Cómo utilizar el comercio de margen GEM

Requisitos básicos: los activos diarios promedio el día 20 son 500.000 yuanes, las transacciones se han completado durante 24 meses, la tolerancia al riesgo es positiva o superior, la puntuación de evaluación de conocimientos es 65.438+000, firmado "Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología Valores" "Declaración de divulgación de riesgos cambiarios" y "Declaración de divulgación de riesgos especiales de la Bolsa de Valores de la Junta de Innovación Tecnológica" (los clientes que han abierto en la etapa inicial deben reactivarse y firmar).

Requisitos especiales: Algunas sociedades de valores han establecido condiciones de acceso específicas para los clientes que participan en negocios de préstamo de valores en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. Según lo estipulado por Shenwan Hongyuan Securities, los clientes que participan en el negocio de préstamo de valores son generalmente inversores profesionales con amplia experiencia en transacciones de préstamo de valores, y los riesgos de las estrategias comerciales son controlables. Los activos netos de las cuentas de crédito personales son de 5 millones de yuanes o más, y los activos netos de los inversores institucionales deben superar los 654,38+ millones de yuanes.

2. ¿Qué papel puede jugar el préstamo de valores en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica?

Las reglas actuales de préstamo de valores de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica son las mismas que las de la junta principal. Todas son T+1, es decir, si vende valores el día T, puede reembolsarlos. el préstamo de valores comprando bonos y reembolsándolos directamente en T+1.

Sin embargo, los inversores aún pueden realizar transacciones de circulación intradiaria limitada en un solo día participando en préstamos de valores.

Penny compró 654,38+00.000 acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica A al precio de apertura de 30 yuanes. Cuando la acción A sube a 50 yuanes intradía, Penny piensa que el precio es demasiado alto y puede vender 654,38+00.000 acciones de A mediante ventas en corto para fijar la diferencia de precio. El segundo día de negociación los valores se devolverán directamente a la casa de bolsa.

De manera similar, Pan Xiao creía que el precio de apertura de una determinada acción B de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología había aumentado demasiado en comparación con el precio de emisión, por lo que Pan Xiao vendió 100 acciones mediante venta en corto cuando el precio de las acciones alcanzó su punto máximo. a 100 yuanes/acción. Cuando el precio de las acciones volvió a caer a 80 yuanes por acción, Pan Xiao creyó que el precio había vuelto gradualmente a la racionalidad, compró 100 acciones de B y devolvió los valores directamente a la correduría el siguiente día de negociación.

Una persona de una compañía de fondos en Shanghai cree que desde la perspectiva de las transacciones principales, hay muy pocos inversores que realmente utilicen préstamos de valores para realizar ventas en corto desnudas. El propósito de la mayoría de los inversores que participan en préstamos de valores. es realizar reversiones intradía las transacciones logran arbitraje.

3. ¿Cuál es el límite superior teórico de la escala de préstamo de valores?

De acuerdo con el contenido del curso especial de capacitación sobre refinanciamiento y financiamiento de margen de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología celebrado recientemente por la Asociación de Valores de China, cuando el saldo de financiamiento de margen y préstamo de valores de una sola Ciencia y El valor objetivo de refinanciación de la Junta de Innovación Tecnológica alcanza el nivel de cotización y circulación de los valores. Cuando el valor de mercado alcance el 65,438+00%, la compañía de valores suspenderá el negocio de negociación de margen del valor. Cuando el ratio cae por debajo del 8%, las sociedades de valores reanudarán sus operaciones de préstamo de valores el siguiente día de negociación.

Es decir, el tamaño máximo del préstamo de valores que circulan en el mercado secundario es del 10% del capital circulante.

Entonces, ¿cómo calcular el capital circulante?

Los materiales de capacitación de China Clearing muestran que antes de participar en la refinanciación, las acciones de Zhantou Holdings eran acciones restringidas. Después de ser prestadas al mercado secundario, las acciones mencionadas se convirtieron en acciones sin restricciones. Como resultado, el tamaño del capital circulante de las acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica puede cambiar todos los días.

Tomemos como ejemplo la tecnología de control de tráfico. La empresa emitió 40 millones de nuevas acciones. El patrocinador y los empleados participaron en la colocación estratégica y se les asignaron 2 millones de acciones y 3,456 millones de acciones respectivamente, lo que representa el 654,38+03,64% del capital social emitido total de la empresa.

Suponiendo que las empresas de valores, los socios inversores y los planes de propiedad de acciones de los empleados de Tongkong Technology se utilicen para la refinanciación de bonos, el capital social circulante máximo de Tongkong Technology es de 4 millones de acciones en lugar de 5,456 millones de acciones si las hubiera; sólo las empresas de valores se utilizan inversiones de seguimiento como fuente de préstamo de valores y el capital circulante máximo es de 2 millones de acciones.

4. ¿Cuál es el costo y plazo del préstamo de valores?

Duración:

Las tasas y plazos para las presentaciones de no acuerdo son fijos. El plazo es el mismo que el del contrato de préstamo de valores existente y se divide en 5 etapas, a saber, 3 días, 7 días, 14 días, 28 días y 182 días.

El plazo de presentación acordado es flexible y puede determinarse mediante negociación en el rango de 1 día a 182 días.

Tipo de interés:

Las casas de bolsa generalmente declaran que el tipo de interés declarado acordado seguirá el mercado.

Un alto funcionario del negocio de negociación de márgenes de una gran firma de valores en el norte de China dijo que la tasa de interés tentativa de la compañía para prestar valores a los clientes es del 12% anual y que obtendrá el precio más alto.

La persona a cargo de la financiación de margen y el préstamo de valores en una gran casa de corretaje en el este de China dijo que la tasa de interés para la financiación de margen y el préstamo de valores en la etapa inicial de cotización en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología era de menos el 8,5%.

Personas relevantes a cargo de los departamentos de negociación de márgenes de muchas compañías de valores dijeron que actualmente las instituciones con mayor disposición a tomar prestadas acciones son los fondos públicos y las empresas de valores. Entre ellas, las empresas de valores son las que tienen la mayor disposición a invertir y prestar. Los ingresos obtenidos por las instituciones a través de declaraciones acordadas y préstamos de acciones serán mucho más altos que el estándar actual para declaraciones no acordadas (1,5%-2%). Según algunos corredores, el tipo de interés que ofrece la empresa a los corredores e inversores en bonos ronda el 6%.

5. ¿Cómo diseñar la línea de cierre para el comercio de margen y el préstamo de valores en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica?

Las empresas tienen estándares diferentes.

Guosen Securities: sobre la base de mantener el valor de mercado existente, garantías adicionales, liquidación forzosa y otras prácticas, la compañía agregará la línea de liquidación del día siguiente, es decir, cuando el índice de garantía sea inferior a la línea de liquidación del día siguiente, la empresa tiene derecho a forzar la liquidación de la cuenta de crédito a partir del siguiente día de negociación.

Galaxy Securities: Mantener la línea de liquidación existente del 130% y la línea de advertencia del 140%; considerar agregar una línea de liquidación directa del 110%-115% en el futuro (si cae por debajo del día T, liquidación de T+1 día). ), las acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica se liquidarán primero.

6. ¿Qué acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica se pueden utilizar como márgenes para el comercio de margen o como objetivos para el comercio de margen?

Valores que pueden compensar el margen: Cada correduría determina sus propios estándares. Desde el primer día de cotización, las acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica que cumplan con los estándares de las empresas de valores pueden transferirse al alcance de los valores que pueden usarse como margen.

Objetivos de negociación de margen: en términos generales, acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica que están dentro del alcance de los valores objetivo especificados por la bolsa y también están dentro del alcance de los valores que las compañías de valores pueden utilizar como margen. Los valores de destino de negociación se pueden utilizar el primer día de cotización. Incluidos en el alcance de los valores subyacentes de negociación de margen de valores y préstamos de valores por parte de las empresas de valores.

7. ¿Cómo determinar la tasa de conversión de las acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica?

Con base en las distintas etapas de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, cada casa de bolsa ha fijado sus propios indicadores diferenciados de tasas de descuento. Aunque cada corredora tiene estándares diferentes, en términos generales, cuanto mayor sea el tiempo de cotización, mayor será el límite superior de la tasa de descuento.

Por ejemplo, Haitong Securities estipula que la tasa de conversión de las acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en los primeros cinco días de negociación no excederá el 20% desde el día 6 al 60 después de la cotización de Science and Technology; Para las acciones de la Junta de Innovación Tecnológica, el índice de conversión no será alto, del 30%, a partir del día 61 después de la cotización de las acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, el índice de conversión de acciones no será superior al 40%; Acciones de la Junta de Innovación Tecnológica que cotizan a partir del día 61 de negociación, el modelo cuantitativo establecido por el instituto realizará ajustes regulares o ajustes irregulares basados ​​​​en cambios en los fundamentos de las empresas que cotizan en bolsa.

Por ejemplo.

Xiao Wang posee 10.000 acciones de la Acción A de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología. Según su precio de emisión de 24,26 yuanes, el valor de mercado es de 242.600 yuanes. Xiao Wang utilizó estas 65,438+00,000 acciones de A como valores para recaudar fondos de compañías de valores.

Cinco días hábiles antes de la cotización de la acción A, el monto de financiamiento más alto de Xiao Wang fue de 48.520 yuanes;

Del día 6 al 60 después de la cotización, el monto de financiamiento más alto de Xiao Wang fue 72.780 yuanes;

Desde 61 días hábiles después de cotizar en bolsa, el monto de financiación más alto de Xiao Wang es 97.040 yuanes.

8. ¿Cómo se determina el índice de margen de las acciones en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica?

Las casas de bolsa implementan una gestión diferenciada de los índices de margen para el comercio de margen y el préstamo de valores, y establecen diferentes parámetros en etapas de acuerdo con el momento de cotización de las acciones en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología. El índice de margen no debe ser inferior a. el nivel mínimo estipulado por la bolsa.

En los primeros días del negocio de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología, Shenwan Hongyuan Securities exigía que el índice de margen de financiamiento de acciones de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología fuera no inferior al 200%, y el índice de margen de préstamo de valores ser no menos del 100%.

Supongamos que Xiao Li tiene 6.543.800.000 en efectivo y planea recaudar fondos para comprar acciones B en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. Al comienzo de su negocio, Xiao compró acciones B por valor de 500.000 yuanes mediante financiación y vendió acciones B por valor de 6,543,8 millones de yuanes mediante préstamos de valores.

Supongamos que Xiao Li posee acciones de ICBC con un valor de mercado de 6,5438 millones de yuanes y planea recaudar fondos para comprar acciones B en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología. La tasa de descuento para el precio de las acciones de ICBC es del 70%. Al comienzo de su negocio, Xiao compró 350.000 yuanes de acciones B del departamento de finanzas y vendió 700.000 yuanes de acciones B mediante préstamos de valores.

9. ¿Cuáles son los requisitos de concentración de las acciones en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica?

La configuración de los índices de las compañías de valores en las acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica es más estricta que la de la junta principal, y se controlan aún más estrictamente en la etapa inicial. Además, las casas de bolsa también proporcionan diferentes indicadores de concentración para las acciones en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en diferentes etapas (5 días antes de la cotización/5 días después de la cotización).

Guotai Junan estipula que el índice de concentración de acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica está vinculado al índice de garantía de mantenimiento. Cuanto mayor sea el índice de garantía de mantenimiento, mayor será el límite superior de concentración.

Supongamos que la cuenta de crédito de Xiao Zhang * * * tiene tres acciones, a saber, 1.000 acciones de Wuliangye (120 yuanes/acción), acciones C3000 de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica (20 yuanes/acción) y D4000. acciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica (15 yuanes/acción):

Cuando el índice de garantía de desempeño es del 220%, cumple con los requisitos;

Cuando el índice de garantía de desempeño es 180 %, no cumple con los requisitos superiores al requisito del 30%;

Cuando el índice de garantía de desempeño es del 140%, no cumple con los requisitos de concentración anteriores.

Mesa redonda sobre innovación en ciencia y tecnología: Presentación del índice de concentración de posición de acciones de cuentas de crédito de la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología

(Producido conjuntamente por Shanghai Securities News y Galaxy Securities)

10. Límite de crédito de inversión:

Guotai Junan controla los pasivos de financiación o préstamo de valores de clientes individuales por etapas.

Entre ellos, dentro de los primeros 60 días hábiles después de cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, la financiación de un solo cliente no excederá los 50 millones de yuanes y los préstamos de valores no excederán los 20 millones de yuanes a partir de 61; días hábiles, financiación de un solo cliente El límite superior de préstamo de valores se redujo a 60 millones de yuanes y 30 millones de yuanes respectivamente.