¿Qué hacer una vez vencidos los bonos convertibles?

Una vez que los bonos convertibles vencen, hay dos formas de operarlos: una es el rescate forzoso y la otra es solicitar la conversión de acciones. En circunstancias normales, rara vez se produce un reembolso forzoso y cada vez más personas optan por convertir las acciones después del vencimiento. Los bonos convertibles tienen atributos duales, incluidos los atributos de los bonos y el derecho a convertirse en acciones. Una vez adjudicado un bono convertible, generalmente cotizará para su negociación en unos 20 días hábiles y se podrá convertir en acciones 6 meses después de su cotización.

1. Cuando un tenedor de bonos convierte un bono en acciones, hay dos métodos contables para elegir: el método del valor en libros y el método del valor de mercado. Utilizando el método del valor en libros, el valor en libros de los bonos convertibles se considera el valor de las acciones convertidas y no se reconocen ganancias o pérdidas por conversión. Las personas que están de acuerdo con este enfoque creen que una empresa no puede generar ganancias o pérdidas debido a la emisión de valores. Incluso si ocurren, deben ser tratadas (o compensadas) como reservas de capital o ganancias y pérdidas retenidas. Además, el objetivo de la emisión de bonos convertibles es convertir bonos en acciones. La emisión de acciones y bonos convertibles es una transacción completa, no dos transacciones independientes. No se reconoce ninguna ganancia o pérdida durante el período de conversión.

2. Según el método del valor de mercado, el valor de la acción convertida se basa en el precio de mercado o el precio de mercado del bono convertido, que es más confiable. La razón por la que se utiliza el método del precio de mercado es que la conversión de bonos a acciones es una actividad accionaria importante de la empresa y el precio de mercado es bastante confiable. Las ganancias y pérdidas por conversión se reconocen por separado con base en los dos requisitos de calidad de la información: relevancia y confiabilidad. Además, el método del precio de mercado también es consistente con el principio del costo histórico.

3. Otros tipos de valores convertibles incluyen: bonos convertibles (convertibles en acciones de una empresa distinta de la empresa emisora), acciones preferentes convertibles (convertibles en acciones ordinarias) y valores obligatoriamente convertibles (un tipo A a corto plazo). valor a plazo, generalmente con un alto rendimiento, que se ve obligado a convertirse en acciones de la empresa en función del precio de las acciones en la fecha de vencimiento).

4. Desde la perspectiva del emisor, la principal ventaja de la financiación con bonos convertibles es que puede reducir los costes por intereses, pero si los bonos se convierten en acciones, el capital de los accionistas de la empresa se diluirá. Desde la perspectiva de los precios, los bonos convertibles se componen de bonos y warrants. Para fijar el precio de los bonos convertibles, debemos suponer que: 1. El precio de los warrants se fija en función del grado de fluctuación del precio de las acciones; 2. El diferencial del bono de renta fija está determinado por la calificación crediticia de la empresa y la prioridad de reembolso; nivel del bono (la empresa no puede pagar toda la Deuda (se determina el orden en que se pagan varias deudas). Si se conoce el valor de mercado del bono convertible, la volatilidad implícita del precio de las acciones se puede calcular a partir del diferencial supuesto del bono, y viceversa. Esta división volatilidad/crédito es el método de fijación de precios estándar para los bonos convertibles. Curiosamente, aparte de los bonos canjeables antes mencionados, es imposible separar completamente las fluctuaciones de los precios de las acciones del crédito. La alta volatilidad (buena para los inversores) suele ir acompañada de un deterioro del crédito (malo). Los buenos inversores en bonos convertibles son aquellos que pueden lograr un equilibrio entre ambos.

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