¿Qué señales presagia la primera emisión de bonos nacionales de Huawei?
Huawei Investment Holdings Co., Ltd. (en adelante, Huawei) planea emitir dos tramos de pagarés a mediano plazo por un total de 6 mil millones de yuanes en el mercado interbancario. Los dos tramos de escala de emisión. son 3 mil millones de yuanes cada uno, con un plazo de 3 años. La agencia de calificación de dos fases es Lianhe Credit Rating, y la principal calificación crediticia y de deuda a largo plazo es AAA.
El asegurador principal de la primera fase es el Industrial and Commercial Bank of China, y el asegurador principal de la segunda fase es el China Construction Bank. Los fondos recaudados con el billete a medio plazo de 6.000 millones de yuanes se utilizarán para complementar el capital de trabajo de la sede central y las filiales de la empresa.
Respecto al billete de mediano plazo de Huawei, que está a punto de debutar, algunas personas en el círculo de bonos ya han gritado: "No sé hasta qué punto la tasa del cupón es más alta que la deuda nacional, pero Esperamos con ansias el múltiplo más fuerte de la historia”.
Las agencias de calificación han "agradado" a Huawei y el entorno externo se ha convertido en una preocupación oculta.
Los bonos por pagar de Huawei han aumentado año tras año, con una tasa de crecimiento compuesta anual promedio de 21,81%, y a finales de 2018, era de 30.667 millones de yuanes, un aumento interanual del 5,22%. Según la carta del ICBC y el Banco de Construcción de China recomendando a Huawei que emita pagarés a mediano plazo, el tamaño máximo de emisión de pagarés a mediano plazo que Huawei puede registrar es de 30 mil millones de yuanes (ICBC recomienda que registre y emita no más de 20 mil millones de yuanes). , y CCB recomienda que registre y emita no más de 10 mil millones de yuanes).
Lianhe Credit Ratings caracterizó a Huawei como un "proveedor líder mundial de infraestructura de tecnología de la información y las comunicaciones y terminales inteligentes que es 100% propiedad de los empleados" y calificó la evaluación de riesgos comerciales de Huawei como A(*** Seis niveles de A a F), siendo los siguientes factores de evaluación: ambiente de negocios, calidad básica, gestión corporativa y análisis de negocios todos de grado 1, el resultado de la evaluación de riesgo financiero es F1 (***F1-F7 siete niveles), siendo los siguientes; factores de evaluación La calidad de los activos de los factores, la estructura de capital, la rentabilidad, el flujo de caja y la solvencia de la deuda también se encuentran en el primer grado.
De manera similar, debido al cambiante entorno político y económico internacional de este año, la escalada de fricciones en las barreras comerciales, la intensificación de las fluctuaciones del mercado de divisas y otros entornos generales, Lianhe Credit también señaló que los activos y el diseño de globalización empresarial de Huawei Hay incertidumbres y dificultades de gestión. Al mismo tiempo, Huawei enfrenta múltiples cargos penales presentados por el Departamento de Justicia de EE. UU. y existen expectativas negativas de que el ciclo del litigio será largo y el resultado del litigio puede ser desfavorable.
Además, Lianhe Credit también señaló que los rígidos costos de Huawei, como los gastos de I+D, la depreciación y la amortización, siguen siendo grandes si el crecimiento del rendimiento futuro no cumple con las expectativas, el crecimiento de las ganancias estará bajo presión.
El periodista revisó el informe semestral de 2019 de Huawei y descubrió que la liquidez de Huawei es buena, los fondos monetarios bajo los activos corrientes en su balance consolidado ascendían a 249,731 mil millones de yuanes a fines de junio. A finales del primer semestre de 2019, los activos netos y los activos totales de Huawei eran de 245.487 mil millones de yuanes y 705.716 mil millones de yuanes respectivamente. En el primer semestre de este año, los ingresos de Huawei alcanzaron los 396.538 millones de yuanes y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz alcanzó los 34.883 millones de yuanes.