Derecho a adquirir acciones al precio de ejercicio. ¿Cuál es el precio de ejercicio?

Las opciones sobre acciones generales se refieren a un instrumento financiero derivado y sus correspondientes "activos subyacentes" (activos

subyacentes o "activos subyacentes ") son acciones que se pueden dividir en opciones de compra y opciones de venta.

Existen dos tipos de opciones), cuyo núcleo es el precio de ejercicio de la opción. El precio de ejercicio de una opción determina el valor intrínseco de la opción.

El valor se refiere a la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio de mercado del activo subyacente de la opción), y el precio de ejercicio de la opción también es negro.

El modelo de Scholes es una variable indispensable para calcular los precios de las opciones (es decir, las primas de las opciones). Generalmente, las opciones sobre acciones se pueden cotizar y negociar en bolsas de opciones o bolsas de valores y son una variedad comercial.

Sin embargo, las opciones sobre acciones, como mecanismo de incentivo para las empresas cotizadas, son diferentes de las opciones sobre acciones generales mencionadas anteriormente. Esta diferencia se refleja en los siguientes aspectos: las opciones sobre acciones en el mecanismo de incentivos de las empresas que cotizan en bolsa son opciones de compra única; las opciones sobre acciones emitidas por las empresas que cotizan en bolsa a los empleados internos son gratuitas; Estas diferencias determinan que el plan de opciones sobre acciones, como mecanismo de incentivo de la empresa, necesite resolver las siguientes cuestiones en el diseño del precio de ejercicio de la opción:

1. Las diferencias en el precio de ejercicio determinarán si una opción sobre acciones está fuera del dinero, dentro del dinero o dentro del dinero. La diferencia es si la opción en sí tiene valor intrínseco cuando se emite. Una opción virtual significa que el precio de ejercicio de la opción es mayor que el precio de mercado de la acción cuando se emite la opción y el valor intrínseco de la opción es negativo. Una opción real significa que el precio de ejercicio de la opción es menor que el precio de mercado cuando se emite la acción y la opción tiene valor intrínseco. Una opción at-the-money significa que el precio de ejercicio de la opción es igual al precio de mercado de la acción cuando se emite la opción y el valor intrínseco es cero. Las diferentes opciones afectarán si hay una ganancia cuando se emite la opción. Si las opciones sobre acciones se utilizan como medio de motivación, centrándose en el desempeño futuro de la empresa y el aumento en los precios de las acciones, el precio de ejercicio de las opciones debe ser igual o mayor que el precio actual del mercado de valores, entonces las opciones se vuelven a Opciones de dinero u opciones virtuales. Si las opciones sobre acciones se utilizan como instrumento de bienestar social, o como parte integral de la remuneración de la dirección y los empleados, entonces el precio de ejercicio de las opciones debería ser inferior al precio actual del mercado de valores, es decir, se deberían emitir opciones reales a los empleados.

En segundo lugar, ¿se puede ajustar el precio de ejercicio de las opciones? ¿En qué circunstancias se puede ajustar? ¿Es una regulación al alza o a la baja? Porque cuando existe un enorme riesgo sistémico en el mercado de valores, el precio vertiginoso o desplomado de las acciones ha estado divorciado de los fundamentos de la empresa y más allá del control de los administradores internos de la empresa. En este caso, las opciones emitidas generarán enormes beneficios o perderán su valor, lo que obviamente se desvía de la intención original de diseñar el plan de opciones. En este momento, el precio de ejercicio especificado cuando se otorgó la opción parece ser particularmente inapropiado y enfrenta presión para ajustarlo.

Por tanto, el diseño del precio de ejercicio de la opción está relacionado con la finalidad del plan de opciones sobre acciones: ¿está centrado en incentivos o principalmente en bienestar? Si nos centramos en los incentivos, cuando se conceden opciones el precio de ejercicio debería fijarse por encima del precio de mercado. Cuando el mercado de valores en general fluctúa, el precio de ejercicio debe ajustarse o vincularse a las fluctuaciones de todo el mercado (como el índice bursátil). A través de los esfuerzos de la gerencia y los empleados, creamos valor para los accionistas y permitimos que la gerencia y los empleados compartan los beneficios generados por el aumento en el valor para los accionistas. Si nos fijamos en el bienestar, cuando se conceden opciones, el precio de ejercicio se fija por debajo o muy por debajo del precio de mercado. No importa cómo fluctúe el precio de las acciones en el futuro, la gerencia y los empleados pueden recibir fácilmente ingresos en nombre del plan de opciones sobre acciones.

En realidad, diferentes países/regiones tienen diferentes regulaciones sobre los precios de ejercicio de los planes de opciones sobre acciones de las empresas cotizadas.

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