Calificaciones de bonos convertibles
Los inversores minoristas generalmente no se preocupan demasiado por las calificaciones de los bonos convertibles, pero los inversores institucionales sí.
Las razones por las que los inversores institucionales prefieren los bonos convertibles de alta calificación son las siguientes:
1. La escala de emisión de bonos convertibles de alta calificación es grande y la capacidad del mercado es grande.
2. Algunos inversores institucionales tienen requisitos de calificación a la hora de diseñar estrategias de inversión.
3. Invertir en bonos convertibles de alta calidad también está en consonancia con la mentalidad de los gestores de “no buscar méritos, pero no buscar defectos”.
En segundo lugar, especialmente los bonos convertibles con calificación AAA, se requieren grandes asignaciones de capital, por lo que la tasa de prima de los bonos convertibles con calificación AAA en el mercado general será relativamente alta.
A los inversores minoristas no les importa mucho la calificación de los bonos convertibles por las siguientes razones:
1. Los bonos convertibles no han incumplido hasta ahora y el riesgo de incumplimiento es extremadamente bajo. .
2. En caso de impago, según la práctica actual de gestión de impagos de bonos, es una característica china dar prioridad a los inversores minoristas.
3. Tipo de interés
El plazo del bono convertible es de 6 años. Diferentes bonos convertibles tienen diferentes tipos de interés, e incluso los bonos convertibles con la misma calificación tienen diferentes tipos de interés.
Por ejemplo, el tipo de interés de los bonos convertibles SF Express es del 0,2% en el primer año, del 0,4% en el segundo año, del 0,6% en el tercer año, del 0,8% en el cuarto año, del 1,2% en el quinto año, y 2,0% en el sexto año.
Por ejemplo, la tasa de interés de los Bonos Convertibles de Inversión de Sichuan es 0,2% en el primer año, 0,5% en el segundo año, 1,0% en el tercer año, 1,5% en el cuarto año, 1,8% en el quinto año, y el 2,0% en el sexto año.
Los diferentes tipos de interés reflejan diferentes valores de deuda pura de los bonos convertibles.
1. Precio de conversión de las acciones
El tenedor puede convertir bonos convertibles con un valor nominal de 100 en acciones de la sociedad cotizada correspondiente al precio de conversión. Se determinará un precio de conversión en el momento de la emisión de los bonos convertibles, que no será inferior al precio medio de transacción de los 20 días hábiles anteriores y al precio medio de transacción del día hábil anterior.
Durante la vigencia de los bonos convertibles, si se pagan dividendos, el precio de conversión se reducirá automáticamente en consecuencia. Además, las empresas que cotizan en bolsa también pueden reducir el precio de conversión modificando los términos del precio de conversión, lo que se analizará más adelante.
En segundo lugar, el período de conversión
Los bonos convertibles sólo se pueden convertir en acciones durante el período de conversión. Los bonos convertibles generalmente entran en el período de conversión seis meses después de su emisión.
Por ejemplo, los bonos convertibles SF Express no entraron en el periodo de conversión hasta 6 meses después de su emisión, es decir, después del 22 de mayo de 2020. Ahora los tenedores no pueden transferir acciones.