Los gobiernos de todo el mundo están lanzando una ola de esfuerzos de "rescate", y Wall Street también está enviando fuertes señales.

El mismo día, Corea del Sur lanzó un "paquete de rescate" de emergencia: el Ministerio de Finanzas de Corea del Sur anunció que recomprará urgentemente 2 billones de wones en bonos el 30 de septiembre. La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur se está preparando; lanzará un fondo de estabilización del mercado de valores y está trabajando en un plan para prohibir las ventas en corto.

Además, Wall Street también envió señales positivas. Ante la crisis épica del mercado de bonos, Jeffrey Gundlach, el inversionista multimillonario estadounidense, cofundador de DoubleLine Capital y el "nuevo rey de los bonos", ha comenzado a contrarrestar la tendencia y comprar bonos del Tesoro estadounidense al precio más bajo. Además, Arjun Vij, gestor de fondos de JPMorgan Chase, también dijo que, dados los altos rendimientos desde 2010, los bonos soberanos a más largo plazo en la mayoría de los mercados desarrollados están empezando a parecer atractivos.

Las acciones estadounidenses subieron en todos los ámbitos durante la noche, y el índice Dow Jones cerró con un alza de más de 500 puntos, temporalmente fuera del mercado bajista; el índice S&P 500 subió casi 2 puntos, la mayor ganancia en un día en el sector. los dos últimos meses; el Nasdaq cerró con un alza de más de 222 puntos, un aumento de 2,05, hasta 1,65.438.000 puntos. Las principales acciones siguieron a las acciones estadounidenses, con el ETFKWEB subiendo 65.438,0,9 y el índice Nasdaq Golden Dragon China subiendo 65.438,0,4.

¡Rescate!

Cuando el mercado financiero global está sumido en una violenta agitación, los gobiernos de todo el mundo están emitiendo urgentemente políticas de rescate.

El 28 de septiembre, hora local, el Banco de Inglaterra emitió un comunicado diciendo que compraría temporalmente bonos del gobierno británico a largo plazo "en cualquier escala necesaria" para restablecer el orden en el mercado de bonos británico.

El comunicado precisa que el plan de compra temporal tendrá límites de tiempo estrictos y se implementará desde hoy hasta el 14 de octubre. Una vez que se considere que los riesgos de operación del mercado han disminuido, estas compras se finalizarán sin problemas y de manera ordenada. Además, el plan de venta de bonos del gobierno británico originalmente previsto para comenzar la próxima semana se pospondrá hasta el 31 de octubre.

Posteriormente, el Banco de Inglaterra anunció detalles operativos, diciendo que compraría bonos tradicionales del gobierno británico con un vencimiento restante de más de 20 años en el mercado secundario. Además, la noticia mostró que el Banco de Inglaterra compró el primer lote de 65,43825 millones de libras de bonos británicos.

La declaración del Banco de Inglaterra superó claramente las expectativas del mercado. Los bonos del gobierno británico se dispararon en todos los ámbitos después de que se anunció la noticia. Entre ellos, el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años del Reino Unido se desplomó casi 60 puntos básicos, una vez cayendo por debajo de la marca de 4; el rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años se desplomó una vez 120 puntos básicos a 3,869, lo que será una caída récord. La curva de rendimiento de los bonos a 10 y 30 años se invirtió por primera vez desde 2008.

Al mismo tiempo, el mercado de valores británico también subió con fuerza. La caída del índice FTSE 100 se redujo de 2 a 0,2 y finalmente cerró con un alza de 0,3. Las acciones europeas también se recuperaron. El tipo de cambio GBP/USD también se recuperó bruscamente, con un aumento máximo de más de 180 puntos, una vez superó el 1,09, recuperándose completamente de las pérdidas de esta semana y rebotando desde el mínimo diario en más de 370 puntos.

El mismo día, Corea del Sur también emitió un "paquete de rescate" de emergencia.

El 28 de septiembre, el "National Business Daily" de Corea del Sur informó que para estabilizar el mercado de valores, Corea del Sur está estudiando un plan para prohibir las ventas en corto.

Además, según informes de los medios coreanos, la Comisión de Servicios Financieros de Corea ha comenzado los preparativos para lanzar un fondo de estabilización del mercado de valores cuando el mercado de valores se liquide.

Al mismo tiempo, el Ministerio de Finanzas de Corea del Sur recomprará urgentemente 2 billones de wones en bonos el 30 de septiembre. Los detalles específicos se anunciarán después del cierre del mercado el miércoles. El Ministerio de Finanzas de Corea del Sur dijo que consideraría activamente medidas para aliviar la volatilidad en los bonos corporativos y los mercados bursátiles.

Según se informa, el viernes pasado (23 de septiembre), después de que Kim Surong, vicepresidente de la Comisión de Servicios Financieros de Corea, solicitara que se tomaran medidas para aliviar la agitación del mercado, la comisión celebró una reunión de jefes de departamento relevantes.

Detrás del rescate de emergencia de Corea del Sur estaban las violentas fluctuaciones en el mercado financiero de Corea del Sur, que provocaron una trágica "doble muerte de las acciones y las divisas". Entre ellos, el mercado de valores coreano ha caído un 28% durante el año, más de un 32% menos que el punto más alto de junio de 2021. El won surcoreano también se depreció marcadamente. Después de que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés, el tipo de cambio del won coreano frente al dólar estadounidense cayó por debajo de la marca clave de 1.400:1. El won surcoreano continuó su caída esta semana y actualmente se cotiza a 1.445,04 dólares, su nivel más bajo desde marzo de 2009.

El dilema de la primera ministra británica

Actualmente, la primera ministra británica Liz Truss, que acaba de asumir el cargo durante tres semanas, se enfrenta a una rara tormenta en los mercados financieros.

Desde que Truss asumió el cargo, más de 500.000 millones de dólares (aproximadamente 3,6 billones de RMB) se han evaporado de los mercados de acciones y bonos británicos.

Específicamente, en las últimas tres semanas, el índice de bonos del Tesoro británico ha evaporado más de 654.3807 millones de dólares estadounidenses, y los bonos de grado de inversión denominados en libras (bonos corporativos con una calificación SP de BBB y superior) han perdió más de 29 mil millones de dólares, mientras que los bonos basura denominados en libras esterlinas (bonos corporativos con calificación SP de BB e inferior) cayeron en 654,3804 millones de dólares.

En cuanto al mercado de valores británico, el índice FTSE 350, un barómetro de la economía británica, cayó 4,5 puntos durante este período, con más de 300 mil millones de dólares en valor de mercado evaporados.

Quizás aún más trágico sea el mercado de divisas británico. Durante la sesión asiática del 26 de septiembre, la libra protagonizó una caída "dramática" e "histórica", cayendo casi un 5% ese día. El par GBP/USD alcanzó un mínimo de 1,03, el nivel más bajo de los últimos 50 años, y está infinitamente cerca de la paridad con el dólar estadounidense. Al cierre de esta edición, el tipo de cambio GBP/USD estaba en 1,0844, con una depreciación de más del 22% durante el año.

Ante la depreciación épica de la libra, la británica Sky News informó el día 28 que el nuevo ministro de Finanzas británico, Quarten, estaba intentando calmar el sentimiento del mercado y pedía a los financieros que no se pusieran en corto en la libra.

Pero aquí, algunos de los principales economistas del mundo advierten que la caída de la libra puede estar lejos de terminar a medida que los precios de los activos en el país continúan cayendo.

Los analistas de mercado creen que la causa directa de esta "caída histórica" ​​es el lanzamiento por parte del gobierno británico de un plan de reducción de impuestos por valor de hasta 220 mil millones de libras, destinado a estimular el crecimiento económico mediante recortes de impuestos. Si el plan de recorte de impuestos se implementa según lo previsto, será el mayor recorte de impuestos desde la década de 1970.

El 27 de septiembre, hora local, el Fondo Monetario Internacional (FMI) respondió públicamente por primera vez a los nuevos recortes de impuestos del gobierno británico. El FMI criticó estas medidas por considerarlas "no selectivas" y que pueden no sólo aumentar la desigualdad en el Reino Unido sino también socavar la política monetaria.

El exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, Summers, incluso dijo sin rodeos que esta política hace que el Reino Unido parezca un país del tercer mundo y hará que la libra caiga a la paridad con el dólar estadounidense.

Cabe mencionar que Truss siempre se ha considerado el sucesor del thatcherismo, intentando imitar la política de reducción de impuestos de la señora Thatcher para reactivar la economía británica. El día 27, hora local, Truss se defendió personalmente diciendo que entre los países del G7, el Reino Unido tiene uno de los niveles de deuda más bajos, pero el nivel impositivo más alto. Afirmó además que las autoridades del Reino Unido estaban principalmente preocupadas por fomentar la inversión empresarial y ayudar a las personas con sus cuestiones fiscales.

Fuertes señales de Wall Street

El Reino Unido y Corea del Sur pueden ser sólo un microcosmos de la agitación en los mercados financieros globales. Actualmente, el mercado mundial de bonos gubernamentales está experimentando su peor caída en décadas.

Recientemente, el último informe del Bank of America advertía que el mercado mundial de bonos gubernamentales ha caído en el "tercer mercado bajista de bonos más grande de la historia" y la situación actual es peor que las dos anteriores.

Un estudio reciente del Deutsche Bank que data de 1786 también mostró que el mercado mundial de bonos se encuentra actualmente en su primer mercado bajista en 76 años después de caer un 20% desde su pico. La última vez que el mercado mundial de bonos sufrió una liquidación tan brutal se remonta a 1946, un año después del final de la Segunda Guerra Mundial.

Entre ellos, la liquidación en el mercado de bonos estadounidense fue la más violenta.

Durante la sesión de negociación asiática del 28 de septiembre, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó en algún momento el nivel 4, alcanzando el nivel más alto desde el 10 de junio de 2008. Ahora está en 3,737, más de 220 puntos básicos por encima del 1,51 de principios de 2022.

Cabe señalar que los rendimientos de los bonos son un indicador inverso de los precios de los bonos. Un aumento en los rendimientos significa que los precios de los bonos caen y los tenedores de bonos sufren pérdidas contables.

Ante la caída épica del mercado de bonos, el inversionista multimillonario estadounidense, cofundador de DoubleLine Capital y "nuevo rey de los bonos" Jeff Gundlach ha comenzado a contrarrestar la tendencia y comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos al precio más bajo. precio.

En las primeras horas de la mañana del martes, hora local, Gundlach dijo en Twitter: "El mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos se está recuperando esta noche. He estado comprando recientemente".

En ese momento, Los precios de los bonos del Tesoro estadounidense se recuperaron. Después de que el rendimiento subiera a 3,9 por primera vez desde 2010 el lunes, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 10 puntos básicos hasta 3,813. El 28 de septiembre, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 32 puntos básicos hasta 3,737. nivel más alto en 2009 La mayor caída desde principios de año.

De hecho, Gundlach recomendó que los inversores compren bonos del Tesoro a largo plazo en septiembre de este año. Dijo que el riesgo de deflación es ahora mucho mayor que en los últimos dos años y se ha convertido en una amenaza mayor, y sugirió que las agresivas medidas de ajuste de la Reserva Federal desacelerarán el crecimiento económico.

Además, Arjun Vij, gestor de fondos de JPMorgan Chase, también dijo que, dados los altos rendimientos desde 2010, los bonos soberanos a largo plazo en la mayoría de los mercados desarrollados están empezando a parecer atractivos. Los mercados esperan que la inflación disminuya en los próximos años, lo que hará que estos bonos sean atractivos.

Sin embargo, Arjun Vij señaló que los bonos a corto plazo pueden ser más riesgosos dadas las expectativas del mercado de nuevas subidas sustanciales de los tipos de interés por parte de los bancos centrales. Los mercados de swaps muestran que se espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés por cuarto año consecutivo en 75 puntos básicos en junio y octubre, mientras que se espera que el Banco de Inglaterra aumente las tasas de interés en al menos el doble de esa cantidad.

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