Fujita, proveedor de Huawei: La participación en los ingresos de los productos de defensa ha aumentado al 70%, la capacidad de producción es insuficiente y la empresa está intensificando la expansión de la producción.

Afectada por la explosión de la demanda de defensa nacional y construcción de estaciones base 5G, Fujita también se enfrenta al problema de una capacidad de producción insuficiente.

Fujitec se fundó en 1998. En 2013, se convirtió en una filial holding de AVIC Optoelectronics a través de una cooperación estratégica y se convirtió en miembro de la Aviation Industry Corporation de China.

Con sus antecedentes de empresa estatal, los diez principales clientes de Fujita incluyen fabricantes líderes de equipos de comunicación como Huawei, ZTE y RFS, así como filiales o institutos de investigación de grupos de la industria militar nacional como Corporación de Ciencia y Tecnología Aeroespacial de China y Grupo de Tecnología Electrónica de China.

La cooperación estable y a largo plazo con los clientes es la ventaja de Fujita. De 2017 a 2020, Huawei y sus subsidiarias han sido el mayor cliente de Fujitsu, y la cooperación entre las dos partes comenzó en 1999; las subsidiarias de RFS también estuvieron entre los cinco principales clientes de Fujitsu, y la cooperación entre las dos partes comenzó en 2008.

Pero el problema que conlleva es que Fujitec tiene un alto grado de concentración en los clientes. La proporción de los cinco principales clientes en ingresos ha ido aumentando en los últimos años: de 2018 a 2020, fue del 71,26%. , 75,03% y 78,38%. En 2020, los ingresos de Huawei y sus filiales representaron más del 30% de los ingresos totales.

En cuanto a la cuestión de la concentración de grandes clientes, Fujita ha advertido repetidamente de los riesgos en el informe anual. "Si la competitividad de estas empresas frente a los clientes disminuye, o la proporción de compras a nuestra empresa disminuye, tendrá un impacto adverso en la producción y las operaciones de la empresa".

Otra ventaja de depender de empresas estatales es que es más fácil obtener préstamos bancarios que para empresas privadas. Según la respuesta al anuncio, el 70% de los fondos para el Proyecto de la Base Industrial AVIC Fujita (Fase I) procederán de préstamos bancarios, con un importe estimado de 654,38+33 mil millones de yuanes. El 26 de julio, Fujitec anunció que algunos de los proyectos de inversión planeaban pagar primero los fondos con letras de aceptación bancaria y luego utilizar los fondos recaudados para un intercambio equitativo.

El negocio principal de Fujita es I+D, produciendo y vendiendo conectores coaxiales de RF, conjuntos de cables coaxiales de RF, cables de RF y otros productos, de los cuales los conectores han representado aproximadamente el 50% de los ingresos en los últimos años. Desde su creación, Fujita se ha dedicado a la investigación nacional de reemplazo de conectores coaxiales de RF y ha liderado la formulación de múltiples estándares internacionales para IEC.

Los conectores son uno de los componentes básicos necesarios para la conexión eléctrica de todo el sistema de circuito. Los conectores coaxiales RF son de tamaño pequeño, livianos y fáciles de usar. Son adecuados para conexiones de cables RF en circuitos de alta frecuencia de equipos de radio e instrumentos electrónicos. Un informe publicado por la Agencia Internacional de Consultoría CICC Qixin muestra que el mercado global de aplicaciones de conectores en 2019 es principalmente automotriz (23,7%), comunicaciones (22,2%), electrónica de consumo (13,1%), industria (12,3%) y tránsito ferroviario (7,7%). ).

Los productos de Fujitec se utilizan principalmente en los campos de las comunicaciones y la defensa nacional. Los productos de comunicación se utilizan principalmente en estaciones base de comunicaciones inalámbricas, y los productos de defensa nacional se utilizan principalmente en radares, aviones, satélites y misiles. a bordo, a bordo de barcos y montados en vehículos. Fujitec reveló el ratio de ingresos de los dos productos el 17 de junio del año pasado. En 2017, los productos de comunicación representaron el 76,12% de los ingresos. Sin embargo, en los últimos años, la proporción de productos de defensa se ha expandido gradualmente. Desde 2018 hasta el primer trimestre de 2020, los productos de defensa representaron el 46,2% y el 45,83% respectivamente.

En comparación con los productos de comunicación, el margen de beneficio bruto de los productos de defensa es mayor, aproximadamente el doble que el de los primeros. Con el ajuste de la estructura del producto, el margen de beneficio de ventas brutas de Fujitec también aumentó el año pasado, del 26,96% a mediados del año pasado a 465, 438 + 0,865, 438 + 0% a mediados de este año.

Además, las materias primas de los productos Fujita son cobre y plásticos de ingeniería, y los costos de materia prima de los principales productos representan más del 72.438+0% de los costos de producción. En el primer semestre de este año, los precios del cobre aumentaron bruscamente. Los datos del mercado de productos no ferrosos del río Yangtze muestran que el precio a principios de año era de 58.000 yuanes por tonelada, y el precio el 10 de mayo era de 77.050 yuanes por tonelada. Sin embargo, los principales costes comerciales de Fujita no aumentaron, sino que cayeron un 8,19%.

En respuesta, Fujita dijo que, por un lado, la proporción de ingresos provenientes de productos de defensa ha aumentado. Estos productos tienen altos márgenes de beneficio bruto y proporciones de costos de material relativamente bajos. Por lo tanto, en general, los costos operativos de la empresa no han aumentado sino que han disminuido, por otro lado, los materiales de los productos de la empresa incluyen principalmente varillas de latón, aluminio, acero inoxidable, etc.

Se espera que el impacto del aumento de los precios del cobre en los costos operativos sea de aproximadamente 3,54 puntos porcentuales.

En los últimos tres años, los ingresos de Fujita han aumentado año tras año. Los ingresos de 2018 a 2020 fueron de 393 millones de yuanes, 5,18 millones de yuanes y 54,1 millones de yuanes, respectivamente. En el primer semestre de este año, los ingresos de Fujita fueron de 288 millones de yuanes, un aumento interanual del 14,75%. El crecimiento de los ingresos se debe a la explosión de la demanda de los productos de Fujitec en los mercados de comunicaciones y defensa.

Desde la perspectiva de la industria de las comunicaciones, las licencias comerciales nacionales de 5G se emitirán en 2019 y la construcción de estaciones base 5G entrará en la vía rápida. Los últimos datos publicados por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información muestran que hasta agosto de 2021, mi país ha construido y abierto más de 10.000 estaciones base 5G, lo que representa más del 70% del total mundial.

Sin embargo, la construcción de estaciones base 5G sigue siendo la tendencia general. Cinda Securities afirmó en un informe de investigación reciente que acelerará la construcción de estaciones base 5G en la segunda mitad del año y se espera que construya más de 440.000 estaciones base. Además, afectada por la epidemia, la construcción de estaciones base extranjeras casi se ha paralizado, dejando un gran espacio de mercado. En el primer semestre de este año, los ingresos internos de Fujita representaron casi el 96%. Fujita también reveló que tiene planes de expandir los mercados extranjeros y depende principalmente de canales de agencias extranjeras para realizar negocios.

Desde la perspectiva de la industria de defensa nacional, Cathay Securities señaló en un informe de investigación que las armas y equipos entrarán en una estrategia quinquenal de construcción a gran escala durante el "14º Plan Quinquenal". Entre ellos, la política de defensa nacional ha pasado de "promover constantemente el objetivo de fortalecer el ejército" en el pasado a "desarrollar capacidades de combate", lo que significa un aumento en la cantidad de armas y equipos.

En el primer semestre de este año, los llamativos informes semestrales de varias empresas de la industria militar también verificaron la alta prosperidad de la industria militar. Por ejemplo, el beneficio neto de Zhenhua Technology (000733, SZ) aumentó 1,19 veces interanual. Essence Securities declaró en un informe de investigación que la tasa de crecimiento del desempeño de la industria militar en el primer semestre de este año alcanzó el nivel más alto de los últimos cinco años.

Con la explosión de la demanda industrial, Fujita se enfrenta actualmente al problema de una capacidad de producción insuficiente. Fujita dijo en un anuncio de inversionistas institucionales en septiembre que la compañía actualmente tiene una capacidad de producción insuficiente, lo que ha afectado parcialmente la entrega de pedidos. El informe anual de 2020 muestra que las tasas de utilización de la capacidad de conectores y conjuntos de cables son del 106,3% y 103,1% respectivamente.

Actualmente, Fujita también está ampliando su capacidad de producción mediante la construcción de proyectos de base industrial. El informe semestral de este año muestra que el avance de la primera fase de la base industrial de la empresa ha alcanzado el 90% y el avance de la segunda fase ha alcanzado el 60%. Según el informe de Xi'an.com de agosto de este año, se espera que la primera fase del proyecto se ponga en funcionamiento a finales de este año y la segunda fase del proyecto se complete antes de finales de este año.

Vale la pena señalar que, en comparación con los componentes electrónicos como chips, sensores y dispositivos discretos, el espacio de mercado para los conectores de radiofrecuencia es relativamente pequeño. Incluso Amfenol Group, el principal fabricante de conectores del mundo, tuvo ingresos en el mercado chino de solo 930 millones de yuanes en 2018, lo que es una fracción del mercado nacional de chips de un billón de dólares.

Diario Empresarial Nacional