La Ilustración del Sistema de Tipo de Cambio Dual para China

Dado que el RMB se volvió convertible en la cuenta corriente, la gente naturalmente pensará en la convertibilidad del RMB en la cuenta de capital. Sin embargo, las crisis financieras en el sudeste y este de Asia han demostrado una vez más que los flujos de capital internacional pueden tener un gran impacto en la estabilidad económica general de un país. Por lo tanto, China ha adoptado una actitud muy cautelosa respecto de la convertibilidad de la cuenta de capital en RMB. Sin embargo, la convertibilidad sobre la base del capital es el objetivo político establecido de China, y China todavía avanza hacia ese objetivo paso a paso. Muchas medidas políticas recientes pueden reflejar esto, como lograr la mercantilización de las tasas de interés de los depósitos en moneda extranjera y abrir el mercado de acciones B a los residentes naturales.

El proceso de convertibilidad de la moneda está estrechamente relacionado con la elección del sistema de tipo de cambio. La razón por la que China ha tardado en liberalizar los controles de capital es principalmente porque el cuerpo principal de la economía nacional no es satisfactorio, pero, por otro lado, también se debe a que bajo el sistema de tipo de cambio fijo y el sistema de tipo de cambio flotante, el capital internacional Los flujos de capital internacionales de corto plazo ocurren cada vez con más frecuencia en el mundo actual debido a los shocks en las reservas y la estabilidad del tipo de cambio. El sistema de tipo de cambio dual es un sistema de tipo de cambio que tiene las características tanto de un sistema de tipo de cambio fijo como de un sistema de tipo de cambio flotante. También es una medida utilizada por el gobierno de un país para hacer frente a los flujos de capital internacionales, pero es más flexible que el control directo, por lo que puede ser más adecuado como acuerdo de transición cuando se prepara para lograr la convertibilidad de las cuentas de capital en RMB. Para los círculos de teoría financiera y los departamentos de toma de decisiones relevantes de China, este sistema especial de tipo de cambio merece atención.

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