De cara al 2022 para las diez principales corredurías: las acciones A al menos no son un mercado bajista y hay más oportunidades en la primera mitad del año.
Se acerca el 2022, ¿cuál será la tendencia de las acciones A y cómo invertir?
CITIC Securities cree que la operación de acciones A en 2022 se puede dividir en dos etapas: en la primera mitad del año, las políticas transcíclicas promoverán que la economía vuelva a la normalidad anterior a la epidemia, La liquidez macroeconómica es razonable y abundante, y las acciones A en general están mejorando y hay más oportunidades. En la segunda mitad del año, la política monetaria pasó a ser prudente y neutral bajo restricciones internas y externas. Las ganancias del sector no financiero se vieron presionadas por una base elevada y el desempeño del mercado fue mediocre.
Guotai Junan Securities también dijo que las acciones A pueden fluctuar lateralmente en 2022, subiendo primero y luego cayendo. Entre ellos, somos decididamente optimistas sobre el mercado de primavera de 2022, y los inversores deberían estar en guardia en el verano.
Industrial Securities cree que, aunque el mercado de acciones A en su conjunto en 2022 difícilmente tendrá un gran mercado, será más bien un mercado estructural. Pero con los fondos incrementales aún aumentando, el mercado al menos no es un mercado bajista.
En términos de asignación, muchas instituciones han favorecido a las acciones de gran capitalización.
CITIC Securities cree que la proporción de "dinero a largo plazo" en fondos incrementales en 2022 aumentará y el poder de fijación de precios de las instituciones mejorará significativamente. Por tanto, en términos de estilo, el blue chip es la principal línea de inversión durante todo el año.
Haitong Securities también señaló que en términos de estilo, se espera que el mercado general y el valor sean ligeramente mejores en 2022, y se espera que el CSI 300 sea ligeramente más fuerte que el CSI 500 debido a un rendimiento superior. .
CITIC Securities: Hay muchas oportunidades en el primer semestre de 2022.
En general, hay muchas oportunidades en la primera mitad de 2022, pero la segunda mitad es relativamente aburrida.
Entre ellas, la operación de las acciones A en 2022 se puede dividir en dos etapas: en la primera mitad del año, las políticas transcíclicas han promovido que la economía vuelva a la normalidad anterior a la epidemia, macro la liquidez es razonable y abundante, y las acciones A en general están mejorando, con más oportunidades. En la segunda mitad del año, la política monetaria pasó a ser prudente y neutral bajo restricciones internas y externas. Las ganancias del sector no financiero se vieron presionadas por una base elevada y el desempeño del mercado fue mediocre.
En términos de asignación, la política se centra en la primera mitad del año en estabilizar el crecimiento, y se recomienda prestar atención al aumento de las acciones de primera línea de alta calidad. En la segunda mitad del año, se recomienda centrarse en sectores relativamente prósperos.
2022 todavía estará en el período "posterior" a las grandes fluctuaciones provocadas por la epidemia, así como a los "grandes altibajos" en el crecimiento y los precios provocados por las extraordinarias políticas de estímulo de la demanda de algunos economías de todo el mundo después de la epidemia. Por lo tanto, la respuesta política correspondiente es una consideración importante al analizar la asignación de activos en 2022.
Visión positiva neutral sobre el mercado durante los próximos 12 meses. La situación general es que hay "oportunidades" y "peligros", pero no hay "peligros" ni "sorpresas".
En términos de ritmo, todavía estamos en el período interactivo de desaceleración del crecimiento y expectativas de que las políticas toquen fondo, y las oportunidades del índice pueden ser escasas. Se recomienda que los inversores se centren en una asignación estructural y equilibrada.
Valores CITIC: El mercado puede mostrar un patrón de amplias fluctuaciones en 2022.
De cara al 2022, la economía de China funcionará sin problemas y la liquidez seguirá siendo neutral a la pérdida. En conjunto, el mercado puede ser similar al desempeño del mercado en 2021, mostrando un patrón de amplias fluctuaciones.
En términos de sectores, las industrias con excelente prosperidad en 2022 tendrán un buen desempeño. Entre ellas, la inversión en redes, la inversión en almacenamiento de energía, la energía fotovoltaica, la energía eólica y otras fuentes de energía limpia son la primera prioridad. Medicamentos innovadores, electrodomésticos y muebles, bienes inmuebles vuelven a la fabricación, etc. La segunda línea principal es la dirección de la prosperidad. Las industrias de fabricación de equipos de alta gama, como la industria militar y de defensa nacional, las máquinas herramienta industriales y las cadenas industriales de automóviles de nueva energía, serán la tercera línea principal en 2022.
Desde la perspectiva del estilo de mercado, tanto las acciones de primera línea como las de crecimiento tendrán un buen desempeño en 2022.
Guotai Junan Securities: las acciones A pueden fluctuar lateralmente en 2022, subiendo primero y luego cayendo.
La estrategia del mercado de acciones A en 2022 se puede resumir en cuatro frases: La primavera ataca lo brillante y el verano protege en mis brazos. Las oportunidades de crecimiento siguen ahí y el valor ha vuelto a estar en escena. El ciclo está lleno de auges y caídas, y el consumo es excelente. Las ganancias manufactureras han aumentado, abrazando la era tecnológica.
Entre ellos, somos decididamente optimistas sobre el mercado de primavera de 2022, y los inversores deberían tomar precauciones en el verano. Al mismo tiempo, en términos de estilo, cabe decir que en 2022 habrá oportunidades tanto para las acciones grandes como para las pequeñas. La clave depende del estilo personal de los inversores.
Al mismo tiempo, las acciones A pueden fluctuar lateralmente en 2022, subiendo primero y luego cayendo. Por lo tanto, se recomienda que los inversores planifiquen activamente el mercado de Año Nuevo y sean optimistas sobre el mercado de Año Nuevo de primavera.
Haitong Securities: la amplitud del índice de acciones A puede aumentar en 2022, y el mercado y el valor tendrán una ligera ventaja.
De cara al 2022, es muy probable que la amplitud del índice del mercado de acciones A aumente. La amplitud del mercado se encuentra en un mínimo histórico en 2021, por lo que existe una alta posibilidad de que la amplitud del índice vuelva al promedio histórico en 2022.
Al mismo tiempo, la inflación de China seguirá enfrentando presiones duales del IPP y el IPC en 2022. El aumento de precios sigue siendo una de las palabras clave en la dimensión macro. Debemos tener cuidado con la presión inflacionaria. Desde una perspectiva temporal, este ciclo ascendente de inflación aún no se ha completado. En este ciclo de inflación, el mínimo del IPC en 2020 fue del 11,5% y el mínimo del IPP de mayo de 2020 fue del -3,7%. A partir de 2021, sólo existen 11 límites diarios respectivamente.
En términos de estilo, el estilo de mercado y valor en 2022 puede ser ligeramente mejor. Los resultados de la prueba retrospectiva muestran que, aunque todavía vale la pena esperar el mercado de Nochevieja a principios de 2022, una vez finalizado el mercado de Nochevieja, bajo la doble presión de las restricciones de las tasas de interés sobre la valoración y la lentitud de las ganancias, el mercado de acciones A puede marcar el comienzo. en un descanso.
Históricamente, el mercado y el valor han sido a menudo las mejores opciones en este entorno de mercado.
Por lo tanto, en general, se espera que el mercado y el valor sean ligeramente mejores en 2022, y se espera que el CSI 300 sea ligeramente más fuerte que el CSI 500 con un rendimiento superior.
Valores Industriales: Al menos 2022 no será un mercado bajista.
En el mercado de acciones A en 2022, es difícil tener un mercado grande en general, y será más bien un mercado estructural. Entre ellos, el índice puede ser el estado de "ashram en el caparazón de un caracol".
Pero en 2022, los fondos incrementales de acciones A seguirán siendo volátiles, por lo que al menos el mercado no es un mercado bajista. En términos de microliquidez, en primer lugar, incluso si las entradas de capital extranjero pudieran disminuir marginalmente, todavía se espera que sean del orden de 200 mil millones a 300 mil millones de yuanes. En segundo lugar, tras la continua y rápida emisión de fondos públicos en los últimos años, mientras no haya riesgos sistémicos ni fluctuaciones en 2022, existe una alta probabilidad de que el aumento se mantenga en torno a los 2 billones. En tercer lugar, con la recuperación gradual de los ingresos por primas, la cantidad de fondos de seguros que ingresan al mercado aumentará ligeramente en comparación con este año. Al mismo tiempo, el capital privado también se convertirá en una fuente muy importante de fondos incrementales en el mercado.
Por lo tanto, en un contexto en el que la gestión financiera bancaria mantiene una entrada de 100 mil millones de yuanes y la seguridad social, las pensiones y las anualidades también aumentarán en aproximadamente 200 mil millones de yuanes, 2022 seguirá siendo el año en que los fondos incrementales verter en el mercado. Se espera que los fondos incrementales alcancen aproximadamente los 3 billones de yuanes. Impulsado por esta cantidad incremental de fondos, el mercado de acciones A en 2022 al menos no será un mercado bajista.
En términos de asignación, en el entorno actual, se recomienda que los inversores exploren las principales oportunidades de inversión en acciones A en 2022, centrándose en las "pequeñas alta tecnología", es decir, sectores con mercado pequeño. valor, alta tasa de crecimiento y nuevas incorporaciones, lo que será una fuente importante de rendimiento excedente del mercado en el siguiente paso.
GF Securities: Las acciones midstream y downstream pueden aumentar sus posiciones en 2022.
Las ganancias de las acciones A disminuirán drásticamente en 2022, lo que dificultará formar una cobertura eficaz en el denominador. Las acciones A marcarán el comienzo del primer año de estrés desde el "lento toro del lado de la oferta financiera". La asignación debería pasar de "comprar upstream" en 2021 a "añadir midstream y downstream" en 2022.
Específicamente, la recuperación en el extranjero se convertirá en estanflación en 2022, lo que acelerará el ritmo de contracción de la política de la Fed. A nivel interno, los riesgos de una desaceleración económica son limitados, las políticas carecen de imaginación y prevalecerá la estabilidad general.
A juzgar por la contracción de las valoraciones tras dos años consecutivos de expansión, este año es relativamente suave, lo que significa que será difícil ampliar las valoraciones en 2022. La valoración actual y la valoración estructural de todo el mercado de acciones A deberían ser de neutrales a caras, especialmente las principales acciones de acciones A siguen siendo relativamente caras.
En términos de asignación, es probable que el rendimiento de las acciones de pequeña capitalización en 2022 pase del aumento de este año a una caída. Al mismo tiempo, la diferencia de tijera entre el IPP y el IPC convergerá, generando dos oportunidades de asignación: una son los automóviles, los motores y los electrodomésticos, y la otra es el procesamiento de alimentos y la agricultura. Se aliviará la presión a la baja de los costos sobre el IPP.
Huatai Securities: Sea optimista en el mercado de acciones A en 2022.
De cara a las perspectivas del mercado, observemos el mercado de acciones A en 2022. Al mismo tiempo, la situación del mercado de acciones A en los últimos tres trimestres de 2022 puede ser más sólida. En concreto, incluso si la Reserva Federal se vuelve dura en 2022, tendrá poco impacto en la valoración de las acciones A. Al mismo tiempo, la economía nacional no ha disminuido y su desempeño muestra que la industria manufacturera es resistente.
Se espera que el beneficio neto no financiero de la acción A aumente un 4,7% interanual, alcanzando el 8,0% bajo expectativas optimistas y el 1,3% bajo expectativas pesimistas. La tendencia de acumulación tiene "forma de U", siendo el informe intermedio el punto más bajo y el informe anual el punto más alto. Según el caso base, combinado con el juicio de crecimiento positivo de las ganancias y centro de valoración estable, predecimos que los ingresos en el año A serán positivos.
En términos de configuración, comparando la brecha de rendimiento, la distribución de chips y los cambios del lado de la oferta de todo el sector, se espera que en 2022, el sector manufacturero de alta gama domine en general y el consumo masivo. tendrá la oportunidad de revertir la situación.
En concreto, la principal línea de inversión en acciones A en 2022 es el crecimiento en circuito cerrado de la energía y los chips. En términos de configuración de la industria, el suministro de energía mediante almacenamiento de energía será el escudo y la demanda basada en silicio será la punta de lanza. Además, es posible que el valor máximo del mercado de emisiones de dióxido de carbono haya alcanzado apenas un tercio, y es probable que la rotación de la industria de la "cadena de energía" siga siendo la línea principal del mercado en 2022.
Shanghai Securities: Optimista sobre la tendencia alcista a largo plazo del índice CSI 300 y A50 en 2022.
En 2021, el mercado en general tendrá fondos abundantes y China reducirá la inversión para hacer frente a la inflación, lo que provocará que la tasa de crecimiento de las ganancias de las industrias tradicionales disminuya demasiado rápido. Algunas industrias con una beta cíclica fuerte, como la industria fotovoltaica de nueva energía y neutral en carbono con atributos de crecimiento, muestran una fuerte motivación de asignación, y los fondos de mercado se desvían significativamente de alfa a beta.
En 2022, con la disminución gradual de la regulación ajena al mercado, bajo el tono principal de enfatizar "la estabilidad primero", el agregado económico de China se mantendrá estable, las ganancias de las industrias tradicionales se restablecerán por completo y las ganancias La distribución será la vuelta a la normalidad. En este entorno, es probable que las empresas Alpha que estén infravaloradas este año experimenten un doble aumento en "beneficio + valoración".
Al mismo tiempo, es relativamente seguro que el mercado beta actual ha finalizado y el mercado alfa cambiará en 2022. En términos de índices, somos optimistas sobre la tendencia alcista a largo plazo del CSI 300, el índice A50, Hong Kong Internet Technology y el Nasdaq 100.
Guolian Securities: Se espera que el estilo de crecimiento domine en 2022.
En 2021, la "recuperación" es el tema principal de la economía global, lo que se refleja principalmente en el aumento de las tasas de interés, el aumento de los precios y el aumento de los índices bursátiles en los principales países. En este contexto, en 2022, se deberían seleccionar para la asignación industrias con una sensibilidad al desempeño relativamente baja pero una valoración y una sensibilidad a las políticas relativamente altas.
En conjunto, se espera que domine el estilo de crecimiento.
Entre ellos, ya sea desde una perspectiva histórica o desde una comparación horizontal, la valoración de las grandes finanzas se encuentra actualmente en una posición muy baja. Nos centramos en recomendar sectores de corretaje con margen de crecimiento.
En términos de revertir las dificultades midstream, las industrias midstream y downstream generalmente enfrentarán dificultades en 2021 debido a la supresión del aumento de los precios de las materias primas upstream. Sin embargo, se espera que los precios vuelvan a caer en 2022, lo que también traerá oportunidades de reversión a los sectores midstream y downstream. Se recomiendan dos industrias: automóviles y repuestos, y ganadería y avicultura.
Revisión: Zhang Yan