¿Debería reducirse o aumentarse el precio de las acciones antes de emitir bonos convertibles?

Los bonos convertibles se denominan bonos convertibles. Los bonos convertibles son un tipo de bonos corporativos que otorgan a su tenedor el derecho de convertirlos en un cierto número de acciones ordinarias de la empresa emisora ​​dentro de un período específico, de acuerdo con una determinada proporción y las condiciones correspondientes. Los bonos convertibles tienen dos atributos: naturaleza de bono y naturaleza de opción. En primer lugar, es un bono con valor nominal, tipo de interés, vencimiento y una serie de factores. En segundo lugar, bajo determinadas condiciones, pueden convertirse en acciones ordinarias de la empresa emisora.

Los bonos convertibles tienen los atributos tanto de acciones como de bonos, combinando el potencial de crecimiento a largo plazo de las acciones con las ventajas de seguridad y renta fija de los bonos. Además, los bonos convertibles tienen prioridad de reembolso sobre las acciones.

El impacto de la emisión de bonos convertibles en los precios de las acciones

1 En comparación con los bonos ordinarios, la tasa de interés de los bonos convertibles es relativamente baja y la tasa de cupón de la mayoría de los bonos convertibles emitidos. bonos es 1 Aproximadamente %, esto es sólo simbólico, el tipo de interés no es decisivo para los bonos convertibles. En la práctica, se estipula que el tipo de interés de los bonos convertibles no excederá el tipo de interés de los depósitos bancarios a un año, y que el tipo de interés anual de los bonos generales es aproximadamente un 40% superior al tipo de interés de los depósitos bancarios del mismo período; por otro lado, cuanto más alta sea la tasa de interés de los bonos convertibles, significa que los atributos de los bonos aumentan y los atributos de las acciones aumentan. Si el precio de las acciones baja, los ingresos obtenidos por los inversores de los swaps de acciones disminuirán en consecuencia, lo que puede compensar el precio de las acciones. ganancias.

2. El precio de conversión es el núcleo de todos los términos. Cuanto mayor sea el precio de conversión de los bonos convertibles, más beneficioso será para los accionistas existentes y más desventajoso para los tenedores de bonos convertibles; por otra parte, cuanto menor sea el precio de conversión, más beneficioso será para los accionistas existentes y más desventajoso para los accionistas existentes; Dado que la empresa emisora ​​de bonos convertibles está controlada por antiguos accionistas, los emisores siempre intentan que los tenedores de bonos convertibles acepten un precio de conversión más alto.

3. La emisión de bonos convertibles es buena para las operaciones de la empresa, pero en general no afectará a los fundamentos de la empresa. Se trata de una mejora más que de una reforma, y ​​su influencia es más débil que la de la reestructuración y el capital privado, porque estos dos últimos tienden a cambiar la dirección comercial y la estrategia de la empresa.

4. Desde la perspectiva de las tendencias, los bonos convertibles pueden considerarse warrants. Los warrants generalmente van por delante de las acciones. Por lo tanto, se infiere que cuando el precio de los bonos convertibles se desvía de su valor real, es un precursor de una ruptura en el stock subyacente. Aunque los bonos convertibles tienen muchos términos, sólo hay cuatro que más afectan el juicio sobre su valor de inversión: términos de tasa de interés, precio de conversión, términos de rescate y términos de reventa.