¿Son buenas las acciones de bonos convertibles?
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¿Cuáles son los beneficios de emitir bonos convertibles?
En primer lugar, tiene la ventaja de una financiación de bajo coste. El tipo de interés de los bonos convertibles suele rondar el 1%, lo que presenta evidentes ventajas de costes en comparación con el crédito bancario y los bonos corporativos, que también son métodos de financiación mediante deuda. Los bonos convertibles tienen la doble naturaleza de bonos y acciones. Si el tenedor del bono no convierte en acciones, el capital y los intereses se cobrarán cuando venza el reembolso. Si los tenedores de bonos se sienten optimistas sobre el potencial futuro de la empresa, pueden convertirlos en acciones dentro de un período acordado.
En segundo lugar, la cantidad de capital obtenido mediante bonos convertibles durante el mismo período fue un 20% y un 50% mayor que la cantidad de emisiones de derechos adicionales. Los bonos convertibles se descuentan a un determinado porcentaje del precio de mercado, y las emisiones de derechos y nuevas acciones se emiten a un determinado porcentaje del precio de mercado. Por lo tanto, los bonos convertibles pueden utilizar menos capital para recaudar la misma cantidad que una emisión de derechos o una nueva emisión de acciones.
En tercer lugar, alivia la disminución de los indicadores de desempeño operativo causada por la expansión de las ganancias por acción y los activos netos, y la tasa de rendimiento a menudo se considera como el principal indicador para que los accionistas juzguen el desempeño operativo. En comparación con las emisiones de derechos y la emisión de nuevas acciones, los bonos convertibles pueden reducir significativamente las ganancias por acción y el rendimiento sobre el capital.
En cuarto lugar, optimizar la estructura de capital. La estructura de capital óptima suele tener dos criterios, uno es maximizar el valor de la empresa y el otro es minimizar el costo de capital. Para las empresas con ratios activo-pasivo bajos, la emisión de bonos convertibles, un método de financiación de bajo costo, aumenta la proporción de capital de deuda en un período determinado, pero aumenta el valor de la empresa al invertir en proyectos de alto rendimiento.
En quinto lugar, tiene un efecto restrictivo sobre los directivos de las sociedades cotizadas. A diferencia de la financiación puramente mediante acciones, los bonos convertibles enfrentan la presión de la conversión o el rescate durante su existencia. Esta presión puede permitir a los gerentes tomar decisiones prudentes sobre proyectos de inversión, esforzarse por mejorar el desempeño operativo, mantener el buen crecimiento de la empresa y garantizar el buen progreso de los canjes de deuda por acciones. Los precios y valoraciones de las acciones están en mínimos de 15 años. En términos de precio de las acciones, el precio actual de las acciones de la empresa se encuentra en un nivel relativamente bajo desde 2015. Desde una perspectiva de valoración, el precio de cierre de la empresa de 5.438 de junio + 21 de octubre corresponde a un PE (TTM) de 10,69 veces, que también está en 10,69 veces. un nivel relativamente bajo desde 2015. Al mismo tiempo, en comparación con empresas comparables del mismo sector, se sitúa en un nivel medio y el margen de seguridad del precio de las acciones es aceptable.