La industria de los semiconductores está inundada de una variedad de emociones: inversores minoristas extremadamente optimistas e instituciones listas para huir.
A partir de este momento, los semiconductores son todo emociones.
No tengo muchas ganas de escribir este artículo. Después de todo, esta es la industria alimentaria y, si la comes, se sospecha que perderás tu trabajo. En segundo lugar, no puede dar una orientación significativa sobre el precio de las acciones y el sentimiento seguirá aumentando, lo que también tiene el problema de recibir una bofetada. En tercer lugar, la industria de semiconductores de China definitivamente superará el punto máximo actual, pero no sé cuántos años tomará, definitivamente será un error quedarse quieto durante mucho tiempo;
Pero no importa si lo piensas, debes decirlo o no decirlo. Después de todo, las burbujas moderadas favorecen el desarrollo industrial, mientras que las burbujas locas sólo fomentarán que el dinero malo expulse al dinero bueno, provocando una serie de caos. Puede que no termine bien para la industria, y mucho menos para saber cuántos participantes ganarán dinero.
Si la encuesta de precios del año pasado dijera que los semiconductores se estaban disparando, les habría puesto los ojos en blanco desdeñosamente y les habría respondido que ya entendían la industria antes de expresar sus opiniones y no exponer su ignorancia. La prosperidad realmente pasó de baja a alta el año pasado, y el diseño de chips disfrutó de la primera ola de dividendos de la sustitución interna. Debido a que el diseño de circuitos integrados puede completar rápidamente grandes volúmenes de negocios y las empresas nacionales con grandes fabricantes de terminales posteriores tienen una alta proporción de demanda, no es necesario introducir expectativas de espacio para los próximos uno o dos años en inversión. Entonces, combinado con un crecimiento de alto rendimiento, un mercado alternativo interno más grande a mediano plazo y una valoración que no era escandalosa al principio, existe una base sólida para deducir un supermercado.
Los representantes típicos son Zhuo Shengwei y Shengbang. Por supuesto, las fábricas disfrutan de la misma utilización de capacidad de menor a mayor, y la elasticidad de las ganancias aumenta considerablemente los precios de las acciones, lo cual es muy razonable.
Pero este año muchas cosas han salido mal. En primer lugar, el valor de mercado de los terminales de diseño de circuitos integrados implica básicamente el espacio de valor de mercado después de que puedan completar la cuota de reemplazo en el mediano plazo, es decir, es razonable reemplazar los subsectores más prácticos con productos nacionales. Incluyendo el extremo cerrado y beta, como Changdian Technology, las ganancias liberadas después de que se complete la integración pueden estar en el nivel de 2 mil millones. El valor de mercado actual de 50 mil millones implica incluso un aumento del impulso a largo plazo.
En el juego chino-estadounidense, las repetidas conversaciones sobre Huawei han desencadenado preocupaciones y ansiedad en el mercado sobre la independencia y la controlabilidad, incluido el descubrimiento de que la independencia y la controlabilidad se han extendido desde el diseño de chips hasta su fundición, y nuevamente a los equipos y materiales. Así que utilizamos la lógica del autocontrol para llevar a cabo especulaciones locas sobre Northern Huachuang, Zhongwei Company y Shanghai Silicon Industry, y utilizamos métodos espaciales o de evaluación comparativa en el extranjero para cerrar rápidamente el valor de mercado.
Tomemos como ejemplo la industria del silicio de Shanghai. La lógica central de la industria del silicio reside en la escasez de obleas de silicio de 12 pulgadas. La ganancia de la empresa de referencia es de aproximadamente 3 mil millones, el espacio de la industria es de 1,5 mil millones de dólares estadounidenses y la tasa de interés neta es del 15% (la oferta superó la demanda en los primeros dos años, la tasa de interés neta fue baja y la tasa de interés neta volvió después del aumento de precios en los dos primeros años). La cuota de mercado de los 2 primeros es del 50% y la de los 5 primeros es del 90%. En otras palabras, un valor de mercado de 60 mil millones es suficiente para este vínculo, pero vemos que el valor de mercado actual de Shanghai Silicon Industry es de 56 mil millones.
El valor de mercado actual de los materiales de aplicación, incluido Northern Huachuang, es de 350 mil millones. Es lógico que si China y Estados Unidos se desacoplan, compiten por su cuenta y ceden el mercado interno a los fabricantes de equipos nacionales, esto puede corresponder al valor de mercado del norte de Huachuang de 654,38 mil millones + 07,5 mil millones. No se puede reemplazar la demanda de las fábricas extranjeras con las nacionales. El valor de mercado actual de Northern Huachuang es de 9.100 millones, que es básicamente más de la mitad.
Sin embargo, cabe señalar que este es el valor de mercado final derivado de las leyes espaciales típicas. Los algoritmos extremos optimistas tardarán a la industria diez años en darse cuenta de esta situación.
Desde la perspectiva del autocontrol de equipos y materiales, freír no supone ningún problema. Pero desde la perspectiva de la lógica industrial normal, los equipos y materiales son diferentes del diseño de circuitos integrados. No puede completar una producción en masa rápida. Incluso hay que cuestionar si el producto puede satisfacer las necesidades actuales, por ejemplo, las obleas de silicio, desde la verificación hasta el uso real. desde la retroalimentación hasta la mejora y el desarrollo de procesos más avanzados requiere una iteración continua. Después de muchas pruebas y errores, es posible que no se complete en cinco años, sin mencionar que las fábricas de obleas del lado de la demanda no son suficientes para competir con la inversión extranjera en comparación con TSMC. Entonces ¿qué razón hay para corresponder a un valor de mercado que no se puede alcanzar en tres años?
Lo mismo ocurre con Beihuachuang. Northern Huachuang no puede fabricar todos los equipos necesarios para los procesos y enlaces actuales, sino que sólo ha logrado avances en algunos enlaces. Incluso si lo hay, las necesidades de gasto en equipos nacionales ahora se asignan al norte de Huachuang. ¿Cuánto cuesta? ¿Podemos apoyar a una empresa con un valor de mercado de 90 mil millones? Incluso si se invierte la cantidad que se puede obtener en 3 a 5 años, me temo que no será suficiente. Incluyendo al central, es casi lo mismo.
De hecho, esta ya es la situación que enfrentan las mejores empresas de enlaces, sin mencionar que todavía quedan muchos materiales sobrantes en stock, lo cual no vale la pena mencionar.
Eso es todo en pocas palabras. Los semiconductores son una buena industria. Ya sea diseño, OEM o equipo, todas son máquinas de impresión de dinero que son realmente rentables. Incluyendo que actualmente estamos en el proceso de ponernos al día y trabajar duro para ponernos al día, la demanda del mercado existente es nacional y está completamente bien seguir la tendencia.
Sin embargo, también debemos estar sobrios. Desde la localización de terminales de módulos hasta la localización del diseño de chips, la localización de la fabricación OEM y la localización de equipos y materiales, este es un proceso paso a paso. Sólo cuando se completa un enlace se puede liberar el siguiente enlace. Por supuesto, la I+D y la promoción se promueven en paralelo, sólo es una cuestión del orden en que dan frutos. El precio de las acciones también se puede aumentar adecuadamente, gastando grandes sumas de dinero para alentar a otras empresas a seguir adelante, lograr avances en diversos aspectos lo antes posible y darles buenas expectativas.
Pero no quiero ver una interpretación excesiva de la burbuja, convirtiendo una buena empresa con una buena industria en un juego de aprobación de paquetes, utilizando el enfoque del juego nacional para atraer inversores comunes y corrientes. para finalmente tomar el control y realizar el retiro de la burbuja.
En definitiva, a corto plazo las explicaciones fundamentales no son muy importantes, sino que las emociones se convierten en el principal motor impulsor. No hago ningún juicio sobre la subida o bajada posterior, puede suceder, pero cada uno sabe exactamente en qué está participando, lo cual es bueno. No confunda la especulación con la inversión fundamental. Si al final pierdes, no culpes a estas empresas. Tienen que asumir la gran responsabilidad de los avances en semiconductores. Es su elección si quieren participar en la entrega del paquete o no. Felicitaciones por hacerse rico, no culpe a los demás si pierde.
Pensamientos al final del artículo:
Agregue información que vi ayer, la lista de instituciones con posiciones pesadas.
Los datos de WIND muestran que el sector de semiconductores es el holding clave de las instituciones. El último informe financiero muestra que las instituciones por acciones de Northern Huachuang, Tongfu Microelectronics, Fangjing Technology, *ST Dagang, Taiji Industrial, Jiejie Microelectronics y Shengbang poseen más del 50% de las acciones, mientras que Zhaoyi Innovation, Shilanwei y Ziguang Guowei. Yang Jie Technology, Zhongying Electronics, Runxin Technology, Fuhanwei y Suzhou Goodteqin Institutions poseen más del 50% de las acciones.
Ayer (martes), el valor de mercado de las acciones de Surbana era de 40,9 mil millones de yuanes y el valor de mercado circulante era de 22 mil millones de yuanes. Las participaciones institucionales de Shengbang Co., Ltd. llegan al 36,5%, equivalente a 65.438+490 millones de yuanes, lo que representa el 67,8% de las acciones en circulación. El 8 de junio de este año se levantó la prohibición de las acciones de Surbana y las acciones iniciales representaron el 44,90%.
Las acciones de chips en la lista de hoy cayeron hasta el límite diario, las acciones de Surbana alcanzaron el límite diario y las acciones de Will cayeron un 7%, miremos este lunes nuevamente, lo que también es un signo típico de masiva; salidas de capitales.