, proceso de toma de decisiones de inversión y función de intermediario crediticio, por lo que puede mejorar en gran medida la eficiencia de las finanzas tradicionales y resolver los puntos débiles de las finanzas tradicionales. Las tecnologías representativas incluyen informes crediticios de big data y robo-asesoramiento.
En este punto, resumamos un punto: las finanzas son el intermediario del crédito, y las finanzas proporcionan retroalimentación bidireccional. Hablamos sobre el sistema financiero de China y supimos que ICBC, China Merchants Bank y Ping An se establecieron al mismo tiempo, por lo que sabemos por qué ICBC es más activo en innovación que los otros cuatro bancos principales. Luego hablamos del desarrollo de la tecnología financiera, que promueve un mejor desarrollo de la tecnología financiera en la digitalización de la información.
Resumen: Artículo: Situación actual y perspectivas de las finanzas blockchain.