Huami no puede ser él mismo.

Con la ayuda de la marca Xiaomi, el empoderamiento del canal y el apoyo de inversión y financiamiento, Huami Technology se ha convertido en lo que Lei Jun llama "un cerdo en el centro de atención" a través del OEM y la distribución de cinturones de arroz.

De 2016 a 2018, los ingresos y las ganancias netas de Huami Technology mantuvieron un crecimiento ultra alto. En 2018, cotizó con éxito en la Bolsa de Valores de Nueva York y se convirtió en la primera empresa que cotiza en los Estados Unidos en Xiaomi. cadena ecológica.

Sin embargo, Huami, que creció con el aura de la cadena ecológica de Xiaomi, ahora sufre el dolor de la transformación “de-Xiaomi”. Dando vueltas y vueltas, parece que volvemos al punto de partida. Al igual que las acciones de Huami, han subido y bajado y todavía rondaban los 11 dólares el día de su cotización.

Para las empresas de Internet, el acceso y el tráfico son sumamente importantes. El llamado "ganador se lo lleva todo". Desde este punto de vista, no sorprende que Xiaomi haya pasado de ser un fabricante de teléfonos móviles a ser un "gran almacén".

Hacia 2014, Xiaomi comenzó a trazar su cadena ecológica, con los teléfonos móviles como eje, y amplió sus categorías a tres grandes círculos: periféricos de telefonía móvil, hardware inteligente y artículos de primera necesidad. Hoy en día, Xiaomi ha invertido en más de 300 empresas a través de participación accionaria pero sin participación mayoritaria. Estas empresas son como celebridades y construyen una enorme cadena ecológica alrededor de Xiaomi.

Como parte de esta cadena ecológica, la mayor parte de los ingresos de Huami Technology provienen de la participación de OEM y la distribución de productos Xiaomi.

Los datos históricos muestran que de 2015 a 2018, los ingresos aportados por los productos Xiaomi a Huami Technology fueron de 870 millones de yuanes, 143.400 yuanes, 192.700 yuanes y 2,176 millones de yuanes respectivamente, lo que representa el 9,765438 % de los ingresos totales. .

Quizás para Huami en sus primeros años, los días de estar pegado a Xiaomi fueron bastante nutritivos. La restricción es lo que siente Huami después de "crecer". El profundo "vínculo" con Xiaomi se ha convertido cada vez más en una limitación para que Huami flexione sus músculos.

La ruta de la rentabilidad de Xiaomi determina que sus productos no puedan generar grandes beneficios para Huami. El bajo margen de beneficio bruto, junto con el modelo de participación en acciones, finalmente cayó en el bolsillo de Huami, que tenía aún más descuentos.

En la conferencia de prensa de Xiaomi 6X, Lei Jun anunció que a partir de 2018, la tasa de beneficio integral del negocio general de hardware de Xiaomi, incluidos los teléfonos móviles y diversos productos de la cadena ecológica, no excederá el 5% anual. Los consumidores aplauden, pero las empresas de la cadena ecológica de Xiaomi se quejan.

Los productos Xiaomi siguen el camino de pequeñas ganancias pero rápida rotación. Las empresas de la cadena ecológica Xiaomi solo pueden aumentar sus ingresos manteniendo una cooperación estable y a largo plazo con Xiaomi tanto como sea posible. Pero a medida que la cadena ecológica de Xiaomi se expande, cada vez hay más empresas competidoras. Cómo mantener sus propias ventajas y seguir obteniendo el apoyo de Xiaomi se ha convertido en una cuestión de vida o muerte para muchas empresas de la cadena ecológica Xiaomi.

Entre los riesgos corporativos del folleto de Huami, el primer elemento es la incertidumbre de la relación con Xiaomi: "Cualquier deterioro en la relación con Xiaomi o cualquier reducción en las ventas de dispositivos portátiles Xiaomi puede causar un impacto sustancial". impacto negativo en nuestro desempeño operativo."

Hay dos medidas para reducir los riesgos: profundizar aún más el vínculo con Xiaomi, como el intercambio de acciones, o simplemente vender Xiaomi; de lo contrario, las dos partes cooperarán. siempre habrá inestabilidad; o menos dependencia de Xiaomi.

El joven Huami eligió esto último.

Para optimizar la estructura de beneficios, aumentar el margen de beneficio bruto y deshacerse de la dependencia de los principales clientes de Xiaomi, Huami comenzó a aumentar sus propias marcas Amazfit y Zepp, reducir la proporción de productos Xiaomi e intentar para crear nuevos puntos de crecimiento de ingresos. Durante un tiempo, la voz de Huami de "de-Xiaomi" estuvo rampante.

Pero con respecto a la cooperación con Xiaomi, la actitud de Huami siempre ha sido ambigua. Desde junio de 5438 hasta octubre de 2020, Huami anunció que el acuerdo de cooperación estratégica con Xiaomi se extendería por otros tres años. Ambas partes declararon que serían los mejores socios del otro en las mismas condiciones.

Parece que estás celoso de mí, pero en realidad son muy cercanos entre sí en apariencia. Hasta que las marcas independientes mejoren, caminar sobre dos piernas es obviamente más seguro. Huami, que depende y está controlada por Xiaomi, no puede "romper" completamente con Xiaomi, al menos a corto plazo.

El 13 de mayo, Huami Technology publicó su informe financiero de 2021. A juzgar por los datos del informe financiero, los esfuerzos de Huami por "deshacerse de Xiaomi" aún no han logrado resultados satisfactorios.

El informe financiero muestra que en el primer trimestre de 2021, los ingresos totales de Huami fueron de 11,47 millones de yuanes, un aumento interanual del 5,4% desde los 10,88 millones de yuanes en 2020, y la tasa de crecimiento de los ingresos cayó. hasta el fondo. Entre ellos, los ingresos aportados por los productos Xiaomi cayeron un 39,9% en comparación con el año pasado, y los ingresos de sus propias marcas aumentaron un 84,4%. Sin embargo, el margen de beneficio bruto fue el mismo que el año pasado, un 22,5%.

El beneficio neto ajustado atribuible a la empresa matriz fue de 29 millones de yuanes, un aumento del 13% con respecto a los 25,5 millones de yuanes del mismo período del año pasado. Pero vale la pena mencionar que 25,5 millones de yuanes es una cifra que se ha desplomado un 73.438+0% en comparación con el mismo período de 2019.

De cara al mercado de dispositivos portátiles inteligentes del Mar Rojo, para mejorar la competitividad de sus propias marcas, Huami ha invertido mucho en I+D y marketing, y sus gastos han seguido aumentando. El gasto en I+D del primer trimestre fue de 15,23 millones de yuanes, un aumento del 28,7% respecto al año pasado. Los gastos de marketing fueron de 90,8 millones de yuanes, un aumento del 65,5 % con respecto a los 54,8 millones de yuanes del mismo período de 2020 y un aumento del 309 % con respecto al mismo período de 2019.

Los envíos disminuyeron un 171% a 6,3 millones de unidades desde 7,6 millones de unidades en el mismo período del año pasado. Al respecto, Huami dijo que debido a factores estacionales y al esperado lanzamiento de Mi Band 6, el volumen de envío de productos fabricados para Xiaomi cayó un 34,3% en comparación con el año pasado, mientras que el volumen de envío de sus propias marcas aumentó un 111,1% en comparación. con el año pasado, compensado por la influencia parcial del primero. Wang Huang, fundador y director ejecutivo de Huami Technology, dijo que los ingresos de Huami han alcanzado el límite superior de su orientación esperada, impulsados ​​por fuertes marcas independientes. Sin embargo, en contradicción con esta actitud alentadora, el informe financiero no especifica la contribución específica de las marcas privadas a los ingresos de la empresa.

Por un lado, la tasa de crecimiento de los ingresos ha caído al fondo, y el lento margen de beneficio bruto y el beneficio neto acaban de exponer el hecho de que la capacidad de la marca independiente para generar ingresos es insuficiente, o todavía lo es. Barato para Xiaomi Principalmente funciona. Probablemente esta sea la razón por la que Huami solo habló del índice de crecimiento de los envíos y los ingresos de su propia marca, pero guardó silencio sobre las cantidades específicas.

Además, en el balance de Huami, las cifras de inventario son 893 millones de yuanes en febrero de 2019 y 12,18 millones de yuanes en febrero de 2020. Están separadas por solo un cuarto, en marzo de 2021. Hasta cierto punto, como fundición y distribuidor de Xiaomi, el envío de productos Xiaomi debe realizarse estrictamente de acuerdo con los pedidos y es poco probable que haya retrasos en el inventario a gran escala y a largo plazo.

Entonces sólo existe una posibilidad: los productos de la propia marca Huami no son fáciles de vender. El aumento del inventario año tras año va en la misma dirección que el aumento en la proporción de las marcas propias de Huami, lo que lo confirma aún más. La conciencia de marca de los consumidores de "sólo conocen a Xiaomi pero no a Huami" se añade en una nota a pie de página.

Un inventario tan grande no solo ocupará el capital de trabajo de la empresa y aumentará los costos de capital y los riesgos operativos de la empresa, sino que también los precios de los productos disminuirán a medida que aumenta el tiempo de acumulación. Cuanto mayor sea el tiempo, menor será el precio y mayor será la pérdida. Desde esta perspectiva, es probable que el beneficio neto de Huami en el primer trimestre de 2021 sea negativo tras compensar las pérdidas de inventario.

Hasta ahora, los productos de relojes inteligentes Amazfit de la marca Huami cubren 7 series principales, con 365,438+0 productos a la venta, pero ninguno de ellos puede igualar el producto estrella de mi band. Algunos expertos de la industria denominan "tácticas superficiales" la frecuencia de lanzamiento de nuevos productos de Huami y su implementación en el mercado de dispositivos portátiles. En lugar de satisfacer las diversas necesidades de los usuarios, es mejor decir que Huami no ha encontrado un enfoque óptimo. Detrás de la "táctica del mar humano", puede haber más confusión y ansiedad.

Gracias al fuerte respaldo de Xiaomi, Huami ha logrado un gran desarrollo de 0 a 1. Xiaomi también ha confiado en su exclusivo sistema de cadena ecológica para convertirse en una empresa de "nueva especie" con un foso profundo.

El día antes de que Huami cotizara en la Bolsa de Valores de Nueva York, Lei Jun publicó en Weibo para felicitar a Wang Huang y dijo: "Esta es una gran victoria para el modelo de cadena ecológica de Xiaomi".

Pero a medida que Xiaomi se expande como territorio de IoT (Internet de las cosas), las líneas de productos de Xiaomi y las empresas de la cadena ecológica Xiaomi, incluida Huami, se superponen cada vez más y la competencia se vuelve tensa. Hace que la gente piense, ¿cuál es el resultado de las empresas de la cadena ecológica Huami o Xiaomi?

¿Tumbarse en el acto o buscar "relajación" e independencia? Sin embargo, cualquier emprendedor ambicioso podría optar por lo segundo.

En la cadena ecológica de Xiaomi, no es ningún secreto que algunas empresas, incluida Huami, están trabajando duro para construir sus propias marcas y buscar una forma de supervivencia más independiente.

Para ellos, esto significa que Xiaomi tiene que recorrer ese camino nuevamente, y este camino será más difícil que el camino abierto. Además de enfrentarse a un oponente muy poderoso, la mayor dificultad es captar el punto de equilibrio del retorno de la inversión.

Después de un crecimiento explosivo en los últimos años, el mercado de dispositivos portátiles inteligentes ha vuelto gradualmente a la racionalidad y la tasa de crecimiento del mercado se ha desacelerado. A medida que la competencia en el mercado pasa de incremental a stock, se vuelve cada vez más difícil confiar en productos originales para abrirse paso.

Si eliges confiar en Xiaomi, aunque el límite superior no es alto, el límite inferior está garantizado y no serás pobre. Apostar por la propia marca significa reconstruir su propio sistema de ventas independiente y posicionar una nueva imagen de marca. En última instancia, el éxito depende más del tamaño del capital. Sin embargo, como los ingresos siguen siendo lentos y el flujo de caja es limitado, es posible que el tamaño actual de Huami no deje enredados a ejecutivos y accionistas.

En 2020, Wang Huang redujo sus tenencias de acciones de Huami Technology en 420 millones. En el primer trimestre de 2021, Wells Fargo vendió el 9,7% de sus acciones en Huami Technology. Estos movimientos también pueden representar, hasta cierto punto, las expectativas de los accionistas.

Aunque la proporción de productos de marca propia de China Mi Technology ha aumentado en los últimos años, los productos portátiles de Xiaomi todavía representan más de la mitad de los ingresos totales de la empresa.

Actualmente, Apple, Huawei, Xiaomi y Samsung son los principales actores en el campo de los dispositivos portátiles inteligentes, mientras que Huami Technology solo ocupa una pequeña parte del mercado mundial de dispositivos portátiles. En el campo de los relojes inteligentes, el Apple Watch sigue siendo líder. En el cuarto trimestre de 2020, los envíos de Apple Watch alcanzaron 654,38+02,9 millones de unidades, ocupando el 40% de la cuota de mercado. Amazfit de Huami Technology tenía una cuota de mercado de sólo el 5% en el tercer trimestre de 2020. Según estadísticas de organizaciones de terceros, las ventas de Amazfit ascienden a cientos de miles, mientras que Apple, Huawei, Xiaomi y Samsung ascienden a decenas de millones.

En el "Informe de seguimiento del mercado de dispositivos portátiles de China para el cuarto trimestre de 2020" publicado por IDC, faltan los cinco principales fabricantes de dispositivos portátiles. La cuota de mercado combinada de Huawei, Xiaomi y Apple es del 61%, lo que significa que la propia marca Huami iniciará una nueva ronda de competencia con muchos oponentes en el ya estrecho espacio de mercado.

Hay una frase clásica en "Velvet Gold Mine": "Cuando una persona habla con su propia identidad, ya no es él mismo. Dale una máscara y te dirá la verdad". demostrar la propia independencia El Huami sexual puede ser exactamente lo que le falta.