Documento sobre el efecto de apoyo del desarrollo financiero regional al crecimiento económico regional

1. Introducción

(1) Antecedentes de la investigación< /p >

En los últimos años, las regiones financieras regionales de mi país han operado en general de manera estable, las reformas financieras han seguido profundizándose, el desarrollo financiero regional se ha vuelto más coordinado y el entorno ecológico financiero ha mejorado aún más. Los datos muestran que a finales de 2013, las regiones oriental, central, occidental y nororiental de mi país habían alcanzado un PIB regional de 32,2 billones de yuanes, 12,7 billones de yuanes, 12,6 billones de yuanes y 5,4 billones de yuanes, respectivamente. Al mismo tiempo, el nivel de desarrollo financiero regional de mi país también ha seguido mejorando. Los depósitos en varias regiones han aumentado de manera constante, los préstamos han mantenido un rápido crecimiento y la estructura crediticia se ha optimizado aún más. Sin embargo, es innegable que todavía existen graves desequilibrios en el desarrollo económico entre regiones. Por lo tanto, sobre la base de implementar los requisitos de "volumen total estable y estructura optimizada", debemos mejorar la capacidad de las finanzas regionales para servir al desarrollo coordinado de las regiones. economías regionales para lograr El desarrollo coordinado de las finanzas y la economía regional tiene un importante significado práctico. Con base en esta situación de fondo, este artículo recopila valores de índices de evaluación que miden el desarrollo financiero y el crecimiento económico de 31 provincias y ciudades en las cuatro principales regiones económicas de China: Este, Centro, Oeste y Noreste de 1997 a 2013. Y con base en la prueba de raíz unitaria y la prueba de cointegración se establece un modelo de efectos fijos. A través de la estimación de parámetros del modelo de efectos fijos, se analiza específicamente el impacto del desarrollo financiero regional en la economía regional. Por lo tanto, se proponen medidas para fortalecer el papel de las finanzas regionales para promover el desarrollo coordinado de las finanzas y la economía regionales.

(2) Revisión de literatura

1. Revisión de literatura extranjera. La relación entre desarrollo financiero y crecimiento económico siempre ha sido un tema candente en la comunidad económica. Los académicos extranjeros comenzaron a investigar temas relacionados antes, por lo que el sistema teórico es relativamente maduro. Schumpeter (1912) explicó el papel de las finanzas en el crecimiento económico desde la perspectiva de la banca y el crédito. Creía que la fuerza impulsora del desarrollo económico proviene de la innovación de los empresarios, y que la innovación de los empresarios es inseparable de la creación del crédito bancario. También señaló que los bancos bien administrados estimulan el progreso tecnológico y promueven indirectamente el crecimiento económico al identificar empresarios que puedan desarrollar con éxito nuevos productos y nuevos métodos de producción y brindarles crédito. Patrick (1966) propuso dos modelos en su investigación sobre la relación entre el desarrollo financiero y el crecimiento económico, a saber, "seguimiento de la demanda" y "basado en la oferta". Creía que en las primeras etapas del desarrollo económico, el modelo "basado en la oferta". era más común, y cuando la economía En la etapa madura de desarrollo, la relación entre el desarrollo financiero y el crecimiento económico muestra un modelo de "seguimiento de la demanda". MacKinnon y Shaw (1973) propusieron "represión financiera" y "profundización financiera" y creían que para que los países en desarrollo continuaran con su desarrollo financiero y económico, deberían abandonar las políticas de represión financiera que aplican e implementar reformas de profundización financiera. Pagano (1993), basándose en el modelo de crecimiento endógeno convexo (modelo AK), estudió el efecto del desarrollo financiero sobre el crecimiento económico en el estado estacionario, principalmente al afectar la tasa de ahorro social, la eficiencia de la asignación de capital y la proporción de ahorros convertidos en inversión. King y Levine (1993) seleccionaron tres indicadores: la escala de los intermediarios financieros, la escala del crédito bancario y la escala del crédito obtenido por las empresas privadas para medir el nivel de desarrollo financiero, y controlaron otros factores que afectan el crecimiento económico a largo plazo. Los resultados empíricos muestran que el nivel de desarrollo de los intermediarios financieros tiene un efecto promotor del crecimiento económico a largo plazo. De la literatura de investigación extranjera se puede ver que el desarrollo financiero tiene un efecto promotor del crecimiento económico, y el crecimiento económico también promoverá el desarrollo financiero hasta cierto punto. Esta serie de resultados de investigación proporciona una base teórica y apoyo para que los académicos nacionales de mi país estudien la relación entre el desarrollo financiero y el crecimiento económico.

2. Revisión de la literatura nacional. Los académicos nacionales han realizado varios estudios sobre el desarrollo financiero regional y cuestiones de desarrollo económico regional. Este artículo estudia principalmente las cuestiones del desarrollo financiero regional y el crecimiento económico regional desde las dos perspectivas de las finanzas regionales que apoyan el crecimiento económico regional y la naturaleza desigual del desarrollo financiero regional. En cuanto a la investigación sobre las finanzas regionales que apoyan el crecimiento económico regional, Zhang Qiyuan (2006) demostró mediante un análisis empírico que existe una alta correlación entre las tres principales finanzas regionales (préstamos) y el crecimiento económico, y que el desarrollo financiero central tiene la mayor contribución a la economía. crecimiento. .

Al mismo tiempo, a partir del análisis del impacto de la regulación financiera (regulación total y regulación estructural) sobre las brechas regionales, se concluye que la reducción de la brecha de desarrollo financiero regional depende de la regulación financiera estructural. Xu Jiaguo (2006) analizó la contribución y el impacto del desarrollo financiero regional en el crecimiento económico regional basándose en el modelo de efectos aleatorios. Los resultados mostraron que el desarrollo financiero regional ayuda a promover el crecimiento económico regional tanto en términos de crecimiento cuantitativo como de mejora cualitativa. Al mismo tiempo, los resultados de la estimación del método de la variable instrumental (IV) ilustran aún más que la mejora cualitativa del desarrollo financiero es más propicia para promover el crecimiento económico regional que la expansión cuantitativa. Yang Shengkui (2010) utilizó un modelo de efectos fijos para realizar un estudio empírico sobre el apoyo financiero regional en mi país de 1990 a 2008. Los resultados mostraron que el desarrollo financiero regional desempeña un papel importante en la promoción del crecimiento económico, pero existen grandes diferencias en el apoyo del desarrollo financiero regional a las economías regionales. Confirma además que en áreas con un desarrollo financiero relativamente atrasado, existe un enorme potencial para promover el crecimiento económico a través del desarrollo financiero. Zhao Benfu et al (2013) utilizaron el método de prueba de causalidad de Granger para realizar un análisis empírico de la relación entre el crecimiento económico regional y el apoyo financiero en 30 provincias y ciudades de mi país entre 1998 y 2010. Los resultados mostraron que a largo plazo. , la relación entre el apoyo financiero y el crecimiento económico regional en mi país es Existe una relación de equilibrio estable y el apoyo financiero es la causa de Granger del crecimiento económico. En el corto plazo, diferentes aspectos del apoyo financiero tienen diferentes efectos sobre el crecimiento económico. En cuanto a la investigación sobre las diferencias en el desarrollo financiero regional, Zhao Wei y Ma Ruiyong (2006) utilizaron el método de medición del índice de Theil para analizar las diferencias en el crecimiento financiero regional de mi país entre 1978 y 2001 y descompusieron las diferencias generales. Los resultados muestran que las diferencias regionales en el crecimiento financiero aumentaron rápidamente entre 1978 y 1991, y luego mostraron una tendencia a la baja. El desempeño general es similar a la "hipótesis de la U invertida de Williams" del desarrollo económico. También señalan que las diferencias regionales en el crecimiento financiero de mi país. provienen principalmente de las diferencias en el crecimiento financiero entre los países. Li Jing, Ran Guanghe y Sun Xiaoduo (2008) utilizaron el coeficiente de Gini, el índice de Theil y la media de dispersión logarítmica para medir de manera integral las diferencias interprovinciales en el desarrollo financiero en mi país de 1978 a 2004, las diferencias en el desarrollo financiero entre el Este y , Medio y Occidente, y las diferencias en el desarrollo urbano y rural, y utilizó el método R/S para analizar la tendencia a largo plazo de las diferencias en el desarrollo financiero regional. Los resultados muestran que las diferencias en el desarrollo financiero regional en mi país. Se deben principalmente a las diferencias en el desarrollo urbano y rural. Las diferencias en el desarrollo financiero entre regiones siempre han sido altas y nunca cambiarán en el futuro. A juzgar por las tendencias cambiantes, es probable que las diferencias en el desarrollo financiero entre regiones se amplíen aún más. en el futuro. Tian Jing (2011) examinó el estado actual del desarrollo financiero regional en China desde una perspectiva tanto sectorial como general. Los resultados mostraron que, si bien el desarrollo financiero es estable, el grado general de mercantilización no es alto y las diferencias financieras regionales se reflejan significativamente en la situación. cantidad total de desarrollo financiero, presentando así sugerencias de políticas específicas sobre el desarrollo financiero regional. La revisión de la literatura anterior muestra que existe una estrecha relación entre el desarrollo financiero regional y el crecimiento económico en mi país, y el desarrollo de las finanzas regionales apoya el crecimiento de la economía regional. Sin embargo, debido al desarrollo financiero desigual en varias regiones, la contribución de las finanzas regionales al crecimiento económico regional es diferente. Este artículo intenta analizar y estudiar el efecto de apoyo de las finanzas regionales de mi país sobre el crecimiento económico regional desde tres aspectos: escala financiera regional, eficiencia financiera regional y estructura financiera regional.

2. Investigación sobre el efecto del desarrollo financiero regional de China en el apoyo al crecimiento económico regional

(1) El efecto de apoyo de la escala financiera regional en el crecimiento económico regional de mi país

Escala financiera El apoyo al crecimiento económico regional se logra principalmente a través del aumento continuo de los activos financieros, el creciente número de instituciones financieras y la diversificación de los instrumentos financieros. En términos generales, cuanto mayor es la escala financiera, mayor es su contribución al crecimiento económico. Por lo tanto, el desarrollo de la economía regional depende del apoyo de la escala financiera regional. El Cuadro 1 muestra el PIB de las regiones oriental, central, occidental y nororiental de mi país de 2005 a 2013 y los saldos de depósitos y préstamos en moneda nacional y extranjera de las instituciones financieras, explicando así brevemente la relación entre la escala financiera regional y el crecimiento económico regional.

Como se puede ver en el Cuadro 1: ① Desde una perspectiva vertical, los depósitos y préstamos totales de las instituciones financieras en las cuatro principales regiones económicas del Este, Central, Oeste y Nordeste han mostrado una tendencia creciente año tras año, y el PIB correspondiente También ha mostrado una tendencia creciente año tras año. Por lo tanto, en cierta medida, existe una correlación positiva entre la escala de los activos financieros regionales y la economía regional, y el crecimiento de los activos financieros regionales será propicio para promover el crecimiento de la región. economía regional; ② Desde una perspectiva horizontal, la existencia de instituciones financieras en cada región entre 2005 y 2013 El saldo de préstamos es en el este > oeste > centro > noreste, es decir, existen ciertas diferencias en el desarrollo financiero de cada región. , lo que en cierta medida resulta en niveles desiguales de desarrollo económico regional. Pero, en teoría, el aumento en la escala de los activos financieros ayudará a promover el crecimiento económico.

(2) El efecto de apoyo de la eficiencia financiera regional al crecimiento económico regional en mi país

La eficiencia financiera refleja el nivel de desarrollo financiero, por lo que el nivel de eficiencia financiera afectará el nivel del desarrollo económico. El modelo de crecimiento convexo endógeno de Pagano (1993) es uno de los modelos teóricos que incorpora factores financieros en el mecanismo para promover el crecimiento económico. Considera que la tasa de conversión ahorro-inversión refleja la eficiencia del mercado financiero para mejorar la asignación de recursos. del ahorro en inversión El crecimiento económico tiene un cierto impacto. Por lo tanto, el impacto del desarrollo financiero regional en el crecimiento económico regional es más bien convertir efectivamente los depósitos absorbidos en préstamos y luego invertir en áreas que puedan generar mayores rendimientos para promover el crecimiento económico regional. Por lo tanto, la eficiencia financiera regional apoyará el crecimiento económico regional hasta cierto punto.

(3) El efecto de apoyo de la estructura financiera regional sobre el crecimiento económico regional en mi país

La estructura financiera regional y el modo de crecimiento económico regional son complementarios entre sí, y los cambios en la estructura financiera A menudo puede reflejar el crecimiento de una región. Cambios en la estructura y el patrón de crecimiento económico. Este artículo explica principalmente que la estructura financiera regional respalda el crecimiento económico regional desde la proporción de préstamos a mediano y largo plazo de las instituciones financieras hasta el saldo de préstamos de todas las instituciones financieras. Los préstamos a mediano y largo plazo se utilizan generalmente para préstamos para proyectos de inversión en activos fijos, como nuevas construcciones, ampliaciones, renovaciones, desarrollo y compras. Por lo tanto, a medida que aumenta la proporción de préstamos regionales a mediano y largo plazo, se pueden invertir relativamente más fondos en proyectos de activos fijos, lo que ayudará a promover el desarrollo a largo plazo de la economía regional. De manera similar, las diferentes estructuras financieras entre regiones tendrán diferentes efectos en la economía.

3. Investigación empírica sobre el apoyo financiero regional en China - prueba basada en un modelo de datos de panel

(1) Selección de indicadores y fuentes de datos

Este artículo es utilizando En el proceso de investigación de datos de panel sobre el papel de apoyo del desarrollo financiero regional de mi país en el crecimiento económico regional, haciendo referencia al impacto del desarrollo financiero en el desarrollo económico regional de Min Jiao (2013), tomando como ejemplo la provincia de Zhejiang, Zhang Liang ( 2013) crecimiento económico regional Basado en un estudio empírico sobre las capacidades de apoyo financiero, tomando como ejemplo la provincia de Jilin y otros artículos académicos, se selecciona el producto interno bruto per cápita (PIBR) como indicador para medir el crecimiento económico regional. Al medir el nivel de desarrollo financiero regional, este artículo selecciona principalmente los siguientes tres indicadores: ① Índice de escala financiera regional, este artículo utiliza la tasa de correlación financiera (FIR) propuesta por Goldsmith en 1969 para medir, que se refiere al índice de correlación financiera en un determinado momento en el tiempo. La relación entre el valor de los activos financieros totales de un país y la actividad económica total del país. Para las provincias menos desarrolladas, el mercado de valores y el mercado de seguros no están desarrollados y, según la disponibilidad de datos, la FIR se mide por la relación entre la suma del saldo de préstamos de las instituciones financieras (L) y el saldo de depósitos de las instituciones financieras ( D) al PIB regional. Fórmula: FIR=(L+D)/PIB regional. ② Índice de eficiencia financiera regional (LD), que es la eficiencia de convertir depósitos de instituciones financieras en préstamos, fórmula: LD=L/D. ③Indicador de estructura financiera regional (RL). Este artículo utiliza la relación entre préstamos a mediano y largo plazo y todos los préstamos de instituciones financieras para medir. La fórmula: RL = R/L, donde R representa préstamos a mediano y largo plazo. Este artículo selecciona principalmente datos de panel de 17 años desde 1997 hasta 2013 en 31 provincias y ciudades de las cuatro regiones principales del este, centro, oeste y noreste de mi país. Los datos provienen principalmente de la "Base de datos estadística de desarrollo económico y social de China" y. "Informe de Operación Regional" de cada región". Antes de la prueba empírica, para evitar fluctuaciones violentas en los datos y eliminar una posible heterocedasticidad, primero tomamos el logaritmo natural de cada indicador y los nombramos respectivamente: LNRJGDP, LNFIR, LNLD y LNRL.

(2) Prueba empírica del apoyo del desarrollo financiero regional de China al crecimiento económico regional

Prueba de raíz unitaria de datos de panel.

Dado que los datos de panel reflejan información bidimensional en el tiempo y el espacio transversal, al igual que los datos de series de tiempo, los datos de panel también pueden tener raíces unitarias. Para evitar regresiones espurias y garantizar la validez de los resultados de la regresión, es necesario probar la estacionariedad de los datos del panel. Este artículo utiliza principalmente la prueba LLC y los métodos de prueba Fisher-ADF para probar la estacionariedad de los datos del panel. Se puede ver en los resultados de la prueba de raíz unitaria en la Tabla 2 que para las regiones oriental y central, la hipótesis nula de raíz unitaria se rechaza para cada secuencia de indicadores, es decir, el indicador de crecimiento económico LNRJGDP, el indicador de escala financiera LNFIR, la eficiencia financiera. El indicador LNLD y el indicador de estructura financiera LNRL son todos de secuencia estacionaria. Para las regiones occidental y nororiental, el indicador de escala de desarrollo financiero LNFIR es una integración de primer orden, mientras que el indicador de crecimiento económico LNRJGDP, el indicador de eficiencia financiera LNLD y el indicador de estructura financiera LNRL son secuencias estacionarias. Sobre esta base, este artículo realiza además una prueba de cointegración en el modelo de datos de panel.

2. Test de cointegración del modelo de datos de panel.

A través del análisis anterior, LNRJGDP, LNFIR, LNLD y LNRL en las regiones oriental y central son todas secuencias estacionarias, mientras que en las regiones occidental y nororiental, excepto LNFIR, que está integrada de primer orden, las otras variables también son secuencias estacionarias. Sobre esta base, pruebe si existe una relación de cointegración estable a largo plazo entre múltiples variables. Este artículo utiliza principalmente el método de prueba de Pedroni para probar el modelo de datos de panel. Se puede ver en los resultados de la prueba de Pedroni en la Tabla 3: ① Los resultados de la prueba de cointegración del modelo de datos de panel de la región oriental muestran que, excepto los valores estadísticos de PanelADF y GroupADF que no pueden pasar la prueba de significancia, otros valores estadísticos Pase la prueba de significancia, lo que indica que LNRJGDP, LNFIR, LNLD y LNRL, existe una relación de cointegración estable a largo plazo entre las variables ② Los resultados de la prueba de cointegración del modelo de datos de panel en la región central muestran que; los valores estadísticos de Panelv, Panelrho y Grouprho pasan la prueba de significancia, lo que indica que entre las variables en la región central Existe una relación de cointegración estable a largo plazo entre ellas ③ Los resultados de la prueba de cointegración del modelo de datos de panel en; La región occidental muestra que, a excepción de los valores estadísticos de Panelv y GroupADF que no pueden pasar la prueba de significancia, otros valores estadísticos pasan la prueba de significancia, lo que indica que los diversos valores estadísticos en la región occidental Existe una relación de cointegración estable a largo plazo entre variables ④ Los resultados de la prueba de cointegración del modelo de datos de panel en la región noreste muestran que los valores estadísticos de Panelrho, Grouprho y GroupPP pasaron la prueba de significancia, lo que indica que existe una relación de cointegración estable a largo plazo entre las variables. una cointegración estable de largo plazo entre las variables en la relación de la región Nordeste. Por lo tanto, para cada región, existe una relación de cointegración estable a largo plazo entre las variables. Sobre esta base, se hace una regresión al modelo de datos de panel y los resultados son más efectivos.

3. Selección y establecimiento del modelo.

Los datos de panel son datos bidimensionales obtenidos en el tiempo y en el espacio transversal al mismo tiempo. Cuando se utilizan datos de panel para analizar fenómenos de la vida económica real, se pueden establecer tres modelos principales: modelos transversales mixtos, modelos de efectos fijos y modelos de efectos aleatorios. En el proceso de análisis específico, se puede juzgar si se debe establecer un modelo de efectos fijos o un modelo de efectos aleatorios basado en la estadística de prueba de Hausman y la probabilidad que la acompaña, y además en base a la prueba estadística F para establecer un modelo mixto o un efecto sólido. modelo.

4. Estimación de parámetros del modelo de datos de panel.

Con el fin de analizar específicamente la contribución de las finanzas regionales de mi país al crecimiento económico regional, este artículo utiliza datos de panel de 1997 a 2013 para las cuatro principales regiones económicas de 31 provincias y ciudades para realizar un análisis de regresión. De los resultados de regresión del modelo se puede ver que los coeficientes de LNFIR y LNRL en la región oriental son muy significativos. De los coeficientes de regresión de LNFIR, LNLD y LNRL, se puede ver que de 1997 a 2013, las finanzas regionales. La escala, la eficiencia financiera regional y la estructura financiera regional tienen un impacto importante en la economía regional. El crecimiento tiene un impacto positivo significativo. Entre ellos, la escala financiera y la estructura financiera tienen un papel más importante en la promoción del crecimiento económico, mientras que la eficiencia financiera no tiene un papel significativo en la promoción del crecimiento económico en la región oriental. El coeficiente de LNRL en la región central es muy significativo y juega un papel importante en la promoción del crecimiento económico en la región. Además, se puede encontrar que la escala financiera tiene un efecto negativo sobre el crecimiento económico en la región central.

Los coeficientes de LNLD y LNRL en la región occidental son muy significativos, pero a partir de los coeficientes de regresión de LNLD y LNRL, se puede ver que la estructura financiera juega un papel importante en la promoción del crecimiento económico en la región occidental, mientras que la eficiencia financiera tiene un impacto negativo en el crecimiento económico. Los coeficientes de LNFIR y LNRL en el noreste de China son muy significativos. La estructura financiera tiene un efecto promotor positivo sobre el crecimiento económico regional, pero la escala financiera tiene un efecto inhibidor sobre el crecimiento económico regional.

IV. Conclusión e iluminación

Basado en datos de panel de 31 provincias y ciudades de China entre 1997 y 2013, este artículo estudia el efecto de varios elementos de las finanzas regionales en el apoyo a las regiones. crecimiento económico mediante la construcción de un modelo de efectos fijos, se extrajeron tres conclusiones básicas: ① La escala financiera regional tiene un papel importante en la promoción del crecimiento económico en la región oriental, pero no tiene un impacto significativo en el crecimiento económico en las regiones central, occidental y nororiental. ② La eficiencia financiera regional no tiene un impacto significativo en la promoción del crecimiento económico regional; ③ La estructura financiera regional desempeña un papel importante en el crecimiento económico regional y tiene una contribución importante al crecimiento económico de las regiones oriental, central, occidental y nororiental. La conclusión anterior muestra que existen diferencias regionales en el impacto del desarrollo financiero regional de China sobre el crecimiento económico regional, y la contribución de diversos elementos financieros al desarrollo económico regional también es diferente. De esto se puede obtener la siguiente inspiración. Primero, promover políticas financieras diferenciadas y lograr la regionalización de las políticas financieras. En la actualidad, existe un desequilibrio entre las finanzas regionales y el desarrollo económico regional en mi país. El nivel de desarrollo económico entre regiones varía mucho y, hasta cierto punto, está estrechamente relacionado con las finanzas regionales. A través del análisis empírico anterior, existen diferencias en la contribución de varios elementos de las finanzas regionales al crecimiento económico regional. Por lo tanto, se deben implementar diferentes políticas financieras de acuerdo con las características de las finanzas regionales y el crecimiento económico regional para lograr un desarrollo coordinado de las finanzas regionales. para reducir las diferencias en los niveles de desarrollo de la economía regional. En segundo lugar, promover activamente la innovación financiera regional y mejorar la eficiencia de las finanzas regionales al servicio de la economía regional. En primer lugar, el gobierno debería proporcionar cierto apoyo político basado en las características del desarrollo económico regional para crear un entorno favorable para la innovación financiera. En segundo lugar, el sector financiero debe mejorar continuamente el sistema de servicios financieros y mejorar la capacidad de los servicios financieros regionales para coordinar el desarrollo de las economías regionales. Finalmente, promoveremos aún más la construcción del entorno ecológico financiero. En tercer lugar, profundizar la reforma financiera y lograr un desarrollo equilibrado y coordinado de las finanzas y la economía regionales. Uno de los factores importantes que influyen en el desigual desarrollo económico regional de China es el sistema financiero imperfecto y los mecanismos financieros imperfectos. Por lo tanto, sólo profundizando continuamente la reforma financiera, estableciendo un sistema financiero multinivel, diversificado y plenamente funcional y logrando un desarrollo equilibrado de las finanzas regionales podremos promover el desarrollo coordinado de la economía regional. ;

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